【正文】 項(xiàng)目可行性研究 浙江工業(yè)大學(xué)經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院 池仁勇 第一部分 項(xiàng)目投資決策 項(xiàng)目周期 ? 投資機(jī)會(huì)研究 ? 初步可行性研究 ? 詳細(xì)可行性研究 ? 投資決策 ? 項(xiàng)目實(shí)施 ? 項(xiàng)目后評(píng)估 池仁勇 投資項(xiàng)目進(jìn)展過程 初步可行性研究 更新改造 項(xiàng)目建議書 可行性研究 項(xiàng)目評(píng)估 投資決策 工程設(shè)計(jì) 談判簽約 施工安裝 試運(yùn)轉(zhuǎn) 竣工驗(yàn)收 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 機(jī)會(huì)研究 投資前階段 投資階段 經(jīng)營(yíng)階段 池仁勇 投資決策所要考慮的主要問題 ? 投資者自身的條件； ? 投資的外部環(huán)境 ? 投資者的目標(biāo) ? 與目標(biāo) 、 條件和環(huán)境相聯(lián)系的投資策略 ? 投資的收益 ， 費(fèi)用及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn) 池仁勇 影響投資決策的主要因素 Should do Might do Can do Want do 可能做什么 外部環(huán)境： 規(guī)劃 /控制 、 政策 、 競(jìng)爭(zhēng) 應(yīng)該做什么 社會(huì)規(guī)范： 道德、習(xí)俗、 價(jià)值 判斷 能夠做什么 資源條件： 資金 、 時(shí)間 、 知識(shí) 、 才能 想做什么 個(gè)人意愿： 信念 、 目標(biāo) 、 思想意識(shí) 池仁勇 投資決策的層次 ? 戰(zhàn)略層次的投資決策 – 戰(zhàn)略指高層次的全面計(jì)劃 。 理想的戰(zhàn)略決策應(yīng)是根據(jù)長(zhǎng)期目標(biāo)需要制定最佳利用資源的全面計(jì)劃 。 衡量戰(zhàn)略方案的標(biāo)準(zhǔn)是效益 ， 即計(jì)劃能滿足目標(biāo)要求的程度 。 ? 戰(zhàn)術(shù)層次的投資決策 – 戰(zhàn)術(shù)指低層次的專門方案 。 戰(zhàn)術(shù)決策圍繞戰(zhàn)略決策所確定的目標(biāo)提出和選擇實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的策略和方案 。 戰(zhàn)術(shù)選擇的衡量標(biāo)準(zhǔn)是效率 ，即一項(xiàng)活動(dòng)能完成使命的程度 。 池仁勇 項(xiàng)目投資決策框架 投資策略 （收益 /風(fēng)險(xiǎn)定義） 投資條件與 投資環(huán)境分析 投資決策（狹義） （收益 /風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) ） 投資方案實(shí)施 投資分析 （收益 /風(fēng)險(xiǎn) 辨識(shí)與測(cè)度） 目標(biāo) ──投資決策的一般原則 戰(zhàn)略 ──總體規(guī)劃 策略 ──決策準(zhǔn)則與政策思路 計(jì)劃 備選方案 數(shù)據(jù)、信息收集 分析方法與評(píng)價(jià)指標(biāo)選擇 方案分析比較 是否投資 具體方案 投資時(shí)機(jī) 投資方式（投資角色、產(chǎn)權(quán)形式） 融資方式、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、投資組合 融資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng) 市場(chǎng)分析 政策分析 自身?xiàng)l件分析 反饋 廣義投資決策 池仁勇 工程項(xiàng)目投資決策中 收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡 投資 目標(biāo) 收益 風(fēng)險(xiǎn) 池仁勇 作為決策依據(jù)的評(píng)價(jià)過程 評(píng)價(jià)要素 評(píng)價(jià)層次 評(píng)價(jià)對(duì)象 ? 目標(biāo) ? 準(zhǔn)則 ? 指標(biāo) ? 尺度 ? 權(quán)重 ? 方案 ? 綜合評(píng)價(jià) ? 企業(yè) ? 政府 ? 社會(huì) ? 個(gè)人 ? 項(xiàng)目 – 盈利性項(xiàng)目 – 公共項(xiàng)目 ? 