【正文】 公司新三板掛牌與規(guī)范運(yùn)作 安徽天禾律師事務(wù)所 惠 志 強(qiáng) 0 新三板 概念 一板市場(chǎng)通常是指主板市場(chǎng)（含中小板），二板市場(chǎng)則是指創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。相對(duì)于一板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)而言，將場(chǎng)外市場(chǎng)稱為三板市場(chǎng)。 三板市場(chǎng)的發(fā)展包括老三板市場(chǎng)和新三板市場(chǎng)兩個(gè)階段。 老三板即 2023年 7月 16日成立的 “代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) ”； 新三板則是在老三板的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的非上市股份公司進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓 。 全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的第一家公司制證券交易場(chǎng)所，也是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國(guó)性證券交易場(chǎng)所。 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)定位于非上市股份公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓和發(fā)行融資的市場(chǎng)平臺(tái)，為公司提供股票交易、發(fā)行融資、并購(gòu)重組等相關(guān)服務(wù)，為市場(chǎng)參與人提供信息、技術(shù)和培訓(xùn)服務(wù)。 1 新三板 上市的 好處 資金扶持：各區(qū)域及政府政策不一，企業(yè)可享政府補(bǔ)貼。 便利融資：新三板（上市公司）掛牌后可實(shí)施定向增發(fā)股份，提高公司信用等級(jí)，幫助企業(yè)更快融資。 財(cái)富增值：新三板上市企業(yè)及股東的股票可以在資本市場(chǎng)中以較高的價(jià)格進(jìn)行流通，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。 股份轉(zhuǎn)讓：股東股份可以合法轉(zhuǎn)讓，提高股權(quán)流動(dòng)性。 轉(zhuǎn)板上市：轉(zhuǎn)板機(jī)制一旦確定，公司可優(yōu)先享受 “綠色通道 ”。 公司發(fā)展：有利于完善公司的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司規(guī)范發(fā)展。 宣傳效應(yīng)：新三板上市公司品牌，提高企業(yè)知名度 2 內(nèi) 容 第一部分 新三板掛牌的基本法律要求 第二部分 股份公司規(guī)范運(yùn)作 3 第一部分 新三板掛牌的基本法律要求 《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》規(guī)定的基本法律要求 依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。 業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力； 公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)； 股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)； 主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)； 4 基本法律條件的解讀 一、 依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年 （一）依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記，并已取得《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。 （二）存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。 （三）有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。 5 二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力 （一）業(yè)務(wù)明確，是指公司能夠明確、具體地闡述其經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或服務(wù)、用途及其商業(yè)模式等信息。 （二）公司可同時(shí)經(jīng)營(yíng)一種或多種業(yè)務(wù)，每種業(yè)務(wù)應(yīng)具有相應(yīng)的關(guān)鍵資源要素，該要素組成應(yīng)具有投入、處理和產(chǎn)出能力，能夠與商業(yè)合同、收入或成本費(fèi)用等相匹配。 （三）持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，是指公司基于報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。 6 三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng) （一）公司治理機(jī)制健全，是指公司按規(guī)定建立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層（以下簡(jiǎn)稱“三會(huì)一層”）組成的公司治理架構(gòu)，制定相應(yīng)的公司治理制度，并能證明有效運(yùn)行，保護(hù)股東權(quán)益。 （二）合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，是指公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員須依法開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，經(jīng)營(yíng)行為合法、合規(guī)，不存在重大違法違規(guī)行為。 （三）公司報(bào)告期內(nèi)不應(yīng)存在股東包括控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形。如有，應(yīng)在申請(qǐng)掛牌前予以歸還或規(guī)范。 （四）公司應(yīng)設(shè)有獨(dú)立財(cái)務(wù)部門(mén)進(jìn)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算，相關(guān)會(huì)計(jì)政策能如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。 7 四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī) （一）股權(quán)明晰，是指公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，權(quán)屬分明，真實(shí)確定，合法合規(guī)，股東特別是控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)股東或?qū)嶋H支配的股東持有公司的股份不存在權(quán)屬爭(zhēng)議或潛在糾紛。 （二）股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，是指公司的股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓依法履行必要內(nèi)部決議、外部審批（如有）程序，股票轉(zhuǎn)讓須符合限售的規(guī)定。 8 五、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo) （一）公司須經(jīng)主辦券商推薦，雙方簽署了《推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議》。 （二）主辦券商應(yīng)完成盡職調(diào)查和內(nèi)核程序，對(duì)公司是否符合掛牌條件發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)，并出具推薦報(bào)告。 9 第二部分 股份公司規(guī)范運(yùn)作 一、公司法人治理結(jié)構(gòu) （一）法人治理結(jié)構(gòu)概述 公司法人治理結(jié)構(gòu)的概念。 所謂公司法人治理結(jié)構(gòu)，是指所有者、經(jīng)營(yíng)者和監(jiān)督者之間透過(guò)公司權(quán)力機(jī)關(guān)（股東大會(huì)）、經(jīng)營(yíng)決策與執(zhí)行機(jī)關(guān)（董事會(huì)、經(jīng)理），監(jiān)督機(jī)關(guān)（監(jiān)事會(huì)）而形成權(quán)責(zé)明確，相互制約，協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)和科學(xué)決策的聯(lián)系，并依法律、法規(guī)、規(guī)章和公司章程等規(guī)定予以制度化的統(tǒng)一機(jī)制。 10 我國(guó)公司法人治理結(jié)構(gòu)的模式 （ 1）三會(huì)一層制衡機(jī)制 我國(guó)《公司法》確立了我國(guó)公司法人治理的“三會(huì)一層 —制衡”結(jié)構(gòu)模式，即：公司分別設(shè)立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)理層來(lái)分別行使決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)、日常管理權(quán)。 （ 2）職工參與管理、決策。 監(jiān)事會(huì)中的職工代表不低于 1/3，董事會(huì)中可以有公司職工代表。 11 （二）股東、股東大會(huì) 股東 （ 1）股東基本概念 股東是指公司資本的出資人或股份的持有人。 12 （ 2）股東的權(quán)利 公司股東主要享有下列權(quán)利： ①依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配； ②依法請(qǐng)求、召