【正文】 2023年中國(guó)企業(yè)境外上市的情況 數(shù)量和市場(chǎng)分析 2023年海外資本市場(chǎng)中， NASDAQ、紐約交易所、香港主板與創(chuàng)業(yè)板、新加坡主板與創(chuàng)業(yè)板以及倫敦 AIM市場(chǎng)新上市中國(guó)企業(yè)總數(shù)為 86家，融資額高達(dá) 。 香港主板市場(chǎng)和新加坡主板市場(chǎng)成為吸納中國(guó)企業(yè)海外上市最多 的兩個(gè)市場(chǎng)，分別有 39家和 24家，合計(jì) 63家，占全年中國(guó)企業(yè)海 外上市總數(shù)的 %。 NASDAQ、香港創(chuàng)業(yè)板以及 AIM市場(chǎng)構(gòu)成了吸引中國(guó)企業(yè)的第二梯隊(duì)，均為6家。 紐約證券交易所有 3家中國(guó)企業(yè)，倫敦 AIM市場(chǎng)卻是有很大突破。 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 5/12/2023 1 不同市場(chǎng)籌集資金情況 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 資本市場(chǎng) 2023年 籌資額（ US$M） IPO數(shù)量 NASDAQ 6 紐約證券交易所 3 香港主板 41, 39 香港創(chuàng)業(yè)板 6 新加坡主板 1, 24 新加坡創(chuàng)業(yè)板 2 AIM 6 總計(jì) 43, 86 5/12/2023 2 2023年上半年中國(guó)企業(yè)境外上市情況 ： 07年一季度共有 14只中國(guó)概念股在納斯達(dá)克、紐約證券交易所、新加坡主板、香港主板以及倫敦 AIM等海外市場(chǎng)上市，融資總量為。 07年二季度中國(guó)企業(yè)海外上市企業(yè)的數(shù)量達(dá)到了 21家，融資總量為。主要集中在香港主板、紐約證券交易所、新加坡主板、納斯達(dá)克和東京證券交易所創(chuàng)業(yè)板。從融資和上市數(shù)量來看，香港主板市場(chǎng)的表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先于其他市場(chǎng)，有 9家中國(guó)企業(yè)上市，融資總計(jì) 。其中，在香港主板上市的中信銀行 IPO融資達(dá) 美元，占所有在香港主板市場(chǎng)上市的中國(guó)企業(yè)融資總額的 %，規(guī)模亦為二季度所有海外上市的中國(guó)企業(yè)之最。 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 5/12/2023 3 行業(yè)分析 ： 去年中國(guó)海外上市企業(yè)的行業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)的上市企業(yè)數(shù)量最多，達(dá) 54家，占海外上市企業(yè)總數(shù)的 %。其它高科技行業(yè)居其次，有 10家，其中 2家在 NASDAQ上市。服務(wù)業(yè)和廣義 IT行業(yè)上市數(shù)量相同，均為 9家。生物 /醫(yī)藥行業(yè)上市數(shù)量最少，僅 4家 從籌資情況，服務(wù)業(yè)表現(xiàn)最佳， 9家服務(wù)業(yè)中國(guó)企業(yè)成功籌資，占全年中國(guó)海外上市企業(yè)籌資總額的 %，平均每家企業(yè)籌資 。其次是傳統(tǒng)行業(yè)， 54家中國(guó)傳統(tǒng)企業(yè)籌資 ，占比例為 %。其它高科技行業(yè)本年度表現(xiàn)不錯(cuò)，總計(jì)籌集了 ，均高于廣義 IT行業(yè)和生物/醫(yī)藥行業(yè) 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 5/12/2023 4 我省的情況如下 ： 截至 2023年第一季度，共有 36家公司境外上市 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 5/12/2023 5 香港市場(chǎng) 到香港交易所上市的方式有多種 , 其中包括有直接向控 股股東收購(gòu)股權(quán) , 即買殼上市 。 有借重組收購(gòu) , 有直接 作首次公開招股 , 即紅籌或 H股等 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 5/12/2023 6 香港 市場(chǎng) 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 創(chuàng)業(yè)板 主板 盈利要求 不設(shè)盈利要求 新申請(qǐng)人必須符合以下三項(xiàng)財(cái)務(wù)準(zhǔn)則的其中一項(xiàng)（ 《 主板規(guī)則 》 第 ）： 盈利測(cè)試 過去 3年盈利達(dá) 5,000萬港元（最近一年 2,000萬港元， 其前兩年合計(jì)達(dá) 3,000萬港元） 市值／收入測(cè)試 最近一個(gè)經(jīng)審核財(cái)政年度至少達(dá) 5億港元 市值／收入／現(xiàn)金流量測(cè)試 最近一個(gè)經(jīng)審核財(cái)政年度至少達(dá) 5億港元，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有現(xiàn)金流入，于前 3個(gè)財(cái)政年度合計(jì)至少達(dá) 1億港元 5/12/2023 7 香港 市場(chǎng) 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 創(chuàng)業(yè)板 主板 營(yíng)業(yè)紀(jì)錄 新申請(qǐng)人必須證明在緊接新申請(qǐng)人呈交上市申請(qǐng)的日期之前有至少 24個(gè)月活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄。 若符合以下條件的新申請(qǐng)人，此項(xiàng)要求可減至 12個(gè)月：該公司： 1. 首次上市文件中會(huì)計(jì)師報(bào)告顯示其過去 12個(gè)月內(nèi)的營(yíng)業(yè)額不少于 5億港元 ﹔ 2. 該會(huì)計(jì)師報(bào)告內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債表顯示其上一個(gè)財(cái)政期間的總資產(chǎn)不少于 5億港元 ﹔ 3. 或 3. 