10凈現(xiàn)值與公司戰(zhàn)略2(已修改)
2025-03-03 01:02 本頁(yè)面
【正文】 Lecture 11項(xiàng)目分析與評(píng)估0? 推出新產(chǎn)品–蘋(píng)果公司與鼠標(biāo)? 發(fā)展核心技術(shù)–本田公司與小發(fā)動(dòng)機(jī)? 創(chuàng)造產(chǎn)品差異–可口可樂(lè)廣告 — 這才是可樂(lè)? 利用組織創(chuàng)新–摩托羅拉公司 justintime存貨管理公司戰(zhàn)略與正的 NPV1公司戰(zhàn)略與股票市場(chǎng)? 股票市場(chǎng)和資本預(yù)算之間應(yīng)該存在某種聯(lián)系。? 如果企業(yè)選擇正的 NPV項(xiàng)目進(jìn)行投資，企業(yè)的股票價(jià)格將上升。? 有時(shí)股票市場(chǎng)對(duì)新項(xiàng)目的反應(yīng)是消極的。? ATT多次嘗試進(jìn)入電腦制造業(yè)2 決策樹(shù)? 允許我們?cè)诿恳粋€(gè)節(jié)點(diǎn)上面畫(huà)出每一個(gè)可能的行動(dòng)及其產(chǎn)生的結(jié)果。3決策樹(shù)的例子不學(xué)金融學(xué)金融空圈表示需要進(jìn)行的決策。實(shí)心圈表示收到消息。例如，班級(jí)的測(cè)驗(yàn)分?jǐn)?shù)。圓圈后面的那一條線(xiàn)代表那一點(diǎn)后面所有可能的選擇?！癈”“A”“B”“F”“D”4斯圖爾特醫(yī)藥? 斯圖爾特醫(yī)藥公司考慮投資研發(fā)一種治療感冒的藥品。? 公司策劃部建議公司進(jìn)行測(cè)試并開(kāi)始研發(fā)。? 起步階段將延續(xù) 1年，差不多要花費(fèi)$1billion。然后，有 60%的機(jī)會(huì)特使可以成功，并進(jìn)入下一個(gè)階段。? 如果初始測(cè)試試成功的，公司可以進(jìn)行生產(chǎn)。成本 $1,600million，生產(chǎn)周期為 4年。5測(cè)試成功并進(jìn)行生產(chǎn)，斯圖爾特醫(yī)藥公司的 NPV6斯圖爾特醫(yī)藥的決策樹(shù)不試驗(yàn)試驗(yàn)失敗成功不投資投資投資企業(yè)有兩個(gè)選擇：試驗(yàn)或者不試驗(yàn)投資或者不投資7斯圖爾特醫(yī)藥 : 決定測(cè)試? 讓我們回頭看第一階段，決策關(guān)心的是我們要不要投資？? 時(shí)間 1，期望收益是：? 時(shí)間 0的 NPV是：所以應(yīng)該進(jìn)行測(cè)試8 敏感度分析，場(chǎng)景分析，盈虧平衡分析? 允許我們透過(guò) NPV的數(shù)值，達(dá)到我們對(duì)企業(yè)的預(yù)測(cè)的目的。? 當(dāng)用電子數(shù)據(jù)版計(jì)算時(shí)，盡量用公式建模，這樣你可以?xún)H僅通過(guò)調(diào)整一個(gè)單元格的變量，就可以帶動(dòng) NPV數(shù)值的改變。9靈敏度分析與場(chǎng)景分析在斯圖爾特例子中，收入每年有 7,000,000。如果每年只有 $6,000,000， NPV將變成 $1, 一般稱(chēng)為 “what if” analysis；我們計(jì)算 NPV的數(shù)值和我們所作假設(shè)改變之間存在多大的敏感性。10靈敏度分析? 我們可以看到 NPV對(duì)收入變動(dòng)很敏感。例如，收入下降 16%，導(dǎo)致 NPV下降 61%。? 收入每下降 1%，我們可以預(yù)期 NPV下降 %11場(chǎng)景分析? 敏感度分析的一個(gè)變種是場(chǎng)景分析。? 例如，斯圖爾特醫(yī)藥公司面對(duì)
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