【正文】 2020中級財務管理考試必記公式大全 一、復利現(xiàn)值和終值 復利終值 復利終值公式 : F＝ P（ 1＋ i）n 其中，（ 1＋ i） n稱為復利終值系數(shù)，用符號（ F/P， i， n）表示 復利現(xiàn)值 復利現(xiàn)值公式： P＝ F 1/（ 1＋ i）n 其中 1/（ 1＋ i） n稱為復利現(xiàn)值系數(shù)，用符號（ P/F， i， n）表示 結論 （ 1）復利終值和復利現(xiàn)值互為逆運算； （ 2）復利終值系數(shù)（ 1＋ i） n和復利現(xiàn)值系數(shù) 1/（ 1＋ i） n互為倒數(shù)。 二、年金有關的公式： 項目 公式 系數(shù)符號 系數(shù)名稱 普通年金終值 iiAF n 1)1( ??? )/(1)1( niAFii n ，??? 普通年金終值系數(shù) 年償債基金 1)1( ??? niiFA )/(1)1( niFAii n ，??? 償債基金系數(shù) 普通年金現(xiàn)值 i iAP n???? )1(1 ),/()1(1niAPi i n ??? ? 普通年金現(xiàn)值系數(shù) 年資本回收額 n)i1(1 iPA ???? )/()1(1 niPAii n ，??? ? 資本回收系數(shù) 預付年金與普通年金的聯(lián)系 預付年金現(xiàn)值 =（ 1+i）普通年 金的現(xiàn)值 預付年金終值 =（ 1+i）普通年金的終值 預付年金現(xiàn)值系數(shù) =（ 1+i）普通年金的現(xiàn)值系數(shù) 即：普通年金現(xiàn)值系數(shù)表期數(shù)減 1，系數(shù)加 1 預付年金終值系數(shù) =（ 1+i）普通年金終值系數(shù) 即：普通年金終值系數(shù)表期數(shù)加 1，系數(shù)減 1 終值 具體有兩種方法： 方法一：預付年金終值＝普通年金終值（ 1＋ i）。 方法二： F＝ A[（ F/A， i， n＋ 1）－ 1] 現(xiàn)值 兩種方法 方法一： P＝ A[（ P/A， i， n－ 1）＋ 1] 方法二：預付年金現(xiàn)值＝普通年金現(xiàn)值（ 1＋ i） 現(xiàn)值 【方法 1】 兩次折現(xiàn) 計算公式如下： P＝ A（ P/A， i， n）（ P/F， i， m） 【方法 2】 P＝ A（ P/A， i， m＋ n）－ A（ P/A， i， m） ＝ A[（ P/A， i， m＋ n）－（ P/A， i， m） ] 式中， m為遞延期， n為連續(xù)收支期數(shù)，即年金期。 【方法 3】 先求終值再折現(xiàn) PA＝ A（ F/A， i， n）（ P/F， i， m+n） 終值 遞延年金的終值計算與普通年金的終值計算一樣，計算公式如下： FA＝ A（ F/A， i， n） 注意式中“ n”表示的是 A的個數(shù)，與遞延期無關。 利率可以通過公式 i=A/P 現(xiàn)值 P=A/i 永續(xù)年金無終值 現(xiàn)值 =A*（ P/a,i,n） 終值 = A*（ F/a,i,n） ①償債基金和普通年金終值互為逆運算； ②償債基金系數(shù)和年金終值系數(shù)是互為倒數(shù)的關系。 年資本回收額是指在約定年限內等額回收初始投入資本或清償所債務的金額。年資本回收額的計算實際上是已知普通年金現(xiàn)值 P，求年金 A。 計算公式如下： 式中， 稱為資本回收系數(shù)， 記作（ A/P， i， n）。 【提示】（ 1）年資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運算； （ 2）資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。 【總結】系數(shù)之間的關系 復利終值系數(shù)復利現(xiàn)值系數(shù)＝ 1 年金終值系數(shù)償債基金系數(shù)＝ 1 年金現(xiàn)值系數(shù)資本回收系數(shù)＝ 1 終值系數(shù) （ 1）期數(shù)加 1，系數(shù)減 1 （ 2）即付年金終值系數(shù)＝普通年金終值系數(shù)（ 1+i） 現(xiàn)值系數(shù) （ 1）期數(shù)減 1，系數(shù)加 1 （ 2）即付年金現(xiàn)值系數(shù)＝普通年金現(xiàn)值系數(shù)（ 1+i） 三 .名義利率與實 際利率 一年多次計息時的名義利率與實際利率 實際利率： 1年計息 1次時的“年利息 /本金” 名義利率： 1年計息多次的“年利息 /本金” 四 .風險與收益的計算公式 1. 資產(chǎn)收益的含義與計算 單期資產(chǎn)的收益率＝資產(chǎn)價值（價格）的增值／期初資產(chǎn)價值（價格） ＝ [利息（股息）收益＋資本利得 ]／期初資產(chǎn)價值（價格） ＝ 利息（股息）收益率＋資本利得收益率 2. 