【正文】 －－福田股份的歐曼重汽最具競(jìng)爭(zhēng)力－－福田股價(jià)或許有機(jī)會(huì) 事 實(shí) 福田的載重卡車(chē)銷(xiāo)量直線(xiàn)上升，福田股份的銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額和每股收益相應(yīng)增長(zhǎng)。比如投資者都把市場(chǎng)上的股票稱(chēng)作“籌碼”，查倉(cāng)位分布的時(shí)候問(wèn)“籌碼在誰(shuí)手上”，而機(jī)構(gòu)投資者，則把買(mǎi)入股票叫做收集籌碼，把賣(mài)出股票叫做派發(fā)籌碼。目前香港紅籌股超過(guò) 60只，其中有 27只被選為恒生中資企業(yè)指數(shù)（即紅籌指數(shù)）成分股，以反映紅籌股整體趨勢(shì)。目前隨著紅籌股及國(guó)企股 (H股 )上市公司逐漸增多，藍(lán)籌股交易額已降到 40%左右。 ? 紫籌股業(yè)務(wù)既因涉及中國(guó)內(nèi)地而受惠于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)，又會(huì)因其藍(lán)籌股的地位而令它們?cè)诩t籌股中被看高一線(xiàn)。 ? （ 2）大型股（ Big/Large Cap），指市值在 100—2020億美元之間的大型公司，比如 YAHOO、 IBM、 CITIGROUP等。比如 6月以 14美元價(jià)格 IPO，1999年 1月沖高至 ，后來(lái)跌至 。 ? （ 4）小型股（ Small Cap），指市值在 3—20億美元之間的小型公司。 與微型股相關(guān)的一個(gè)股類(lèi)是 “便士股票”（ Penny Stock），它是指股票價(jià)格低于 1美元（亦有說(shuō)低于 5美元的）的股票。這些股票通常在 OTCBB或 Pink Sheets掛牌交易。 2020年 《 財(cái)富 》 全球 500強(qiáng)中，道指 30中的沃爾瑪、?？松?美孚和 GE分列第一、第二和第五位，三者 2020年的利潤(rùn)總和為 455億美元，幾乎為中國(guó)國(guó)有企業(yè) 2020年總利潤(rùn) 2 000億元人民幣的兩倍。 恒生指數(shù) 33只成份股的市值和成交量分別占據(jù)了香港股票市場(chǎng)總市值的70%和 80%。 香港恒生指數(shù)藍(lán)籌股 1995年 —2020年平均年派息 754億港幣，占整個(gè)市場(chǎng)總派息的 75%，平均年派息率（除 1999年 25%外）為 %。香港恒生指數(shù) 33只藍(lán)籌股約占香港交易所總交易量的 40%和總市值的 70%。法國(guó) CAC40指數(shù)的四十只成份股的市值約占巴黎股票市場(chǎng)總市值的 80%，交易量占 75%。至此，已有半數(shù)的基金公司倒閉。 1929年的這次股市大崩盤(pán)，因其影響之大，被俚稱(chēng)為華爾街股市的“熊市之父”（ Papa Bear Market）。 如果投資人買(mǎi)入的時(shí)間是 1969年的最高點(diǎn)，則經(jīng)歷 197 74年的崩盤(pán)，投資人必須等待 12年才能攤平。P500指數(shù)分別從 2020年最高峰時(shí)候的 11 722點(diǎn)、 5 048點(diǎn)、 1 527點(diǎn)下跌至 2020年最低谷時(shí)候的 7 702點(diǎn)、 1 114點(diǎn)、 776點(diǎn)，跌幅分別達(dá)到 34%、 78%、 49%。 25 一、什么是藍(lán)籌股：藍(lán)籌股意味著什么？ 據(jù)美林公司的統(tǒng)計(jì)顯示，最為客戶(hù)喜愛(ài)的 20只藍(lán)籌股份直至 2020年五月底已下跌了 %，高于標(biāo)普 500指數(shù)同期跌幅的一倍，亦高于納斯達(dá)克指數(shù)同期 26%的跌幅。