【正文】 0 SHA4309047510112bY 控股管理模式 組織結構和管理流程設計 – 討論：德隆集團發(fā)展方向的確定 – 1999年 8月 10日 德隆集團 上海 ， 一九九九年九月十日修訂 Roland Berger amp。 Partners – International Management Consultants Barcelona – Beijing – Berlin – Brussels – Bucharest – Budapest – Buenos Aires – Delhi – Detroit – D252。sseldorf – Frankfurt – Hamburg – Kiev – Kuala Lumpur – Lisbon London – Madrid – Milan – Moscow – Munich – New York – Paris – Prague – Riga – Rome – S227。o Paulo – Shanghai – Stuttgart – Tokyo – Vienna – Zurich 1 SHA4309047510112bY 內容 頁碼 1. 德隆集團可能的三種發(fā)展方向 2 2. 案例分析 8 中策公司：以產業(yè)整合為手段的資本運作導向案例 9 正大集團：產業(yè)運作和資本運作案例 19 通用電器：產業(yè)運作導向的案例 25 2 SHA4309047510112bY 德隆集團可能的三種發(fā)展方向 3 SHA4309047510112bY 分析德隆集團不同的表述重點 ,我們認為德隆集團將來的發(fā)展方向可以明確為三種模式 定義 發(fā)展方向 1 資本運作導向模式 發(fā)展方向 2 產業(yè)運作導向模式 發(fā)展方向 3 兩合模式 以產業(yè)經營為工具，通過資產重新組合，資產包裝上市或是買賣企業(yè)等方式從資本運作中獲利 通過資本運作的方式進入和整合某一行業(yè)，并提高產業(yè)集中度，最后通過產業(yè)重組來實現行業(yè)領導地位，獲取高額行業(yè)經營回報 資本運作導向模式和產業(yè)運作模式的結合。一方面以資本運作進入產業(yè)并強化其地位 ,獲取行業(yè)回報 。同時依據對經營狀況的了解和對市場時機的把握，通過既定企業(yè)或產業(yè)的權益交易 ,獲取資本運作收益 產業(yè)經營 資本運作 產業(yè)經營 資本運作 產業(yè)經營 資本運作 經營方式的 側重點 4 SHA4309047510112bY 這三種模式具有明顯不同的內外部特征 發(fā)展方向 1 資本運作導向模式 發(fā)展方向 2 產業(yè)運作導向模式 發(fā)展方向 3 兩合模式 以資本運作為主，獲取高額資本運作收益 明確的行業(yè)領先概念，獲取壟斷產業(yè)經營利潤 結合同時進行產業(yè)經營與資本運作的優(yōu)勢，獲取超額產業(yè)經營和資本運作回報 投資組合管理 行業(yè)競爭戰(zhàn)略，價值鏈管理，重組與整合 產業(yè)經營與資本運作的靈活運用 外部環(huán)境 的要求 ?成熟的資本市場 ?市場的創(chuàng)業(yè)機會較多 ?企業(yè)家精神較強 ?一定的產業(yè)基礎和相當的經營能力 ?資產的流動性強 ?已有相當的產業(yè)集中度 除了模式 1和模式 2的要求之外，還需要 ?較為寬松的監(jiān)管環(huán)境 ?市場的相對封閉 金融 /投資風險 ? 利率風險 ? 股市風險 ? 目標企業(yè)運作風險 ? 變現 (企業(yè)轉讓 )風險 經營風險 ? 競爭風險 ? 兼并之后的整合風險 ? 企業(yè)運作風險 既有金融 /投資風險，又有經營風險 還包括某種程度的政策和監(jiān)管風險 主要風險來源 戰(zhàn)略 經營者理念 與利潤來源 5 SHA4309047510112bY 與此對應的核心能力和管理模式是有差異的 發(fā)展方向 1 資本運作導向模式 發(fā)展方向 2 產業(yè)運作導向模式 發(fā)展方向 3 兩合模式 管理模式 核心職能 投資 /財務 (控股 )管理模式 戰(zhàn)略控股管理模式，或是 操作控股管理模式 混合管理模式，即 投資 /財務 (控股 )管理模式加戰(zhàn)略控股管理模式 ? 財務 /資產管理 ? 風險評估和控制 ? 投資 /收購兼并 ? 監(jiān)控 ? 變現 ? 戰(zhàn)略和規(guī)劃 ? 產業(yè)經營和運作 ? 監(jiān)控 /投資管理 ? 財務 /資產管理 ? 收購兼并 ? 兼并之后的整合 核心能力 ?價值發(fā)現能力 ?風險評估與控制能力 ?資產運作能力 ?投資組合管理能力 ?靈活決策能力 ?變現能力 ?融資能力 ?價值創(chuàng)造能力 ?產業(yè)兼并和整合能力 ?產業(yè)經營能力 ?公司價值管理能力 綜合模式 1和模式 2的能力之外，還須 ?協調控制能力 ?時機把握和創(chuàng)造能力 ? 綜合模式 1和模式 2的職能 發(fā)展方向 1 資本運作導向模式發(fā)展方向 2 產業(yè)運作導向模式 6 SHA4309047510112bY 綜合分析這三種模式，可以得出以下結論 發(fā)展方向 1 資本運作導向模式 發(fā)展方向 2 產業(yè)運作導向模式 發(fā)展方向 3 兩合模式 經營周期的長短 操作的難易程度 核心能力的要求 外部條件的依賴 + ++ ++ ++ ++ ++ ++ ++ +++ +++ +++ +++ 經營難度的 綜合評估 ++ ++ +++ 7 SHA4309047510112bY 三種模式對德隆集團的適用性是不一樣的 發(fā)展方向 1 資本運作導向模式 發(fā)展方向 2 產業(yè)運作導向模式 發(fā)展方向 3 兩合模式 機會 ? 繼續(xù)德隆所擅長的模式，操作容易 ? 見效快 ? 可以充分發(fā)掘經濟轉型中產業(yè)重組所產生的巨大效益 ? 建立德隆的產業(yè)基礎 ? 經營靈活，充分把握市場機會 ? 在發(fā)揮既有專長的同時，逐步培養(yǎng)產業(yè)運作經驗 德隆的適用性 ? 發(fā)揮已有的能力和專業(yè)人才優(yōu)勢 ？ 過渡期可能的選擇 ？ ? 無法充分發(fā)掘產業(yè)重組所蘊含 的巨大利潤 ? 金融運作有較高風險 ? 產業(yè)重組與培養(yǎng)需要一定時間 ? 缺乏職業(yè)經營者隊伍 ? 對核心能力及總部職能的要求很高 ? 經營重點不明確，在兩者間搖擺