【正文】 －－福田股份的歐曼重汽最具競爭力－－福田股價或許有機會 事 實 福田的載重卡車銷量直線上升，福田股份的銷售收入、利潤總額和每股收益相應(yīng)增長。比如投資者都把市場上的股票稱作“籌碼”，查倉位分布的時候問“籌碼在誰手上”，而機構(gòu)投資者，則把買入股票叫做收集籌碼，把賣出股票叫做派發(fā)籌碼。目前香港紅籌股超過 60只，其中有 27只被選為恒生中資企業(yè)指數(shù)（即紅籌指數(shù)）成分股，以反映紅籌股整體趨勢。目前隨著紅籌股及國企股 (H股 )上市公司逐漸增多，藍籌股交易額已降到 40%左右。 ? 紫籌股業(yè)務(wù)既因涉及中國內(nèi)地而受惠于中國的經(jīng)濟高增長，又會因其藍籌股的地位而令它們在紅籌股中被看高一線。 ? （ 2）大型股（ Big/Large Cap），指市值在 100—2020億美元之間的大型公司，比如 YAHOO、 IBM、 CITIGROUP等。比如 6月以 14美元價格 IPO，1999年 1月沖高至 ，后來跌至 。 ? （ 4）小型股（ Small Cap），指市值在 3—20億美元之間的小型公司。 與微型股相關(guān)的一個股類是 “便士股票”（ Penny Stock），它是指股票價格低于 1美元（亦有說低于 5美元的）的股票。這些股票通常在 OTCBB或 Pink Sheets掛牌交易。 2020年 《 財富 》 全球 500強中，道指 30中的沃爾瑪、?？松?美孚和 GE分列第一、第二和第五位，三者 2020年的利潤總和為 455億美元，幾乎為中國國有企業(yè) 2020年總利潤 2 000億元人民幣的兩倍。 恒生指數(shù) 33只成份股的市值和成交量分別占據(jù)了香港股票市場總市值的70%和 80%。 香港恒生指數(shù)藍籌股 1995年 —2020年平均年派息 754億港幣，占整個市場總派息的 75%，平均年派息率（除 1999年 25%外）為 %。香港恒生指數(shù) 33只藍籌股約占香港交易所總交易量的 40%和總市值的 70%。法國 CAC40指數(shù)的四十只成份股的市值約占巴黎股票市場總市值的 80%，交易量占 75%。至此，已有半數(shù)的基金公司倒閉。 1929年的這次股市大崩盤，因其影響之大，被俚稱為華爾街股市的“熊市之父”（ Papa Bear Market）。 如果投資人買入的時間是 1969年的最高點，則經(jīng)歷 197 74年的崩盤，投資人必須等待 12年才能攤平。P500指數(shù)分別從 2020年最高峰時候的 11 722點、 5 048點、 1 527點下跌至 2020年最低谷時候的 7 702點、 1 114點、 776點，跌幅分別達到 34%、 78%、 49%。 25 一、什么是藍籌股：藍籌股意味著什么？ 據(jù)美林公司的統(tǒng)計顯示，最為客戶喜愛的 20只藍籌股份直至 2020年五月底已下跌了 %，高于標普 500指數(shù)同期跌幅的一倍，亦高于納斯達克指數(shù)同期 26%的跌幅。國際光纖市場巨人 Corning公司的股價從最高的 ； GE低點時候的股價同其2020年的最高點相比，已跌去了近 60%；輝瑞制藥 Pfizer的股價也有超過了 40%的跌幅。 26 一、什么是藍籌股：藍籌股意味著什么？ 關(guān)于藍籌股股性的一個結(jié)論性提醒： 歷史反復(fù)顯示，在資本市場的驚濤駭浪中，并不存在真正的安全島和救生艇，藍籌股也不例外。巴菲特說：“就像在華爾街市場發(fā)生的那樣，聰明人在開頭做的事，傻瓜在結(jié)束時做。在日本與歐洲，所有大大小小的公司的平均壽命只有。 28 一、什么是藍籌股：藍籌股意味著什么？ 藍籌股作為一種企業(yè)：產(chǎn)品和品牌、規(guī)模、管理、歷史、全球化 ? 規(guī)模： 道指 30公司平均資產(chǎn)額達到 1 400多億美元，平均營業(yè)收入達到590多億美元，平均凈利潤達到 73億美元，平均市值規(guī)模達到 1 000億美元以上。 ? 表 03 道指 30公司的資產(chǎn)額、營業(yè)收入、利潤額和市值情況一覽表（單位：億美元） ? 資產(chǎn)額營業(yè)收入利潤市值 單個公司最大值 10 9702 4651533 380單個公司最小值 45128－ 103830家公司平均值 1 421593731 06030家公司累計值 42 62017 8002 19431 800注：市值數(shù)據(jù)為截止 2020年 2月 2日，其它數(shù)據(jù)為 2020年底。 30 一、什么是藍籌股：藍籌股意味著什么？ 藍籌股作為產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖：關(guān)于產(chǎn)業(yè)行業(yè)地位 ? 藍籌公司都是行業(yè)龍頭企業(yè)，是行業(yè)內(nèi)的管理典范和學習標桿，是技術(shù)領(lǐng)先者，在其所提供的產(chǎn)品或服務(wù)市場上，或者說在其產(chǎn)品或服務(wù)所在的行業(yè)里，皆擁有寡頭壟斷性的市場份額，寡占性地掌控著了大量的產(chǎn)業(yè)資源（比如人力資源、技術(shù)專利、原材料供應(yīng)、客戶），有的公司甚至達到了在市場份額上的完全壟斷。 ? 此外，大多數(shù)處于優(yōu)勢地位的藍籌股企業(yè)在它們的核心業(yè)務(wù)之外還主導(dǎo)著許多其他行業(yè)的運行。在上游，有 3萬多家中小公司為通用汽車提供原材料、零部件和各種工藝流程。對于美國經(jīng)濟，通用汽車絕不僅僅意味著其公司自身的產(chǎn)出每年貢獻 1%左右的 GDP?？煽诳蓸放c百事可樂都致力于通過品牌、渠道控制、產(chǎn)品線延伸等手段擴大市場，盡量避免使用價格戰(zhàn)手段，避免將消費者的選擇引向價格的死胡同，避免自己掉入低利潤與低質(zhì)量惡性循環(huán)的陷阱。 34 一、什么是藍籌股：藍籌股意味著什么 藍籌股之于民生： 于民生，藍籌公司是產(chǎn)品的制造和供應(yīng)者、是服務(wù)者、是生活方式的塑造者，是人們生活內(nèi)容的框定者，甚至是人們精神夢想和價值觀念的主宰者。T公司提供的課程；人們的食物來自菲利浦莫里斯公司 ——這家世界上最大食品零售商；而人們的信用額度則是由像花旗銀行和大通銀行這樣的，提供一站式金融服務(wù)的超級銀行所授予的。縱觀人類工業(yè)文明的發(fā)展史， 19世紀，美孚石油、杜邦化學、摩根財團建立了傳統(tǒng)工業(yè)的產(chǎn)業(yè)秩序； 20世紀上半葉通用汽車、通用電氣、美國電報電話建立了現(xiàn)代化工業(yè)的產(chǎn)業(yè)秩序； 20世紀后期IBM、微軟、英特爾又建立了信息化工業(yè)的產(chǎn)業(yè)秩序。加爾布雷思在其名著 《 美國資本主義 》 中考察了統(tǒng)治著美國經(jīng)濟長達 40年之久的近百家大公司之后指出：“少數(shù)大企業(yè)在美國經(jīng)濟中所發(fā)揮的重要作用是不可否認的。他們就像帝國元首統(tǒng)率三軍征戰(zhàn)疆土一樣在商場上展開不息的挑戰(zhàn)與征服。蓋茨、杰克 ” 日本著名的“金剛”號導(dǎo)彈驅(qū)逐艦和“ 90式”坦克等尖端武器乃由三菱重工設(shè)計和生產(chǎn)。 當年兼并的時候，波音總裁滿懷豪情地說：“這次兼并，為我們的國家、我們的企業(yè)和人民的未來，帶來巨大的機會。 2020年 4月位居世界第三的英國 BP又與美國一石油公司合并為新的 BP集團，從而最終使國際石油資本的七大公司變?yōu)樗拇蠹瘓F。墨西哥比索危機、東南亞金融危機、阿根廷銀行危機！以前，誰會想到僅僅是金融市場的上事情就足夠毀滅性地動搖一個國家的經(jīng)濟基礎(chǔ)和社會安定。這些金融藍籌公司，直接牽動著資本流向和資源配置，其資本勢力之大足以沖擊一個國家的貨幣體系、資本市場甚至是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。