國(guó)際光纖市場(chǎng)巨人 Corning公司的股價(jià)從最高的 ； GE低點(diǎn)時(shí)候的股價(jià)同其2020年的最高點(diǎn)相比，已跌去了近 60%；輝瑞制藥 Pfizer的股價(jià)也有超過(guò)了 40%的跌幅。 26 一、什么是藍(lán)籌股：藍(lán)籌股意味著什么？ 關(guān)于藍(lán)籌股股性的一個(gè)結(jié)論性提醒： 歷史反復(fù)顯示，在資本市場(chǎng)的驚濤駭浪中，并不存在真正的安全島和救生艇，藍(lán)籌股也不例外。巴菲特說(shuō)：“就像在華爾街市場(chǎng)發(fā)生的那樣，聰明人在開(kāi)頭做的事，傻瓜在結(jié)束時(shí)做。在日本與歐洲，所有大大小小的公司的平均壽命只有。 28 一、什么是藍(lán)籌股：藍(lán)籌股意味著什么？ 藍(lán)籌股作為一種企業(yè)：產(chǎn)品和品牌、規(guī)模、管理、歷史、全球化 ? 規(guī)模： 道指 30公司平均資產(chǎn)額達(dá)到 1 400多億美元，平均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到590多億美元，平均凈利潤(rùn)達(dá)到 73億美元，平均市值規(guī)模達(dá)到 1 000億美元以上。 ? 表 03 道指 30公司的資產(chǎn)額、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)額和市值情況一覽表（單位：億美元） ? 資產(chǎn)額營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)市值 單個(gè)公司最大值 10 9702 4651533 380單個(gè)公司最小值 45128－ 103830家公司平均值 1 421593731 06030家公司累計(jì)值 42 62017 8002 19431 800注：市值數(shù)據(jù)為截止 2020年 2月 2日，其它數(shù)據(jù)為 2020年底。 30 一、什么是藍(lán)籌股：藍(lán)籌股意味著什么？ 藍(lán)籌股作為產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖：關(guān)于產(chǎn)業(yè)行業(yè)地位 ? 藍(lán)籌公司都是行業(yè)龍頭企業(yè)，是行業(yè)內(nèi)的管理典范和學(xué)習(xí)標(biāo)桿，是技術(shù)領(lǐng)先者，在其所提供的產(chǎn)品或服務(wù)市場(chǎng)上，或者說(shuō)在其產(chǎn)品或服務(wù)所在的行業(yè)里，皆擁有寡頭壟斷性的市場(chǎng)份額，寡占性地掌控著了大量的產(chǎn)業(yè)資源（比如人力資源、技術(shù)專(zhuān)利、原材料供應(yīng)、客戶(hù)），有的公司甚至達(dá)到了在市場(chǎng)份額上的完全壟斷。 ? 此外，大多數(shù)處于優(yōu)勢(shì)地位的藍(lán)籌股企業(yè)在它們的核心業(yè)務(wù)之外還主導(dǎo)著許多其他行業(yè)的運(yùn)行。在上游，有 3萬(wàn)多家中小公司為通用汽車(chē)提供原材料、零部件和各種工藝流程。對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)，通用汽車(chē)絕不僅僅意味著其公司自身的產(chǎn)出每年貢獻(xiàn) 1%左右的 GDP?？煽诳蓸?lè)與百事可樂(lè)都致力于通過(guò)品牌、渠道控制、產(chǎn)品線(xiàn)延伸等手段擴(kuò)大市場(chǎng)，盡量避免使用價(jià)格戰(zhàn)手段，避免將消費(fèi)者的選擇引向價(jià)格的死胡同，避免自己掉入低利潤(rùn)與低質(zhì)量惡性循環(huán)的陷阱。 