【正文】 建設(shè)項目的財務(wù)評價 本章內(nèi)容 財務(wù)評價概述 建設(shè)項目投資估算 建設(shè)項目財務(wù)評價的若干問題 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價案例 既有法人項目財務(wù)評價 本章要求 ? 熟悉財務(wù)評價的概念 、 目的 、 內(nèi)容 、 程序 ? 掌握財務(wù)評價的內(nèi)容 、 基本財務(wù)報表與評價指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系 ? 掌握建設(shè)投資和流動資金的估算方法 ? 熟悉建設(shè)項目經(jīng)濟分析中的計算期 ? 熟悉負(fù)債比例與財務(wù)杠桿 ? 掌握生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算 ? 了解財務(wù)評價中的稅前和稅后分析以及評價報表中的價格 ? 了解通貨膨脹對財務(wù)評價的影響和考慮通貨膨脹的財務(wù)評價方法 ? 掌握新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 ? 了解既有法人項目的財務(wù)評價方法 建設(shè)項目的財務(wù)評價 本章重點 ? 財務(wù)評價內(nèi)容 、 基本財務(wù)報表與評價指標(biāo)的關(guān)系 ? 建設(shè)投資和流動資金估算的方法 ? 負(fù)債比例與財務(wù)風(fēng)險 ? 建設(shè)期利息和生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算 ? 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 本章難點 ? 建設(shè)期利息和生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算 ? 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 ? 既有法人項目的財務(wù)評價方法 建設(shè)項目的財務(wù)評價 考察項目在財務(wù)上的 可行性 。 根據(jù)國家現(xiàn)行 財稅制度 價格體系 分析計算項目的 效益 費用 編制財務(wù)報表 對項目進行 盈利 能力分析 清償 能力分析 外匯平衡 分析 從項目的 財務(wù)角度 財務(wù)評價概述 ?衡量競爭性項目的盈利能力 ?權(quán)衡非經(jīng)營項目的財務(wù)生存能力 ?合營項目談判簽約的重要依據(jù) ?項目資金規(guī)劃的重要依據(jù) 財務(wù)評價概述 財務(wù)評價概述 (1)財務(wù)評價前的準(zhǔn)備 。 ? 熟悉擬建項目的基本情況 ? 估算項目財務(wù)效益和費用 (2)融資前分析 項目決策中的投資決策 ， 不考慮債務(wù)融資條件下的財務(wù)分析 ， 重在考察項目凈現(xiàn)金流量的價值是否大于其投資成本 。 未考慮資金來源 ， 只進行盈利能力分析 。 (3)融資后分析 項目決策中的融資決策 ， 以設(shè)定的融資方案為基礎(chǔ)進行的財務(wù)分析 ， 重在考察項目資金籌措方案能否滿足要求 。 包括盈利能力 、 償債能力和財務(wù)能力分析 。 、為建設(shè)投資、建設(shè)期利息和全部流動資金之和。 建設(shè)投資 建筑安裝工程投資 設(shè)備及工器具投資 工程費用 工程建設(shè)其他費用 預(yù)備費 基本預(yù)備費 漲價預(yù)備費 固定資產(chǎn)其他費用 無形資產(chǎn)費用 其他資產(chǎn)費用 建筑安裝工程投資 建筑安裝工程投資 直接費 間接費 利 潤 稅 金 直接工程費 措 施 費 、鋼筋砼模板及支架費 、降水費 規(guī) 費 企業(yè)管理費 城市維護建設(shè)稅 教育費附加 營業(yè)稅 設(shè)備及工器具投資 設(shè)備及工器具投資 設(shè)備購臵費 工器具及生產(chǎn)家具購臵費 設(shè)備原價 國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價 國產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價 進口設(shè)備抵岸價 設(shè)備運雜費 包裝和包裝材料費 運輸費 裝卸費 采購及倉庫保管費 工程建設(shè)其他費用 工程建設(shè)其他費用 固定資產(chǎn)其他費用 無形資產(chǎn)費用 其他資產(chǎn)費用 預(yù)備費 基本預(yù)備費 針對在項目實施過程中可能發(fā)生難以預(yù)料的支出 ， 需要事先預(yù)留的費用 ， 又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費 。 主要指設(shè)計變更及施工過程中可能增加工程量的費用 ， 一般由以下三部分構(gòu)成 。 ， 技術(shù)設(shè)計 、 施工圖設(shè)計及施工過程中所增加的工程費用；設(shè)計變更 、 工程變更 、 材料代用 、 局部地基處理等增加的費用 。 。 。 漲價預(yù)備費 針對建設(shè)項目在建設(shè)期內(nèi)由于材料 、 人工 、 設(shè)備等價格可能發(fā)生變化引起工程造價變化而事先預(yù)留費用 ， 亦稱價格變動不可預(yù)見費 。 漲價預(yù)備費主要包括：人工 、 設(shè)備 、 材料 、 施工機械的價差費 ， 建筑安裝工程費及工程建設(shè)其他費用調(diào)整 ，利率 、 匯率調(diào)整等增加的費用 。 2211nxy y fx????????1y 類似廠的生產(chǎn)能力 擬建廠的生產(chǎn)能力 類似廠的投資額 擬建廠的投資額 n生產(chǎn)能力指數(shù) n是一個關(guān)鍵因素 ， 不同行業(yè) 、 性質(zhì) 、 工藝流程 、 建設(shè)水平 、 生產(chǎn)率水平的項目 ， 應(yīng)取不同的指數(shù)值 。 另外 ， 擬估投資項目生產(chǎn)能力與已建同類項目生產(chǎn)能力的比值應(yīng)有一定的限制范圍 ， 一般這一比值不能超過 50倍 ， 而在 10倍以內(nèi)效果較好 . 一、概略估算方法 建設(shè)投資估算方法 ： QPTC ??C 擬建項目建設(shè)投資 Q 產(chǎn)品年產(chǎn)量 P 產(chǎn)品單價 T 資金周轉(zhuǎn)率 資金周轉(zhuǎn)率是經(jīng)驗 數(shù)據(jù)，隨條件而變 該方法簡單 ， 精度低 ， 使用于項目建議書之前 建設(shè)投資估算方法 ： 1 1 2 2 3 3(1 )C E fp f p fp I? ? ? ? ? C為擬建項目的建設(shè)投資； E為根據(jù)設(shè)備清單按現(xiàn)行價格計算的設(shè)備費 (包括運雜費 )的總和； P1， P2， P3為已建成項目中的建筑 、 安裝及其他工程費用分別占設(shè)備費的百分比； f1， f2， f3為由于時間因素引起的定額 、 價格 、 費用標(biāo)準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)； I為擬建項目的其他費用 。 建設(shè)投資估算方法 【 例 71】 某新建項目設(shè)備投資為 10000萬元 ， 根據(jù)已建同類項目統(tǒng)計情況 ， 一般建筑工程占設(shè)備投資的%， 安裝工程占設(shè)備投資的 %， 其他工程費用占設(shè)備投資的 %。 該項目其他費用估計為 800萬元 ，試估算該項目的投資額 (調(diào)整系數(shù) f=1) 解： 根據(jù)公式，該項目的投資額為： 1 1 2 2 3 3(1 )C E fp fp fp I? ? ? ? ?1000 (1 % % % ) 80015380( )? ? ? ? ? ?? 萬 元建設(shè)投資估算方法 ： (1)民用建設(shè)項目單元指標(biāo)估算法： 建設(shè)投資額＝建筑功能 單元指標(biāo) 物價浮動指數(shù) (2)工業(yè)建設(shè)項目單元指標(biāo)估算法： 建設(shè)投資額＝生產(chǎn)能力 單元指標(biāo) 物價浮動指數(shù) 單元指標(biāo) 指每個估算單位的建設(shè)投資額 。 例如 ， 飯店單位客房投資指標(biāo) 、 醫(yī)院每個床位投資 指標(biāo) 、 鋼鐵廠每噸鋼投資指標(biāo) 、 民用建筑單位面積 或單位體積投資指標(biāo)等 。 建設(shè)投資估算方法 1. 建筑工程費 二、詳細(xì)估算方法 (1)單位建筑工程投資估算法 該種方法是以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量計算建筑工程投資 。 (2)概算指標(biāo)投資估算法 對于沒有上述估算指標(biāo)且建筑工程費占總投資比例較大的項目 ， 可采用概算指標(biāo)估算法 。 采用這種估算 法 ， 應(yīng)占有較為詳細(xì)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和工程資料 。 建設(shè)投資估算方法 某小型水電工程攔河壩工程建筑工程費用估算表 序號 工程或費用 單位 數(shù)量 單價 (元 ) 合價 (萬元 ) 1 覆蓋層開挖 M3 1550 2 石方明挖 M3 9469 3 灌漿平洞石方 M3 684 5 土石回填 M3 2500 6 混凝土 M3 10595 7 倒垂孔 M 20 8 帷幕灌漿 M 551 9 鋼筋 t 104 10 其他工程 M3 10595 11 合計 建設(shè)投資估算方法 安裝工程費包括各種機電設(shè)備裝配和安裝工程費用；與設(shè)備相連的工作臺 、 梯子及其裝設(shè)工程費用；附屬于被安裝設(shè)備的管線敷設(shè)工程費用；安裝設(shè)備的絕緣 、 保溫 、 防腐等工程費用；單體試運轉(zhuǎn)和聯(lián)動無負(fù)荷試運轉(zhuǎn)費用等 。 