【正文】 中國(guó)建設(shè)銀行評(píng)估評(píng)級(jí)報(bào)告（適用于項(xiàng)目融資）項(xiàng)目名稱(chēng)：汽車(chē)板項(xiàng)目借款人名稱(chēng)：華菱安賽樂(lè)米塔爾汽車(chē)板有限公司經(jīng)辦機(jī)構(gòu)：湖南省婁底漣鋼支行聲明與保證我們?cè)诖寺暶髋c保證：此報(bào)告是按照《中國(guó)建設(shè)銀行專(zhuān)業(yè)貸款評(píng)估評(píng)級(jí)暫行規(guī)定》、《中國(guó)建設(shè)銀行固定資產(chǎn)貸款項(xiàng)目評(píng)估辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《項(xiàng)目評(píng)估辦法》)等有關(guān)規(guī)定，根據(jù)貸款申請(qǐng)人提供的和我們收集的資料，經(jīng)我們審慎調(diào)查、核實(shí)、分析和整理，依托CLPM系統(tǒng)，完成評(píng)估評(píng)級(jí)工作。我們對(duì)報(bào)告的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和合理性負(fù)責(zé)。評(píng)估評(píng)級(jí)組長(zhǎng)：姓名：周平所在單位：省行評(píng)估中心職稱(chēng)：經(jīng)濟(jì)師簽字：年月日評(píng)估評(píng)級(jí)組員姓名：胡堃所在單位：省行評(píng)估中心職稱(chēng)：簽字：年月日姓名：所在單位：婁底分行職稱(chēng)：簽字：年月日姓名：所在單位：婁底分行職稱(chēng)：簽字：年月日姓名：所在單位：婁底分行職稱(chēng)： 簽字：年月日姓名：所在單位：婁底分行職稱(chēng)：簽字：年月日姓名：所在單位： 職稱(chēng)：簽字：年月日評(píng)估評(píng)級(jí)報(bào)告審核人姓名：趙兵所在單位：省行評(píng)估中心職稱(chēng)：簽字：年月日目錄第一章 結(jié)論第二章 項(xiàng)目參與人評(píng)價(jià)第三章 技術(shù)、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)分析第四章 產(chǎn)品及市場(chǎng)分析第五章 投資估算與融資方案評(píng)估第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析第七章 法律與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及調(diào)整事項(xiàng)分析第八章 銀行貸款相關(guān)效益及風(fēng)險(xiǎn)防范措施第九章 總評(píng)價(jià)第一章 結(jié) 論一、項(xiàng)目基本信息(一)項(xiàng)目基本信息表項(xiàng)目名稱(chēng)汽車(chē)板項(xiàng)目借款人名稱(chēng)華菱安賽樂(lè)米塔爾汽車(chē)板有限公司（以下稱(chēng)VAMA）項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)湖南婁底經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)項(xiàng)目所屬行業(yè)制造業(yè)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)鋼壓延加工項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模及產(chǎn)品方案年產(chǎn)150萬(wàn)噸汽車(chē)板，其中冷軋板100萬(wàn)噸，鍍鋅板50萬(wàn)噸。主要產(chǎn)品生產(chǎn)能力年產(chǎn)150萬(wàn)噸汽車(chē)板，其中冷軋板100萬(wàn)噸，鍍鋅板50萬(wàn)噸。項(xiàng)目總投資(元)5657180000資本金(元)2499170000資本金比例(%)項(xiàng)目擬申請(qǐng)建行貸款金額(元)固定資產(chǎn)貸款150000萬(wàn)元，流動(dòng)資金貸款45800萬(wàn)元是否具備項(xiàng)目批準(zhǔn)文件是批復(fù)部門(mén)、文件名稱(chēng)及文號(hào)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)于2010年6月25日下發(fā)了《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司與安賽樂(lè)米塔爾合資建設(shè)汽車(chē)板和電工鋼項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)》（發(fā)改產(chǎn)業(yè)[2010]1343號(hào)）。是否具備環(huán)保批復(fù)文件是批復(fù)部門(mén)、文件名稱(chēng)及文號(hào)湖南省環(huán)境保護(hù)局于2009年7月27日下發(fā)了《關(guān)于湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司汽車(chē)板和電工鋼項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書(shū)的批復(fù)》（湘環(huán)評(píng)[2009]181號(hào)），同意項(xiàng)目建設(shè)。