【正文】 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 3 頁 共 24 頁 如果以集合來說明，就如圖１所示。對于艾略特波浪理論的分析、預(yù)測能力，我深具信心。根據(jù)這一發(fā)現(xiàn)他提出了一套相關(guān)的市場分析理論，精煉出市場的十三種型態(tài)（ Pattern）或謂波（ Waves），在市場上這些型態(tài)重復(fù)出現(xiàn)，但是出現(xiàn)的時間間隔及幅度大小并不一定具有再現(xiàn)性。 1946 年，也就是艾略特去世前兩年，他完成了關(guān)于波浪理論的集大成之作《自然法則－－宇宙的奧秘》（ Nature`sLawThe SecretOf The Universe)。Collins )建立了聯(lián)系，告訴了他自己的發(fā)現(xiàn)。他認為波浪理論是對道氏理論的必要補充。在隨后的 25 年里，艾略特在許多公司（主要是鐵路公司）任職，這些公司遍布墨西哥、中美洲和南美州。納爾遜艾略特（ Ralph Nelson Elliott )，是波浪理論的創(chuàng)始人。后來，他在危地馬拉大病一場，并在 1927 年退休。 1934 年，艾略特與正在投資顧問公司任股市通訊編輯的查爾斯到了 1938 年，柯林斯終于被他深深地折服了，于是幫助他開始了他的華爾街生涯，并且同意為他出版《波浪理論》 (The Ware Principle )。 波浪理論 —— 道氏理論告訴人們何謂大海，而波浪理論指導(dǎo)你如何在大海上沖浪。爾后他又發(fā)現(xiàn)了這些呈結(jié)構(gòu)性型態(tài)之圖形可以連接起來形成同樣型態(tài)的更大的圖形?！? —— 《 The Elliott Wave Principle— A Critical Appraisal》 如果由我選出本世紀最有價值的發(fā)現(xiàn) ，我會選“艾略特波浪理論”。事實上，可能是運氣的關(guān)系，瑞福尼森圖 2 波浪理論也稱波動原理（ Wave Principle）的創(chuàng)始人艾略特（ R． N． Elliott）提出社會、人類的行為在某種意義上呈可認知的型態(tài)（ Patterns）。這樣提出了一系列權(quán)威性的演譯法則用來解釋市場的行為，并特別強調(diào)波動原理的預(yù)測價值，這就是久負盛名的艾略特波動理論。 艾略特的研究大多數(shù)由一系列奇妙的訓(xùn)練有素的思維過程完成，其完整性和準確性適合于研究股市平均價格運動。 關(guān)于艾略特波動理論，哈米爾頓（ Hamilton Bolton）曾經(jīng)說過：當遇上一些很難預(yù)測的災(zāi)難，例如經(jīng)濟蕭條、戰(zhàn)爭、戰(zhàn)后重建以及經(jīng)濟過熱，艾略特波動原理往往都能夠較恰當?shù)胤从呈聭B(tài)發(fā)展的過程。在市場上，哪里是牛市之腿，抑或根本不是牛市，有各種不同的定義方法。 這里我們要討論一下 本書中的一些用語。圖 3 各等級波浪的進一步劃分一個完整的循環(huán)由八波組成，其中包括兩種類別的波，即數(shù)字波 (Numbered Phase）或 5 波，以及字母被（ Lettered Phase）或 3 波。每個數(shù)字波和字母波本身都是一個波，并且共同構(gòu)成更大一級的波。因此，可以說圖 3 表示兩個波或八個波或三十四個波，只不過特指某一級而已。 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 5 頁 共 24 頁 循環(huán)級別牛市、熊市完整循環(huán) 循環(huán)波（ Cycle Waves） 1 1 2 基本波（ Primary Waves） 5 3 8 中型波（ Intermediate Waves） 21 l3 34 小型波（ Minor Waves） 89 55 144 波浪形成的基本概念可總結(jié)如下： 1）一個運動之后必有相反運動發(fā)生； 2）主趨勢上的推進波與主趨勢方向相同，通?？煞譃楦鸵患壍奈鍌€波；調(diào)整波與主趨勢方向相反，或上升或下降．通?？煞譃楦鸵患壍娜齻€波。 在實踐中 ,每一個波浪并不是相等的，它可以壓縮，可以延長，可以簡單，可以復(fù)雜。圖 4 完整的波浪及次級波數(shù)目特別是在一個新的波開始時，很難判定最后的小波屬于哪個級別。 還可以用數(shù)字波（ Numbered Waves）和字母波（ Lettered Waves）來標識股市中波浪的不同等級。