34 一、什么是藍(lán)籌股：藍(lán)籌股意味著什么 藍(lán)籌股之于民生： 于民生，藍(lán)籌公司是產(chǎn)品的制造和供應(yīng)者、是服務(wù)者、是生活方式的塑造者，是人們生活內(nèi)容的框定者，甚至是人們精神夢(mèng)想和價(jià)值觀(guān)念的主宰者。T公司提供的課程；人們的食物來(lái)自菲利浦莫里斯公司 ——這家世界上最大食品零售商；而人們的信用額度則是由像花旗銀行和大通銀行這樣的，提供一站式金融服務(wù)的超級(jí)銀行所授予的?？v觀(guān)人類(lèi)工業(yè)文明的發(fā)展史， 19世紀(jì)，美孚石油、杜邦化學(xué)、摩根財(cái)團(tuán)建立了傳統(tǒng)工業(yè)的產(chǎn)業(yè)秩序； 20世紀(jì)上半葉通用汽車(chē)、通用電氣、美國(guó)電報(bào)電話(huà)建立了現(xiàn)代化工業(yè)的產(chǎn)業(yè)秩序； 20世紀(jì)后期IBM、微軟、英特爾又建立了信息化工業(yè)的產(chǎn)業(yè)秩序。加爾布雷思在其名著 《 美國(guó)資本主義 》 中考察了統(tǒng)治著美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)達(dá) 40年之久的近百家大公司之后指出：“少數(shù)大企業(yè)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中所發(fā)揮的重要作用是不可否認(rèn)的。他們就像帝國(guó)元首統(tǒng)率三軍征戰(zhàn)疆土一樣在商場(chǎng)上展開(kāi)不息的挑戰(zhàn)與征服。蓋茨、杰克 ” 日本著名的“金剛”號(hào)導(dǎo)彈驅(qū)逐艦和“ 90式”坦克等尖端武器乃由三菱重工設(shè)計(jì)和生產(chǎn)。 當(dāng)年兼并的時(shí)候，波音總裁滿(mǎn)懷豪情地說(shuō)：“這次兼并，為我們的國(guó)家、我們的企業(yè)和人民的未來(lái)，帶來(lái)巨大的機(jī)會(huì)。 2020年 4月位居世界第三的英國(guó) BP又與美國(guó)一石油公司合并為新的 BP集團(tuán)，從而最終使國(guó)際石油資本的七大公司變?yōu)樗拇蠹瘓F(tuán)。墨西哥比索危機(jī)、東南亞金融危機(jī)、阿根廷銀行危機(jī)！以前，誰(shuí)會(huì)想到僅僅是金融市場(chǎng)的上事情就足夠毀滅性地動(dòng)搖一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和社會(huì)安定。這些金融藍(lán)籌公司，直接牽動(dòng)著資本流向和資源配置，其資本勢(shì)力之大足以沖擊一個(gè)國(guó)家的貨幣體系、資本市場(chǎng)甚至是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。金融大鱷們的纖纖巧手輕輕地敲擊著鍵盤(pán)，就可致一國(guó)的經(jīng)濟(jì)于死地或令國(guó)民辛苦多年積累的財(cái)富轉(zhuǎn)眼間化為泡影。 就市值論，截止 2020年 2月 2日，道指 30總市值 3萬(wàn)多億美元，相當(dāng)于中國(guó)GDP的 3倍左右。 47 二、藍(lán)籌夢(mèng)：夢(mèng)想離我們有多遠(yuǎn)？ 夢(mèng)想離我們有多遠(yuǎn)？－－中美藍(lán)籌股差距比較 就資產(chǎn)論，花旗集團(tuán)、 JP摩根、 GE、 GM等公司都高達(dá)幾千億美元，花旗集團(tuán)竟達(dá)到一萬(wàn)多億美元，較小資產(chǎn)規(guī)模的道指 30公司也絕大多數(shù)都總資產(chǎn)達(dá)到幾百億美元。 道指 30公司的總利潤(rùn)為 219億美元，幾乎相當(dāng)于中國(guó)國(guó)有企業(yè)全部利潤(rùn)2020億元人民幣。 