市場營銷第一章投資銀行的產(chǎn)生和發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營(第二版(已修改)
2025-01-19 17:53 本頁面
【正文】 第一章 投資銀行的產(chǎn)生和發(fā)展 第一節(jié) 投資銀行概述 ?投資銀行的含義 ?投資銀行功能和定位 ?投資銀行與其他金融中介機(jī)構(gòu)的區(qū)別 ? 投資銀行的早期活動(dòng)見于 15世紀(jì)歐洲的商人銀行。其主要目的是為海上貿(mào)易提供資金融通支持。 ? 19世紀(jì)，美國的投資銀行開始大量從事政府債券和鐵路債券等基礎(chǔ)設(shè)施債券的承銷，進(jìn)而開創(chuàng)了投資銀行的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，為企業(yè)及大型項(xiàng)目通過發(fā)行證券的方式提供籌融資服務(wù) ? 20世紀(jì)初，投資銀行家已控制了證券的大宗批發(fā)業(yè)務(wù)，并以承包人的身份為企業(yè)籌資立下了汗馬功勞 ? 從歷史的發(fā)展來看，投資銀行是以證券承銷和證券經(jīng)營為主業(yè)，參與資金配置，為投資者服務(wù)。 一、投資銀行的含義 因此，從歷史發(fā)展及其現(xiàn)狀來看，投資銀行在最廣闊的范圍內(nèi)是資本所有權(quán)與使用權(quán)交易的中介，是確定資本最佳使用方案、最佳使用方式、最佳使用對象的資本配置者。 二、投資銀行功能和定位 投資銀行具有溝通資金供求、優(yōu)化資源配置、構(gòu)造證券市場、實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)?；?、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中的功能。 ? 美國著名金融專家羅伯特 庫恩在其所著 《 投資銀行學(xué) 》 中將投資銀行的定義按業(yè)務(wù)范圍大小劃分為以下四類： ?最廣泛的定義。投資銀行包括華爾街大公司的全部業(yè)務(wù)，從國際承銷業(yè)務(wù)到零售交易業(yè)務(wù)以及其他許多金融服務(wù)業(yè)（如不動(dòng)產(chǎn)和保險(xiǎn)）。 ?第二廣泛的定義。投資銀行包括所有資本市場的活動(dòng)，從證券承銷、公司財(cái)務(wù)到并購及管理基金和風(fēng)險(xiǎn)資本。但是，向散戶出售證券和抵押銀行、保險(xiǎn)產(chǎn)品等業(yè)務(wù)不包括在內(nèi)。如果是投資銀行家為自己的賬戶而投資和經(jīng)營的商人銀行（不同于英國的商人銀行概念），則應(yīng)包括在內(nèi)。 ? 第三廣泛的定義。投資銀行只限于某些資本市場活動(dòng)，著重證券承銷和兼并與合并，基金管理、風(fēng)險(xiǎn)資本、風(fēng)險(xiǎn)管理不包括在內(nèi)，按照公司方針主要用于支持零售業(yè)務(wù)的研究不包括在內(nèi)，但包括商人銀行業(yè)務(wù)。 ? 最狹義的定義。投資銀行回到它過去的原則上，嚴(yán)格限于證券承銷和在一級市場籌措資金、在二級市場上進(jìn)行證券交易。 投資銀行和商業(yè)銀行對比表 項(xiàng)目 投資銀行 商業(yè)銀行 本源業(yè)務(wù) 功能 業(yè)務(wù)概貌 利潤根本來源 經(jīng)營方針與原則 宏觀管理 證券承銷 直接融資，并側(cè)重長期融資 無法用資產(chǎn)負(fù)債反映 傭金 在控制風(fēng)險(xiǎn)前提下更注重開拓 專門的證券管理機(jī)構(gòu) 存貸款 間接融資，并側(cè)重短期融資 表內(nèi)與表外
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