【正文】 20xx 年中國金融穩(wěn)定報(bào)告 第一部分 綜述 金融穩(wěn)定事關(guān)政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定。 20 世紀(jì) 90 年代以來，墨西哥、泰國、印度尼西亞、韓國、俄羅斯、巴西和阿根廷等國家相繼出現(xiàn)金融動(dòng)蕩，造成巨大經(jīng)濟(jì)損失，有的甚至引發(fā)政治和社會(huì)危機(jī)。各國政府和國際金融組織日益重視金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和金融體系的穩(wěn)健性建設(shè)，著力提高防范金融風(fēng)險(xiǎn)、抵御金融危機(jī)的能力。 近 20 多年來，中國改革開放和社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得了令人矚目的成就，實(shí)現(xiàn)了政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定，為金融穩(wěn)定營造了良好的宏觀環(huán)境。中國政府高度重視金融穩(wěn)定問題，20xx 年，中 國政府對(duì)金融管理體制作出了重大調(diào)整，成立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)，由其負(fù)責(zé)對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管；同時(shí)，修改了《中國人民銀行法》，明確和加強(qiáng)了中國人民銀行防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定的職能。國務(wù)院還明確要求中國人民銀行加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測和防范，做好金融穩(wěn)定評(píng)估工作。中國人民銀行和有關(guān)政府部門認(rèn)真貫徹黨中央、國務(wù)院的方針和政策，密切配合、共同努力，積極防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，大力推動(dòng)金融體制改革，維護(hù)金融穩(wěn)定。中國經(jīng)濟(jì)和金融體制轉(zhuǎn)型過程中面臨的一些金融風(fēng)險(xiǎn)，正通過完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制、深化金融改革得 到妥善處理。中國金融總體穩(wěn)定，前景光明。 一、金融穩(wěn)定的定義、維護(hù)金融穩(wěn)定的框架和工具 (一 )金融穩(wěn)定的定義 金融穩(wěn)定是指金融體系處于能夠有效發(fā)揮其關(guān)鍵功能的狀態(tài)。在這種狀態(tài)下，宏觀經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行，貨幣和財(cái)政政策穩(wěn)健有效，金融生態(tài)環(huán)境不斷改善，金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融基礎(chǔ)設(shè)施能夠發(fā)揮資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、支付結(jié)算等關(guān)鍵功能，而且在受到內(nèi)外部因素沖擊時(shí)，金融體系整體上仍然能夠平穩(wěn)運(yùn)行。 正確理解金融穩(wěn)定，需要把握好以下幾個(gè)方面 :一是要正確處理好改革、發(fā)展和穩(wěn)定的關(guān)系。在判斷金融穩(wěn)定形勢、處置金融風(fēng)險(xiǎn)的工作 中，要堅(jiān)決貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于一切服從穩(wěn)定大局的方針政策，深入基層，體察民情，綜合考慮金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融、經(jīng)濟(jì)、政治和廣大人民群眾的影響，落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，構(gòu)建和諧社會(huì)。二是要高度關(guān)注金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)強(qiáng)調(diào)金融體系的整體穩(wěn)定及其關(guān)鍵功能的正常發(fā)揮，注重防止金融風(fēng)險(xiǎn)跨行業(yè)、跨市場、跨地區(qū)傳染，核心是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。三是要處理好維護(hù)金融穩(wěn)定和防范道德風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。金融穩(wěn)定并不追求金融機(jī)構(gòu)的 “零倒閉 ”，而是要建立一個(gè)能使經(jīng)營不善的金融機(jī)構(gòu)被淘汰出局的機(jī)制，加強(qiáng)市場約束，防范道德風(fēng)險(xiǎn)。四是處理好維護(hù)金融穩(wěn)定和提高金 融效率的關(guān)系。既要通過審慎監(jiān)管降低金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，又要避免出現(xiàn)因監(jiān)管過度使市場主體承擔(dān)過高成本、抑制金融創(chuàng)新、阻礙金融效率提高的狀況。五是要?jiǎng)討B(tài)地看待金融穩(wěn)定。在金融體系相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)候，也要重視潛在風(fēng)險(xiǎn)，建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和金融安全網(wǎng)，及時(shí)處理風(fēng)險(xiǎn)苗頭。