期權(quán)與公司理財基本概念-wenkub
2025-01-16 22 本頁面
【正文】 利率 t— 到期日的時間 —股票連續(xù)收益率的方差 N（d）—標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布隨機變量小于等于 d的概率 返回,布萊克舒爾茨模型的假設(shè)條件 對賣空不存在障礙和限制 交易成本與稅收為零 期權(quán)是歐式的 不支付股票紅利 股票價格是連續(xù)的，既沒有跳躍 市場連續(xù)運作 短期利率已知且固定 股票價格是對數(shù)正態(tài)分布的 返回,21.9作為期權(quán)的股票和債券,21.9.1按照看漲期權(quán)來表述公司 21.9.2按照看跌期權(quán)來表述公司 21.9.3對兩種看法的解析 21.9.4關(guān)于貸款擔(dān)保的說明 例215,波波夫公司的先進(jìn)流量預(yù)測,項 目,運動會成功 中等成功 失敗 徹底失敗,還本付息前現(xiàn)金流量 $1000 $850 $700 $550,利息和本金 $800 $800 $700 $550,持股人現(xiàn)金流入量 $200 $50 0 0,21.9.1按照看漲期權(quán)來表述公司,持股人 債權(quán)人,持股人現(xiàn)金流量/美元,債權(quán)人現(xiàn)金流量/美元,0,450,800,公司現(xiàn)金流入量,0,800,公司現(xiàn)金流入量,圖219波波夫公司持股人現(xiàn)金流量作為公司現(xiàn)金量的函數(shù) 圖2110波波夫公司債權(quán)人現(xiàn)金流量作為公司現(xiàn)金量的函數(shù),返回,21.9.2按照看跌期權(quán)表述公司,債權(quán)人 持股人,獲得公司所有權(quán) 注銷債務(wù)； 放棄債權(quán) 出售公司給債權(quán)人,收回本息800 保留公司所有權(quán)；還 債務(wù)本息800美元,800,800,返回,21.9.3對兩種看法的解析,持股人 債權(quán)人,以看漲期權(quán)看待時的狀況 持股人擁有800美元執(zhí)行 1.債權(quán)人擁有公司 價格的公司所有權(quán) 2.債
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