技術(shù) – 產(chǎn)品 – 工藝 – 方法 ? 政策 池仁勇 投資時(shí)機(jī)的把握 ? 技術(shù)進(jìn)步 ? 市場(chǎng)需求變化 ? 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整 ? 政策變化 ? 其他發(fā)展機(jī)遇 ? 行業(yè)生命周期 ? 產(chǎn)品生命周期 ? 技術(shù)生命周期 ? 產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)周期 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 目標(biāo) 策略 機(jī)遇 抉擇 池仁勇 行業(yè)的生命周期 行業(yè)技術(shù) 迅速發(fā)展 主導(dǎo)技術(shù) 定型完善 技術(shù)局 部改進(jìn) 領(lǐng)先者和少量 跟隨者介入 進(jìn)入者迅 速增加 行業(yè)內(nèi)企業(yè)相對(duì)穩(wěn)定 企業(yè)逐 漸退出 行業(yè)技術(shù) 醞釀突破 早期發(fā)展 時(shí)間 衰退 成熟 迅速成長(zhǎng) 行業(yè)規(guī)模 競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì) 技術(shù)特征 Ⅳ Ⅲ Ⅱ Ⅰ 發(fā)展階段 池仁勇 產(chǎn)品的生命周期 投入期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰退期 時(shí)間 銷售額 0 池仁勇 投資方式選擇 ? 新建項(xiàng)目 項(xiàng)目建設(shè)投資 、 項(xiàng)目建設(shè)周期 （ 是否會(huì)貽誤市場(chǎng)機(jī)會(huì) ） 、 市場(chǎng)開拓費(fèi)用 ? 改造原有項(xiàng)目 改造投資 、 技術(shù)轉(zhuǎn)換成本 ? 兼并 、 收購(gòu)其它企業(yè) – 對(duì)象企業(yè)的情況： 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 、 市場(chǎng)份額 、 成長(zhǎng)率 、 營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò) 、 研究開發(fā)能力 、 生產(chǎn)能力 、 資產(chǎn)負(fù)債狀況 、 社會(huì)負(fù)擔(dān) – 并購(gòu)方式： 直接購(gòu)買 ， 換股 、 股份換資產(chǎn) 、 承擔(dān)債務(wù)換股份或資產(chǎn) 池仁勇 一、項(xiàng)目可行性研究 的內(nèi)容 ? 市場(chǎng)分析 ? 投資條件與項(xiàng)目選址 ? 技術(shù)方案 ? 環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全 ? 企業(yè)組織和勞動(dòng)定員 ? 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排 ? 投資估算與資金籌措 ? 財(cái)務(wù)分析 ? 國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析 ? 結(jié)論與建議 池仁勇 （一）市場(chǎng)分析 ? 市場(chǎng)調(diào)查 – 產(chǎn)品用途 – 現(xiàn)有生產(chǎn)能力 – 產(chǎn)量及銷售量 – 替代產(chǎn)品 – 產(chǎn)品價(jià)格 – 國(guó)外市場(chǎng) ? 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè) – 消費(fèi)對(duì)象 – 消費(fèi)條件 – 產(chǎn)品更新周期特點(diǎn) – 市場(chǎng)成長(zhǎng)速度及趨勢(shì) – 可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品 – 產(chǎn)品可能的新用途 – 產(chǎn)品出口或進(jìn)口替代分析 ? 市場(chǎng)進(jìn)入壁壘 – 技術(shù)壁壘 – 規(guī)模壁壘 – 政策壁壘 ? 產(chǎn)品方案和項(xiàng)目規(guī)模 – 產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)） – 項(xiàng)目擬建規(guī)模 ? 