【正文】 致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值德隆集團(tuán)投資管理部行業(yè)研究的基本思路致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值v行業(yè)研究的主要任務(wù)v行業(yè)研究的兩個(gè)基本要素v行業(yè)研究的基本步驟v行業(yè)研究所要完成的基本內(nèi)容v一種簡(jiǎn)單有效的調(diào)研方法 問(wèn)卷法致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值167。解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位167。分析影響行業(yè)的各種因素以及判斷對(duì)行業(yè)影響的力度167。預(yù)測(cè)并引導(dǎo)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)167。判斷行業(yè)投資價(jià)值167。揭示行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)167。為投資者提供依據(jù)行業(yè)研究的主要任務(wù)致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值q把握行業(yè)的成長(zhǎng)周期以及目前所處的階段研究投資介入的時(shí)機(jī)問(wèn)題q找到行業(yè)內(nèi)最有價(jià)值的企業(yè)并研究其投資價(jià)值尋找投資介入的切入點(diǎn)行業(yè)研究的兩個(gè)基本要素致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值世界經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng) 傳統(tǒng)行業(yè)的周期性波動(dòng)成長(zhǎng)期成熟期衰退期幼稚期行業(yè)波動(dòng)的小周期（一年或行業(yè)的一個(gè)平均的營(yíng)運(yùn)周期）決定行業(yè)成長(zhǎng)周期的最終決定因素是整個(gè)國(guó)家乃至世界經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)規(guī)律致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值處于成長(zhǎng)期的行業(yè)是行業(yè)資本介入的機(jī)會(huì)成長(zhǎng)期 成熟期衰退期幼稚期處于贏利高峰行業(yè)中的企業(yè)具有較好的現(xiàn)金流，是行業(yè)投資的較佳時(shí)機(jī)尋找處于衰退期行業(yè)中的套現(xiàn)機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資介入的時(shí)機(jī)分析行業(yè)周期，尋找最佳的投資時(shí)機(jī)致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值行業(yè)基本狀況分析167。行業(yè)發(fā)展分析167。行業(yè)現(xiàn)狀分析167。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析167。行業(yè)地位分析167。行業(yè)價(jià)值分析167。行業(yè)前景分析規(guī)模最大的企業(yè)最有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)贏利能力最強(qiáng)的企業(yè)發(fā)展最快的企業(yè)最有潛力的企業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析167。企業(yè)發(fā)展分析167。企業(yè)現(xiàn)狀分析167。企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ治?67。行業(yè)內(nèi)地位分析167。企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力分析167。企業(yè)的主要問(wèn)題及措施投資項(xiàng)目的發(fā)現(xiàn)行業(yè)研究的最終目的行業(yè)研究的另一項(xiàng)主要內(nèi)容是研究行業(yè)內(nèi)最有價(jià)值或潛力的企業(yè)致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值行業(yè)研究細(xì)分行業(yè)及系統(tǒng)性企業(yè)研究專項(xiàng)研究167。產(chǎn)業(yè)總體研究，把握產(chǎn)業(yè)的運(yùn)作規(guī)律和最新動(dòng)態(tài)，尋找潛在的產(chǎn)業(yè)切入點(diǎn)167。通過(guò)對(duì)各細(xì)分行業(yè)中的主要企業(yè)、有特征的企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)性的研究，全面搜尋有投資價(jià)值、閃光的目標(biāo)企業(yè)167。通過(guò)對(duì)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的潛在目標(biāo)企業(yè)的專題研究，分析投資可行性和具體的實(shí)施方案216。以 行業(yè)宏觀研究為切入點(diǎn)216。以細(xì)分性行業(yè)和企業(yè)研究為主要內(nèi)容216。