【正文】 品牌投資公司運營狀況調研報告 周墨泉 20xx． 8． 18 前 言 投資業(yè)，在我國屬新興產業(yè)，近幾年獲得了較快的發(fā)展。目前，我國投資公司按照主營業(yè)務性質可分為：證券投資類公司、風險投資類公司、產業(yè)投資類公司和貨幣市場投資類公司。 本次調研的重點是與我公司業(yè)務緊密相關或我公司未來經營可能涉足的領域，即投資公司中的風險投資類公司和貨幣市場投資類公司。但由于我國目前貨幣市場投資類公司極少 ，切均未能形成品牌公司，故本文重點調研風險類投資公司，文中的投資公司即指風險投資類公司。 本次重點調研了四家品牌風險投資公司（其中外資公司兩家，內資公司兩家），它們包括 第一家進入中國市場的美國風險投資公司 IDG 技術創(chuàng)業(yè)投資基金和目前國內規(guī)模最大的創(chuàng)業(yè)投資公司 深圳市創(chuàng)新科技投資有限公司以及時代創(chuàng)新投資管理有限公司、上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司。 由于調研的一些內容涉及到調研對象的商業(yè)秘密，故一些調研只能從側面展開，并通過查詢和搜集有關間接資料，從中提煉出所需信息。這也就使得調研的信息難免不夠完整和全 面，但本文仍力求通過從多個角度對四家品牌公司進行描述，旨在給讀者形成一個較為完整和系統的風險投資公司的運營模式和運營狀況，并在此基礎上進行評價和提出建議。 目 錄 一．調研概況 （ 一）創(chuàng)業(yè)投資業(yè)概況??????????????????? .(3) （二） IDGVC???????????????????????? (4) （三）時代創(chuàng)新投資管理公司???????????????? .(7) （四）深圳創(chuàng)新科技投資有限公司?????????????? .(10) （五）上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司???????????????? .(14) 二．評價 （一）行業(yè)運營總體狀況評價???????????????? .(16) （二）投資環(huán)境評價???????????????????? .(17) （三）國際品牌投資公司的優(yōu)勢??????????????? .(18) （四）當前我國創(chuàng)業(yè)投資的有利因素????????????? .(20) 三．建議 …………………………………………………………… (21) 附錄 …………………………………………………………… … （ 24） 品牌投資公司運營狀況調研報告 一．調研概況 （一）創(chuàng)業(yè)投資業(yè)概況 1．國際創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展概況 創(chuàng)業(yè)投資，又稱風險投資，是指把資金投向蘊藏著失敗危險的高科技項目及其產品開發(fā)領域，以期在促進新技術成果盡快商品化過程中獲得資本收益的一種投資行為。一般多以投資基金方式運作，表現為以設立公司等組織形式來投資于未上市的新興中小型企業(yè)（尤其是高科技企業(yè)）的一種既承擔高風險又謀求高回報的資本形態(tài)。 風險投資始于二戰(zhàn)后的美國，后來發(fā)展到西歐和日本等國家、地區(qū)，已有40 多年的發(fā)展歷史。風險 投資在第二次世界大戰(zhàn)后美國高科技企業(yè)的蓬勃發(fā)展中扮演了重要角色，尤其到了 20 世紀 80 年代，在政府的稅收改革和美國高技術公司興起的推動下，美國風險投資大獲發(fā)展。著名的蘋果電腦公司、微軟公司等無一不是借助風險投資起家的。 風險投資大多數是通過風險投資公司進行具體運作的。美國的風險投資公司有些是象通用電器一樣的大公司建立的，有些是管理家族資產的，如洛克菲勒家族，有些是金融機構如銀行、證券公司的分支機構，其大部分都是合伙公司。合伙人一般有 3 到 4 個合伙人和大致同樣多的聯系人組成，他們聚在一起從大金融機構籌資后 投資到快速增長的新公司。合伙人邀請一些著名的企業(yè)家組成一個委員會，一方面提高公司的聲望，一方面幫助公司開拓商業(yè)聯系，評審投資計劃。 一旦風險投資的項目獲得成功，投資者往往可以獲得遠遠高于一般商業(yè)投資的利潤，回報率可高達幾倍甚至幾十倍、上百倍。為了能讓風險降到最低、保證高回報，風險投資多選擇一群項目進行投資，并且與幾個合作伙伴一道共同參與風險項目投資，嚴格選項。 一般投資 10 個風險項目有 5 個失敗、 2 個保本、 3 個成功，就能以成功的高額利潤抵償失敗的風險損失。美國 80 年代起家的許多高技術公司的回報率曾達100%以 上， 30%以上是家常便飯。當然，大約有 2030%的風險投資幾乎全是賠本的。風險投資家必須同時投資許多項目，有些成功，有些失敗，得失相抵，使最后的平均回報率達到 30%以上。 根據國際慣例，創(chuàng)業(yè)基金起碼須兼顧創(chuàng)業(yè)企業(yè)和投資方兩者的利益。對創(chuàng)業(yè)企業(yè)，要以資本、資產為資本經營服務，培育、扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展；對投資者，要通過所投資企業(yè)公開上市、乃至向其它證券投資機構出售的方式，實現投資資產增值，為基金投資者謀取最大回報 2．國內創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展現狀 我國創(chuàng)業(yè)投資機構主要是在 1999 年建立的，目前風險投 資公司有 400 多家，其中深圳 130 多家，北京 80 多家，上海 70 多家。這些機構大多數具有政府出資背景， 80%以上是政府投資或與政府有關的國企投入的。 從整個行業(yè)上看，國內的投資公司數量雖多，但這些公司從事風險投資業(yè)務的時間都不長（最長的不過 6 年），實力普遍較弱。據不完全統計，從風險投資開始在中國落地到 20xx 年上半年網絡股泡沫破裂，全國真正利用的風險投資只有 12 億元人民幣左右。根據人大副委員長成思危的調查，國內號稱 100 多億的風險投資，實際投出的項目資金或者真正做風險投資的在是 10 到 20 億元人民幣之間。