xx模型在公司財(cái)務(wù)預(yù)警分析中的作用(ppt41)-財(cái)務(wù)分析-wenkub
2022-08-30 13:31:12 本頁(yè)面
【正文】 實(shí)際截止點(diǎn)為 ，如果 Z系數(shù)大于 ，那么公司的財(cái)務(wù)狀況是穩(wěn)健的；如果 Z系數(shù)小于 ，那么公司很有可能走向破產(chǎn)的邊緣；如果 Z系數(shù)介于 ，將是處于 “ 灰色區(qū)域 ” ，無(wú)法準(zhǔn)確地判斷公司的財(cái)務(wù)狀況。反之 ,如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低 ,則說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果差 ,效率低 ,最終將影響企業(yè)的獲利能力。 X4的分子是一個(gè)較難確定的參數(shù) ,尤其對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)較復(fù)雜的企業(yè)。該指標(biāo)主要是從企業(yè)各種資金來(lái)源 (包括所有者權(quán)益和負(fù)債 )的角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的使用效益進(jìn)行評(píng)價(jià)的 ,通常是反映企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的最有力依據(jù)之一。對(duì)于財(cái)務(wù)失敗的企業(yè)來(lái)說(shuō)，老企業(yè)的期末留存收益一般為負(fù)數(shù)，實(shí)際上是企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)失敗侵蝕了股東權(quán)益的結(jié)果。一個(gè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的持續(xù)減少 ,往往預(yù)示著企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈或出現(xiàn)短期償債危機(jī)。多變量模型即運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率指標(biāo)加權(quán)匯總而構(gòu)造多元線性函數(shù)公式來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)。 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 ? 單變量預(yù)測(cè)模型雖然比較簡(jiǎn)便 ,但其缺點(diǎn)在于 :一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是用多方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)反映的 ,沒(méi)有哪一個(gè)比率能概括企業(yè)的全貌。單變量預(yù)測(cè)模型最早是由威廉 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 二、模型簡(jiǎn)介 ? 國(guó)外對(duì)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的研究比較早，發(fā)展得比較成熟。 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 ? 目前我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)狀況不容樂(lè)觀 ,普遍存在著財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定的情況。來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 XXX模型在公司財(cái)務(wù)預(yù)警分析中的運(yùn)用 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 一、財(cái)務(wù)預(yù)警分析 ? 財(cái)務(wù)預(yù)警是借助企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)會(huì)計(jì)資料 ,利用財(cái)會(huì)、統(tǒng)計(jì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷理論 ,采用比率分析、比較分析、因素分析及多種分析方法 ,對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)等進(jìn)行分析預(yù)測(cè) ,以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ,并在危機(jī)發(fā)生之前向企業(yè)經(jīng)營(yíng)者發(fā)出警告 ,督促企業(yè)管理當(dāng)局 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 ? 采取有效措施 ,避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)演變成損失 ,起到未雨綢繆的作用；而且 ,作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)警系統(tǒng)的重要子系統(tǒng) ,也可為企業(yè)糾正經(jīng)營(yíng)方向、改進(jìn)經(jīng)營(yíng)決策和有效配置資源提供可靠依據(jù)。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，這意味著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極高，破產(chǎn)隨時(shí)可能發(fā)生。特別是單變量模型和多變量模型，是國(guó)外上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警的主要研究成果。比弗 (,1966)提出的。因此 ,這種方法經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)對(duì)于同一個(gè)公司 ,使用不同的預(yù)測(cè)指標(biāo)得出不同結(jié)論的現(xiàn)象。奧特曼 (Altman)教授的多變量模型為： 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 ? Z=++++99X5 ? 其中， X1=(期末流動(dòng)資產(chǎn) 期末流動(dòng)負(fù)債 )/期末總資產(chǎn) ? X2=期末留存收益 /期末總資產(chǎn) ? X3=息稅前利潤(rùn) /期末總資產(chǎn) ? X4=期末股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值 /期末總負(fù)債 ? X5=本期銷售收入 /總資產(chǎn) 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 ? 在 Z理論中涉及到的五個(gè)指標(biāo)，從不同方面對(duì)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力作出了評(píng)價(jià)。 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 ? X2反映了企業(yè)的累積獲利能力。 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 ? X3即 EBIT/資產(chǎn)總額 ,可稱為總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率 ,而我們通常所用的總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率為 EBIT/平均資產(chǎn)總額 ,分母間的區(qū)別在于平均資產(chǎn)總額避
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