10凈現(xiàn)值與公司戰(zhàn)略2(已修改)
2025-03-03 01:02 本頁面
【正文】 Lecture 11項目分析與評估0? 推出新產(chǎn)品–蘋果公司與鼠標(biāo)? 發(fā)展核心技術(shù)–本田公司與小發(fā)動機(jī)? 創(chuàng)造產(chǎn)品差異–可口可樂廣告 — 這才是可樂? 利用組織創(chuàng)新–摩托羅拉公司 justintime存貨管理公司戰(zhàn)略與正的 NPV1公司戰(zhàn)略與股票市場? 股票市場和資本預(yù)算之間應(yīng)該存在某種聯(lián)系。? 如果企業(yè)選擇正的 NPV項目進(jìn)行投資，企業(yè)的股票價格將上升。? 有時股票市場對新項目的反應(yīng)是消極的。? ATT多次嘗試進(jìn)入電腦制造業(yè)2 決策樹? 允許我們在每一個節(jié)點上面畫出每一個可能的行動及其產(chǎn)生的結(jié)果。3決策樹的例子不學(xué)金融學(xué)金融空圈表示需要進(jìn)行的決策。實心圈表示收到消息。例如，班級的測驗分?jǐn)?shù)。圓圈后面的那一條線代表那一點后面所有可能的選擇?！癈”“A”“B”“F”“D”4斯圖爾特醫(yī)藥? 斯圖爾特醫(yī)藥公司考慮投資研發(fā)一種治療感冒的藥品。? 公司策劃部建議公司進(jìn)行測試并開始研發(fā)。? 起步階段將延續(xù) 1年，差不多要花費$1billion。然后，有 60%的機(jī)會特使可以成功，并進(jìn)入下一個階段。? 如果初始測試試成功的，公司可以進(jìn)行生產(chǎn)。成本 $1,600million，生產(chǎn)周期為 4年。5測試成功并進(jìn)行生產(chǎn)，斯圖爾特醫(yī)藥公司的 NPV6斯圖爾特醫(yī)藥的決策樹不試驗試驗失敗成功不投資投資投資企業(yè)有兩個選擇：試驗或者不試驗投資或者不投資7斯圖爾特醫(yī)藥 : 決定測試? 讓我們回頭看第一階段，決策關(guān)心的是我們要不要投資？? 時間 1，期望收益是：? 時間 0的 NPV是：所以應(yīng)該進(jìn)行測試8 敏感度分析，場景分析，盈虧平衡分析? 允許我們透過 NPV的數(shù)值，達(dá)到我們對企業(yè)的預(yù)測的目的。? 當(dāng)用電子數(shù)據(jù)版計算時，盡量用公式建模，這樣你可以僅僅通過調(diào)整一個單元格的變量，就可以帶動 NPV數(shù)值的改變。9靈敏度分析與場景分析在斯圖爾特例子中，收入每年有 7,000,000。如果每年只有 $6,000,000， NPV將變成 $1, 一般稱為 “what if” analysis；我們計算 NPV的數(shù)值和我們所作假設(shè)改變之間存在多大的敏感性。10靈敏度分析? 我們可以看到 NPV對收入變動很敏感。例如，收入下降 16%，導(dǎo)致 NPV下降 61%。? 收入每下降 1%，我們可以預(yù)期 NPV下降 %11場景分析? 敏感度分析的一個變種是場景分析。? 例如，斯圖爾特醫(yī)藥公司面對
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