第11章資產(chǎn)負(fù)債管理策略(已修改)
2025-03-13 12:00 本頁(yè)面
【正文】 第十一章 資產(chǎn)負(fù)債管理策略 1 內(nèi)容 第一節(jié)：資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展 第二節(jié)：應(yīng)用：融資缺口模型 第三節(jié)：應(yīng)用：持續(xù)期缺口模型 2 學(xué)習(xí)指引 主要內(nèi)容： 商業(yè)銀行貸款政策、品種與程序；貸款定價(jià)的原理、影響因素、價(jià)格的構(gòu)成與定價(jià)方法；貸款風(fēng)險(xiǎn)的種類、成因、識(shí)別與防范；貸款風(fēng)險(xiǎn)的控制；企業(yè)貸款業(yè)務(wù)管理。 學(xué)習(xí)重點(diǎn)： 理解資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展；了解融資缺口模型；理解持續(xù)期缺口模型 3 資產(chǎn)負(fù)債管理的含義 (Asset/Liability Management, ALM) 在兼顧安全性、流動(dòng)性和盈利性目標(biāo)的情況下，商業(yè)銀行對(duì)其資產(chǎn)和負(fù)債的總量、結(jié)構(gòu)、成本、收益進(jìn)行統(tǒng)一計(jì)劃、管理和控制的全過(guò)程。 4 第一節(jié)：資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展 資產(chǎn)管理理論 20世紀(jì) 60年代以前，商業(yè)銀行所強(qiáng)調(diào)的都是單純的資產(chǎn)管理理論。 因?yàn)楫?dāng)時(shí)銀行資金的來(lái)源主要是 活期存款 ，資金來(lái)源和結(jié)構(gòu)式不可控的，因此銀行的 流動(dòng)性壓力大 ，管理中特別強(qiáng)調(diào)優(yōu)化資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)外部的流動(dòng)性需求。 三種主要理論 5 商業(yè) 貸款理論 (Commercial Loan Theory) 背景 借入資金多為周轉(zhuǎn)用流動(dòng)資金 產(chǎn)業(yè)革命剛開始，占支配地位是工場(chǎng)手工業(yè)，大機(jī)器工業(yè)尚未形成； 需要周轉(zhuǎn)性的流動(dòng)資金 金融機(jī)構(gòu)管理水平較低 沒(méi)有央行，也沒(méi)有最后貸款人角色的機(jī)構(gòu)在銀行發(fā)生清償危機(jī)時(shí)給予援助，這導(dǎo)致銀行過(guò)度謹(jǐn)慎、保守。 銀行為保護(hù)自身流動(dòng)性，會(huì)犧牲部分盈利。 早期的商業(yè)銀行主要是求生存，而不是求發(fā)展，這是資產(chǎn)管理理論應(yīng)運(yùn)而生的主觀原因。 6 商業(yè)貸款理論 (Commercial Loan Theory) 商業(yè)貸款理論的內(nèi)容 貸款的前提 貸款只能是以流通為目的（ 商業(yè)，而非生產(chǎn)， Why？ ） 要求以真實(shí)的商業(yè)票據(jù)作為抵押 不宜發(fā)放不動(dòng)產(chǎn)抵押和消費(fèi)貸款 邏輯 如果銀行的資金來(lái)源主要是流動(dòng)性很強(qiáng)的活期存款，那么商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在分配資金時(shí)著重考慮保持高度的流動(dòng)性 。 7 商業(yè)貸款理論 (Commercial Loan Theory) 意義 第一次確定了現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的一些重要原則 資金運(yùn)用應(yīng)當(dāng)受制于資金來(lái)源的性質(zhì)和結(jié)構(gòu) 銀行應(yīng)當(dāng)保持高度的流動(dòng)性，以確保經(jīng)營(yíng)的安全 缺陷 忽視了活期存款也有相對(duì)穩(wěn)定的一面，導(dǎo)致銀行資金過(guò)多集中在盈利性差的短期自償性貸款上 如果活期存款的供給和需求是穩(wěn)定的，那么實(shí)質(zhì)上這部分資金就可以構(gòu)成一個(gè)長(zhǎng)期的資金，所以可以用來(lái)發(fā)放長(zhǎng)期貸款款。 忽視了貸款清償?shù)耐獠織l件 票據(jù)雖然是安全的資產(chǎn)，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，票據(jù)違約是普遍的現(xiàn)象，所以即便是有真實(shí)票據(jù)也是不能完全保障貸款清償?shù)? 將銀行資金限定在流動(dòng)資金貸款上，業(yè)務(wù)局限，不利于銀行發(fā)展和分散風(fēng)險(xiǎn) 8 資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論 (The Shiftability Theory) 背景 1918年， 莫爾頓發(fā)表在 Journal of Political Economy上的一篇文章中提出。 