三季度通信業(yè)投資策略報告(已修改)
2025-08-15 08:23 本頁面
【正文】 行業(yè)研究報告通信業(yè)：運營業(yè)波瀾不驚，光通信復(fù)蘇明顯——2006年三季度通信業(yè)投資策略報告行 業(yè)：通信行業(yè)（含通信運營、通信設(shè)備制造業(yè)）研究員：夏朝輝電 話：（8625）84457777894Email：xzh@2006年6月22日 139 / 11投資要點：●2006年15月，我國通信運營業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢，%，%，但整體依然呈現(xiàn)增速下緩的局面；，比上年同期增長2%。與電信投資止跌回升相對應(yīng)，設(shè)備制造業(yè)利潤也同比出現(xiàn)大幅增長?！裨诓豢紤]3G牌照發(fā)放的情況下，我們預(yù)計，06年通信投資可能出現(xiàn)增長，但將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，總的看來，運營商在GSM網(wǎng)絡(luò)、新業(yè)務(wù)/新技術(shù)和IT信息系統(tǒng)/支撐系統(tǒng)上增加資本開支，而在CDMA和PHS上減少資本開支。其他產(chǎn)品上運營商資本開支保持穩(wěn)定?！?2006年上半年光通信行業(yè)出現(xiàn)強勁復(fù)蘇。四大運營商06年的光纜需求就將超過1100萬芯公里。隨著3G、數(shù)字電視逐步走向成熟，IPTV的啟動，加上06年銅價的急劇上漲，光纖接入相對DSL的價格和技術(shù)優(yōu)勢顯現(xiàn)，我們預(yù)計，06年整個光纖光纜行業(yè)可保持1520%以上的增長速度?！?從行業(yè)角度，我們對整個行業(yè)包括通信運營和通信設(shè)備業(yè)制造持中性態(tài)度。預(yù)計未來幾年中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)盈利狀況將持續(xù)得到改善，我們看好中國聯(lián)通業(yè)績的持續(xù)增長，上調(diào)其投資評級至“推薦”。G亨通06年上半年光纜出貨量屢創(chuàng)新高，同比增長60%以上，我們預(yù)計G亨通全年業(yè)績增長50%左右。中興通訊中期業(yè)績預(yù)警的可能性不大，我們依然看好其業(yè)務(wù)前景及競爭力，維持“推薦”評級。行業(yè)評級通信運營業(yè) 中性通信設(shè)備制造業(yè) 中性重點公司(單位:元)中興通訊 推薦推薦05A06E07EEPSP/E P/B256G亨通 推薦EPSP/E P/B華勝天成 謹慎推薦EPSP/E P/B億陽信通 謹慎推薦謹慎推薦EPSP/E P/B中國聯(lián)通 推薦EPSP/E P/B相關(guān)研究2006年2季度通信行業(yè)策略報告 06年3月22日2005年度通信行業(yè)策略報告 05年12月25日地址：南京市中山東路90號電話：（8625）84457777 第一篇 2006年上半年經(jīng)濟運行指標(biāo)通信運營業(yè)增速下滑，移動和寬帶是未來發(fā)展趨勢2006年15月，我國通信運營業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢，%，%，但整體依然呈現(xiàn)增速下緩的局面。 預(yù)計2006年全年通信運營業(yè)的增幅在10%11%之間，增長率同比降低，但依然高于GDP增長速度。表1 截止2006年5月通信行業(yè)的統(tǒng)計 指標(biāo)名稱單位累計達到比上年同期增加（177。%）電信業(yè)務(wù)收入（5月）億元%電信投資完成額（5月）億元%固定電話用戶合計萬戶%移動電話用戶合計萬戶7%固定電話普及率部/
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