【正文】 國際金融 INTERNATIONAL FINANCE陽光學院經(jīng)濟系林益峰 ： 867202995 TEL： 13665036293導 論 什么是國際金融學 如何學習國際金融學 本課程的主要內容 本課程的要求一、國際金融學概念國際金融學的定義 國際金融學 (International Finance)是一門以國際間的 貨幣聯(lián)系 和 資金運動 為主要研究對象的應用經(jīng)濟學。? 是應用經(jīng)濟學，而不是管理學。? 與其他學科的區(qū)別二、 國際金融是一門獨立的新興學科 國際金融與國際貿(mào)易的區(qū)別 國際貿(mào)易學 ： 國際間 商品、勞務和技術 流通的規(guī)律 。 國際金融 ： 貨幣資本跨國流動。 國際金融 與國內金融的關系； 國內金融 主要受一國金融法令、條例和規(guī)章制度的約束，而 國際金融 則受到各個國家互不相同的法令、條例以及國際通用的慣例和通過各國協(xié)商制訂的各種條約或協(xié)定的約束。 到 20世紀 60年代被認為是一門獨立的學科三、 如何學習國際金融學認真學好基本知識，先修課程包括 宏觀經(jīng)濟學 、微觀經(jīng)濟學 和 貨幣金融學注重掌握資料，包括歷史資料和動態(tài)資料，并且進行初步的分析盡可能學會理論聯(lián)系實際做題 作業(yè)、課件、試題等四、 本學期學習內容本學期學習內容 （計劃）第一講 國際收支第二講 外匯與匯率第三講 外匯管制 第四講 國際儲備第五講 國際貨幣體系第六講 國際金融市場第七講 國際資本流動與管理這門課為大家?guī)硎裁?？就業(yè)考研樹立風險意識培養(yǎng)敏銳的判斷力和敢于冒險的精神掌握理解規(guī)律，創(chuàng)造財富– 索羅斯 金融大鱷國際資本大鱷 —— 索羅斯的輝煌 1992年擊敗英格蘭銀行 167。被雜志《經(jīng)濟學家》稱為 “ 打垮了英格蘭銀行的人 ” 。在這一年，索羅斯的基金增長了 %。他個人也因凈賺 ，而榮登《金融世界》雜志的華爾街收入排名表的榜首（這個紀錄一直保持至今） 。 1997～ 1998年東南亞金融危機– 利潤高達 30億美元– 1998年 港幣保衛(wèi)戰(zhàn) 虧 10億美元考核辦法 平時成績（ 30％ ） 到課情況 （ 10%）：點名若干次? 缺席六次不能參加考試，五次 0分，四次 20分，三次 40分，二次 60分，一次 80分， 0次 100分 課后作業(yè) 及上課提問（ 20%）：同上 卷面成績（ 70％ ） 期末考試采用 閉卷 形式。期末考試主要以考察學生的分析問題能力為核心。不僅要考察學生對知識點的掌握情況，還側重學生對理論問題的理解的深入及對實際問題的應用。 期末考試的題型主要有名詞解釋、選擇題、計算題、問答題及分析題等。教 材：韓玉珍編著 .《 國際金融 》 .首都經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社 參考書：1. 楊長江 姜波克編著 .《 國際金融學 》 （第三版） .高等教育出版社， 2. 主編 闕澄宇 副主編 . 鄧立立 《 國際金融學 》 . 東北財經(jīng)大學出版社 3. 楊勝剛 姚小義主編 .《 國際金融學學習指導 》 .中南大學出版社 4. 金圣才主編 .《 國際金融學考研真題與典型題詳解 》 .中國石化出版社 推薦閱讀書目 宋鴻兵 《貨幣戰(zhàn)爭》 索羅斯：《超越金融：索羅斯的哲學》， 2023年幻想與癲狂 —— 金融危機經(jīng)典案例（英）查里斯 麥基著，李紹光等譯 /20230301/中國金融出版社第一章 國際收支第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表一、國際收支概念 1516世紀 ；出國際收支概念的萌芽時期 “ 貿(mào)易差額論 ” 1719世紀 ；國際收支基本上處于相對平衡時期 第一次世界大戰(zhàn)后 ；國際收支被解釋為國際間的外匯收付（票據(jù) 主要工具來流通） 狹義的國際收支概念（ 3個 特點 ， 見教材 P2） 二戰(zhàn)后 ； 國際收支 （ 廣義的概念 ） 根據(jù) IMF的解釋，一國的國際收支 （ Balance of Payments）是指一個國家或者地區(qū)內 居民 與 非居民 之間發(fā)生的所有經(jīng)濟活動的貨幣價值之和。