【正文】 本幣交易員培訓(xùn)材料之一（1）培 訓(xùn) 教 材　目 錄第一章 金融同業(yè)市場(chǎng)概述第一節(jié) 銀行間外匯市場(chǎng)第二節(jié) 銀行間本幣市場(chǎng)第三節(jié) 銀行間本幣市場(chǎng)的基本功能第四節(jié) 銀行間市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與防范第二章 市場(chǎng)準(zhǔn)入和聯(lián)網(wǎng)交易第一節(jié) 市場(chǎng)準(zhǔn)入第二節(jié) 交易聯(lián)網(wǎng)第三節(jié) 聯(lián)網(wǎng)交易前的準(zhǔn)備第四節(jié) 金融機(jī)構(gòu)加入市場(chǎng)和聯(lián)網(wǎng)交易流程圖第三章 信用拆借第一節(jié) 信用拆借定價(jià)原理第二節(jié) 報(bào)價(jià)、詢價(jià)和成交流程第三節(jié) 交易后的資金清算第四節(jié) 應(yīng)急交易第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)控制的制度安排和技術(shù)措施第四章 債券質(zhì)押式回購(gòu)第一節(jié) 債券質(zhì)押式回購(gòu)定價(jià)原理第二節(jié) 報(bào)價(jià)、詢價(jià)和成交流程第三節(jié) 交易后的資金清算和債券結(jié)算第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)控制的制度安排和技術(shù)措施第五章 債券買斷式回購(gòu)第一節(jié) 債券買斷式回購(gòu)定價(jià)原理第二節(jié) 報(bào)價(jià)、詢價(jià)和成交流程第三節(jié) 交易后的資金清算和債券結(jié)算第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)控制的制度安排和技術(shù)措施第六章 債券買賣第一節(jié) 債券買賣定價(jià)原理第二節(jié) 報(bào)價(jià)、詢價(jià)和成交流程第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)注意的事項(xiàng)第七章 債券分銷第一節(jié) 債券發(fā)行概述第二節(jié) 意向分銷第三節(jié) 實(shí)券分銷第八章 貨幣經(jīng)紀(jì)服務(wù)第一節(jié)　 市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)服務(wù)第二節(jié) 分析及咨詢服務(wù)第三節(jié) 市場(chǎng)分析和投資培訓(xùn)第四節(jié) 經(jīng)紀(jì)服務(wù)操作程序第九章 信息系統(tǒng)與風(fēng)險(xiǎn)防范第一節(jié) 中國(guó)貨幣網(wǎng)簡(jiǎn)介第二節(jié) 報(bào)價(jià)與行情第三節(jié) 對(duì)手資信第四節(jié) 其他便利服務(wù)第十章 市場(chǎng)分析與風(fēng)險(xiǎn)管理第一節(jié) F系統(tǒng)的功能框架第二節(jié) 利用F系統(tǒng)進(jìn)行市場(chǎng)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理附　錄　概念和術(shù)語(yǔ)第一章 金融同業(yè)市場(chǎng)概述所謂金融同業(yè)市場(chǎng)，是指金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行金融產(chǎn)品交易的場(chǎng)所，習(xí)慣上我們稱之為銀行間市場(chǎng)。根據(jù)金融產(chǎn)品計(jì)價(jià)所用的幣種不同，銀行間市場(chǎng)又可劃分為外匯市場(chǎng)和本幣市場(chǎng)。本幣市場(chǎng)由拆借市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)等組成。我國(guó)目前的銀行間市場(chǎng)由外匯市場(chǎng)、拆借市場(chǎng)和債券市場(chǎng)等三個(gè)市場(chǎng)構(gòu)成，參與者是中、外資金融機(jī)構(gòu)法人及其授權(quán)分支機(jī)構(gòu),簡(jiǎn)稱金融機(jī)構(gòu)。銀行間的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、票據(jù)回購(gòu)，也是銀行間市場(chǎng)的重要內(nèi)容。目前，我國(guó)銀行間票據(jù)市場(chǎng)正在建設(shè)之中。當(dāng)代銀行間市場(chǎng)的交易，90%以上是通過(guò)電子交易系統(tǒng)完成的。