后果： 產(chǎn)業(yè)失效，廠(chǎng)商大面積虧損，危及銀行信貸資金安全，金融危機(jī)形勢(shì)嚴(yán)峻 52 三、藍(lán)籌股是怎樣煉成：產(chǎn)業(yè)層面 產(chǎn)業(yè)史的啟示：北美產(chǎn)業(yè)的摩根時(shí)代（ 18801920年） 金融資本家 JP摩根奮起自救：驅(qū)動(dòng)、主導(dǎo)美國(guó)產(chǎn)業(yè)大重組 典型案例：美國(guó)鋼鐵業(yè)的重組與新生 JP摩根收購(gòu)卡內(nèi)基鋼鐵公司，吞并幾百家小型鋼鐵企業(yè)，成就了著名的美國(guó)鋼鐵公司，資產(chǎn)達(dá)到 15億美元，是世界上第一家資產(chǎn)超過(guò) 10億美元的公司，控制美國(guó)鋼產(chǎn)量的 70％。美孚通過(guò)將產(chǎn)量集中于少數(shù)工廠(chǎng)，到 1885年，上面規(guī)模的煉油廠(chǎng)可保持每日 50006000桶的產(chǎn)量，它的平均成本降為每加侖 ） 。 美國(guó)現(xiàn)代大工業(yè)崛起，徹底拉開(kāi)跟歐洲工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力落差 54 三、藍(lán)籌股是怎樣煉成：產(chǎn)業(yè)層面 產(chǎn)業(yè)史上的名言： 哥倫布發(fā)現(xiàn)了新大陸，但，是 JP摩根重組了新大陸！ 55 三、藍(lán)籌股是怎樣煉成：產(chǎn)業(yè)層面 關(guān)于中國(guó)產(chǎn)業(yè)的幾個(gè)基本判斷： （ 1）中國(guó)產(chǎn)業(yè)處在“類(lèi)摩根時(shí)代”，時(shí)代呼喚中國(guó)摩根。比如：啤酒、水泥、番茄漿 （ 5）金融體制改革滯后已經(jīng)成為了中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重組的重大瓶頸，推動(dòng)銀行改革和繁榮股票市場(chǎng)是關(guān)鍵 （ 6）中國(guó)產(chǎn)業(yè)面臨雙重任務(wù)：分拆與整合并行 56 三、藍(lán)籌股是怎樣煉成：產(chǎn)業(yè)層面 從超大型國(guó)企到現(xiàn)代藍(lán)籌公司之路： （ 1）分拆與整合相反相成：電力、電信、航空、石化 整合旨在：讓產(chǎn)業(yè)資源和市場(chǎng)份額向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，優(yōu)化資源配置結(jié)構(gòu)，造就產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖，維護(hù)產(chǎn)業(yè)秩序和效率，領(lǐng)導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代。 ? 1990年，在美國(guó) nasdaq股票交易市場(chǎng)上市，開(kāi)始從華爾街獲得資金來(lái)源。 ? 美國(guó) 《 財(cái)富 》 雜志推出 2020年全美“最受推崇的公司”排行榜中，思科系 統(tǒng)公司以其穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)管理方面的卓越表現(xiàn)排至第 2位，此外還擁有信息產(chǎn)業(yè)“最吸引員工的公司”、“ 20世紀(jì) 90年代最有效公司”以及“全球最有價(jià)值的公司”等響亮的稱(chēng)號(hào)。在 1999年 11月 23日，思科公司的市場(chǎng)值超過(guò)了 3000億美元。 62 三、藍(lán)籌股是怎樣煉成：資本層面 思科神話(huà)的啟示： 是網(wǎng)絡(luò)股熱潮背景下的華爾街股市繁榮造就了網(wǎng)絡(luò)企業(yè)巨頭 CIS