企業(yè)營運(yùn)能力與發(fā)展能力分析教材(已修改)
2025-03-03 15:43 本頁面
【正文】 第 5章 企業(yè)營運(yùn)能力與 發(fā)展能力分析 1 第一節(jié) 企業(yè)營運(yùn)能力分析 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ?存貨周轉(zhuǎn)率 2 一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 總資產(chǎn)的營運(yùn)效率通常用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度來進(jìn)行衡量，包括： ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式為： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /平均資產(chǎn)總額 ? 該指標(biāo)越高，說明同樣的資產(chǎn)取得的收入越多，因而資產(chǎn)的管理水平越高，相應(yīng)的企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)。 ? 評價(jià)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還要考慮 資產(chǎn)的配置 ，即在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體系中，固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之間的結(jié)構(gòu)比例。 3 二、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入 /固定資產(chǎn)平 均凈值 ?分析： ?此比率主要用于說明對廠房、設(shè)備等資產(chǎn)的利用效率； ?比率越高說明利用率越高、管理水平越好。 4 三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /平均流動資產(chǎn) ?流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分析： ?反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的 周轉(zhuǎn)速度 。 ?一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。 5 應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 率 （ Accounts Receivable Turnover ） 又叫應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) ， 是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)賒銷凈額與平均應(yīng)收賬款余額的比率 ， 它表明年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù) ， 說明應(yīng)收賬款流動的速度 。 應(yīng)收賬款包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù) 式中理論上應(yīng)為賒銷收入，而非銷售收入 四、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析 平均應(yīng)收賬款賒銷凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝6 應(yīng)收賬款的流動性 Source: Dun Bradstreet 7 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)： 應(yīng)收賬款的流動性 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 360=某企業(yè)年初應(yīng)收賬款 230萬元，年末應(yīng)收賬款 250萬元，本年產(chǎn)品賒銷收入為 1200萬元，則該企業(yè)應(yīng)收賬款賬齡為： （天）應(yīng)收賬款賬齡 72]2/)230250/[(120 0 360= ??8 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析： （ 1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收款期越短，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款回收得越快，企業(yè)資產(chǎn)流動性增強(qiáng)，企業(yè)短期清償能力也強(qiáng) 。 （ 2）周轉(zhuǎn)率高表明：收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強(qiáng)、償債能力強(qiáng)；可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。 （ 3）應(yīng)與企業(yè)信用期限比較 （ 4）我國部分行業(yè)數(shù)值（天數(shù)）： 汽車 24 化工 61 家電 91 食品 50 服裝 36 9 ?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的不足 ①不能準(zhǔn)確地反映年度內(nèi)收賬的進(jìn)度及均衡情況 ②存在高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的傾向 ③不易及時(shí)提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的信息，年度指標(biāo) ④ 特殊情況下會影響該指標(biāo)計(jì)算的正確性，包括： ?由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性原因 ?企業(yè)在產(chǎn)品銷售中大量采用分期付款的方式 ?大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售 ?企業(yè)年末大量銷售或年末銷售大幅度下降 10 討論 ?2023年末，彩電巨頭四川長虹突然爆出“因海外欠款回收困難而預(yù)計(jì)虧損嚴(yán)重”的消息，罪魁禍?zhǔn)渍瞧涿绹M(jìn)口商 APEX公司。 ?據(jù)悉，截至 2023年 12月 25日，四川長虹應(yīng)收APEX賬款余額 46750萬美元，根據(jù)對 APEX公司當(dāng)時(shí)資產(chǎn)的估算，長虹對 APEX公司應(yīng)收賬款可能收回的資金在 ，預(yù)計(jì)最大計(jì)提金額有 。 11 五、存貨周轉(zhuǎn)率 ?存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /平均存貨 ?存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 12 五、存貨周轉(zhuǎn)率 ?分析： ?存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快； ?過高也可能說明企業(yè)管理方面有問題（存貨水平低、經(jīng)常缺貨或購買次多量少）； ?存貨周轉(zhuǎn)率低，說明企業(yè)存貨管理不力，銷售狀況不好。 13 五、存貨周轉(zhuǎn)率 ?分析： ?由于對發(fā)出存貨的計(jì)價(jià)處理存在著不同的會計(jì)方法，如先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法等，因此與其他企業(yè)進(jìn)行比較時(shí)，應(yīng)考慮到會計(jì)處理方法不同而產(chǎn)生的影響。 ?不同行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率不同：我國存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ? 汽車 131 制藥 356 建材 100 化工 101 家電151 日用品 62 商業(yè) 30 14 第二節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析 反映企業(yè)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo) 銷售（營業(yè)）增長率 總資產(chǎn)增長率 固定資產(chǎn)成新率 資本積累率 股利增長率 4/2/2023 15
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