【正文】 1 （ 1 資產(chǎn)負(fù)債率 ） 凈 利 潤(rùn) 銷售收入 銷售收入 總 資 產(chǎn) 銷售收入 費(fèi) 用 銷售成本 管理費(fèi)用 銷售費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 ? ? ? － 資本結(jié)構(gòu) ? ＋ ＋ ＋ 長(zhǎng)期資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 應(yīng)收帳款 存 貨 現(xiàn) 金 其 他 所 得 稅 ＋ 凈資產(chǎn)收益率 SOE205 OH II 28 . 分解凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 權(quán)益總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額銷售收入銷售收入稅后利潤(rùn) ???平均凈資產(chǎn)稅后凈利潤(rùn)?可分解為 （資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤(rùn)率 ???? 11= 銷售利潤(rùn)率 ?資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?權(quán)益乘數(shù) SOE205 OH II 29 . 凈資產(chǎn)收益率的信息來(lái)源 損 益 表 資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤(rùn)率凈資產(chǎn)收益率????11SOE205 OH II 30 . 分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盈利水平 : 分解銷售利潤(rùn)率 可以提出如下問(wèn)題： 1. 企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是否與奉行的競(jìng)爭(zhēng)策略相一致 2. 企業(yè) 的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是否發(fā)生了變化 ? 是競(jìng)爭(zhēng)的原因 ,還是投入成本變化的原因 3. 企業(yè) 的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是否發(fā)生了變化 ? 對(duì)各種費(fèi)用的管理是否存在問(wèn)題 ? SOE205 OH II 31 . 分解銷售利潤(rùn)率 銷售利潤(rùn)率 銷售成本 /銷售收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) /銷售收入 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /銷售收入 各項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率 /銷售收入增長(zhǎng)率 各項(xiàng)費(fèi)用結(jié)構(gòu) 非主營(yíng)業(yè)務(wù)損益 /銷售收入 非營(yíng)業(yè)損益比例 SOE205 OH II 32 . 分析資產(chǎn)投資效率水平 : 分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 可以提出如下問(wèn)題： 1. 企業(yè)是否能對(duì)存貨實(shí)施有效管理 ?是否運(yùn)用現(xiàn)代化的生產(chǎn)技術(shù) ?是否有良好的客戶和后勤管理系統(tǒng) ?存貨變化的原因是什么 ? 2. 企業(yè)信貸政策管理如何 ?這種信貸政策是否符合本企業(yè)的市場(chǎng)策略 ? 3. 企業(yè)是否利用商業(yè)信用 ?是否在很大的程度上利用商業(yè)信用以及其隱性成本是多少 ? 4. 企業(yè)在固定資產(chǎn)方面的投資是否符合本企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略 ?是否及時(shí)調(diào)整固定資產(chǎn)的存量 ? SOE205 OH II 33 . 分解資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 固定資產(chǎn)狀態(tài) 長(zhǎng)期投資質(zhì)量 SOE205 OH II 34 . 凈資產(chǎn)收益率分析法與預(yù)算管理的關(guān)系 ? 在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈資產(chǎn)收益率的途徑是 : 實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)的銷售收入、提高投資效益和資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率、控制成本和費(fèi)用支出及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 分解凈資產(chǎn)收益率即是將企業(yè)綜合業(yè)績(jī)指標(biāo)（在收入、各項(xiàng)成本及費(fèi)用、各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、投資等層面上）分解為各項(xiàng)業(yè)務(wù)及隸屬各個(gè)業(yè)務(wù)部門的具體效績(jī)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)了預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)收益率與預(yù)算管理的銜接，把對(duì)凈資產(chǎn)收益率的預(yù)算與控制轉(zhuǎn)化為相互關(guān)聯(lián)的各個(gè)單項(xiàng)預(yù)算與控制 SOE205 OH II 35 . 第三節(jié) 摩托羅拉公司財(cái)務(wù)控制特點(diǎn) ? 凈資產(chǎn)收益率是財(cái)務(wù)控制的核心 ? 如何以凈資產(chǎn)收益率為核心控制風(fēng)險(xiǎn) SOE205 OH II 36 . 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析與控制 ? 