預期收益率 預期收益率 E（ R）＝ 式中， E（ R）為預期收益率； Pi表示情況 i可能 出現(xiàn)的概率； Ri表示情況 i出現(xiàn)時的收益率。 3. 必要收益率 必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率 4. 風險的衡量 方差 方差和標準離差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風險程度的比較。 標準差 標準離差率 對于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風險程度只能借助于標準離差率這一相對數(shù)值 5. 資產(chǎn)組合的風險與收益 1)投資組合的期望收益率 )()R iip REWE ?? ?（ 2) 投資組合的風險 212121222221212 2 ?????? ，wp ???? 3) 投資組合的方差 212121222221212 2 ?????? ，wp ???? 6. β系數(shù) 定義公式 mimimmimimmii RRCOV ???? ????? ，2，2 ),( ??? 證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險系數(shù) R = Rf+β（ Rm— Rf） R表示某資產(chǎn)的必要收益率； β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)； Rf表示無風險收益率，通常以短期國債的利率來近似替代； Rm表示市場組合收益率 四、總成本模型 總成本＝固定成本總額＋變動成本總額 ＝固定成本總額＋（單位變動成本業(yè)務量） 1).高低點 法 b= 最低點業(yè)務量最高點業(yè)務量 最低點業(yè)務量成本最高點業(yè)務量成本 ?= xy?? a=最高點業(yè)務量成本 b最高點業(yè)務量 或： =最低點業(yè)務量成本 b最低點業(yè)務量 2). 回歸分析法 a= ? ?? ? ?? ?? 222 ）（ xxn xyxyx b= ? ?? ?? ?? 22 xnx xynyx ）（ 第三章 預算管理 一 .現(xiàn)金預算 可供使用現(xiàn)金＝期初現(xiàn)金余額＋現(xiàn)金收入 可供使用現(xiàn)金－現(xiàn)金支出＝現(xiàn)金余缺 現(xiàn)金余缺＋現(xiàn)金籌措－現(xiàn)金運用＝期末現(xiàn)金余額 二 .生產(chǎn)預算 預計生產(chǎn)量＝預計銷售量＋預計期末存 貨－預計期初存貨 三 .直接材料預算 =某產(chǎn)品耗用該材料的消耗定額該產(chǎn)品預計產(chǎn)量 =某種直接材料預計生產(chǎn)需要量 +該材料預計的期末庫存量 該材料預計的期初庫存量 =本期含稅采購金額本期付現(xiàn)率 +前期含稅采購金額本期付現(xiàn)率 =期初應付賬款余額 +本期預計含稅采購金額 本期全部采購現(xiàn)金支出（包括支付前期的采購支出） 四 .直接人工預算 ＝單位產(chǎn)品定額工時該產(chǎn)品預計生產(chǎn)量 直接人工總成本＝單位工時工資率該種產(chǎn)品直接人工總工時 五 .制造費用預算 ＝變動制造費用分配率業(yè)務量預算總數(shù) ＝制造費用預算總額－折舊費用 六、單位生產(chǎn)成本預算 1．單位產(chǎn)品預計生產(chǎn)成本＝單位產(chǎn)品預計直接材料成本＋單位產(chǎn)品預計直接人工成本＋單位產(chǎn)品預計制造費用 2．期末結存產(chǎn)品成本＝期初結存產(chǎn)品成本＋本期生產(chǎn)成本－本期銷售成本 七 .銷售及管理費用預算 銷售及管理費用預計現(xiàn)金支出＝銷售及管理費用預算總額－折舊及攤銷費用 第四章 籌資管理（上） 融資租 賃租金的計算：（按等額年金法） （ 1）、租金在期末支付 租金 =【設備原價 殘值 *（ P/F,i,n)】 /(P/A,i,n) （ 2）、租金在期初支付 租金 =【設備原價 殘值 *（ P/F,i,n)】 /【 (P/A,i,n1)+1】 【提示】這兩個公式都是在假定預計殘值歸出租人所有的情況下得出的。 如果預計殘值歸承租人所有，則不需要減去殘值 租金 =【租賃設備 *（ P/F,i,n）】 /(P/A,i,n) 第五章 籌資管理（下） 一 .可轉換公司債券的轉換比率的計算 轉換價格債券面值轉換比率 ? 二．因素分析法的計算 資 金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）（ 1177。預測期銷售增減率）（ 1177。