etf業(yè)務(wù)系統(tǒng)培訓(xùn)(內(nèi)部培訓(xùn))(已修改)
2025-01-30 05:19 本頁面
【正文】 PAGE 1 ETF套利業(yè)務(wù)實現(xiàn) 介紹 北京根網(wǎng)科技有限公司 2023年 12月 PAGE 2 第一部分 ETF基礎(chǔ)知識介紹 PAGE 3 ETF相關(guān)名詞 NAV和 IOPV： NAV是基金凈值； IOPV是基金份額參考凈值，根據(jù)行情實時更新。 ETF清單： 基金公司每日公布的 ETF組合證券構(gòu)成比例及其他相關(guān)信息 最小申贖單位： 進行 ETF申購、贖回需要的最小基金份額，以此倍數(shù)進行申購或贖回交易。 現(xiàn)金替代： 進行 ETF申贖時可以用現(xiàn)金替代股份的部分。有禁止、允許、必須。申購時替代由基金公司代為買入，并根據(jù)買入價進行多退少補結(jié)算。 替代溢價比例和上限： 股份進行現(xiàn)金替代時，預(yù)先扣除的現(xiàn)金超出最新價 (或昨收盤價 )的比例。 現(xiàn)金差額 (T日預(yù)估， T1日 )： 用于調(diào)整證券組合凈值與相應(yīng)指數(shù) 實際凈值偏差的現(xiàn)金部分。分預(yù)估和實際差額。 PAGE 4 ETF相關(guān)名詞 IOPV計算公式： 一個申贖單位的 ETF凈值 ＝ ETF清單中各組合證券執(zhí)行數(shù)量＊最新價（未停牌部分） ＋ ETF清算單各組合證券執(zhí)行數(shù)量＊昨收盤價（停牌部分） ＋必須現(xiàn)金替代金額 ＋當日預(yù)估現(xiàn)金差額 IOPV＝一個申贖單位的 ETF凈值／一個申贖單位基金份數(shù) 說明 ：現(xiàn)金替代溢價比例部分的金額不屬于凈值部分。 PAGE 5 ETF清單分析 PAGE 6 ? 當日申購取得的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回 ? 當日買入取得的基金份額，同日可以贖回，但不得賣出 ? 當日贖回取得的證券，同日可以賣出，但不得用于申購基金份額 ? 當日買入取得的證券，同日可以用于申購基金份額，但不得賣出 既：申購基金可以賣出；買入基金不能賣出，但可贖回； 贖回股份可以賣出；買入股份不能賣出，但可申購。 ETF交易規(guī)則 PAGE 7 ETF交易模式 價差套利 T＋ 0交易 事件套利 指數(shù)化投資 PAGE 8 ETF交易模式 交易模式 適用投資者 交易特點 交易工具 指數(shù)化投資 對大勢判研比較準確，或希望進行指數(shù)化投資者 僅需買賣 ETF基金既可，交易簡單 普通買賣交易工具既可 價差套利 對 ETF價差分析敏銳精確者；或希望自動套利，積少成多者 捕捉市場瞬間出現(xiàn)的套利機會；但套利機會相對較少；收益較低；有一定風(fēng)險 交易復(fù)雜，需使用 ETF專用交易工具 T+0交易 對每日交易波動把握比較準確者；喜歡快進快出，減少持倉風(fēng)險者 利用行情上漲波動獲取收益；收益較高；快進快出，基本無持倉，風(fēng)險比較低 交易復(fù)雜，需使用 ETF專用交易工具 事件套利 對停牌等發(fā)生特定事件證券的后勢分析準確者；或希望賣出持有的停牌證券者 利用規(guī)則得到或賣出停牌證券，獲取復(fù)牌后上漲收益，或規(guī)避下跌損失；操作技巧要求比較高 交易復(fù)雜，需使用 ETF專用交易工具 PAGE 9 第二部分 ETF套利基礎(chǔ)理論 PAGE 10 ETF價差套利 同一商品（ ETF） 的價值與價格在不同市場發(fā)生了偏離 基金公司 交易所 ETF交易價 （價格） ETF凈值 （價值） 低買高賣 買入 /申購 /賣出
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