每年都要制定一個(gè) 5年計(jì)劃 ? 每年按月份準(zhǔn)備年度預(yù)算 ? 每月應(yīng)該進(jìn)行業(yè)務(wù)檢查 ? 每季度或每年最后一個(gè)季度都要對(duì)下三個(gè)月進(jìn)行預(yù)測(cè) SOE205 OH II 37 . 5年計(jì)劃的決定因素 ? 依照戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)單位 部門或公司所制定的戰(zhàn)略 ? RONA（凈資產(chǎn)收益率）的目標(biāo) ? 銷售機(jī)會(huì)（市場(chǎng)總規(guī)模；市場(chǎng)份額） ? 設(shè)備生產(chǎn)能力的需要（廠房及設(shè)備） ? 可以利用的資金 ? 技術(shù)路徑圖需加以更新（改進(jìn)不合理的工作環(huán)節(jié)和程序） ? 引進(jìn)新產(chǎn)品的目標(biāo)需要加以確定 SOE205 OH II 38 . 每年按月份準(zhǔn)備年度預(yù)算 ? 公司級(jí)管理人員與部門乃至分部門、戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)單位共同確定凈資產(chǎn)收益率的預(yù)算 ? RONA（凈資產(chǎn)收益率）目標(biāo)隨后推動(dòng)著下面各項(xiàng)預(yù)算 ? 銷售和利潤(rùn)預(yù)算 ? 資本支出預(yù)算 ? 庫(kù)存預(yù)算 ? 其他流動(dòng)資金預(yù)算 ? 銷售和利潤(rùn)預(yù)算隨后推動(dòng)下面各項(xiàng)的計(jì)劃 ? 產(chǎn)品銷售組合和平均銷售價(jià)格 ? 生產(chǎn)成本和降低成本目標(biāo) ? 部門業(yè)務(wù)開支預(yù)算 ? 每個(gè)部門及其損益表和資產(chǎn)負(fù)債表上的明細(xì)支出預(yù)算 ,均有一位經(jīng)理來(lái)控制本部門的預(yù)算 SOE205 OH II 39 . 每月應(yīng)該進(jìn)行業(yè)務(wù)檢查 ? 將實(shí)際結(jié)果與預(yù)算作比較 ? 報(bào)告前一期的業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì) ? 對(duì)與預(yù)算不一致的情況和發(fā)展趨勢(shì)作出解釋 ? 做好糾正計(jì)劃 SOE205 OH II 40 . 案 例 一 ? 案例內(nèi)容：長(zhǎng)虹公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ? 背景材料： 見(jiàn)附錄一 ? 練習(xí)目的：認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表；了解財(cái)務(wù)報(bào)表的分析 ? 法問(wèn)題討論： ? 測(cè)度企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況的核心指標(biāo)是什么？為什么？ ? 試用小組討論分析的結(jié)果說(shuō)明公司的財(cái)務(wù)概況。 SOE205 OH II 46 . 全面預(yù)算體系 銷售 預(yù)算 生產(chǎn)預(yù)算 直接人工預(yù)算 現(xiàn)金 預(yù)算 生產(chǎn)成 本預(yù)算 銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 制造費(fèi)用預(yù)算 長(zhǎng)期銷售預(yù)測(cè) 資本預(yù)算 期末存貨預(yù)算 直接材料預(yù)算 損益表 資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金流量表 長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo) SOE205 OH II 47 . 銷售預(yù)測(cè) ? 應(yīng)考慮以下因素： ? 企業(yè)歷史銷售量； ? 未完成的訂單； ? 預(yù)算期內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品定價(jià)策略； ? 預(yù)算期內(nèi)企業(yè)的營(yíng)銷計(jì)劃； ? 企業(yè)的市場(chǎng)份額； ? 企業(yè)所處行業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 注：請(qǐng)參見(jiàn)附錄二。 ? 計(jì)算各項(xiàng)費(fèi)用并編制預(yù)算表（見(jiàn)下頁(yè)）。其原理是： 作 業(yè) 作 業(yè) 作業(yè)成本 成本對(duì)象 產(chǎn)品 服務(wù) 客戶 作業(yè)成本法的基本原理 SOE205 OH II 69 . 以作業(yè)為基礎(chǔ)的成本觀 ? 作業(yè)消耗資源 ? 產(chǎn)品消耗作業(yè) 資 源 作 業(yè) 產(chǎn) 品 耗 用 耗 用 需 要 需 要 SOE205 OH II 70 . 成本層次與成本動(dòng)因 ? 成本動(dòng)因 ： ? 即導(dǎo)致成本發(fā)生的因素 ,是間接成本分配的基礎(chǔ) ? 成本層次與成本動(dòng)因 1. 單位產(chǎn)出成本 生產(chǎn)或發(fā)貨的數(shù)量 2. 批數(shù)成本 設(shè)備調(diào)試或服務(wù)次數(shù) 3. 產(chǎn)品維持成本 設(shè)計(jì)或工藝變化次數(shù) 4. 企業(yè)運(yùn)行成本 管理需要量 SOE205 OH II 71 . 成本動(dòng)因 組裝人工 所制造的產(chǎn)品的數(shù)量 機(jī)器設(shè)置人工 生產(chǎn)線運(yùn)行次數(shù) 物料搬運(yùn)人工 產(chǎn)品中零件的數(shù)目 運(yùn)送原料的次數(shù) 成本 驅(qū)動(dòng)因素 成本驅(qū)動(dòng)因素就是任何招致成本的事件或活動(dòng) SOE205 OH II 72 . 成本動(dòng)因舉例 職能部門 成本動(dòng)因 研究開發(fā) 計(jì)劃的數(shù)量、計(jì)劃所費(fèi)工時(shí)、技術(shù)復(fù)雜