國際金融學(xué)(上海海事俞路)chap021(已修改)
2025-01-13 12:57 本頁面
【正文】 國際金融 市場與工具 Copyright 169。 2023 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin Chapter 21 212 學(xué)習(xí)目標 ? 認識國際金融市場的基本組成部分。 ? 理解全球貨幣市場、利率和外匯市場怎樣相互影響和依存。 ? 了解國際貨幣及貨幣衍生品的種類及作用。 213 國際銀行信貸 ? 銀行的收支平衡表普遍包括來自國外的貸款和存款，銀行的信貸業(yè)務(wù)不僅僅包括國內(nèi)業(yè)務(wù)。 ? 在 2023年，總的國際銀行信貸業(yè)務(wù)總量達到375000億美元。 214 國際銀行信貸 ? 國際銀行信貸可以分為三個組成部分： ? 國內(nèi)銀行向外國公民發(fā)放本幣貸款； ? 國內(nèi)銀行向外國公民發(fā)放外幣貸款； ? 國內(nèi)銀行向本國公民發(fā)放外幣貸款。 ? 第一種被稱為“傳統(tǒng)的外國銀行貸款”。 ? 第二種和第三種是歐洲貨幣市場中有代表性的行為。 ? 由于早期的國際貨幣市場主要發(fā)生在歐洲，且交易的貨幣主要是美元，因此傳統(tǒng)上國際貨幣市場被稱為歐洲美元市場，但實際上上述的第二種和第三種業(yè)務(wù)不一定都在歐洲發(fā)生，交易的貨幣也不一定都是美元，但這一稱號一直沿用至今。 215 歐洲美元市場 ? 歐洲美元可以通過多種途徑形成，例如一個美國出口商向英國進口商銷售產(chǎn)品并得到美元支付，為了便利地使用美元，例如未來需要購買英國的商品或生產(chǎn)要素，美國出口商希望把得到的美元留在一家倫敦銀行。 ? 歐洲美元市場從 20世紀 50年代開始顯示出其重要性。當(dāng)時，出于冷戰(zhàn)的考慮，蘇聯(lián)將其美元存款從美國轉(zhuǎn)移到倫敦銀行。 ? 其他因素，例如 20世紀 70年代的石油危機，引起石油輸出國手中持有大量美元。 216 歐洲美元市場 ? 歐洲美元市場的發(fā)展是多種因素產(chǎn)生的結(jié)果。例如，從供給的角度， 20世紀 70年代的石油危機爆發(fā)，產(chǎn)生了大量的海外石油美元。并且，美國在 20世紀 60年代以來出現(xiàn)持續(xù)的國際收支赤字，這些原因都產(chǎn)生了大量的海外美元。此外，歐洲銀行能夠為歐洲美元存款提供比美國更高的利率，這是因為它們并沒有如同美國規(guī)定的利率上限。并且它們能夠提供更高利率的另一個原因是歐洲美元存款沒有法定存款準備金限制，從而比其他存款獲得更高的回報。 217 歐洲美元市場 ? 而從需求的角度，在 20世紀 60年代美國實行從緊的貨幣供給，從而導(dǎo)致在美國借出美元相當(dāng)困難，而且對于外國公民來說就更加困難，這是因為美聯(lián)儲針對國際借貸有相應(yīng)的管制，對外國人借款還要征收利息平衡稅，加之歐洲美元的貸款利率要比美國本土低，結(jié)果是對歐洲美元的需求大幅增加。最后，在從緊的貨幣政策時期，由于歐洲美元的貸款利率實際低于美國本土，美國銀行也試圖從海外分支機構(gòu)獲得美元資金，因此美國銀行自身對歐洲美元需求的增長也有貢獻。 218 歐洲美元市場的重要性 ? 歐洲美元市場的興起顯著地增強了國際金融資本的流動性。 ? 這意味著跨國利率變化聯(lián)系日益緊密，這種變化 也引起資本的相互流動。 ? 但是這樣也存在缺陷，例
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