海爾集團(tuán)海外借殼上市案例(ppt12)(已修改)
2025-02-26 01:40 本頁面
【正文】 海爾集團(tuán)海外借殼上市案例 經(jīng)典案例 — 海爾海外借殼上市 海外借殼上市綜述及運(yùn)作模型 海爾集團(tuán)借殼海爾中建集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱海爾中建， 1169， HK）登陸香港股市的最終方案，看上去并不離奇，但這場(chǎng)意料中的注資，其實(shí)是從 2023年 10月就開始，其間一波三折，整整運(yùn)作了 3年半之久。 海爾中建的前身是香港麥紹棠控制的中建系下面的中建數(shù)碼（ 1169， HK） ，白手起家的麥紹棠在香港資本市場(chǎng)以善于買賣著名，在過去十年里，麥紹棠打造出一個(gè)從無到有的中建系，包括中建電訊（ 0138， HK）、中建科技（ 0261， HK）、中建數(shù)碼（ 1169， HK）和時(shí)富投資集團(tuán)（ 1049， HK）四家上市公司。 海爾集團(tuán)海外借殼上市的第一階段是實(shí)現(xiàn)控制海爾中建 %的股權(quán)，第二階段是實(shí)現(xiàn)控制海爾中建 %的股權(quán)，在兩階段的運(yùn)作過程中，均采用了下述圖示的運(yùn)作模型，搭建了一系列運(yùn)作平臺(tái)類公司實(shí)體。 收購客體：海爾中建 運(yùn)作平臺(tái) 控股 資產(chǎn)注入 定向增發(fā)＋可轉(zhuǎn)換債券＋現(xiàn)金 反向收購 收購主體：海爾集團(tuán) 人們一直不理解海爾集團(tuán)為何要將上百億資產(chǎn)的融資機(jī)會(huì)懸系于當(dāng)年凈資產(chǎn)不足 20億港元、主業(yè)混沌不清的海爾中建。分析人士認(rèn)為，海爾集團(tuán)借殼三年半，每年都只能有微小進(jìn)展，也許是受制于大股東麥紹棠所致，即使海爾從 2023年開始做 IPO，也有可能已經(jīng)完成了。借殼的好處也許在于海爾集團(tuán)可以將注入資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系逐步理順，并適時(shí)實(shí)現(xiàn)完全的 MBO。 經(jīng)典案例 — 海爾海外借殼上市 借殼過程（第一階段） —控制海爾中建 %的股權(quán) 2023年 8月海爾集團(tuán)成立海爾投資發(fā)展有限公司（海爾投資），作為借殼的運(yùn)作平臺(tái)。 2023年 8月，海爾投資與中建電訊在青島合資成立飛馬青島。 2023年 10月，中建電訊與香港富東公司在香港成立飛馬香港公司。富東公司是海爾集團(tuán)在2023年收購的一家香港投資公司。 飛馬青島和飛馬香港都是從事手機(jī)生產(chǎn)與銷售。 第一階段第一步：借殼運(yùn)作平臺(tái)安排 海爾投資 中建電訊 香港富東 飛馬香港 飛馬青島 51% 49% 49% 51% 青島海爾集體資產(chǎn) 內(nèi)部持股會(huì) 海爾集團(tuán)其他公司 % % 海爾集團(tuán) 大約間接持股 77% 麥紹棠 背景資料： 2023年底，海爾的手機(jī)業(yè)務(wù)在尋找支持伙伴的同時(shí)，發(fā)現(xiàn)了香港最大的手機(jī)制造商 ——中建電訊（ 0138， HK），雙方希望共同發(fā)展手機(jī)業(yè)務(wù)，于是成立了兩家合資公司：飛馬青島和飛馬香港，前者設(shè)在青島，負(fù)責(zé)手機(jī)制造和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分銷；后者設(shè)在香港，負(fù)責(zé)手機(jī)材料采購及海外分銷。海爾集團(tuán)分別持有飛馬青島、飛馬香港 51%和 49%的股份，其余股份由中建電訊控制。 經(jīng)典案例 — 海爾海外借殼上市 ? 2023年底 ， 海爾集團(tuán)邁出借殼第一階段的第二步：海爾中建 （ 當(dāng)時(shí)名為中建數(shù)碼多媒體 ） 向中建電訊和富東分別收購其持有飛馬香港權(quán)益 ， 其中富東所占股份的價(jià)
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