是否擁有電子交易、信息系統(tǒng)，是一個(gè)國(guó)家是否擁有現(xiàn)代化銀行間市場(chǎng)的重要標(biāo)志。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)電子交易系統(tǒng)達(dá)成交易后，需要通過(guò)電子支付系統(tǒng)進(jìn)行交易后的資金清算，通過(guò)債券登記系統(tǒng)進(jìn)行交易后的債券結(jié)算。因此，交易系統(tǒng)是銀行間市場(chǎng)的前臺(tái)，資金清算系統(tǒng)和債券登記系統(tǒng)分別是銀行間市場(chǎng)的后臺(tái)。本教材除第一章第一節(jié)簡(jiǎn)要介紹外匯市場(chǎng)以外，以后章節(jié)介紹的都是銀行間市場(chǎng)交易員必須掌握的有關(guān)本幣市場(chǎng)交易、信息和其它服務(wù)的知識(shí)與操作技巧。第一節(jié)　銀行間外匯市場(chǎng)我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)建立于1994年初。根據(jù)人民銀行賦予的職責(zé)，中國(guó)外匯交易中心負(fù)責(zé)提供外匯交易系統(tǒng)和交易后的本、外幣資金清算服務(wù)。銀行間外匯市場(chǎng)的建立，是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，是國(guó)家外匯管理體制改革的產(chǎn)物。1993年年底，國(guó)務(wù)院決定改革當(dāng)時(shí)的外匯管理體制，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)下有條件可兌換，其基本內(nèi)容是：從1994年1月1日起，實(shí)現(xiàn)匯率并軌和結(jié)售匯制度，建立銀行間外匯市場(chǎng)和采用單一的、有管理的浮動(dòng)匯率。根據(jù)建立銀行間外匯市場(chǎng)的需要，中國(guó)外匯交易中心1994年初于上海成立并于同年4月4日推出外匯交易系統(tǒng)。我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)的組織管理形式：國(guó)家外匯管理局負(fù)責(zé)外匯市場(chǎng)監(jiān)管，中國(guó)人民銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室負(fù)責(zé)外匯市場(chǎng)調(diào)控，中國(guó)外匯交易中心負(fù)責(zé)外匯市場(chǎng)的組織運(yùn)行，金融機(jī)構(gòu)以會(huì)員形式參與外匯市場(chǎng)交易。凡經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)可經(jīng)營(yíng)結(jié)售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)及其授權(quán)分支機(jī)構(gòu)，均可向交易中心申請(qǐng)成為外匯市場(chǎng)會(huì)員。通過(guò)多年的積累和發(fā)展，目前我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)已經(jīng)形成包括結(jié)售匯市場(chǎng)和外幣拆借市場(chǎng)在內(nèi)的市場(chǎng)體系。1994年初外匯交易系統(tǒng)的推出是我國(guó)銀行間結(jié)售匯市場(chǎng)建立的標(biāo)志。結(jié)售匯市場(chǎng)采用電子競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)組織交易。會(huì)員通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)或遠(yuǎn)程交易終端自主報(bào)價(jià)，交易系統(tǒng)按“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”撮合成交。目前交易品種為人民幣兌美元、港幣、日元和歐元的即期交易。結(jié)售匯市場(chǎng)實(shí)行集中清算，由交易中心統(tǒng)一為會(huì)員辦理成交后的本幣與外幣資金清算交割。人民幣資金清算通過(guò)中國(guó)人民銀行支付系統(tǒng)進(jìn)行，外匯資金清算通過(guò)境外清算系統(tǒng)辦理。清算日為交易日后第一個(gè)工作日 。銀行間結(jié)售匯市場(chǎng)產(chǎn)生的加權(quán)平均匯率，經(jīng)人民銀行公布而成為人民幣中間匯率，金融機(jī)構(gòu)依據(jù)中間匯率，‰范圍內(nèi)制定并公布柜臺(tái)結(jié)售匯的掛牌匯價(jià)。