短期證券市場(chǎng)的發(fā)展 一戰(zhàn)后西方國(guó)家為了迅速恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，亟需大量資金 國(guó)家開始大量發(fā)行公債，短期證券市場(chǎng)發(fā)展起來(lái) 國(guó)家發(fā)行的短期債券信譽(yù)高、期限短、流動(dòng)性強(qiáng)，是安全的資產(chǎn) 邏輯 商業(yè)銀行流動(dòng)性的強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)變現(xiàn)的能力，因此保持資產(chǎn)流動(dòng)性的最好方法是持有可轉(zhuǎn)換的資產(chǎn)。 短期國(guó)債顯然符合這一類的要求。 9 資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論 (The Shiftability Theory) 意義 也強(qiáng)調(diào)銀行應(yīng)當(dāng)關(guān)注資金的性質(zhì)而保持高流動(dòng)性，但放寬了資金運(yùn)用的范圍： 可持有可轉(zhuǎn)換性資產(chǎn) 豐富了銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大資產(chǎn)組合的內(nèi)容。 增加了對(duì)短期證券的需求，進(jìn)一步推動(dòng)了短期證券市場(chǎng)的發(fā)展。 不足 過(guò)分強(qiáng)調(diào)通過(guò)持有可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)來(lái)保持流動(dòng)性，限制了銀行高盈利資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)： 債券利率低！ 可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)在實(shí)際操作中會(huì)受到環(huán)境的影響，變現(xiàn)能力不能得到保證。一旦市場(chǎng)需求疲軟，變現(xiàn)就變得非常困難 10 預(yù)期收入理論 (The Anticipatedine Theory) 背景 1949年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普魯克諾在《定期存款及銀行流動(dòng)性理論》一書中提出。 二戰(zhàn)后西方各國(guó)開始恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。 凱恩斯主義盛行，強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大公共開支，進(jìn)行大型基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，鼓勵(lì)消費(fèi)，擴(kuò)大有效需求，以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這導(dǎo)致中長(zhǎng)期貸款需求增加。 金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展導(dǎo)致商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，迫使銀行拓展業(yè)務(wù)，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提供收益較高的中長(zhǎng)期貸款。 11 預(yù)期收入 理論 (The Anticipatedine Theory) 基本思想 銀行的流動(dòng)性取決于貸款按期還本付息，這與借款人未來(lái)預(yù)期收入和銀行對(duì)貸款的合理安排密切相關(guān) 簡(jiǎn)而言之， 貸款是靠借款者將來(lái)的或預(yù)期的收入償還。 貸款期限并非一個(gè)絕對(duì)的控制因素，只要貸款償還有保障，銀行按照貸款期限進(jìn)行合理組合，同樣可保障銀行流動(dòng)性 如果一項(xiàng)貸款的 將來(lái)收入或預(yù)期收入有保證 (如按日、季分期付款 )， 即使期限較長(zhǎng) ，由于安全性和流動(dòng)性有保證，銀行 仍然可以接受 。 反之，如果一項(xiàng)貸款的預(yù)期收入不可靠，即使期限較短，銀行也不應(yīng)當(dāng)發(fā)放。 12 預(yù)期收入理論 (The Anticipatedine Theory) 意義 為銀行拓展盈利性新業(yè)務(wù)提供了理論的依據(jù)。 商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期貸款，經(jīng)營(yíng)易于轉(zhuǎn)讓的證券，而且還可以發(fā)放長(zhǎng)期設(shè)備貸款，或者非生產(chǎn)性消費(fèi)者貸款，只要借款人的預(yù)期收入可靠，還款來(lái)源有保證即可。 推動(dòng)了
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