【正文】 國(guó)際金融 INTERNATIONAL FINANCE陽光學(xué)院經(jīng)濟(jì)系林益峰 ： 867202995 TEL： 13665036293導(dǎo) 論 什么是國(guó)際金融學(xué) 如何學(xué)習(xí)國(guó)際金融學(xué) 本課程的主要內(nèi)容 本課程的要求一、國(guó)際金融學(xué)概念國(guó)際金融學(xué)的定義 國(guó)際金融學(xué) (International Finance)是一門以國(guó)際間的 貨幣聯(lián)系 和 資金運(yùn)動(dòng) 為主要研究對(duì)象的應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)。? 是應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)，而不是管理學(xué)。? 與其他學(xué)科的區(qū)別二、 國(guó)際金融是一門獨(dú)立的新興學(xué)科 國(guó)際金融與國(guó)際貿(mào)易的區(qū)別 國(guó)際貿(mào)易學(xué) ： 國(guó)際間 商品、勞務(wù)和技術(shù) 流通的規(guī)律 。 國(guó)際金融 ： 貨幣資本跨國(guó)流動(dòng)。 國(guó)際金融 與國(guó)內(nèi)金融的關(guān)系； 國(guó)內(nèi)金融 主要受一國(guó)金融法令、條例和規(guī)章制度的約束，而 國(guó)際金融 則受到各個(gè)國(guó)家互不相同的法令、條例以及國(guó)際通用的慣例和通過各國(guó)協(xié)商制訂的各種條約或協(xié)定的約束。 到 20世紀(jì) 60年代被認(rèn)為是一門獨(dú)立的學(xué)科三、 如何學(xué)習(xí)國(guó)際金融學(xué)認(rèn)真學(xué)好基本知識(shí)，先修課程包括 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 和 貨幣金融學(xué)注重掌握資料，包括歷史資料和動(dòng)態(tài)資料，并且進(jìn)行初步的分析盡可能學(xué)會(huì)理論聯(lián)系實(shí)際做題 作業(yè)、課件、試題等四、 本學(xué)期學(xué)習(xí)內(nèi)容本學(xué)期學(xué)習(xí)內(nèi)容 （計(jì)劃）第一講 國(guó)際收支第二講 外匯與匯率第三講 外匯管制 第四講 國(guó)際儲(chǔ)備第五講 國(guó)際貨幣體系第六講 國(guó)際金融市場(chǎng)第七講 國(guó)際資本流動(dòng)與管理這門課為大家?guī)硎裁?？就業(yè)考研樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)培養(yǎng)敏銳的判斷力和敢于冒險(xiǎn)的精神掌握理解規(guī)律，創(chuàng)造財(cái)富– 索羅斯 金融大鱷國(guó)際資本大鱷 —— 索羅斯的輝煌 1992年擊敗英格蘭銀行 167。被雜志《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》稱為 “ 打垮了英格蘭銀行的人 ” 。在這一年，索羅斯的基金增長(zhǎng)了 %。他個(gè)人也因凈賺 ，而榮登《金融世界》雜志的華爾街收入排名表的榜首（這個(gè)紀(jì)錄一直保持至今） 。 1997～ 1998年東南亞金融危機(jī)– 利潤(rùn)高達(dá) 30億美元– 1998年 港幣保衛(wèi)戰(zhàn) 虧 10億美元考核辦法 平時(shí)成績(jī)（ 30％ ） 到課情況 （ 10%）：點(diǎn)名若干次? 缺席六次不能參加考試，五次 0分，四次 20分，三次 40分，二次 60分，一次 80分， 0次 100分 課后作業(yè) 及上課提問（ 20%）：同上 卷面成績(jī)（ 70％ ） 期末考試采用 閉卷 形式。期末考試主要以考察學(xué)生的分析問題能力為核心。不僅要考察學(xué)生對(duì)知識(shí)點(diǎn)的掌握情況，還側(cè)重學(xué)生對(duì)理論問題的理解的深入及對(duì)實(shí)際問題的應(yīng)用。 期末考試的題型主要有名詞解釋、選擇題、計(jì)算題、問答題及分析題等。教 材：韓玉珍編著 .《 國(guó)際金融 》 .首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社 參考書：1. 楊長(zhǎng)江 姜波克編著 .《 國(guó)際金融學(xué) 》 （第三版） .高等教育出版社， 2. 主編 闕澄宇 副主編 . 鄧立立 《 國(guó)際金融學(xué) 》 . 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社 3. 楊勝剛 姚小義主編 .《 國(guó)際金融學(xué)學(xué)習(xí)指導(dǎo) 》 .中南大學(xué)出版社 4. 金圣才主編 .《 國(guó)際金融學(xué)考研真題與典型題詳解 》 .