第二節(jié) 銀行間本幣市場(chǎng)銀行間本幣市場(chǎng)目前由拆借市場(chǎng)和債券市場(chǎng)組成。通過(guò)信用拆借、債券回購(gòu)（包括質(zhì)押式回購(gòu)和買斷式回購(gòu)）、債券買賣等途徑，金融機(jī)構(gòu)利用銀行間市場(chǎng)管理資金頭寸、調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和進(jìn)行投資理財(cái)。銀行間市場(chǎng)是金融市場(chǎng)體系的核心，具有批發(fā)交易的性質(zhì)。在銀行間市場(chǎng)產(chǎn)生的指數(shù)，如拆借利率指數(shù)、債券回購(gòu)指數(shù)、債券收益率，是其他金融產(chǎn)品和衍生工具定價(jià)的基礎(chǔ)，是宏觀調(diào)控賴以決策的重要風(fēng)向標(biāo)。銀行間本幣市場(chǎng)交易由電子交易系統(tǒng)和系統(tǒng)外交易兩部分構(gòu)成，電子交易系統(tǒng)的交易量占整個(gè)銀行間市場(chǎng)交易的比重，無(wú)論是信用拆借還是債券回購(gòu)、債券買賣，都在90%以上。參加電子交易系統(tǒng)，從而成為銀行間市場(chǎng)的交易成員，是金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的體現(xiàn)。一、信用拆借市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)之間以各自的信用為擔(dān)保進(jìn)行的短期資金融通即信用拆借，由此形成的市場(chǎng)即信用拆借市場(chǎng)，簡(jiǎn)稱拆借市場(chǎng)。我國(guó)銀行間的信用拆借業(yè)務(wù)始于1984年，經(jīng)歷過(guò)幾起幾落的坎坷發(fā)展歷程。1996年初，人民銀行決定依托中國(guó)外匯交易中心的基礎(chǔ)組建全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心，中國(guó)外匯交易中心和全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心實(shí)行一個(gè)法人、兩塊牌子、一套班子，簡(jiǎn)稱交易中心。1月3日，信用拆借電子交易系統(tǒng)正式啟用，標(biāo)志著全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)在我國(guó)誕生。具有資金拆借業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)法人及其授權(quán)分支機(jī)構(gòu)，都可從事信用拆借業(yè)務(wù)。金融機(jī)構(gòu)從事信用拆借業(yè)務(wù)，可以通過(guò)交易中心的電子交易系統(tǒng)，也可以在交易系統(tǒng)之外自行達(dá)成。參與交易中心電子交易系統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)即為交易成員，須經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)。在交易系統(tǒng)之外達(dá)成交易的金融機(jī)構(gòu)一般為交易量小、交易頻率低的機(jī)構(gòu)，其交易必須報(bào)當(dāng)?shù)厝嗣胥y行備案。在備案拆借的過(guò)程中，可以通過(guò)交易中心的“中國(guó)貨幣網(wǎng)”收看市場(chǎng)信息、進(jìn)行報(bào)價(jià)和電子備案。金融機(jī)構(gòu)加入銀行間電子交易系統(tǒng)，首先須獲人民銀行批準(zhǔn)。獲得人民銀行批準(zhǔn)后，金融機(jī)構(gòu)向交易中心申請(qǐng)聯(lián)網(wǎng)，選送業(yè)務(wù)人員通過(guò)交易中心培訓(xùn)為交易員，與電子交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)后即可進(jìn)入拆借市場(chǎng)進(jìn)行交易。在交易過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)電子交易系統(tǒng)自主報(bào)價(jià)、與其他交易成員格式化詢價(jià)并最后確認(rèn)成交即可達(dá)成交易。交易系統(tǒng)打印的《成交通知單》，是反映金融機(jī)構(gòu)之間達(dá)成交易的具有法律效力的合同文件。成交雙方根據(jù)成交單的內(nèi)容，本著自主清算、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則，通過(guò)支付系統(tǒng)進(jìn)行資金清算。