中國金融工具創(chuàng)新之信托產(chǎn)品創(chuàng)新報告(已修改)
2025-08-02 13:35 本頁面
【正文】 《中國金融工具創(chuàng)新報告 (20xx)》系列之五 信托產(chǎn)品創(chuàng)新 :巧排 三性 迎合市場需求 主要觀點 20xx 年信托業(yè)獲得了高速發(fā)展 ,在產(chǎn)品數(shù)量和產(chǎn)品種類上較之 20xx 年都有兩位數(shù)以上的增長 ,更重要的是信托業(yè)涉及的領(lǐng)域非常廣泛 ,使得信托的行業(yè)形象逐步得到恢復(fù) ,受到了市場各方的初步認可 20xx 年信托業(yè)高速發(fā)展的重要原因就是作為金融中介的信托公司抓住了市場潛在的需求 ,通過創(chuàng)新型產(chǎn)品滿足了資金供需雙方的需求 ,履行了自身的金融中介職能 ,其基本思路體現(xiàn)在兩個方面 :一是 ,通過多類型的信托產(chǎn)品滿足不同資金 需求者的融資需求 ,二是 ,通過各種風(fēng)險控制措施實現(xiàn)高收益風(fēng)險比 ,吸引資金供給者 20xx 年信托業(yè)依賴產(chǎn)品創(chuàng)新獲得了巨大發(fā)展 ,但應(yīng)該看到產(chǎn)品創(chuàng)新的層次并不高 ,很多創(chuàng)新產(chǎn)品是利用制度和政策的缺陷而產(chǎn)生的 ,隨著這一缺陷的改進 ,這一層次的產(chǎn)品創(chuàng)新不足以支持整個信托行業(yè)的發(fā)展。所以依托信托所獨具的風(fēng)險隔離和所有權(quán)劃分的制度優(yōu)勢開發(fā)的產(chǎn)品才是未來真正意義上的創(chuàng)新的信托產(chǎn)品 20xx年信托市場運行特征 20xx 年 12 月 31 日 ,共計有 41 家信托公司推出了191個信托計劃 ,融資規(guī)模達到了 162億元。從推出產(chǎn)品的公司家數(shù)而言 ,經(jīng)過清理整頓重新登記經(jīng)營的信托公司中的絕大部分已經(jīng)開始了正常的經(jīng)營。從推出信托產(chǎn)品的公司來看 ,按照推出項目數(shù)、融資總額和項目平均融資額等指標 ,排在前20位的公司排名見表 1。 1 可以看出 ,無論從項目發(fā)行數(shù) ,還是融資總規(guī)模和項目平均融資規(guī)模來看 ,并沒有一個強勢的公司能夠在各項指標中排在前列。相對而言 ,傳統(tǒng)幾大信托投資公司的排名并不是特別突出 ,處在中游位置 ,這可能與其經(jīng)營的思路和企業(yè)文化有關(guān)；而一些新銳的信托投資公司 ,在重新增資擴股、引入多元化股東后 ,在市場開拓和產(chǎn) 品創(chuàng)新方面頗具沖擊力。以重慶國投、杭州工商信托和衡平信托為典型代表的原地方信托投資公司 ,20xx 年以來其市場形象的提升和市場份額的擴大都取得了顯著的進步。通過對各個指標的市場集中度的分析 ,可以發(fā)現(xiàn) ,盡管信托市場的發(fā)展只有短短的 1 年半 ,但整個市場的競爭格局正迅速由自由競爭向壟斷競爭過渡 ,只占公司總數(shù)的 10%和 25%的前 5 家和前 10 家信托投資公司所占有的市場份額已經(jīng)將近 1/4 和 1/2。在激烈的競爭中 ,各個信托投資公司正在依 *對自身的市場定位 ,利用信托市場飛速發(fā)展的契機 ,構(gòu)建自身的核心競爭力 ,重新劃分市場范圍。與20xx年 15 家公司推出產(chǎn)品相比 ,信托產(chǎn)品的創(chuàng)新主體的增多以及它們之間的競爭為 20xx 年信托產(chǎn)品的創(chuàng)新提供了良好的壓力和動力 ,從而推動了信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量在 20xx 年獲得了極大的發(fā)展 (見圖 1)。 20xx 年信托產(chǎn)品的創(chuàng)新主要從兩個方面來體現(xiàn) :首先通過創(chuàng)新型的信托產(chǎn)品設(shè)計滿足資金需求者的融資需求 ,第二通過信托產(chǎn)品在收益性、風(fēng)險性和流動性等
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