【正文】 。 案例 2財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算案例分析 利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表 單位：萬(wàn)元 案例 2財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算案例分析 序號(hào) 項(xiàng)目 年份 3 4 5 6 7 8 1 銷售收入 2 總成本費(fèi)用 3 銷售稅金 4 利潤(rùn)總額 5 所得稅 6 稅后利潤(rùn) 7 盈余公積金 8 未分配利潤(rùn) 2700 4050 5400 5400 5400 5400 162 243 324 324 324 324 [背景 ]：根據(jù)案例 2中財(cái)務(wù)估算案例分析中給出的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件 。 、 收益和成本等數(shù)據(jù)資料見(jiàn)表 1。 年經(jīng)營(yíng)成本為 21000萬(wàn)元 ， 年修理費(fèi)占年經(jīng)營(yíng)成本 10%。 本項(xiàng)目的資金來(lái)源為自有資金和貸款 。 因此 ， 既有法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)實(shí)質(zhì)上是兩個(gè)有待決策的互斥方案 (“有項(xiàng)目 ” 、 “ 無(wú)項(xiàng)目 ” )的比選 。 總成本費(fèi)用估算表 (表 713)、 損益及利潤(rùn)分配表 (表 719)及借款償還計(jì)劃表 (表 721)通過(guò)利息支出 、 當(dāng)年還本和稅后利潤(rùn)互相聯(lián)系 ， 通過(guò)三表聯(lián)算得出借款償還計(jì)劃；在全部借款償還后 ， 再計(jì)提盈余公積金和確定利潤(rùn)分配方案 。 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR)為 %(所得稅前 )， 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 (ic=12%時(shí) )為 (所得稅前 )， 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR)為%(所得稅后 )。 利潤(rùn)總額正常年為 。 修理費(fèi)按年折舊額的 50%提取 ， 每年 。 新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例 ① 固定資產(chǎn)原值中除工程費(fèi)用外還包括建設(shè)期利息 、預(yù)備費(fèi)用以及其他費(fèi)用中的土地費(fèi)用 。 新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例 (6)工資及福利費(fèi)估算 。 流動(dòng)資金借款為 。產(chǎn)品方案為 A型及 B型兩種，以 A型為主。它只考慮建設(shè)期的通貨膨脹因素 ， 以基期數(shù)據(jù)為基礎(chǔ) ， 投入物和產(chǎn)出物考慮通貨膨脹因素到建設(shè)期末 ， 但不考慮生產(chǎn)期各種因素的通貨膨脹因素 。 fifii cmc ???? ?? ?fii rm ???? 111由 111 ???? fii mc得 當(dāng) icf 很小時(shí) ， 可以忽略利息購(gòu)買(mǎi)力的貶值 ， 上式可簡(jiǎn)化為 fii mc ??(4)借款利率 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)若干問(wèn)題 【 例 79】 有一筆 100萬(wàn)元的借款 ， 期限 1年 ， 浮動(dòng)利率為10%， 通貨膨脹率為 5%， 求實(shí)際利率 ? %%51 %101 ?????ci (2)較為粗略的方法 解 : (1)較為精確的方法 第一 ， 當(dāng) ic0時(shí) ， 即 imf， ic為正值 ， 則銀行借款除回收本金外 ， 還可以得到利率為 im的利息 。通貨膨脹使貨幣貶值 ， 單位貨幣的購(gòu)買(mǎi)力降低 。 營(yíng)業(yè)稅 對(duì)在我國(guó)境內(nèi)從事交通運(yùn)輸 、 建筑 、 金融保險(xiǎn) 、郵電通信 、 文化體育 、 娛樂(lè) 、 服務(wù)業(yè)或有償轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn) 、 銷售不動(dòng)產(chǎn)行為的單位和個(gè)人 ， 就其營(yíng)業(yè)額所征收的一種稅 。 方式四：借款人手中的欠款數(shù)迅速減少 ， 還款速度較快；償還比最小 。 運(yùn)營(yíng)期各年利息估算 長(zhǎng)期借款利息指未支付的建設(shè)期間借款本息累計(jì)在生產(chǎn)期支付的利息 。試計(jì)算 5年中每年應(yīng)計(jì)提的折舊額。 計(jì)提固定資產(chǎn)折舊的規(guī)定 平均年限法 加速折舊法 直線折舊法 余額遞減法 雙倍余額遞減法 年數(shù)總和法 工作量法 折舊計(jì)算方法 折舊的計(jì)算方法 %Nr%NP r)P(%NP LPPDd 10011001100 ???????????? dPN r)P(N LPD ????? 