為了確保拆借市場(chǎng)健康有序的發(fā)展，人民銀行對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入進(jìn)行嚴(yán)格審核，對(duì)每一類金融機(jī)構(gòu)設(shè)定拆入資金期限和拆借規(guī)模。交易中心通過(guò)電子交易系統(tǒng)把人民銀行的監(jiān)管要求轉(zhuǎn)化為電子監(jiān)控，確保交易成員不突破拆借規(guī)模和期限的要求，為金融機(jī)構(gòu)規(guī)避政策制度的風(fēng)險(xiǎn)提供便利。電子交易系統(tǒng)生成的拆借利率指標(biāo)即為CHIBOR。CHIBOR是全國(guó)銀行間拆借中心每日營(yíng)業(yè)終了發(fā)布的信用拆借各個(gè)交易品種的加權(quán)平均利率。它的生成機(jī)制如下：以每筆交易的成交量為權(quán)重，計(jì)算各交易品種的當(dāng)天成交加權(quán)平均利率和當(dāng)天的各交易品種的加權(quán)平均利率。CHIBOR目前由1天、7天、14天、21天、1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、4個(gè)月等8個(gè)品種的利率指標(biāo)組成。交易成員與交易系統(tǒng)外的金融機(jī)構(gòu)的信用拆借，可以通過(guò)交易中心提供的同城隔夜拆借系統(tǒng)、電子備案報(bào)價(jià)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)，接受人民銀行的備案監(jiān)管。二、債券回購(gòu)和債券買賣市場(chǎng)債券市場(chǎng)由回購(gòu)市場(chǎng)和現(xiàn)券市場(chǎng)兩部分組成。習(xí)慣上分交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。交易所市場(chǎng)主要是面向中小投資者的，其交易方式適合小額交易。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，債券交易主要集中在與交易所市場(chǎng)對(duì)稱的場(chǎng)外市場(chǎng)上。而銀行間債券市場(chǎng)是場(chǎng)外市場(chǎng)的主體和核心。為了滿足金融同業(yè)交易的需要、完善我國(guó)債券市場(chǎng)體系，1997年初人民銀行決定借鑒同業(yè)拆借市場(chǎng)建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)，建立銀行間債券市場(chǎng)。1997年6月16日，交易中心根據(jù)人民銀行的部署向金融機(jī)構(gòu)推出債券電子交易系統(tǒng)，標(biāo)志著全國(guó)統(tǒng)一的銀行間債券市場(chǎng)的創(chuàng)立。銀行間債券市場(chǎng)包含債券買賣和債券回購(gòu)兩種交易。債券回購(gòu)又分為質(zhì)押式回購(gòu)和買斷式回購(gòu)兩種。債券買賣和質(zhì)押式回購(gòu)于1997年6月16日同時(shí)推出，買斷式回購(gòu)于2004年5月20日推出。債券買賣是指已發(fā)行債券的流通轉(zhuǎn)讓，為了區(qū)別發(fā)行市場(chǎng)（也即一級(jí)市場(chǎng)）又稱流通市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)交易。質(zhì)押式回購(gòu)是指交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通。在質(zhì)押式回購(gòu)交易中，資金融入方（正回購(gòu)方）在將債券出質(zhì)給資金融出方（逆回購(gòu)方）融入資金的同時(shí)，雙方約定在將來(lái)某一日期由正回購(gòu)方向逆回購(gòu)方返還本金和按約定回購(gòu)利率計(jì)算的利息，逆回購(gòu)方向正回購(gòu)方返還原出質(zhì)債券。買斷式回購(gòu)是指?jìng)钟腥耍ㄕ刭?gòu)方）將債券賣給購(gòu)買方（逆回購(gòu)方）的同時(shí)，交易雙方約定在未來(lái)某一日期，正回購(gòu)方再以約定價(jià)格從逆回購(gòu)方買回相等數(shù)量同種債券的交易行為。銀行間債券市場(chǎng)可交易債券是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)可在銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行交易的政府債券、中央銀行票據(jù)和金融債券等記賬式債券。隨著債券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，上市券種和類型不斷增多。