二、概念的 理解要點：第一 、 是一個 流量概念 （特定時期）、 事后概念 。第二、反映的內容是 以貨幣記錄的交易 。 ⊿ 國際收支以 交易 為基礎，不以收支為基礎 ⊿ 在國際收支中反映的交易包括四類： （ 1） 交換 ，即等價交換的交易； （ 2） 轉移 ，即價值的單方面轉移； （ 3） 移居 ，即由于移居使移居者對外的債權債務關系發(fā)生變化； （ 4）其他根據(jù)推論而存在的交易。 第三、記錄的是 居民 與 非居民 之間的交易。⊿ 居民 是指：在本國長期 （一年及一年以上） 從事生產(chǎn)和消費的人或法人，符合上述情況他國的公民也可能屬于本國居民。這時，居民可分為自然人居民和法人居民。⊿ IMF作了如下規(guī)定： 自然人居民 ，指那些在本國居住時間長達一年以上的個人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民； 法人居民 ，指在本國從事經(jīng)濟活動的各級政府機構、非盈利團體和企業(yè)。⊿ 國際性機構如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民 。三、國際收支平衡表（一）國際收支賬戶的 設置 ； 國際收支賬戶 經(jīng)常賬戶 、 資本與金融賬戶 與錯誤與遺漏賬戶 經(jīng)常賬戶 是指對實際資源國際流動行為進行記錄的賬戶。（最基本、最重要） 貨物 、 服務 、 收入 和 經(jīng)常轉移 （無償轉移或單方面轉移） 貨物 ：也稱為有形（實物）貿(mào)易、一般按離岸價（FOB）計價 服務 ：也稱為無形貿(mào)易、在國際貿(mào)易中的地位越來越重要 收入 （收益）：是指 生產(chǎn)要素 在國家間的流動所引起的報酬的收支。 職工報酬（非居民的收入）、投資收入（直接投資、間接投資、其他投資） 經(jīng)常轉移 ：無償提供實際資源或金融產(chǎn)品，也稱為無償轉移或單方面轉移。 資本與金融賬戶 是指對資產(chǎn)所有權國際流動行為進行記錄的賬戶。 資本賬戶 、 金融賬戶 資本賬戶 反映資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉移，表明本國在兩個時點之間的時期內資產(chǎn)與負債的增減變化。 資本轉移 ； 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買 /出售 ⊿ 資本轉移 投資捐贈、債務注銷⊿ 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買 /出售 是指各種無形資產(chǎn)如 專利、版權、商標、 經(jīng)銷權以及租賃和其他可轉讓合同的交易。 知識產(chǎn)權 金融賬戶 反映的是居民與非居民之間投資與借貸的增減變化。 直接投資 、 證券投資 、 其他投資 與 儲備資產(chǎn)⊿ 直接投資 ：其主要特征是投資者對另一經(jīng)濟體的企業(yè)管理擁有有效發(fā)言權。（ 有何方式 ？）⊿ 證券投資 ：是指跨越國界的股本證券與債務證券的投資。（資本市場與貨幣市場投資工具有哪些？）⊿ 其他投資 ：是指直接投資和證券投資之外的金融交易，包括貸款、預付款、金融租賃項目下的貨物、貨幣和存款（指居民持有外幣和非居民持有本幣）等。 儲備資產(chǎn) ：是指貨幣當局掌握的可以隨時動用平衡國際收支與干預匯率的金融資產(chǎn)。 外匯資產(chǎn) 、 貨幣黃金 、 普通提款權 與 特別提款權⊿ 外匯資產(chǎn) ：主要是一國貨幣當局對非居民的債權。⊿ 貨幣黃金 ：貨幣黃金是一國貨幣當局所持有的貨幣性黃金。（貨幣當局之間或貨幣當局與 IMF之間）⊿ 普通提款權 ：是指 IMF的成員國在基金組織普通資金賬戶中的資產(chǎn)，也稱為在 IMF的儲備頭寸。⊿ 特別提款權 ：是 IMF按照會員國繳納的份額分配給會員國的一種記賬單位，可以同黃金、美元一起作為持有國的國際儲備。 錯誤和遺漏 賬戶 —— 國際收支賬戶的技術性調整（ 1）由于國際經(jīng)濟交易的統(tǒng)計資料來源不一，有的數(shù)據(jù)還來自于估算，加上一些人為的因素（數(shù)據(jù)須保密），平衡表實際上就幾乎不可避免的會出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額。 （ 2）基于會計上的需要，人為設置一個項目，以抵消上述統(tǒng)計偏差，即 “ 錯誤和遺漏 ” 科目。 （ 3）若借方總額＞貸方總額，錯誤和遺漏這一項則放在貸方；反之，若貸方總額＞借方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在借方。167。小結 ： 《國際收支手冊》第五版中的規(guī)定（二）國際收支平衡表的 記賬法則采用 復式記賬法 ： 有借必有貸 、 借貸必相等 法則 ： 凡引起本國外匯 收入 的項目，亦稱正號項目，記入貸方，記為 “+” 。 凡引起本國外匯 支出 的項目，亦稱負號項目，記入借方，記為 “” 。⊿ 貸方 借方 國際收支順差（盈余） 貸方 借方 國際收支逆差（赤字）法則 1:記入 借方 的賬目包括：（ 1）反應進口實際資源的經(jīng)常項目；（ 2）反應資產(chǎn)增加或負債減少的金融項目。 商品、勞務的進口，向外國居民進行單方面轉移以及資本流出的都記入 借方 項目。法則 2：記入 貸方 的項目包括：（ 1）反映出口實際資源的經(jīng)常項目；（ 2）反映資產(chǎn)減少或負債增加的金融項目。 商品、勞務的出口，從國外取得單方面轉移以及資本流入都記入 貸方 項目。國際收支平衡表編制原則示意圖（三） 記賬實例甲國企業(yè)出口價值 100萬美元的設備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應增加；甲國居民到外國旅游花銷 30萬美元，該費用從該居民的海外存款中扣除；甲國企業(yè)在海外投資所得利潤 150萬美元，其中， 75萬用于當?shù)卦偻顿Y， 50萬購買當?shù)厣唐愤\回國內， 25萬結售給政府換取本幣；甲國政府動用 40萬美元儲備向國外提供無償援助，另提供相當于 60萬美元的糧食藥品援助。外商以價值 1000萬美元的設備投資甲國，興辦合資企業(yè)。解答 ： 借：其他投資 100萬美元 貸：貨物 100萬美元 借：服務 30萬美元 貸：其他投資 30萬美元 借：貨物 50萬美元 官方儲備 25萬美元 直接投資 75萬美元 貸：收入 150萬美元 借：經(jīng)常轉移 100萬美元 貸：官方儲備 40萬美元 貨物 60萬美元 借：貨物 1000萬美元 貸：直接投資 1000萬美元 五 筆交易構成的國際收支賬戶第二節(jié) 國際收支的調節(jié)與政策一、國際收支調節(jié)的意義 國際收支的持續(xù)性的 順差 與 逆差 都要進行調整？二、國際收支平衡與不平衡（一） 平衡與不平衡的內涵 國際收支平衡表上的各個項目都可以按照發(fā)生的動機分為 自主性交易 與 補償性交易 。⊿ 自主性交易 ：是指個人、單位和企業(yè)為某種自主性目的（比如追逐利潤、旅游匯款贍養(yǎng)親友等）而從事的交易?！?國際收支的差額就是指自主性交易的差額。當這一差額為零時，稱為 “ 國際收支平衡 ” ；當這一差額為負時，稱為 “ 國際收支逆差 ” ；當這一差額為正時，稱為 “ 國際收支順差 ” 。（對外不平衡）⊿ 補償性交易 ：是指為彌補國際收支不平衡而發(fā)生的交易，比如為彌補國際收支逆差而向外國政府或國際金融機構借款、動用官方儲備等。（二）國際收支失衡的主要 原因 周期性 不平衡：是指國民經(jīng)濟的循環(huán)性波動所引起的國際收支不平衡。典型的經(jīng)濟周期具有衰退、蕭條、復蘇和繁榮四個階段。這四個階段各有其特征并對國際收支產(chǎn)生不同影響。 收入性 不平衡：是指是國收入平均增長速度差異所引起的國際收支不平衡。在其他條件不變的前提下，一國收入平均增長速度越高，會使居民增加對進口生產(chǎn)資料的需求，導致進口商品價格上升，該國進口也會很快增長。（規(guī)模經(jīng)濟效益和技術進步引起生產(chǎn)成本下降） 貨幣性 不平衡：是指一國貨幣供應量和貨幣對內價值的變化所引起的國際收支不平衡。貨幣供應量與貨幣對內價值成反比。也就是說，一國貨幣供應量增長速度高于別國，其國際收支容易出現(xiàn)逆差。 結構性 不平衡：是指一國經(jīng)濟結構不能適應世界市場供求結構變動所引起的國際收支不平衡。結構性因素主要體現(xiàn)在一國應使其生產(chǎn)結構適應于世界市場需求結構的變動（發(fā)展中國家）。結構性因素也涉及一國應使其需求結構適應于世界市場供給結構的變動。 偶然性 不平衡：是指一些隨機因素導致的國際收支不平衡。例如，自然災害可能引起國內糧