中級會計(jì)師籌資管理考點(diǎn)歸納總結(jié)(已修改)
2025-08-22 19:21 本頁面
【正文】 第四章 籌資管理（上） 考情分析 本章內(nèi)容比較重要，主要考點(diǎn)為企業(yè)籌資的動機(jī)、籌資的分類以及債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)等。其中，企業(yè)籌資的動機(jī)為新增知識點(diǎn)。另外新教材還增加了股票上市的暫停，終止和特別處理等內(nèi)容，主要以客觀題的形式進(jìn)行考核。 第一節(jié) 籌資管理的主要內(nèi)容 一、企業(yè)籌資的動機(jī) 企業(yè)籌資最基本的目的，是為了企業(yè)經(jīng)營的維持和發(fā)展，為企業(yè)的經(jīng)營活動提供資金保障。各種具體的籌資原因，歸納起來表現(xiàn)為四類籌資動機(jī)：創(chuàng)立性籌資動機(jī)、支付性籌資動機(jī)、擴(kuò)張性籌資動機(jī)和調(diào)整性籌資動機(jī)。 （一）創(chuàng) 立性籌資動機(jī) 創(chuàng)立性籌資動機(jī)，是指企業(yè) 設(shè)立時 ，為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動的基本條件而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。就需要籌措注冊資本和資本公積等股份資金，股份資金不足部分需要籌集銀行借款等債務(wù)資金。 （二）支付性籌資動機(jī) 支付性籌資動機(jī)，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的 正常波動 所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。這些情況要求除了正常經(jīng)營活動的資金投入以外，還需要通過經(jīng)常的臨時性籌資來保持一定數(shù)額的貨幣性資金，以滿足經(jīng)營活動的正常波動需求，維持企業(yè)的支付能力。 （三）擴(kuò)張性籌資動機(jī) 擴(kuò)張性籌資動機(jī)，是指企業(yè) 因 擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模或?qū)ν馔顿Y 需要而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。擴(kuò)張性的籌資活動，在籌資的時間和數(shù)量上都要服從于投資決策和投資計(jì)劃的安排，避免資金的閑置和投資時機(jī)的貽誤。擴(kuò)張性籌資的直接結(jié)果，往往是企業(yè) 資產(chǎn)總規(guī)模的增加 和資本結(jié)構(gòu)的明顯變化。 （四）調(diào)整性籌資動機(jī) 調(diào)整性籌資動機(jī)，是指企業(yè)因 調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。調(diào)整性籌資的目的，是為了 調(diào)整資本結(jié)構(gòu) ，而不是為企業(yè)經(jīng)營活動追加資金，這類籌資通常 不會增加 企業(yè)的資本總額。 在實(shí)務(wù)中，企業(yè)籌資的目的可能不是單純和唯一的，可以歸納稱之為 混合性的籌資動機(jī) 。混合性籌資動機(jī) 一般是基于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)兩種目的，兼具擴(kuò)張性籌資動機(jī)和調(diào)整性籌資動機(jī)的特性，同時增加了企業(yè)的資產(chǎn)總額和資本總額，也導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)同時變化。 二、籌資管理的內(nèi)容 籌資活動是 企業(yè)資金流轉(zhuǎn)運(yùn)動的起點(diǎn) 。 （一）科學(xué)預(yù)計(jì)資金需要量 ① 企業(yè) 創(chuàng)立時 ，要按照規(guī)劃的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，核定長期資本需要量和流動資金需要量； ② 企業(yè)正常營運(yùn)時 ，要根據(jù)年度經(jīng)營計(jì)劃和資金周轉(zhuǎn)水平，核定維持營業(yè)活動的日常資金需求量； ③ 企業(yè)擴(kuò)張發(fā)展時 ，要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營擴(kuò)張規(guī)模或?qū)ν馔顿Y對大額資金的需求，安排專項(xiàng)的資金。 （二）合理安排籌資渠道、選擇籌資方式 籌資渠道，是指企業(yè)籌集資金的來源方向與通道。一般來說，企業(yè)最基本的籌資渠道就是兩條：直接籌資和間接籌資。具體來說，企業(yè)的籌資渠道主要有：國家財(cái)政投資和財(cái)政補(bǔ)貼、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸、資本市場籌集、其它法人單位與自然人投入、企業(yè)自身積累等。 籌資方式是企業(yè)籌集資金所采取的具體方式，企業(yè)籌資的總體來說是從企業(yè)外部和內(nèi)部取得的，外部籌資是指從企業(yè)外部籌措資金，內(nèi)部籌資主要依靠企業(yè)的利潤留存積累。外部籌資主要有兩種方式，：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。 （三）降低資 本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價，包括資金籌集費(fèi)用和使用費(fèi)用。在資金籌集過程中，要發(fā)生股票發(fā)行費(fèi)、借款手續(xù)費(fèi)、證券印刷費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用，這些屬于資金籌集費(fèi)用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和對外投資活動中，要發(fā)生利息支出、股利支出、融資租賃的資金利息等費(fèi)用，這些屬于資金使用費(fèi)用。 企業(yè)籌資的資本成本，需要通過資金使用所取得的收益與報(bào)酬來補(bǔ)償，資本成本的高低，決定了企業(yè)資金使用的最低投資報(bào)酬率要求。因此，企業(yè)在籌資管理中，要權(quán)衡債務(wù)清償?