預測期資金周轉速度變動率） 【提示】如果預測期銷售增加，則用（ 1＋預測期銷售增加率）；反之用“減”。 如果預測期資金周轉速度加快，則應用（ 1－預測期資金周轉速度加速率）；反之用“加”。 三 .銷售百分比法 外部融資需求量 =增加的資產(chǎn) 增加的經(jīng)營負債 增加的留存收益 增加的資產(chǎn) =增量收入 *基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比 +非敏感資產(chǎn)的調整數(shù) 或 =基期敏感資產(chǎn) *預計銷售收入增長率 +非敏感資產(chǎn)的調整數(shù) 增加的 負債 =增量收入 *基期敏感負債占基期銷售額的百分比 或 =基期敏感負債 *預計銷售收入增長率 增加的留存收益 =預計銷售收入（總收入） *銷售凈利率 *利潤留存率 四 .資金習性預測法 高低點法： b=（最高收入期的資金占用量 最低收入期的資金占用量） /（最高銷售收入 最低銷售收入） a=最高（低）收入期的資金占用量 b*最高（低）銷售收入 回歸直線法： Y=a+bX 方程兩邊同時乘以Σ，得 Σ y=na+bΣ x ① 方程兩邊同時乘以Σ x，得 Σ xy=Σ xa+bΣ x2 ② 解聯(lián)立方程①②即可 五、資本成本計算 總公式： 銀行借款資本成本 一般模式 折現(xiàn)模式 根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值＝ 0”求解折現(xiàn)率 2．公司債券資本成本 一般模式 折現(xiàn)模式 根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值＝ 0”求解折現(xiàn)率 融資租賃資本成本的計算（不考慮所得稅） （ 1）殘值歸出租人 設備價值＝年租金年金現(xiàn)值系數(shù) +殘值現(xiàn)值 （ 2）殘值歸承租人 設備價值＝年租金年金現(xiàn)值系數(shù) 股利增長模 型法 假設：某股票本期支付股利為 D0，未來各期股利按 g 速度增長，股票目前市場價格為P0，則普通股資本成本為： 【提示】普通股資本成本計算采用的是折現(xiàn)模式。 資本資產(chǎn)定價模型法 Ks＝ Rf+β（ Rm－ Rf） 參照普通股成本公式，但不考慮籌資費用。 6．平均資本成本 六、杠桿效應 經(jīng)營杠桿系數(shù) （ 1） DOL的定義公式： 經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率 /產(chǎn)銷變動率 （ 2）簡化公式： 報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻 /基期息稅前利 潤 DOL＝ M/EBIT＝ M/（ M－ F）＝基期邊際貢獻 /基期息稅前利潤 【提示】經(jīng)營杠桿系數(shù)簡化公式推導 假設基期的息稅前利潤 EBIT＝ PQ－ VcQ－ F，產(chǎn)銷量變動Δ Q，導致息稅前利潤變動，ΔEBIT＝（ P－ Vc）Δ Q，代入經(jīng)營杠桿系數(shù)公式： （ 1）定義公式： （ 2）簡化公式： （ 1）定義公式 【提示】總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的關系 DTL＝ DOL DFL （ 2）簡化公式 000 0 IFMMD T L ??? 七 .資本結構優(yōu)化 11 )1()( N TIEBIT ???= 22 )1()( N TIEBIT ??? 結論： 如果預期的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用負債籌資方式； 如果預期的息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用權益籌資方式。 （ 1）企業(yè)價值計算 （ 2）加權平均資本成本的計算 第六章 投資管理 一 .項目現(xiàn)金流量 （一）投資期 ①在長期資產(chǎn)上的投資②墊支的營運資 金 （二） 營業(yè)期 稅后付現(xiàn)成本 稅后付現(xiàn)成本＝付現(xiàn)成本（ 1－稅率） 稅后收入 稅后收入＝收入金額（ 1－稅率） 非付現(xiàn)成本抵稅 非付現(xiàn)成本可以起到減少稅負的作用，其公式為： 稅負減少額＝非付現(xiàn)成本稅率 估算方法 直接法：（ NCF）＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅 間接法：營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本 分算法：營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝收入（ 1－所得稅率）