也容易和道氏理論中的主升運動（ Primary Swing）或主升市場（ Primary Bull Market）的用語相混淆。 統(tǒng)而言之，波浪理論之下有許多不同大小的牛市和 熊市。下面是一些例子。 浪 3 波動的初始階段是緩慢的，并且它將到達前一次波動的頂部 （浪 1 的頂部）。 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 8 頁 共 24 頁 浪 3 的波動獲得了動力并且到達了浪 1 的頂部。 以下的序列將是這樣：初始時在底部做多頭的交易者可以觀望。 最后，這種買進的瘋狂變?nèi)趿?，?3 進入了停滯。這就引發(fā)一次價格的回落，從而形成浪 4。 他們認為這次獲利回吐是一次買進的好機會和平倉的好機會。 最后，當這種缺乏光澤的買進熱情熄滅時，市場已經(jīng)起到了頭部，并進入下一個階段。在現(xiàn)實情況中，推動浪會因基本面的不同而出現(xiàn)一些變異型態(tài)。后來，又有人進一步指出，還有“第二種傾斜三角形”等形態(tài)。如果在分析中無法辯認是哪一個波浪出現(xiàn)延伸，這不要緊。這個事實，使波浪的延伸現(xiàn)象變成了預(yù)測推動浪運行長度的一個相當有用的依據(jù)。 推動浪可以延伸，也可以失敗。因為“未完成的”很容易讓人誤以為第５浪尚未結(jié)束。否則，可以演變成“４浪ｂ”，只要它是３浪運行的。正如現(xiàn)實世界難以完美一樣，股市也經(jīng)常會出現(xiàn)令人遺憾的地方。他指出，在股市中，一旦出現(xiàn)一段走勢呈現(xiàn)快速上升或趕底的狀況，其后經(jīng)常會出現(xiàn)傾斜三角形型態(tài)（圖４）。一個推動經(jīng)常伴隨著一個調(diào)整的模式。 一個“之字型調(diào)整”是一個三浪模式，其中 B 浪不能回調(diào)到 A 浪的 75%之上。 之字型調(diào)整”中的費波納茨比率 浪 B 浪 B = 通常浪 A 的 50% 浪 B 不能超過浪 A 的 75% 浪 C 浪 C = 或者 1 倍 X 浪 A 或者 倍 X 浪 A 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 13 頁 共 24 頁 或者 倍 X 浪 A 一種簡單調(diào)整通常稱作一個之字型調(diào)整 復(fù)雜的調(diào)整由三種類型組 : 平坦型 不規(guī)則型 三角形型 平坦型的調(diào)整 在平坦型調(diào)整中，每一浪的長度是相同的。 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 14 頁 共 24 頁 上面的圖 上面的圖 不規(guī)則的調(diào)整 在這種調(diào)整類型中，浪 B 會創(chuàng)一個新高，最后的浪 C 會下降至浪 A 的開始處，甚至更低。一個三 角形的五個次級浪依次呈現(xiàn)浪 A、 B、 C、 D 和E 序列。在采取行動之前，交易者必須仔細研究一下這種模式。 交替準則 如果第 2 浪是一個簡單的調(diào)整， 應(yīng)當期待第 4 浪是一個復(fù)雜的調(diào)整。修正浪有時候也會出現(xiàn)這種情況，這些變異的型態(tài)就像突變的染色體一樣，令人厭煩。特別是他所觀察的市場缺乏足夠的自由競爭機制，這樣往往由于取樣的不準確而造成的錯誤，會令人對這種理論產(chǎn)生誤解。 （ 2）前置三角形：以前，我們 曾經(jīng)討論過傾斜三角形的情況。它的內(nèi)部結(jié)構(gòu)為 5－ 3－ 5－ 3－ 5 的形態(tài)（如圖 2） 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 18 頁 共 24 頁 這種情況在鋸齒型的Ａ浪中最為常見。因此，前置三角型態(tài)的出現(xiàn)，就是兩者之間的某種平衡 —— 雖然是 5 浪下跌但也不至于跌得太多。事實上，艾略特提出這個型態(tài)是不正確的，它從根本上動搖了整個波浪理論的根基。我希望讀者不在萬不得已時，不要作出這樣的劃分（如圖 3）。對于這種說法，后人莫衷 一是。諸位請記住，波浪理論既然是自然法則，那么在劃分上總是有許多種解釋，如果你的眼睛看著不順眼，于是，錯誤的概率就在加大了。如果成立的話，那么“五升三降”的波浪理論自然就瓦解。但不是修正浪的具體型態(tài)（如圖 5），它只是價格指數(shù)走勢的描述。有時候雖難看一點，但從我開 始認識波浪理論開始到現(xiàn)在，沒有一段走勢其型態(tài)劃分在上述討論的型