是否具備土地批復(fù)文件是批復(fù)部門(mén)、文件名稱(chēng)及文號(hào)婁底市國(guó)土資源管理局向VAMA汽車(chē)板有限公司頒發(fā)了婁國(guó)用（2012）第00571號(hào)（1030畝）土地使用權(quán)證。是否具備其他需具備的行政許可文件是批復(fù)部門(mén)、文件名稱(chēng)及文號(hào)商務(wù)部于2010年8月12日下發(fā)了關(guān)于《商務(wù)部關(guān)于同意設(shè)立華菱安賽樂(lè)米塔爾汽車(chē)板有限公司的批復(fù)》（商資批[2010]819號(hào)）。注：項(xiàng)目總投資、資本金和資本金比例來(lái)自于評(píng)估報(bào)告。(二)項(xiàng)目評(píng)估評(píng)級(jí)的簡(jiǎn)要介紹項(xiàng)目進(jìn)展情況該項(xiàng)目已經(jīng)國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)，取得了環(huán)評(píng)批復(fù)，以及商務(wù)部同意對(duì)中外合資企業(yè)設(shè)立的批復(fù)，土地使用證、規(guī)劃用地許可證、建設(shè)規(guī)劃許可證、建設(shè)工程許可證等審批手續(xù)齊全，項(xiàng)目合法合規(guī)。項(xiàng)目列入湖南省重點(diǎn)建設(shè)工程。該項(xiàng)目于2011年4月全面啟動(dòng)，截至2012年4月，土地平基工程基本完成，排水涵、擋土墻和汽車(chē)板主要生產(chǎn)線的設(shè)備采購(gòu)招標(biāo)工作已完成，電力保障、天然氣供應(yīng)、鐵路專(zhuān)用線建設(shè)等前期工作進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)2014年3月底建成投產(chǎn)，建設(shè)期3年。該項(xiàng)目注冊(cè)資金15300萬(wàn)元，項(xiàng)目自有資金出資249917萬(wàn)元，已到位注冊(cè)資金71000萬(wàn)元，剩余注冊(cè)資金將于2012年9月底前全部到位,其他自籌資金將在建設(shè)期逐步到位；截止2012年4月。項(xiàng)目受理情況該項(xiàng)目是湖南省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，同時(shí)又是與全球鋼鐵巨頭合資的項(xiàng)目，備受各家銀行的青睞，農(nóng)行、進(jìn)出口銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行分別向該項(xiàng)目出具了10億元、15億元、和27億元的貸款意向承諾，目前中行也積極參與營(yíng)銷(xiāo)。自2008年開(kāi)始我行便介入了項(xiàng)目的前期營(yíng)銷(xiāo)，歷時(shí)四年多，省、市、支行三級(jí)聯(lián)動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)，多次與湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱(chēng)華菱集團(tuán)）、安賽樂(lè)米塔爾（下稱(chēng)安米）、以及項(xiàng)目公司就賬戶(hù)的開(kāi)立、貸款以及今后的合作等事項(xiàng)進(jìn)行充分的溝通與協(xié)調(diào)，目前營(yíng)銷(xiāo)取得了階段性的進(jìn)展，已在湖南婁底建行漣鋼支行開(kāi)立基本結(jié)算戶(hù)，在建行長(zhǎng)青路支行開(kāi)立了外幣存款賬戶(hù)，注冊(cè)資本金50%以上通過(guò)我行結(jié)算，2010年我行向項(xiàng)目法人出具了貸款意向承諾13億元，2012年3月，我行正式受理了該公司貸款申請(qǐng)。項(xiàng)目可行性研究的投資估算及主要結(jié)論2009年9月中冶南方工程技術(shù)有限公司完成了《華菱安賽樂(lè)米塔爾汽車(chē)板有限公司冷軋汽車(chē)板工程可行性研究報(bào)告》的編制，該項(xiàng)目《可行性研究報(bào)告》的主要結(jié)論是：（1）項(xiàng)目總體評(píng)價(jià)1）項(xiàng)目建設(shè)是非常必要的。一是滿(mǎn)足湖南及國(guó)內(nèi)汽車(chē)板市場(chǎng)的需要；二是推進(jìn)鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高產(chǎn)品附加值和提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的需要；三是落實(shí)國(guó)家發(fā)改委的批復(fù)要求，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、推動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)升級(jí)的需要。2）項(xiàng)目具有優(yōu)勢(shì)條件。一是華菱管線經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已具備較強(qiáng)的實(shí)力；二是具有與安米合作的技術(shù)平臺(tái) ；三是具有安米合作的產(chǎn)品銷(xiāo)售平臺(tái)；四是華菱管線具有板材生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和基礎(chǔ)，有人才、技術(shù)、管理和市場(chǎng)等方面的優(yōu)勢(shì)。