目前，部分企業(yè)債券也可在銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行交易。銀行間債券市場(chǎng)曾實(shí)行審批制，即加入電子交易系統(tǒng)成為債券市場(chǎng)交易成員的金融機(jī)構(gòu)，須向人民銀行申請(qǐng)并獲得批準(zhǔn)。2002年4月，人民銀行改變銀行間債券市場(chǎng)的審批準(zhǔn)入為備案制。實(shí)行備案制后，金融機(jī)構(gòu)只要其營(yíng)業(yè)范圍中有債券投資或證券投資資格，向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司提供相關(guān)文件進(jìn)行備案后，即可加入銀行間債券市場(chǎng)。金融機(jī)構(gòu)加入銀行間電子交易系統(tǒng)，應(yīng)在通過(guò)備案審查后，送派業(yè)務(wù)人員通過(guò)交易中心培訓(xùn)為交易員、向交易中心申請(qǐng)聯(lián)網(wǎng)。與交易電子交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)后即可進(jìn)行債券交易。在交易過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)電子交易系統(tǒng)自主報(bào)價(jià)、與其他交易成員格式化詢價(jià)并最后確認(rèn)成交即可達(dá)成交易。交易系統(tǒng)打印的《成交通知單》，是反映金融機(jī)構(gòu)之間債券交易確立的合同文件。成交雙方根據(jù)成交單的內(nèi)容，本著自主清算、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則，通過(guò)債券登記系統(tǒng)辦理債券交割，通過(guò)支付系統(tǒng)進(jìn)行資金清算。為了適應(yīng)債券市場(chǎng)發(fā)展的需要，交易中心在2003年初推出的新版交易系統(tǒng)中，在詢價(jià)交易基礎(chǔ)上還增加了小額報(bào)價(jià)等交易便利。小額報(bào)價(jià)是一種無(wú)須詢價(jià)而在一定條件下直接成交的單向撮合交易便利。債券交易系統(tǒng)每天生成回購(gòu)利率指標(biāo)體系（包括質(zhì)押式回購(gòu)與買斷式回購(gòu)利率）和債券指數(shù)?；刭?gòu)利率指標(biāo)體系是指各個(gè)品種的回購(gòu)加權(quán)平均利率，它的生成機(jī)制與CHIBOR類似，是以各品種的每一筆交易量為權(quán)重，計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均利率，目前質(zhì)押式回購(gòu)利率體系由11個(gè)品種的利率構(gòu)成，買斷式回購(gòu)由7個(gè)品種的利率構(gòu)成。由于債券回購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小，成交量大，回購(gòu)利率體系已經(jīng)逐漸具備了短期利率基準(zhǔn)的特征。在買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)中，交易成員需報(bào)債券首期交易價(jià)格和到期交易價(jià)格，回購(gòu)利率是根據(jù)兩次價(jià)格而計(jì)算出的參考利率，因此，交易系統(tǒng)對(duì)買斷式回購(gòu)還提供各成交券種的首期交易凈價(jià)和到期交易凈價(jià)行情。為了適應(yīng)債券市場(chǎng)特別是現(xiàn)券交易業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，交易中心借鑒了國(guó)際上著名債券指數(shù)編制經(jīng)驗(yàn)，于2002年6月10日推出了“銀行間債券指數(shù)”。這個(gè)指數(shù)由反映市場(chǎng)基準(zhǔn)的“銀行間國(guó)債指數(shù)”和反映市場(chǎng)總體價(jià)格走勢(shì)的“銀行間債券綜合指數(shù)”構(gòu)成?！皣?guó)債指數(shù)”的指數(shù)樣本只包括目前在銀行間債券市場(chǎng)流通的固定利率國(guó)債，目的是提供市場(chǎng)一個(gè)一年以上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券報(bào)酬的指標(biāo)，作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券收益的基準(zhǔn)。