中國(guó)石化出版社 推薦閱讀書目 宋鴻兵 《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》 索羅斯：《超越金融：索羅斯的哲學(xué)》， 2023年幻想與癲狂 —— 金融危機(jī)經(jīng)典案例（英）查里斯 麥基著，李紹光等譯 /20230301/中國(guó)金融出版社第一章 國(guó)際收支第一節(jié) 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支概念 1516世紀(jì) ；出國(guó)際收支概念的萌芽時(shí)期 “ 貿(mào)易差額論 ” 1719世紀(jì) ；國(guó)際收支基本上處于相對(duì)平衡時(shí)期 第一次世界大戰(zhàn)后 ；國(guó)際收支被解釋為國(guó)際間的外匯收付（票據(jù) 主要工具來流通） 狹義的國(guó)際收支概念（ 3個(gè) 特點(diǎn) ， 見教材 P2） 二戰(zhàn)后 ； 國(guó)際收支 （ 廣義的概念 ） 根據(jù) IMF的解釋，一國(guó)的國(guó)際收支 （ Balance of Payments）是指一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)內(nèi) 居民 與 非居民 之間發(fā)生的所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的貨幣價(jià)值之和。二、概念的 理解要點(diǎn)：第一 、 是一個(gè) 流量概念 （特定時(shí)期）、 事后概念 。第二、反映的內(nèi)容是 以貨幣記錄的交易 。 ⊿ 國(guó)際收支以 交易 為基礎(chǔ)，不以收支為基礎(chǔ) ⊿ 在國(guó)際收支中反映的交易包括四類： （ 1） 交換 ，即等價(jià)交換的交易； （ 2） 轉(zhuǎn)移 ，即價(jià)值的單方面轉(zhuǎn)移； （ 3） 移居 ，即由于移居使移居者對(duì)外的債權(quán)債務(wù)關(guān)系發(fā)生變化； （ 4）其他根據(jù)推論而存在的交易。 第三、記錄的是 居民 與 非居民 之間的交易。⊿ 居民 是指：在本國(guó)長(zhǎng)期 （一年及一年以上） 從事生產(chǎn)和消費(fèi)的人或法人，符合上述情況他國(guó)的公民也可能屬于本國(guó)居民。這時(shí)，居民可分為自然人居民和法人居民。⊿ IMF作了如下規(guī)定： 自然人居民 ，指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國(guó)的非居民； 法人居民 ，指在本國(guó)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非盈利團(tuán)體和企業(yè)。⊿ 國(guó)際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等是任何國(guó)家的非居民 。三、國(guó)際收支平衡表（一）國(guó)際收支賬戶的 設(shè)置 ； 國(guó)際收支賬戶 經(jīng)常賬戶 、 資本與金融賬戶 與錯(cuò)誤與遺漏賬戶 經(jīng)常賬戶 是指對(duì)實(shí)際資源國(guó)際流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶。（最基本、最重要） 貨物 、 服務(wù) 、 收入 和 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 （無償轉(zhuǎn)移或單方面轉(zhuǎn)移） 貨物 ：也稱為有形（實(shí)物）貿(mào)易、一般按離岸價(jià)（FOB）計(jì)價(jià) 服務(wù) ：也稱為無形貿(mào)易、在國(guó)際貿(mào)易中的地位越來越重要 收入 （收益）：是指 生產(chǎn)要素 在國(guó)家間的流動(dòng)所引起的報(bào)酬的收支。 職工報(bào)酬（非居民的收入）、投資收入（直接投資、間接投資、其他投資） 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 ：無償提供實(shí)際資源或金融產(chǎn)品，也稱為無償轉(zhuǎn)移或單方面轉(zhuǎn)移。 資本與金融賬戶 是指對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)國(guó)際流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶。 資本賬戶 、 金融賬戶 資本賬戶 反映資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移，表明本國(guó)在兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間的時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)與負(fù)債的增減變化。 資本轉(zhuǎn)移 ； 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買 /出售 ⊿ 資本轉(zhuǎn)移 投資捐贈(zèng)、債務(wù)注銷⊿ 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買 /出售 是指各種無形資產(chǎn)如 專利、版權(quán)、商標(biāo)、 經(jīng)銷權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易。 知識(shí)產(chǎn)權(quán) 金融賬戶 反映的是居民與非居民之間投資與借貸的增減變化。 