3）項(xiàng)目布局合理，廠址所在地的原料供應(yīng)、水電供應(yīng)、交通運(yùn)輸?shù)冉ㄔO(shè)條件良好，各級(jí)政府部門(mén)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)高度重視，為項(xiàng)目的順利實(shí)施提供了可靠的保障。4）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益良好，具有較強(qiáng)的盈利能力和償債能力，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。同時(shí)該項(xiàng)目實(shí)施后，還將擴(kuò)大勞動(dòng)就業(yè)，帶動(dòng)當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)生良好的社會(huì)效益。（2）投資估算及資金來(lái)源可研項(xiàng)目總投資497260萬(wàn)元，其中：固定資產(chǎn)靜態(tài)投資450028萬(wàn)元，建設(shè)期利息15232萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金9600萬(wàn)元，流動(dòng)資金貸款22400萬(wàn)元，項(xiàng)目資本金出資189932萬(wàn)元，項(xiàng)目資本金為40%，其余由銀行貸款解決。評(píng)估投資估算與可研對(duì)比分析評(píng)估測(cè)算的有關(guān)指標(biāo)與可研進(jìn)行對(duì)比分析如下：名稱(chēng) 單位指標(biāo)差異原因可研評(píng)估生產(chǎn)規(guī)模萬(wàn)噸160150目前實(shí)際建設(shè)的規(guī)模為年產(chǎn)150萬(wàn)噸，且該規(guī)模為最經(jīng)濟(jì)規(guī)模。固定資產(chǎn)投資萬(wàn)元465260 500272較項(xiàng)目可研中的固定資產(chǎn)投資增加35012萬(wàn)元，其增減變化的主要原因是:靜態(tài)投資19893萬(wàn)元、建設(shè)期利息增加15118萬(wàn)元。其中：靜態(tài)投資萬(wàn)元450028469921 評(píng)估的靜態(tài)投資較可研增加19893萬(wàn)元。一是由于外匯匯率所取時(shí)點(diǎn)不同，設(shè)備購(gòu)置減少11794萬(wàn)元；該項(xiàng)目設(shè)備外匯購(gòu)置設(shè)備為22486美元，可研時(shí)的采用的外匯匯率：美元/人民幣＝6. 8266；評(píng)估時(shí)，美元/人民幣＝；二是其他費(fèi)用增加18796萬(wàn)元，其中土地費(fèi)用15090萬(wàn)元，45%的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)3706萬(wàn)元列入投資，而可研總投資不含土地費(fèi)用及45%的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，其他費(fèi)用增加18796萬(wàn)元（土地費(fèi)用15090萬(wàn)元，45%的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)3706萬(wàn)元）；三是基本預(yù)備費(fèi)增加12892萬(wàn)元。可研的引進(jìn)部分取5%、國(guó)內(nèi)部分取8%，評(píng)估全部取10%。建設(shè)期利息萬(wàn)元15232 30350較可研增加15118萬(wàn)元，主要是固定資產(chǎn)貸款利率上調(diào)，%、%。流動(dòng)資金萬(wàn)元3200065446較可研增加33446萬(wàn)元。一是可研的流動(dòng)資金測(cè)算采用不含稅價(jià)；二是評(píng)估的原材料基板含稅價(jià)為5031元/噸，可研的原材料基板含稅價(jià)為3978元/噸，三是評(píng)估原材料周轉(zhuǎn)次數(shù)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整為每年周轉(zhuǎn)24次，原可研周轉(zhuǎn)次數(shù)為72次。 總投資497260 565718較可研增加68458萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資增加35012萬(wàn)元，流動(dòng)資金增加33446萬(wàn)元。年均銷(xiāo)售收入萬(wàn)元680269987553評(píng)估測(cè)算的產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格不同，且可研的銷(xiāo)售收入是不含稅的，評(píng)估的銷(xiāo)售收入是含稅的?？