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合理利用資本成本較低的資金種類， 努力降低企業(yè)的資本成本率。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)無法如期足額地償付到期債務(wù)的本金和利息、支付股東股利的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為 償債風(fēng)險(xiǎn) 。企業(yè)籌集資金在降低資本成本的同時，要充分考慮不同資金的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防范企業(yè)破產(chǎn)的財(cái)務(wù)危機(jī)。 三、籌資方式 籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式。 一般來說，企業(yè)最基本的籌資方式就是兩種：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。股權(quán)籌資形成企業(yè)的股份資金，通過吸收直接投資、公開發(fā)行股票等方式取得；債務(wù)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金，通過向銀行借款、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用等方式取得。至于發(fā)行 可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金的方式，屬于兼有股權(quán)籌資和債務(wù)籌資性質(zhì)的混合籌資方式。 （一）吸收直接投資 是一種 股權(quán)籌資方式 。 （二）發(fā)行股票 是一種 股權(quán)籌資方式 。 （三）發(fā)行債券 是一種 債務(wù)籌資方式 。 （四）向金融機(jī)構(gòu)借款 是一種 債務(wù)籌資方式 。 （五）融資租賃 是一種 債務(wù)籌資方式 。 （六）商業(yè)信用 是一種 債務(wù)籌資方式 。 （七）留存收益 是一種 股權(quán)籌資方式 。 四、籌資的分類 （一）股權(quán)籌資、債 務(wù) 籌資及混合籌資 按企業(yè)所取得資金的 權(quán)益特性不同 ，企業(yè)籌 資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資三類。 股權(quán)資本 ，是股東投入的、企業(yè)依法長期擁有、能夠自主調(diào)配運(yùn)用的資本。企業(yè)的股權(quán)資本通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部積累等方式取得。股權(quán)資本由于一般不用償還本金，形成了企業(yè)的永久性資本，因而 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小 ，但付出的 資本成本相對較高 。 債務(wù)資本 ，是企業(yè)按合同向債權(quán)人取得的，在規(guī)定期限內(nèi)需要清償?shù)膫鶆?wù)。企業(yè)通過債權(quán)籌資形成債務(wù)資金，債務(wù)資金通過向金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行債券、融資租賃等方式取得。由于債務(wù)資金到期要?dú)w還本金和支付利息，債權(quán)人對企業(yè)的經(jīng)營狀況不承擔(dān)責(zé)任，因而債權(quán)資 本具有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但付出的 資本成本相對較低 。 混合籌資 ，兼具股權(quán)與債務(wù)籌資性質(zhì)。我國上市公司目前最常見的混合籌資方式是發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。 （二）直接籌資與間接籌資 按是否 借助于金融機(jī)構(gòu)為媒介 來獲取社會資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。 直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動。直接籌資不需要通過金融機(jī)構(gòu)來籌措資金，是企業(yè)直接從社會取得資金的方式。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。 間接籌資，是企業(yè) 借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) 而籌 集資金。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。 （三）內(nèi)部籌資與外部籌資 按資金的 來源范圍不同 ，企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種類型。 （四）長期籌資與短期籌資 按所籌集資金的使用期限不同，企業(yè)籌資分為長期籌資和短期籌資兩種類型。 長期籌資，是指企業(yè)使用期限在 1年以上 的資金籌集活動。 短期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在 1年以內(nèi) 的資金籌集活動。 五、籌資管理的原則 （一）籌措合法 （二）規(guī)模適當(dāng) （三）取得及時 （四）來源經(jīng)濟(jì) （五）結(jié)構(gòu)合理 【例題】（ 2020年第二大題第 29小題） ，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（ ）。 [答疑編號 5686040101] 『 正確答案』 ACD 『答案解析』企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有：籌措合法、規(guī)模適當(dāng)、取得及時、來源經(jīng)濟(jì)、結(jié)構(gòu)合理。 六、企業(yè)資本金制度 資本金制度是國家就企業(yè)資本金的籌集、管理以及所有者的責(zé)權(quán)利等方面所作的法律規(guī)范。資本金是企業(yè) 權(quán)益資本 的主要部分，是企業(yè)長期穩(wěn)定擁有的基本資金。
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