直接投資 、 證券投資 、 其他投資 與 儲(chǔ)備資產(chǎn)⊿ 直接投資 ：其主要特征是投資者對(duì)另一經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)管理?yè)碛杏行Оl(fā)言權(quán)。（ 有何方式 ？）⊿ 證券投資 ：是指跨越國(guó)界的股本證券與債務(wù)證券的投資。（資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)投資工具有哪些？）⊿ 其他投資 ：是指直接投資和證券投資之外的金融交易，包括貸款、預(yù)付款、金融租賃項(xiàng)目下的貨物、貨幣和存款（指居民持有外幣和非居民持有本幣）等。 儲(chǔ)備資產(chǎn) ：是指貨幣當(dāng)局掌握的可以隨時(shí)動(dòng)用平衡國(guó)際收支與干預(yù)匯率的金融資產(chǎn)。 外匯資產(chǎn) 、 貨幣黃金 、 普通提款權(quán) 與 特別提款權(quán)⊿ 外匯資產(chǎn) ：主要是一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)非居民的債權(quán)。⊿ 貨幣黃金 ：貨幣黃金是一國(guó)貨幣當(dāng)局所持有的貨幣性黃金。（貨幣當(dāng)局之間或貨幣當(dāng)局與 IMF之間）⊿ 普通提款權(quán) ：是指 IMF的成員國(guó)在基金組織普通資金賬戶中的資產(chǎn)，也稱為在 IMF的儲(chǔ)備頭寸。⊿ 特別提款權(quán) ：是 IMF按照會(huì)員國(guó)繳納的份額分配給會(huì)員國(guó)的一種記賬單位，可以同黃金、美元一起作為持有國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備。 錯(cuò)誤和遺漏 賬戶 —— 國(guó)際收支賬戶的技術(shù)性調(diào)整（ 1）由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來源不一，有的數(shù)據(jù)還來自于估算，加上一些人為的因素（數(shù)據(jù)須保密），平衡表實(shí)際上就幾乎不可避免的會(huì)出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額。 （ 2）基于會(huì)計(jì)上的需要，人為設(shè)置一個(gè)項(xiàng)目，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，即 “ 錯(cuò)誤和遺漏 ” 科目。 （ 3）若借方總額＞貸方總額，錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，若貸方總額＞借方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方。167。小結(jié) ： 《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版中的規(guī)定（二）國(guó)際收支平衡表的 記賬法則采用 復(fù)式記賬法 ： 有借必有貸 、 借貸必相等 法則 ： 凡引起本國(guó)外匯 收入 的項(xiàng)目，亦稱正號(hào)項(xiàng)目，記入貸方，記為 “+” 。 凡引起本國(guó)外匯 支出 的項(xiàng)目，亦稱負(fù)號(hào)項(xiàng)目，記入借方，記為 “” 。⊿ 貸方 借方 國(guó)際收支順差（盈余） 貸方 借方 國(guó)際收支逆差（赤字）法則 1:記入 借方 的賬目包括：（ 1）反應(yīng)進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；（ 2）反應(yīng)資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目。 商品、勞務(wù)的進(jìn)口，向外國(guó)居民進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移以及資本流出的都記入 借方 項(xiàng)目。法則 2：記入 貸方 的項(xiàng)目包括：（ 1）反映出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；（ 2）反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目。 商品、勞務(wù)的出口，從國(guó)外取得單方面轉(zhuǎn)移以及資本流入都記入 貸方 項(xiàng)目。國(guó)際收支平衡表編制原則示意圖（三） 記賬實(shí)例甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值 100萬美元的設(shè)備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應(yīng)增加；甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷 30萬美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款中扣除；甲國(guó)企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn) 150萬美元，其中， 75萬用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y， 50萬購(gòu)買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國(guó)內(nèi)， 25萬結(jié)售給政府換取本幣；甲國(guó)政府動(dòng)用 40萬美元儲(chǔ)備向國(guó)外提供無償援助，另提供相當(dāng)于 60萬美元的糧食藥品援助。