裳械睦滠埉a(chǎn)品不含稅價(jià)4650元/t、熱鍍鋅產(chǎn)品不含稅價(jià)5100元/t,評(píng)估的冷軋產(chǎn)品含稅價(jià)6845元/t、,年均利潤(rùn)總額萬(wàn)元75421104633財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 %%投資回收期（評(píng)估為貸款償還期）年（貸款確定為9年）二、評(píng)估評(píng)級(jí)結(jié)論及建議(一)評(píng)估結(jié)論表建議是否承諾貸款是貸款金額（元）1,958,000,貸款期限(年月)9年貸款利率（%）%貸款條件:2. 簽訂銀企合作協(xié)議。（二）關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及防范措施:關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)1）資本金到位風(fēng)險(xiǎn)。該項(xiàng)目投資大，且項(xiàng)目資本金較大，如果資本金不到位或缺口過(guò)大，可導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)周期延長(zhǎng)或無(wú)法實(shí)施，且加上材料價(jià)格、施工成本增加等因素，總投資將突破預(yù)算，對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和還貸能力帶來(lái)嚴(yán)重影響。2）產(chǎn)能達(dá)不到設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目投產(chǎn)后，有可能因?yàn)樵O(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)不正常、生產(chǎn)技術(shù)不熟練等因素，產(chǎn)能達(dá)不到設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)?！　?）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)主要是一些民營(yíng)企業(yè)違規(guī)新建和擴(kuò)建汽車(chē)板項(xiàng)目，出現(xiàn)了盲目投資、低水平重復(fù)建設(shè)和違法生產(chǎn)的現(xiàn)象，從而導(dǎo)致了汽車(chē)板行業(yè)投資增速加快，產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)，供大于求、價(jià)格下跌；另一方面，產(chǎn)品受主要原材料熱軋基板的價(jià)格的影響，而熱軋基板的價(jià)格下跌的幅度小于汽車(chē)板價(jià)格下跌的幅度，導(dǎo)致產(chǎn)品的利潤(rùn)空間縮小。4）管理風(fēng)險(xiǎn)。借款人股權(quán)結(jié)構(gòu)和背景復(fù)雜，三個(gè)股東之間存在著較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)關(guān)系，各自旗下有較多的直接或間接的控股子公司，且安米系巨型跨國(guó)鋼鐵企業(yè)集團(tuán)。因此我行深入了解借款人及股東基本情況、經(jīng)營(yíng)狀況和相關(guān)信息有一定的局限性，客觀上存在著信息不對(duì)稱(chēng)、管理難度較大的風(fēng)險(xiǎn)。防范措施1）貸款與后續(xù)自有資金同比例到位。為了控制風(fēng)險(xiǎn)，我行應(yīng)與其他貸款銀行協(xié)商一致，根據(jù)其后續(xù)自有資金到位情況，按比例同步發(fā)放，不得提前或超額發(fā)放。流動(dòng)資金貸款在要求自有鋪底流動(dòng)資金19646萬(wàn)元全部到位后再根據(jù)生產(chǎn)負(fù)荷逐年發(fā)放。經(jīng)辦行配備專(zhuān)職客戶(hù)經(jīng)理，對(duì)資金支付實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)督。同時(shí)要求股東出具承諾，如果項(xiàng)目實(shí)際投資超出概算部分，其超額部分由項(xiàng)目出資人按出資比例追加投資，我行不再追加貸款。2）關(guān)注企業(yè)的項(xiàng)目建設(shè)。應(yīng)督促企業(yè)密切關(guān)注建設(shè)過(guò)程中在設(shè)計(jì)、施工、安裝、調(diào)試等各道工序的安裝運(yùn)轉(zhuǎn)情況，以確保工藝先進(jìn)，設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)正常；同時(shí)督促企業(yè)利用多年從事汽車(chē)板積累的管理和人力資源，選派懂配方、懂設(shè)備、懂技術(shù)、懂管理的老員工提前到安米公司學(xué)習(xí)、培訓(xùn)，在項(xiàng)目施工過(guò)程中即時(shí)派人進(jìn)行跟綜學(xué)習(xí)，掌握工藝生產(chǎn)技術(shù)，同時(shí)高薪到同行業(yè)引進(jìn)優(yōu)秀管理人才和一批具有豐富經(jīng)驗(yàn)的一線操作工，以確保管理到位生產(chǎn)盡快正常。由安米及行業(yè)專(zhuān)家在工程未交付前就制定好產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、工藝標(biāo)準(zhǔn)、配方標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)備設(shè)施維護(hù)標(biāo)準(zhǔn)及操作標(biāo)準(zhǔn)等，形成一套完善的