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正文內(nèi)容

xx模型在公司財(cái)務(wù)預(yù)警分析中的作用(ppt41)-財(cái)務(wù)分析(更新版)

  

【正文】 圍,例如企業(yè)有些什么新的投資項(xiàng)目,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)背景,企業(yè)發(fā)展歷史和聲譽(yù)等等,因?yàn)檫@些因素都會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展有重要的影響,為財(cái)務(wù)預(yù)警提供重要啟示。 ? ( 3)行業(yè)分析 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 ? 分析上表 Z值,我們還可得出另外一些結(jié)論,不同行業(yè) Z值顯示出不同的特點(diǎn) ,各行業(yè)的 Z值與行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境有關(guān)。 ? 3.分析說(shuō)明 ? 在附表 1和附表 2中,列示了所選取的報(bào)表數(shù)據(jù)以及據(jù)以計(jì)算的各 X值,根據(jù)上面所介紹的 Altman Z模型公式,我們可以得出表 2中的 Z值。 ? 我們運(yùn)用 Altman 模型,有兩個(gè)方面的目的:一方面要考察我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)狀況,與發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行比較;另一方面也可以通過(guò)財(cái)務(wù)失敗的 PT股數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證 Z模型在中國(guó)股市的實(shí)用性,可謂一舉兩得。盡管 Z值的判斷標(biāo)準(zhǔn)在各國(guó)有相當(dāng)?shù)牟町?,但各國(guó) “ 財(cái)務(wù)失敗組 ” 的 Z值均明顯低于 “ 財(cái)務(wù)不失敗組 ” ,且財(cái)務(wù)失敗企業(yè)的 Z值的平均值都低于臨界值 。如果企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高 ,說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的成果好 ,效率高 。 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 ? 原因在于:由負(fù)債和資本支持的項(xiàng)目一般屬于正常業(yè)務(wù)范圍 ,因此 ,計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率時(shí)以正常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的息稅前利潤(rùn)為基礎(chǔ) ,有利于考核債權(quán)人及所有者投入企業(yè)資本的使用效益。營(yíng)運(yùn)資本是企業(yè)的勞動(dòng)對(duì)象 ,具有周轉(zhuǎn)速度快 ,變現(xiàn)能力強(qiáng) ,項(xiàng)目繁多 ,性質(zhì)復(fù)雜 ,獲利能力高 ,投資風(fēng)險(xiǎn)小等特點(diǎn)。后來(lái)經(jīng)過(guò)眾多學(xué)者、實(shí)務(wù)專家的研究,認(rèn)為資金安全率也是一個(gè)非常實(shí)用的單變量指標(biāo) . 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 ? 單變量的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是基于如下的認(rèn)識(shí) :如果某一上市公司運(yùn)營(yíng)良好的話,其主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)也應(yīng)該一貫保持良好,一旦某一單變量指標(biāo)(主要的財(cái)務(wù)指標(biāo))出現(xiàn)逆轉(zhuǎn) ,說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)狀況遇到了困難,應(yīng)引起管理層和投資者的注意。為了避免破產(chǎn),企業(yè)必須作好預(yù)警工作。進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析,建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型已成為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容之一。下面主要對(duì)這兩種模型進(jìn)行介紹。因此招致了許多批評(píng) ,而逐漸被多變量方法所替代。期末留存收益是由企業(yè)累積稅后利潤(rùn)而成 ,對(duì)于上市公司 ,留存收益是指凈利潤(rùn)減去全部股利的余額。分子以股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值取代了賬面價(jià)值 ,因而對(duì)公認(rèn)的、影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的產(chǎn)權(quán)比率進(jìn)行了修正 ,使分子能客觀地反映公司價(jià)值的大小。 X5的分子 “ 本期銷售收入 ”應(yīng)該為銷售收入凈額 ,指銷售收入扣除銷售折扣、銷售折讓、銷售退回等后的金額。 來(lái)自 中國(guó)最大的資料庫(kù)下載 ? 這些模型也都是從考察企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、償債能力 、盈利能力和成長(zhǎng)能力入手,利用數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)方法分析企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo),從而判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,其實(shí)質(zhì)與 Z模型無(wú)本質(zhì)的區(qū)別。正常企業(yè)是根據(jù) PT企業(yè)所屬行業(yè)分類選取的,每個(gè) PT企業(yè)隨機(jī)抽取了 3家正常企業(yè)作為對(duì)照。由于正常企業(yè)是隨機(jī)選擇的,因此可能包括經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的上市公司、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一般的上市公司和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差的上市公司在內(nèi) ,因此 Z值不大。 ? 4.結(jié)論 ? 通過(guò)對(duì) PT公司及其對(duì)比組企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析,可以得到以下結(jié)論: 我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況比較嚴(yán)峻,財(cái)務(wù)穩(wěn)健性不高,風(fēng)險(xiǎn)較大;行業(yè)特點(diǎn)不同,其財(cái)務(wù)指標(biāo)也不同,行業(yè)差別比較大; 就我國(guó)上市公司而言, Z模型可以較好的判別和預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)失敗,但對(duì)財(cái)務(wù)正常的公司,指標(biāo)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平。
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