外商以價(jià)值 1000萬美元的設(shè)備投資甲國(guó)，興辦合資企業(yè)。解答 ： 借：其他投資 100萬美元 貸：貨物 100萬美元 借：服務(wù) 30萬美元 貸：其他投資 30萬美元 借：貨物 50萬美元 官方儲(chǔ)備 25萬美元 直接投資 75萬美元 貸：收入 150萬美元 借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬美元 貸：官方儲(chǔ)備 40萬美元 貨物 60萬美元 借：貨物 1000萬美元 貸：直接投資 1000萬美元 五 筆交易構(gòu)成的國(guó)際收支賬戶第二節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)與政策一、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的意義 國(guó)際收支的持續(xù)性的 順差 與 逆差 都要進(jìn)行調(diào)整？二、國(guó)際收支平衡與不平衡（一） 平衡與不平衡的內(nèi)涵 國(guó)際收支平衡表上的各個(gè)項(xiàng)目都可以按照發(fā)生的動(dòng)機(jī)分為 自主性交易 與 補(bǔ)償性交易 。⊿ 自主性交易 ：是指?jìng)€(gè)人、單位和企業(yè)為某種自主性目的（比如追逐利潤(rùn)、旅游匯款贍養(yǎng)親友等）而從事的交易?！?國(guó)際收支的差額就是指自主性交易的差額。當(dāng)這一差額為零時(shí)，稱為 “ 國(guó)際收支平衡 ” ；當(dāng)這一差額為負(fù)時(shí)，稱為 “ 國(guó)際收支逆差 ” ；當(dāng)這一差額為正時(shí)，稱為 “ 國(guó)際收支順差 ” 。（對(duì)外不平衡）⊿ 補(bǔ)償性交易 ：是指為彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡而發(fā)生的交易，比如為彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差而向外國(guó)政府或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)借款、動(dòng)用官方儲(chǔ)備等。（二）國(guó)際收支失衡的主要 原因 周期性 不平衡：是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)的循環(huán)性波動(dòng)所引起的國(guó)際收支不平衡。典型的經(jīng)濟(jì)周期具有衰退、蕭條、復(fù)蘇和繁榮四個(gè)階段。這四個(gè)階段各有其特征并對(duì)國(guó)際收支產(chǎn)生不同影響。 收入性 不平衡：是指是國(guó)收入平均增長(zhǎng)速度差異所引起的國(guó)際收支不平衡。在其他條件不變的前提下，一國(guó)收入平均增長(zhǎng)速度越高，會(huì)使居民增加對(duì)進(jìn)口生產(chǎn)資料的需求，導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格上升，該國(guó)進(jìn)口也會(huì)很快增長(zhǎng)。（規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和技術(shù)進(jìn)步引起生產(chǎn)成本下降） 貨幣性 不平衡：是指一國(guó)貨幣供應(yīng)量和貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的變化所引起的國(guó)際收支不平衡。貨幣供應(yīng)量與貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值成反比。也就是說，一國(guó)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)速度高于別國(guó)，其國(guó)際收支容易出現(xiàn)逆差。 結(jié)構(gòu)性 不平衡：是指一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)供求結(jié)構(gòu)變動(dòng)所引起的國(guó)際收支不平衡。結(jié)構(gòu)性因素主要體現(xiàn)在一國(guó)應(yīng)使其生產(chǎn)結(jié)構(gòu)適應(yīng)于世界市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)的變動(dòng)（發(fā)展中國(guó)家）。結(jié)構(gòu)性因素也涉及一國(guó)應(yīng)使其需求結(jié)構(gòu)適應(yīng)于世界市場(chǎng)供給結(jié)構(gòu)的變動(dòng)。 偶然性 不平衡：是指一些隨機(jī)因素導(dǎo)致的國(guó)際收支不平衡。例如，自然災(zāi)害可能引起國(guó)內(nèi)糧