國際金融-第四章(已修改)
2025-02-18 21:41 本頁面
【正文】 第四章 外匯與匯率 ? 第一節(jié) 外匯與匯率的概念與分類 ? 第二節(jié) 外匯市場(chǎng) ? 第三節(jié) 外匯交易 1 第一節(jié) 外匯與匯率的概念與分類 1. 外匯的含義和種類 2. 匯率及其標(biāo)價(jià)方法 3. 匯率的種類 2 外匯的含義 ? 動(dòng)態(tài)含義：將一種貨幣兌換為另一種貨幣的行為－－即貨幣兌換或國際結(jié)算的過程。 ? 靜態(tài)含義： ? 廣義：指可以清償對(duì)外債務(wù)的一切以外幣表示的資產(chǎn)或債務(wù)，包括 ? 外國貨幣 ? 外幣支付憑證 ? 外幣有價(jià)證券 ? SDRs ? 其他外匯資產(chǎn) 3 ? 狹義：以外幣表示的、可直接用于國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系清算的支付手段。 ?指以外幣表示的銀行匯票、支票和銀行存款等。 ?必須是普遍接受的支付手段； ?外國鈔票不算外匯，必須存到銀行才算； ?以外幣表示的有價(jià)證券，由于不能直接用于支付，所以也不屬于狹義的外匯。 4 動(dòng)態(tài)意義上的外匯 靜態(tài)意義上的外匯 國際匯兌 廣義上說 狹義上說 外國貨幣 外幣支付憑證 外幣有價(jià)證券 特別提款權(quán) 其它貨幣資產(chǎn) 不包括廣義外匯中的外幣有價(jià)證券和外幣現(xiàn)抄。 5 ? 即期外匯與遠(yuǎn)期外匯 ? 即期外匯（ spot foreign exchange），又稱現(xiàn)匯，是指在外匯買賣成交后 兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯。 ? 遠(yuǎn)期外匯（ forward foreign exchange），又稱期匯，是買賣雙方簽定有關(guān)交易數(shù)量和匯率的合同，約定將來某天辦理交割手續(xù)的外匯。 ? 與即期匯率和遠(yuǎn)期匯率相對(duì)應(yīng)。 外匯的種類 6 匯率及其標(biāo)價(jià)方法 ? 匯率的概念 ? 也稱匯價(jià)或外匯行市 ? 兩國貨幣的比價(jià) ? 以一國貨幣表示的另一國貨幣的價(jià)格 7 匯率的標(biāo)價(jià)方法 ? 直接標(biāo)價(jià)法（ Direct Quotation） ：世界上絕大多數(shù)國家都采用（包括中國） ? 一單位外幣的本幣價(jià)格 ? 例：我國的匯率標(biāo)價(jià) 1$=￥ ? 一單位外幣的本幣價(jià)格上升，表示外幣升值(Appreciation)、本幣貶值 (Depreciation)； ? 一單位外幣的本幣價(jià)格下降，表示外幣貶值、本幣升值； 8 ? 間接標(biāo)價(jià)法 (Indirect Quotation)：目前只有英、美等國采用。 ? 一單位本幣的外幣價(jià)格 例：英國的匯率標(biāo)價(jià) 1163。= $ ? 一單位本幣的外幣價(jià)格上升，表示本幣升值、外幣貶值； ? 一單位本幣的外幣價(jià)格下降，表示本幣貶值、外幣升值； 9 匯率的分類 買入?yún)R率、賣出匯率、現(xiàn)鈔匯率 ? 外匯市場(chǎng)上通常以雙向報(bào)價(jià)的方式同時(shí)報(bào)出買入價(jià)和賣出價(jià) ? 注意區(qū)分匯率的標(biāo)價(jià)方法 ? 直接標(biāo)價(jià)法： $100=RMB（ ），前一個(gè)是買入價(jià)，后一個(gè)是賣出價(jià)； ? 間接標(biāo)價(jià)法：￡ 1＝ $()，前一個(gè)是賣出價(jià)，后一個(gè)是買入價(jià)。 ? 買賣價(jià)差即為銀行利潤，一般為 1‰ － 5 ‰ ? 銀行同業(yè)交易的價(jià)差較小， “批發(fā)價(jià) ”。 10 ? 中間匯率：銀行買入價(jià)與賣出價(jià)的算術(shù)平均值 ，主要用于外匯分析、新聞報(bào)道和企業(yè)內(nèi)部核算 。 ? 現(xiàn)鈔匯率： ? 銀行購買外幣鈔票的價(jià)格，有利息、運(yùn)費(fèi)和手續(xù)費(fèi)損失。 ? 買入?yún)R率與賣出匯率是指銀行買賣外幣支付憑證的價(jià)格，直接劃撥入帳。 ? 銀行買入外鈔所出的價(jià)格 低于 買入各種形式的國際結(jié)算憑證的價(jià)格 ；賣外國現(xiàn)鈔時(shí)，則根據(jù)一般的 (即一般支付憑證的 )賣出匯率， 不再單列 。 11 即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 ? 即期匯率（ Spot Rate） ? 又稱現(xiàn)匯匯率，是指買賣雙方成交后在當(dāng)時(shí)和兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行外匯交割所采用的匯率。 ? 遠(yuǎn)期匯率（ Forward Rate） ? 又稱期匯匯率，是指買賣外匯雙方預(yù)先簽訂合約，決定在未來某一日按協(xié)議交割所使用的匯率。 12 遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià) ? 直接報(bào)價(jià)： ? 與即期匯率報(bào)價(jià)方式相同，即直接把各種不同價(jià)格期限的遠(yuǎn)期外匯買入價(jià)和賣出價(jià)報(bào)出來。 ? 銀行對(duì)一般顧客通常采用這種報(bào)價(jià)方式，另外日本、瑞士等國的銀行間交易也采用直接報(bào)價(jià)法。 13 ? 遠(yuǎn)期差價(jià)： ? 即報(bào)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的差額，也稱為掉期率（ Swap Rate）。 ? 這個(gè)差額通常用點(diǎn)數(shù)表示，每個(gè)點(diǎn)為 。 ? 直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率大于即期匯率，外匯“ 升水 ”（ At Premium），表示外幣堅(jiān)挺；遠(yuǎn)期匯率小于即期匯率，外匯“ 貼水 ”（ At discount），表示外幣疲軟；當(dāng)遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率時(shí)，稱為平價(jià)（ At Par）。遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率＋升水（－貼水 ） 14 ? 間接標(biāo)價(jià)法下
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