【正文】 中級會計職稱 財務管理 前 言 一、意義 20xx 年教材變化，將《財務管理》中基礎的內容刪除，轉而放到了《初級會計實務》里。鑒于一部分學員可能不熟悉這些知識，為了后面更順利地學習，特別開設預科班。 二、哪些學員適用預科班 對基礎知識不熟悉的學員有必要學習預科班的知識。剛剛考完初級或者對基礎知識掌握很好的學員可以不看預科班的內容。 三、學習預科班要達到的目的 能理解、會運用，不用死記硬背。 四、預科班包括的內容 第一部分：資金時間價值； 第二部分：風險與報酬間的關系，如資本資產定價模型； 第三部分：基 本財務分析指標。 第一部分 資金時間價值 一、資金時間價值的含義 含義：資金時間價值，是指一定量資金在 不同時點 上 價值量差額 。 理論上：沒有 風險 、沒有 通貨膨脹 條件下的社會平均資金利潤率。 實際工作中：沒有通貨膨脹條件下的政府債券利率。 老師手寫： 100 萬 年初 1 年 年末 ①國債（ 3%） △ 3 萬元 ②基金（ 7%） △ 7 萬元 ③股票（ 10%） △ 10 萬元 【例題 1多選題】下列哪些指標可以用來表示資金時間價值( )。 平均利潤率 膨脹下的無風險報酬率 【答案】 ACD 【解析】選項 B 沒有限制條件，所以不能選，應是無風險、無通貨膨脹下的社會平均利潤率。 二、現(xiàn)值和終值的計算 （一）利息的兩種計算方式 單利計息方式：只對本金計算利息（各期的利息是相同的） 。 復利計息方式：既對本金計算利息，也對前期的利息計算利息（各期利息不同） 。 （二）一次性收付款項 終值 F=P （ 1+ni ） 現(xiàn)值 P=F/（ 1+ni ） 【例題 2計算題】某人將 100元存入銀行，年利率為 2%，單利計息 ,5年后的終值 (本利和 )？ F 0 1 2 3 4 5 100 【答案】 F=P (1+n i） =100 （ 1+5 2%） =110(元 ) 老師手寫： F=100+100 2% 5=110 =100 （ 1+5 2%） 【例題 3計算題】某人存入一筆錢，希望 5年后得到 500元，年利率為 2%，單利計息 ,問，現(xiàn)在應存入多少？ 500 0 1 2 3 4 5 P 【答案】 P=F/（ 1+n i） =500/（ 1+5 2%）≈ （元） 老師手寫： F=P (1+i n) 500= P (1+2% 5) P= F/（ 1+n i） 結論： （ 1）單利的終值和現(xiàn)值互為逆運算。 （ 2）單利的終值系數(shù)（ 1+ni ）和單利的現(xiàn)值系數(shù) 1/（ 1+ni ）互為倒數(shù)。 利的現(xiàn)值和終值 終值 F=P （ 1+i） n=P （ F/P， i， n） 現(xiàn)值 P=F/（ 1+i） n=F （ P/F， i， n） 結論： （ 1）復利的終值和現(xiàn)值互為逆運算。 （ 2）復利的終值系數(shù)（ 1+i） n 和復利的現(xiàn)值系數(shù) 1/（ 1+i） n互為倒數(shù)。 【例題 4計算題】某人將 100元存入銀行，復利年利率為 2%，5 年后的終值 (本利和 )？ 老師手寫： 現(xiàn)在 未來 0 1 2 3 4 5 100 F=P (1+i)n 復利終值系數(shù)(F/P,i， n) F 0 1 2 3 4 5 100 【答案】 F= P （ 1+i） n =100 （ 1+2%） 5 =（元） 或： =100 （ F/P， 2%， 5） =（元） 復利終值系數(shù)表 （ F/P， i， n） 期限 \利率 1% 2% 3% 4% 5% 1 100+100 2% =100 (1+2%) (1+2%) (1+2%) 2 3 4 5 【例題 5計算題】某人存入一筆錢，想 5年后得到 100元，復利年利率為 2%，問現(xiàn)在應存入多少？ 老師手寫： P= niF)1( ? =Fni)1( 1? 復利現(xiàn)值系數(shù) (P/F,i， n) 100 0 1 2 3 4 5 P 【答案】 P =F/（ 1+i） n=100/（ 1+2%） 5=（元） 或： =100 （ P/F， 2%， 5） =100 =（元） 復利現(xiàn)值系數(shù) （ Ｐ /Ｆ ， i， n） 期限 \利 1% 2% 3% 4% 5% 率 1 2 3 4 5 ：系列款項的終值和現(xiàn)值 【例題 6計算題】 第 1 年支出 600 萬 ，第 2 年支出 400 萬，第 3 年支出 300 萬，第 4 年支出 400 萬，第 5 年支出 100 萬。 在復利年利率為 10%的情況下， 求這五年支出的現(xiàn)值。 