上市時(shí)厘定之市值不少于 5億港元﹔ 在上市時(shí)，由公眾持有該公司的股本證券的市值必須不少于 1億 5,000萬港元，并由至少 300名股東持有，其中持股量最高的5名及最高的 25名股東合計(jì)的持股量分別不得超過公眾持有的股本證券的 35%及 50%；及股份的首次公開招股價(jià)不得少于 1港元 須具備三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄 5/12/2023 8 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 香港 市場(chǎng) 創(chuàng)業(yè)板 主板 主線業(yè)務(wù) 新申請(qǐng)人必須專注于一項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，而不是經(jīng)營(yíng)超過一項(xiàng)截然不同的業(yè)務(wù)。然而，經(jīng)營(yíng)與其核心業(yè)務(wù)有關(guān)的外圍業(yè)務(wù)是容許的。 并無有關(guān)具體規(guī)定，但實(shí)際上，主線業(yè)務(wù)的盈利必須符合最低盈利的要求。 業(yè)務(wù)目標(biāo) 聲明須載列申請(qǐng)人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo)，并解釋公司如何計(jì)劃于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)達(dá)致該等目標(biāo)。 并無有關(guān)具體規(guī)定，但申請(qǐng)人須列出一項(xiàng)有關(guān)未來計(jì)劃及展望的概括說明。 附屬公司經(jīng)營(yíng)的活躍業(yè)務(wù) 申請(qǐng)人的活躍業(yè)務(wù)可由申請(qǐng)人本身或其一家或多家附屬公司經(jīng)營(yíng)。 若活躍業(yè)務(wù)由一家或多家附屬公司經(jīng)營(yíng)，申請(qǐng)人必須控制有關(guān)附屬公司的董事會(huì)，并持有有關(guān)附屬公司不少于 50%的實(shí)際經(jīng)濟(jì)權(quán)益。 實(shí)際上聯(lián)交所將要求發(fā)行人必須對(duì)其業(yè)務(wù)擁有控制權(quán)。 上市后的保薦期間 至少須于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)完整財(cái)政年度聘任一名保薦人，該等保薦人 (留任保薦人 ) 只會(huì)擔(dān)任顧問的角色。 至少須于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后一個(gè)完整財(cái)政年度聘任一名合規(guī)顧問對(duì)上市發(fā)行人就遵從 《 上市規(guī)則 》 及所有其它適用法例提供指引及意見。 5/12/2023 9 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 香港 市場(chǎng) 創(chuàng)業(yè)板 主板 管理層、擁有權(quán)或控制權(quán)于業(yè)務(wù)紀(jì)錄期間有變 除非在聯(lián)交所接納的特殊情況下，否則申請(qǐng)人必須于活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄期間在基本上相同的管理層及擁有下營(yíng)運(yùn)。 于三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄期間須由基本相同的管理層管理。而最近一個(gè)經(jīng)審核的財(cái)政年度內(nèi)擁有權(quán)和控制權(quán)維持不變。 競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù) 只要于上市時(shí)并持續(xù)地作出全面披露，董事、控股股東、主要股東及管理層股東均可進(jìn)行與申請(qǐng)人有競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。 只要于上市時(shí)并持續(xù)地作出全面披露，董事及控股股東均可進(jìn)行任何與申請(qǐng)人有競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。 最低市值 股票無具體規(guī)定，但實(shí)際上在上市時(shí)不能少于 4,600萬港元。 股票上市時(shí)市值須達(dá) 2億港元。 5/12/2023 10 香港 市場(chǎng) 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 創(chuàng)業(yè)板 主板 最低公眾持股量 ?就上市時(shí)的市值不超過 40億港元的公司而言，最低公眾持股量為 25%，但不得少于 3,000萬港元。 ?就上市時(shí)的市值超過 40億港元的公司而言，最低公眾持股量為 20%，或使公司在上市時(shí)由公眾持有的股份的市值至少相等于 10億港元的較高百分比。 ?無論何時(shí)均必須維持以上厘定的最低公眾持股量。 ?5,000萬港元或發(fā)行人已發(fā)行股本總額的 25%（以兩者中的較高者為準(zhǔn)）。就上市時(shí)的預(yù)期市值超過 100億港元的發(fā)行人而言，聯(lián)交所可接受 15%至25%之間的較低百分比。 ?無論何時(shí)均必須維持以上厘定的最低公眾持股量。 管理層股東及高持股量股東的最低持股量 在上市時(shí)管理層股東及高持股量股東必須合共持有不少于公司已發(fā)行股本的 35%。 并無有關(guān)規(guī)定。 股東人數(shù) 就至少有 24個(gè)月活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄的發(fā)行人而言，于上市時(shí)公眾股東至少有 100名。如公司僅符合 12個(gè)月「活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄」的要求，于上市時(shí)公眾股東至少有 300名。 至少 300名股東（倘符合盈利測(cè)試或市值／收入／現(xiàn)金流量測(cè)試）或1,000名股東（倘符合市值／收入測(cè)試）由持股量最高的 3名公眾股東實(shí)益擁有的百分比，不得超過上市時(shí)由公眾人士持有的證券的 50% 5/12/2023 11 香港 市場(chǎng) 魯港中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì) TAI, MAK PARTNERS SOLICITORS 香港戴思華、麥家榮律師行 創(chuàng)業(yè)板 主板 包銷安排 無硬性包銷規(guī)定，但如發(fā)行人要籌集新資金，新股只可以在招股章程所載的最低認(rèn)購(gòu)額達(dá)到時(shí)方可上市。 公開發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)必須全面包