安裝工程費 =設(shè)備原價 安裝費率 安裝工程費 =設(shè)備噸位 每噸安裝費 安裝工程費 =安裝工程實物量 安裝費用標(biāo)準(zhǔn) 2. 安裝工程費 建設(shè)投資估算方法 (1)國產(chǎn)設(shè)備原價的確定 設(shè)備購臵費＝設(shè)備原價 (進口設(shè)備抵岸價 )＋設(shè)備運雜費 工器具及生產(chǎn)家具購臵費＝設(shè)備購臵費 費率 2)國產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價的確定 1)國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價的確定 一般指：出廠價 帶備件 不帶備件 成套供應(yīng)：以訂貨合同為設(shè)備原價 非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價有多種計價方法 ， 如成本計算法 、 系列設(shè)備插入估價法 、 分部組合估價法 、 定額估價法等 。 設(shè)備購臵費估算應(yīng)根據(jù)項目主要設(shè)備表及價格 、 費用資料編制 。 工器具購臵費一般按占設(shè)備費的一定比例計取 。 3. 設(shè)備及工器具購臵費 建設(shè)投資估算方法 進口設(shè)備到岸價 (CIF)＝離岸價 (FOB)＋國外運費 ＋國外運輸保險費 國外運費 =離岸價 運費率 國外運費 =單位運價 運量 國外運輸保險費 =(離岸價 +國外運費 ) 運輸保險費率 /(1運輸保險費率 ) 進口設(shè)備其他從屬費用： 關(guān)稅 =到岸價 (CIF) 人民幣外匯牌價 進口關(guān)稅率 消費稅 =(到岸價 人民幣外匯牌價 +進口關(guān)稅 ) 消費稅率 /(1消費稅率 ) 進口環(huán)節(jié)增值稅 =(到岸價 人民幣外匯牌價 +進口關(guān)稅 +消費稅 ) 增值稅率 銀行財務(wù)費 =離岸價 (FOB) 人民幣外匯牌價 銀行財務(wù)費 率 外貿(mào)手續(xù)費 =到岸價 (CIF) 人民幣外匯牌價 外貿(mào)手續(xù)費率 海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費 =到岸價 (CIF) 人民幣外匯牌價 海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費率 (2)進口設(shè)備原價的確定 建設(shè)投資估算方法 (3)設(shè)備運雜費的計算 設(shè)備運雜費＝設(shè)備原價 (進口設(shè)備抵岸價 ) 費率 【 例 72】 某公司擬從國外進口一套機電設(shè)備 ， 重量 1000噸 ， 裝運港船上交貨價 ， 即離岸價 (FOB)為 400萬美元 。 其他有關(guān)費用參數(shù)：國際運費標(biāo)準(zhǔn)為 300美元 /噸；海上運輸保險費率為 % 。 中國銀行費率為 %。 外貿(mào)手續(xù)費率為 % 。 關(guān)稅稅率為 22%。 增值稅的稅率為17%。 消費稅率 10%， 美元的銀行牌價為 。 對該設(shè)備的原價進行估算 。 建設(shè)投資估算方法 解：進口設(shè)備貨價 (FOB)= 400 = 2720(萬元 ) 國外運費 = 300 1000 = 204(萬元 ) 國外運輸保險費 = (2720+204) % /(%)= (萬元 ) 進口設(shè)備到岸價 = 2720+204+= (萬元 ) 銀行財務(wù)費 = 2720 % = (萬元 ) 外貿(mào)手續(xù) = % = (萬元 ) 進口關(guān)稅 = 22% = (萬元 ) 消費稅 =(+) 10% /(110%)= (萬元 ) 增值稅 =(++) 17%=(萬元 ) 進口設(shè)備原價 =+++++=(萬元 ) 某建設(shè)工程水輪機設(shè)備及安裝工程估算 序號 設(shè)備名稱及規(guī)格 單位 數(shù)量 單價 (元 ) 合價 (萬元 ) 設(shè)備費 安裝費 設(shè)備費 安裝費 1 水輪機 臺 3 2 微機調(diào)速器 臺 3 3 油壓裝臵 臺 3 4 自動化元件 套 3 5 透平油 t 57 6 運雜費 (%) 7 安裝費 (費率 %) 臺 3 8 合計 建設(shè)投資估算方法 4. 工程建設(shè)其他費用 序號 費用名稱 費率或標(biāo)準(zhǔn) 計算依據(jù) (萬元 ) 合價 (萬元 ) 1 土地費用 2 建設(shè)單位管理費 % 3 勘察設(shè)計費 4 研究試驗費 % 5 建設(shè)單位臨時設(shè)施費 6 工程建設(shè)監(jiān)理費 7 工程保險費 % 8 施工機構(gòu)遷移費 % 9 聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費 10 生產(chǎn)職工培訓(xùn)費 11 辦公及生活家具購臵費 合計 某項目其他費用估算表 工程建設(shè)其他費用按各項費用科目的費率或者取費標(biāo)準(zhǔn)估算。 建設(shè)