金融大鱷們的纖纖巧手輕輕地敲擊著鍵盤，就可致一國的經(jīng)濟于死地或令國民辛苦多年積累的財富轉(zhuǎn)眼間化為泡影。 就市值論，截止 2020年 2月 2日，道指 30總市值 3萬多億美元，相當于中國GDP的 3倍左右。 47 二、藍籌夢：夢想離我們有多遠？ 夢想離我們有多遠？－－中美藍籌股差距比較 就資產(chǎn)論，花旗集團、 JP摩根、 GE、 GM等公司都高達幾千億美元，花旗集團竟達到一萬多億美元，較小資產(chǎn)規(guī)模的道指 30公司也絕大多數(shù)都總資產(chǎn)達到幾百億美元。 道指 30公司的總利潤為 219億美元，幾乎相當于中國國有企業(yè)全部利潤2020億元人民幣。 后果： 產(chǎn)業(yè)失效，廠商大面積虧損，危及銀行信貸資金安全，金融危機形勢嚴峻 52 三、藍籌股是怎樣煉成：產(chǎn)業(yè)層面 產(chǎn)業(yè)史的啟示：北美產(chǎn)業(yè)的摩根時代（ 18801920年） 金融資本家 JP摩根奮起自救：驅(qū)動、主導(dǎo)美國產(chǎn)業(yè)大重組 典型案例：美國鋼鐵業(yè)的重組與新生 JP摩根收購卡內(nèi)基鋼鐵公司，吞并幾百家小型鋼鐵企業(yè)，成就了著名的美國鋼鐵公司，資產(chǎn)達到 15億美元，是世界上第一家資產(chǎn)超過 10億美元的公司，控制美國鋼產(chǎn)量的 70％。美孚通過將產(chǎn)量集中于少數(shù)工廠，到 1885年，上面規(guī)模的煉油廠可保持每日 50006000桶的產(chǎn)量，它的平均成本降為每加侖 ） 。 美國現(xiàn)代大工業(yè)崛起，徹底拉開跟歐洲工業(yè)的競爭力落差 54 三、藍籌股是怎樣煉成：產(chǎn)業(yè)層面 產(chǎn)業(yè)史上的名言： 哥倫布發(fā)現(xiàn)了新大陸，但，是 JP摩根重組了新大陸！ 55 三、藍籌股是怎樣煉成：產(chǎn)業(yè)層面 關(guān)于中國產(chǎn)業(yè)的幾個基本判斷： （ 1）中國產(chǎn)業(yè)處在“類摩根時代”，時代呼喚中國摩根。比如：啤酒、水泥、番茄漿 （ 5）金融體制改革滯后已經(jīng)成為了中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重組的重大瓶頸，推動銀行改革和繁榮股票市場是關(guān)鍵 （ 6）中國產(chǎn)業(yè)面臨雙重任務(wù)：分拆與整合并行 56 三、藍籌股是怎樣煉成：產(chǎn)業(yè)層面 從超大型國企到現(xiàn)代藍籌公司之路： （ 1）分拆與整合相反相成：電力、電信、航空、石化 整合旨在：讓產(chǎn)業(yè)資源和市場份額向優(yōu)勢企業(yè)集中，優(yōu)化資源配置結(jié)構(gòu)，造就產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖，維護產(chǎn)業(yè)秩序和效率，領(lǐng)導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級換代。 ? 1990年，在美國 nasdaq股票交易市場上市，開始從華爾街獲得資金來源。 ? 美國 《 財富 》 雜志推出 2020年全美“最受推崇的公司”排行榜中，思科系 統(tǒng)公司以其穩(wěn)健的財務(wù)狀況和經(jīng)營管理方面的卓越表現(xiàn)排至第 2位，此外還擁有信息產(chǎn)業(yè)“最吸引員工的公司”、“ 20世紀 90年代最有效公司”以及“全球最有價值的公司”等響亮的稱號。在 1999年 11月 23日，思科公司的市場值超過了 3000億美元。 62 三、藍籌股是怎樣煉成：資本層面 思科神話的啟示： 是網(wǎng)絡(luò)股熱潮背景下的華爾街股市繁榮造就了網(wǎng)絡(luò)企業(yè)巨頭 CIS