六是要全面考察影響金融穩(wěn)定的各個(gè)層面。不僅強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)和金融市場的穩(wěn)定，而且關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境對(duì)金融穩(wěn)定的影響。七是要采用定性和定量相結(jié)合、理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合的分析方法，綜合評(píng)判金融穩(wěn)定情況，既要注意金融穩(wěn)健指標(biāo)體系的建設(shè)，又要 防止用單一、簡單的量化標(biāo)準(zhǔn)來衡量金融穩(wěn)定。 (二 )維護(hù)金融穩(wěn)定的框架和工具 大部分國家的中央銀行自成立之初就有一定的金融穩(wěn)定職能。近幾十年來，這項(xiàng)職能不斷得到強(qiáng)化，并已普遍成為中央銀行的主要職能之一。 維護(hù)金融穩(wěn)定是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，需要各相關(guān)部門的共同努力。根據(jù)《中國人民銀行法》賦予的防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定的職責(zé)，中國人民銀行與其他部門密切配合，共同維護(hù)金融穩(wěn)定。在具體工作中，中國人民銀行遵循以下框架維護(hù)金融穩(wěn)定 (如圖 )。 在此框架中，維護(hù)金融穩(wěn)定分為監(jiān)測和分析金融風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估和判斷金融穩(wěn)定 形勢，采取預(yù)防、救助和處置措施及推動(dòng)金融改革三個(gè)層面。第一，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測，密切跟蹤和分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場、金融機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境及其變動(dòng)情況。第二，按照有關(guān)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和方法，評(píng)估和判斷宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境對(duì)金融穩(wěn)定的影響。第三，根據(jù)評(píng)估和判斷的結(jié)果，采取應(yīng)對(duì)措施。在金融運(yùn)行處于穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，充分關(guān)注潛在風(fēng)險(xiǎn)，采取預(yù)防措施；在金融運(yùn)行逼近不穩(wěn)定的臨界狀態(tài)時(shí)，采取救助措施，對(duì)有系統(tǒng)性影響、財(cái)務(wù)狀況基本健康、運(yùn)營正常、出現(xiàn)流動(dòng)性困境的金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性 支持，并通過重組和改革，轉(zhuǎn)換機(jī)制，促使這些機(jī)構(gòu)健康運(yùn)行；在金融運(yùn)行處于不穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，積極迅速采取危機(jī)處置措施，對(duì)嚴(yán)重資不抵債、無法持續(xù)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)，按市場化方式進(jìn)行清算、關(guān)閉或重組，強(qiáng)化市場約束，切實(shí)保護(hù)投資者利益，維護(hù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定。同時(shí)，針對(duì)薄弱環(huán)節(jié)，及時(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)體制、金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境方面的改革，通過全方位的改革促進(jìn)金融穩(wěn)定。 維護(hù)金融穩(wěn)定需要有效的政策、工具和制度。結(jié)合國際經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，根據(jù)中國人民銀行和其他部門在維護(hù)金融穩(wěn)定方面的實(shí)踐，我們認(rèn)為，適合中國國情的金融穩(wěn)定 政策、工具和制度安排主要包括 :政治保障；利率、匯率、流動(dòng)性支持、資本賬戶管理、輿論引導(dǎo)或道義勸告等工具；支付體系支持、法治支持、審慎監(jiān)管、投資者保護(hù)制度、監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制等制度安排。中國人民銀行與其他部門密切合作，利用這些政策、工具和制度，維護(hù)金融穩(wěn)定。 首先，政治保障是維護(hù)金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)。黨中央、國務(wù)院對(duì)金融穩(wěn)定的高度重視和正確領(lǐng)導(dǎo)、各級(jí)地方政府的密切關(guān)注和積極應(yīng)對(duì)、各相關(guān)部門的通力協(xié)作和具體落實(shí)是維護(hù)中國金融穩(wěn)定的最重要的政治保障。 其次，根據(jù)《中國人民銀行法》賦予的維護(hù)金融穩(wěn)定的職責(zé)，中國人民銀行綜合 運(yùn)用利率、匯率、流動(dòng)性支持、資本賬戶管理、支付體系支持等工具和制度，為金融機(jī)構(gòu)和市場的穩(wěn)健