以專項(xiàng)研究為重點(diǎn)行業(yè)研究的基本步驟致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值行業(yè)歷史分析行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)前景分析行業(yè)研究的基本內(nèi)容投資機(jī)會(huì)的判斷致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值增長(zhǎng)型行業(yè)增長(zhǎng)型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅并不密切相關(guān)，它們主要依靠技術(shù)進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)周期型行業(yè)周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，這些行業(yè)往往屬于傳統(tǒng)行業(yè)；當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升時(shí)，對(duì)這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購(gòu)買相應(yīng)增加防守型行業(yè)這類行業(yè)運(yùn)動(dòng)狀態(tài)存在是因?yàn)樾袠I(yè)的產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，需求彈性小，經(jīng)濟(jì)周期處于衰退階段對(duì)這種行業(yè)的影響也較小防守型行業(yè)回旋余地過(guò)小，增長(zhǎng)型行業(yè)屬于各類投資的熱土，周期型行業(yè)多數(shù)屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，是我們研究的重點(diǎn)行業(yè)歷史分析首先要判斷所研究行業(yè)的周期性波動(dòng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的密切程度致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值幼稚期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰退期167。大眾對(duì)產(chǎn)品缺乏認(rèn)識(shí)?市場(chǎng)需求較小?公司銷售收入較低，虧損的可能性很大?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大?投資規(guī)模小?處于此階段的行業(yè)適合投機(jī)者和創(chuàng)業(yè)投資人167。產(chǎn)品已經(jīng)為大眾所認(rèn)識(shí)，但需要不斷進(jìn)行產(chǎn)品的更新?lián)Q代?市場(chǎng)需求逐步擴(kuò)大?公司銷售收入迅速增長(zhǎng)，成長(zhǎng)期初期企業(yè)仍處于虧損或微利狀態(tài)，然后利潤(rùn)增長(zhǎng)很快?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大?對(duì)投資的需求很強(qiáng)烈?投資于優(yōu)勢(shì)企業(yè)常常獲得較理想的回報(bào)167。產(chǎn)品的成熟是成熟期的標(biāo)志?行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，市場(chǎng)也趨于飽和，買方市場(chǎng)出現(xiàn)，行業(yè)增長(zhǎng)速度降到一個(gè)適度水平?市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于壟斷或相對(duì)壟斷，少數(shù)大企業(yè)分享高額利潤(rùn)?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較低?對(duì)投資的需求不大?投資于成熟期行業(yè)常常獲得高額的回報(bào)167。大量替代產(chǎn)品出現(xiàn)，而目前產(chǎn)品的更新?lián)Q代沒(méi)有跟上?市場(chǎng)需求逐漸減少?主要企業(yè)的銷售收入不斷下降，利潤(rùn)水平停滯不前或下降?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加?投資不適合大量介入行業(yè)歷史分析的重點(diǎn)是分析行業(yè)生命周期的四個(gè)階段致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值舉例：國(guó)內(nèi)復(fù)合肥行業(yè)正處于快速發(fā)展階段216。國(guó)內(nèi)復(fù)合肥的消費(fèi)量以年均 20%以上的速度增長(zhǎng)，但進(jìn)口量近幾年一直在 200萬(wàn)噸左右徘徊，每年增加的市場(chǎng)容量都由國(guó)內(nèi)企業(yè)獲得216。國(guó)家對(duì)于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的大量投入以及由此導(dǎo)致的下游對(duì)復(fù)合肥需求量的大幅增長(zhǎng)成為該行業(yè)高速發(fā)展的原動(dòng)力致力于創(chuàng)造中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值216。復(fù)合肥最直接的市場(chǎng)在農(nóng)村，但農(nóng)業(yè)卻是一個(gè)低成長(zhǎng)低收入的行業(yè)216。受市場(chǎng)影響，復(fù)合肥銷售所要依賴的農(nóng)資系統(tǒng)現(xiàn)金流狀況不佳216。受政策影響，農(nóng)資系統(tǒng)正處于大的變革和結(jié)構(gòu)性調(diào)整時(shí)期252。 國(guó)家對(duì)于復(fù)合肥行業(yè)的投入力度有限造成了該行業(yè)的許多流動(dòng)資金通過(guò)貸款方式獲得，主要企業(yè)負(fù)債比率不斷上升252。 任何對(duì)于該行業(yè)的投資都要將解決流動(dòng)資金作為一個(gè)相當(dāng)重要的問(wèn)題來(lái)對(duì)待舉例