1含 義：折舊費(fèi)平均分?jǐn)傆谑褂脡勖母鱾€(gè)期間。將折舊費(fèi)計(jì)入成本費(fèi)用是企業(yè)回收固定資產(chǎn)投資的一種手段。 項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)因使用債務(wù)資金而支付的利息。 營(yíng)業(yè)收入估算 營(yíng)業(yè)收入的估算假定：當(dāng)期產(chǎn)品當(dāng)期全部銷售 。 對(duì)該設(shè)備的原價(jià)進(jìn)行估算 。 工器具購(gòu)臵費(fèi)一般按占設(shè)備費(fèi)的一定比例計(jì)取 。 該項(xiàng)目其他費(fèi)用估計(jì)為 800萬(wàn)元 ，試估算該項(xiàng)目的投資額 (調(diào)整系數(shù) f=1) 解： 根據(jù)公式，該項(xiàng)目的投資額為： 1 1 2 2 3 3(1 )C E fp fp fp I? ? ? ? ?1000 (1 % % % ) 80015380( )? ? ? ? ? ?? 萬(wàn) 元建設(shè)投資估算方法 ： (1)民用建設(shè)項(xiàng)目單元指標(biāo)估算法： 建設(shè)投資額＝建筑功能 單元指標(biāo) 物價(jià)浮動(dòng)指數(shù) (2)工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目單元指標(biāo)估算法： 建設(shè)投資額＝生產(chǎn)能力 單元指標(biāo) 物價(jià)浮動(dòng)指數(shù) 單元指標(biāo) 指每個(gè)估算單位的建設(shè)投資額 。 ， 技術(shù)設(shè)計(jì) 、 施工圖設(shè)計(jì)及施工過(guò)程中所增加的工程費(fèi)用；設(shè)計(jì)變更 、 工程變更 、 材料代用 、 局部地基處理等增加的費(fèi)用 。 根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行 財(cái)稅制度 價(jià)格體系 分析計(jì)算項(xiàng)目的 效益 費(fèi)用 編制財(cái)務(wù)報(bào)表 對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行 盈利 能力分析 清償 能力分析 外匯平衡 分析 從項(xiàng)目的 財(cái)務(wù)角度 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述 ?衡量競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目的盈利能力 ?權(quán)衡非經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力 ?合營(yíng)項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù) ?項(xiàng)目資金規(guī)劃的重要依據(jù) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述 (1)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)前的準(zhǔn)備 。 、為建設(shè)投資、建設(shè)期利息和全部流動(dòng)資金之和。 2211nxy y fx????????1y 類似廠的生產(chǎn)能力 擬建廠的生產(chǎn)能力 類似廠的投資額 擬建廠的投資額 n生產(chǎn)能力指數(shù) n是一個(gè)關(guān)鍵因素 ， 不同行業(yè) 、 性質(zhì) 、 工藝流程 、 建設(shè)水平 、 生產(chǎn)率水平的項(xiàng)目 ， 應(yīng)取不同的指數(shù)值 。 建設(shè)投資估算方法 某小型水電工程攔河壩工程建筑工程費(fèi)用估算表 序號(hào) 工程或費(fèi)用 單位 數(shù)量 單價(jià) (元 ) 合價(jià) (萬(wàn)元 ) 1 覆蓋層開(kāi)挖 M3 1550 2 石方明挖 M3 9469 3 灌漿平洞石方 M3 684 5 土石回填 M3 2500 6 混凝土 M3 10595 7 倒垂孔 M 20 8 帷幕灌漿 M 551 9 鋼筋 t 104 10 其他工程 M3 10595 11 合計(jì) 建設(shè)投資估算方法 安裝工程費(fèi)包括各種機(jī)電設(shè)備裝配和安裝工程費(fèi)用；與設(shè)備相連的工作臺(tái) 、 梯子及其裝設(shè)工程費(fèi)用；附屬于被安裝設(shè)備的管線敷設(shè)工程費(fèi)用；安裝設(shè)備的絕緣 、 保溫 、 防腐等工程費(fèi)用；單體試運(yùn)轉(zhuǎn)和聯(lián)動(dòng)無(wú)負(fù)荷試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)用等 。 關(guān)稅稅率為 22%。建設(shè)期利息為 1395萬(wàn)元 ， 工程建設(shè)其他費(fèi)用為 3860萬(wàn)元 ， 基本預(yù)備費(fèi)率為 10%。 經(jīng)營(yíng)成本涉及產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售 、 企業(yè)管理過(guò)程中的物料 、 人力和能源的投入費(fèi)用 。 ()? ? ?I P A i1 0 112 ?I i2 1 22= 300 %＝ (萬(wàn)元 ) =(＋ 400) %＝ (萬(wàn)元 ) =(+ 300) %＝ (萬(wàn)元 ) ? ? ?I P A i3 2 312到建設(shè)期末累計(jì)借款本利為 。 ?使用年限估計(jì)過(guò)短：使補(bǔ)償有余，導(dǎo)致人為增大成本，利潤(rùn)減少，少納所得稅，并可能提前報(bào)廢，造成浪費(fèi)。 NBD tt 21 ?? ?注意： 如果在某一折舊年度，按雙倍余額遞減法計(jì)算的折舊額小于按平均年限法計(jì)算的折舊額，應(yīng)該為平均年限法計(jì)提折舊。 年度 折舊率 折舊費(fèi)用 賬面價(jià)值 0 10500 1 6/21 2857 7653 2 5/21 2381 5262 3 4/21 1905 3357 4 3/21 1428 1929 5 2/21 952 977 6 1/21 477 500 年數(shù)總和法 2116211 )(t)N(N)(tNd ???????折舊費(fèi)用 =(10500500) 折舊率 解： 折舊率 簡(jiǎn)單明了，計(jì)算方便 以時(shí)間為基礎(chǔ)，側(cè)重補(bǔ)償固定資產(chǎn)的無(wú)形損耗 折舊分布與獲利能力分布不相符 隨著固定資產(chǎn)日益陳舊，獲利能力日益減退 折舊分布與實(shí)際損耗分布不相符 未考慮固定資產(chǎn)的使用強(qiáng)度 直線折舊法 加速折舊法 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 符合收入成本配比原則 使成本費(fèi)用在整個(gè)使用期內(nèi)較為平衡 前期成本提高，利潤(rùn)降低，推遲了企業(yè)應(yīng)繳稅款 等于國(guó)家提供了變相無(wú)息貸款 折舊計(jì)算方法總結(jié) (1)含義： 無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的原始價(jià)值要在規(guī)定的年限內(nèi)，按年度或產(chǎn)量轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品的成本之中，這一部分被轉(zhuǎn)移的無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的原始價(jià)值，稱為攤銷。 年末 方式一 方式二 方式三 方式四 還本 付息 總額 還本 付息 總額 還本 付息 總額 還本 付息 總額 1 0 0 0 0 640 640 1364 640 2023 1600 640 2240 2 0 0 0 0 640 640 1473 531 2023 1600 512 2112 3 0 0 0 0 640 640 1591 413 2023 1600 384 1984 4 0 0 0 0 640 640 1718 286 2023 1600 256 1856 5 8000 3755 11755 8000 640 8640 1855 148 2023 1600 128 1728 合 8000 3755 11755 8000 3200 11200 8000 2023 10018 8000 1920 9920 償還比 方式一：債務(wù)逐期遞增 ， 還款速度最慢 ， 本金在借款人手中滯留時(shí)間和強(qiáng)度最大；償還比最大 。 ?當(dāng) i＜ r時(shí) ， 企業(yè)虧本 ， 應(yīng)盡早還款 ， 選擇方式四 。 解： ()L LKR R R RK? ? ?00利用公式 計(jì)算結(jié)果見(jiàn)下表： 負(fù)債 比例 資本金利潤(rùn)率 R0 方案 方案 A(R=6%) 6% 2% 10% 方案 B(R=10%) 10% 10% 10% 方案 C(R=15%) 15% 20% 35% KL/K0=0 KL/K0=1 KL/K0=4 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)若干問(wèn)題 二、稅前分析與稅后分析 公共項(xiàng)目 、 特殊免稅的項(xiàng)目 ，一些非盈利項(xiàng)目 ， 一般只進(jìn)行稅前分析 競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目一般采用稅后分析 有時(shí)決定是進(jìn)行稅前分析還是稅后分析，主要取決于基準(zhǔn) 折現(xiàn)率是所得稅前確定的，還是所得稅后確定的 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)若干問(wèn)題 三、基本財(cái)務(wù)報(bào)表中的價(jià)格 我國(guó)目前實(shí)行以增值稅為基礎(chǔ)的流轉(zhuǎn)稅制 ， 增值稅實(shí)行價(jià)外計(jì)稅的形式 。 (3)投入物價(jià)格 :通貨膨脹對(duì)原材料 、 輔助材料 、 燃料動(dòng)力等價(jià)格都產(chǎn)生影響 ， 從而直接影響產(chǎn)品的成本估算 。 優(yōu)點(diǎn) 在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定通貨膨脹率較小時(shí) ， 可以獲得較可靠的評(píng)價(jià)數(shù)據(jù) ， 且簡(jiǎn)單易行