市場(chǎng)營(yíng)銷策略 – 市場(chǎng)定位 （ 領(lǐng)先或追隨 、 目標(biāo)市場(chǎng) ） – 促銷價(jià)格 、 推銷方式與措施 – 產(chǎn)品銷售費(fèi)用預(yù)測(cè) ? 產(chǎn)品銷售收入預(yù)測(cè) – 價(jià)格預(yù)測(cè) – 銷售收入預(yù)測(cè) 池仁勇 市場(chǎng)調(diào)查方法 ? 普遍調(diào)查：對(duì)調(diào)查對(duì)象進(jìn)行全樣本調(diào)查 。 ? 抽樣調(diào)查：抽取調(diào)查對(duì)象樣本進(jìn)行調(diào)查 。 抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問題的性質(zhì)和調(diào)查對(duì)象的具體情況進(jìn)行抽樣設(shè)計(jì) 。 主要抽樣方法有：隨機(jī)抽樣 、 分層抽樣和分群抽樣等 。 ? 專家調(diào)查：專家訪談 、 專家會(huì)議 、 Delphi法等 。 ? 調(diào)查方式：書面問卷 、 電話訪談 、 當(dāng)面訪談等 。問卷設(shè)計(jì)要盡量避免偏差 。 ? 檔案研究：通過收集和查閱有關(guān)資料獲取信息 。可利用的資料包括 宏觀社會(huì) 、 經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料 、公眾傳播媒介信息 、 專業(yè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)信息等 。 池仁勇 市場(chǎng)預(yù)測(cè)方法 ? 定性預(yù)測(cè) 通過分析歷史資料和研究未來?xiàng)l件 ， 憑借預(yù)測(cè)人員的經(jīng)驗(yàn)和判斷推理能力進(jìn)行預(yù)測(cè) 。 可采用 Delphi法 、 組織專家小組進(jìn)行分析判斷等 。 ? 定量預(yù)測(cè) 根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) ， 運(yùn)用數(shù)學(xué)分析技術(shù) ， 建立表現(xiàn)變量間數(shù)量關(guān)系的模型進(jìn)行預(yù)測(cè) 。 ? 常用的方法 – 趨勢(shì)外推法：移動(dòng)平均法 、 指數(shù)平滑法 、 季節(jié)指數(shù)法 、 包絡(luò)線趨勢(shì)預(yù)測(cè)法等 。 – 因果分析法：回歸分析法 、 相關(guān)分析法等 。 池仁勇 市場(chǎng)壁壘分析 ? 技術(shù)壁壘：能否獲得所需要的專門技術(shù)？ ? 規(guī)模壁壘：能否達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模？ – 投資能力 – 市場(chǎng)有效需求及可能取得的市場(chǎng)份額 ? 政策壁壘：政府對(duì)市場(chǎng)有哪些管制政策 ？ – 投資許可 – 生產(chǎn)許可 ? 能否打破既成的市場(chǎng)格局，取得一定的市場(chǎng)份額？ – 先入企業(yè)的技術(shù)與品牌優(yōu)勢(shì) – 先入企業(yè)的排他性聯(lián)盟 – 用戶對(duì)后進(jìn)入者的認(rèn)可 池仁勇 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與企業(yè)行為 ? 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)類型及其特征 市場(chǎng)類型企業(yè)數(shù)目產(chǎn)品差別對(duì)價(jià)格的控制進(jìn)入和退出該行業(yè)完全競(jìng)爭(zhēng)很多 完全無差別完全不能控制非常容易完全壟斷一個(gè)沒有合適替代品的獨(dú)特產(chǎn)品可在很大程度上控制非常困難壟斷競(jìng)爭(zhēng)較多 有一定差別一定程度的控制比較容易寡頭壟斷很少有一定差別或無差別較大程度的控制比較困難池仁勇 壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng) ? 在壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，企業(yè)影響價(jià)格，控制價(jià)格的能力較弱，因而會(huì)采取非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段 – 品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng) – 促銷活動(dòng)競(jìng)爭(zhēng) ? 壟斷競(jìng)爭(zhēng)條件造成產(chǎn)品差別和