0 1 2 3 4 5 600 萬 400 萬 300 萬 400 萬 100 萬 P=600 (P/F,10%,1)+400 (P/F,10%,2)+300(P/F,10%,3)+400 (P/F,10%,4)+100 (P/F,10%,5)=（萬） 結論： （ 1）復利終值和復利現(xiàn)值互為逆運算； （ 2）復利終值系數(shù)（ 1+i） n和復利現(xiàn)值系數(shù) 1/（ 1+i） n互為倒數(shù)。 （三）年金的 終值與現(xiàn)值的計算 （三個要點 ） 年金的含義： 是指一定時期內每次等額收付的系列款項。 等額、固定間隔期、系列 的收 付款項是年金的三個要點。 【 提 示 】 這里的年金收付 間隔的時間 不一定 是 1 年，可以是半年、一個季度或者一個月 等。 【例題 7判斷題】年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。 ( ) 【答案】 【解析】本題的考點是年金的特征。年金是指等額、定期的系列收支，只要間隔期相等，不一定間隔是一年。 1 2 3 4 5 6AA A1 2 3 4 5 6A AA A1 2 3 4 nAA A0001 2 3 4 5 6A AA A0普 通 年 金 又 稱 后 付 年 金 ， 是 指從 第 1 期 起 ， 在 一 定 時 期 內 每期 期 末 等 額 收 付 的 系 列 款 項 。即 付 年 金 又 稱 先 付 年 金 ， 是 指從 第 1 期 起 ， 在 一 定 時 期 內 每期 期 初 等 額 收 付 的 系 列 款 項 。遞 延 年 金 ： 為 前 m 期 沒 有 年 金收 付 ， 從 第 m + 1 期 開 始 形 成 普通 年 金 。永 續(xù) 年 金 ： 普 通 年 金 的 期 數(shù) n 趨 向 于 無 窮 大 時 形 成 永 續(xù) 年 金。A AAA AA A? ?老師手寫： 10 萬 10 萬 10 萬 10 萬 10萬 10 萬 普通年金 （后付年金） 0 1 2 3 4 5 6 10 萬 10萬 10萬 10 萬 10 萬 10 萬 即付年金 （先付年金） 0 1 2 3 4 5 6 20 萬 20 萬 20 萬 20 萬 遞延年金 0 1 2 3 4 5 6 永續(xù)年金 0 1 2 ?? ?? ∞ 【 注意 】 普通年金和即付年金 的共同點與 區(qū)別 （ 1）共同點 ：第一期 開始 均出現(xiàn)收付款項。 （ 2）區(qū)別 ：普通年金的收付款項發(fā)生在每期期末，即付年金的收付款項發(fā)生在每期期 初。 （ 1）普通年金 ①年金終值計算： 0 1 2 3 4 終值 A A A A A A （ 1+i） A （ 1+i） 2 A （ 1+i） 3 F=iiA n 1)1( ???，其中ii n 1)1( ??被稱為年金終值系數(shù)，代碼（ F/A，i， n）。 年金終值系數(shù)表 代碼（ F/A， i， n） 期限\利率 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 1 0 0 0 0 2 0 0 0 0 3 6 5 6 9 4 5 1 6 9 5 3 6 1 7 【例題 8計算題】某人擬購房，開 發(fā)商提出兩種方案，一是 5年后付 120 萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付 20 萬，連續(xù)付 5 年，若目前的銀行存款利率是 7%，應如何付款？ 【答案】 方案 1 的年金終值是 120 萬元，方案 2 的年金終值是 萬元，應該選擇方案 2。 【 例題 9計算題】 小王是位熱心于公眾事業(yè)的人，自 1995 年12 月底開始，他每年都要向一位失學兒童捐款。小王向這位失學兒童每年捐款 1 000 元，幫助這位失學兒童從小學一年級讀完九年義務教育。假設每年定期存款利率都是 2%，則小王九年捐款在 20xx年底相當于多少錢 ? 【答案】 F=1000 （ F/A， 2%， 9） =1000= （元） ②年金現(xiàn)值計算 0 1 2 3 4 A （ 1+i） 1 A A A A A （ 1+i） 2 A （ 1+i） 3 A （ 1+i） 4 P=i iA n???? )1(1，其中i i n??? )1(1被稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，代碼（ P/A，i， n）。 年金現(xiàn)值系數(shù)表（ P/A， i， n） 期