“綜合指數(shù)”的指數(shù)樣本則涵蓋了銀行間債券市場(chǎng)流通的所有固定利率和浮動(dòng)利率國(guó)債、金融債和企業(yè)債，目的是提供市場(chǎng)一個(gè)一年以上整體債券報(bào)酬的指標(biāo)，可真實(shí)反應(yīng)整體債券市場(chǎng)的價(jià)值狀況，同時(shí)也作為整體債券市場(chǎng)收益的基準(zhǔn)。銀行間債券指數(shù)作為債券價(jià)格波動(dòng)的指示器，為市場(chǎng)分析研究和市場(chǎng)預(yù)測(cè)提供了基礎(chǔ)，是評(píng)估投資人業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)，并能幫助金融監(jiān)管部門及時(shí)掌握債券市場(chǎng)的整體信息。三、銀行間本幣市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)銀行間市場(chǎng)由監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易前臺(tái)、結(jié)算后臺(tái)、清算后臺(tái)和交易成員共同組成。中國(guó)人民銀行是銀行間市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制訂銀行間市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)劃、管理規(guī)定，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理，規(guī)范和推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)新。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心作為市場(chǎng)中介組織，依托交易系統(tǒng)、信息系統(tǒng)（中國(guó)貨幣網(wǎng)）、市場(chǎng)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)（F－系統(tǒng)），為銀行間市場(chǎng)提供交易、信息、監(jiān)管等三大平臺(tái)及其相應(yīng)的服務(wù)。具體而言，即培訓(xùn)市場(chǎng)交易員，組織市場(chǎng)參與者聯(lián)網(wǎng)交易，負(fù)責(zé)交易、信息系統(tǒng)的運(yùn)行維護(hù)和發(fā)展建設(shè)，負(fù)責(zé)市場(chǎng)交易的日常監(jiān)測(cè)，組織披露市場(chǎng)交易所必需的信息，為人民銀行提供全方位的市場(chǎng)監(jiān)管服務(wù)便利和基本信息，落實(shí)市場(chǎng)管理有關(guān)政策措施，確保市場(chǎng)交易健康有序。 中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中央結(jié)算公司”）是銀行間市場(chǎng)的后臺(tái)之一，負(fù)責(zé)債券托管和結(jié)算工作。金融機(jī)構(gòu)參與銀行間市場(chǎng)的債券交易，必須事先在該公司開(kāi)設(shè)托管賬戶；交易成員在前臺(tái)完成債券交易后，必須把成交的有關(guān)要素傳遞到該公司的簿記系統(tǒng)辦理債券的結(jié)算。清算總中心屬于人民銀行的事業(yè)單位，負(fù)責(zé)電子支付系統(tǒng)的運(yùn)作，是銀行間市場(chǎng)的另一重要后臺(tái)。交易成員在銀行間市場(chǎng)完成的無(wú)論債券交易還是信用拆借，其資金清算均需通過(guò)支付系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)。第三節(jié)　銀行間本幣市場(chǎng)的基本功能伴隨著銀行間同業(yè)拆借和債券市場(chǎng)參與主體的不斷多元化、產(chǎn)品不斷多樣化，市場(chǎng)的交易量連年增長(zhǎng)，銀行間同業(yè)拆借和債券市場(chǎng)的流動(dòng)性迅速提高。市場(chǎng)的流動(dòng)性管理職能不斷提升，7天以下的同業(yè)拆借和質(zhì)押式回購(gòu)交易數(shù)量是整個(gè)市場(chǎng)的基石，占市場(chǎng)的份額達(dá)80%以上。隨著買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)在銀行間債券市場(chǎng)推出，其回購(gòu)期間轉(zhuǎn)移債券所有權(quán)的特征將進(jìn)一步促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高。正是由于銀行間同業(yè)拆借和債券市場(chǎng)流動(dòng)性管理職能的強(qiáng)化，很多市場(chǎng)運(yùn)作好的金融機(jī)構(gòu)在人民銀行的超額備付大大減少，把閑置資