【正文】 課程名稱 :財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程專題研究報(bào)告：伊利公司財(cái)務(wù)分析學(xué)院: 專業(yè)與班級: 組長姓名（學(xué)號）: 小組成員姓名（學(xué)號）: 小組分工: 一、伊利公司簡介（一）公司簡介1992年12月，在對呼市回民奶食品總廠進(jìn)行股份制改造的基礎(chǔ)上,以定向募集方式正式成立內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)股份有限公司 1997年，伊利公司對內(nèi)蒙古青山乳業(yè)公司進(jìn)行控股，正式成立內(nèi)蒙古伊利集團(tuán)。同年公司名稱由“內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)股份有限公司”變更為“內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司” 內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司是全國乳品行業(yè)龍頭企業(yè)之一，總部坐落在內(nèi)蒙古呼和浩特金川開發(fā)區(qū)，下設(shè)四大事業(yè)部，所屬企業(yè)三十多個(gè)，是國家520家重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)和國家八部委首批確定的全國151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一 今天的伊利集團(tuán)，面對全球經(jīng)濟(jì)一體化的挑戰(zhàn)，提出“用全球的資源，做中國的市場”，全力推進(jìn)“以人為本、制度為保障、團(tuán)隊(duì)為前提，平等信任”的企業(yè)文化，以不斷創(chuàng)新、追求人類健康生活為己任，正向?qū)崿F(xiàn)“打造中國伊利，實(shí)現(xiàn)乳業(yè)第一品牌”的目標(biāo)大步邁進(jìn)（二）行業(yè)分析1 行業(yè)的性質(zhì)（1）中國乳業(yè)起步晚，起點(diǎn)低，但發(fā)展迅速。特別是改革開放以來，奶類生產(chǎn)量以每年兩位數(shù)的增長幅度迅速增加，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1%的同期世界平均水平。中國乳制品產(chǎn)量和總產(chǎn)值在最近的10年內(nèi)增長了10倍以上，已逐漸吸引了世界的眼光。　　近年來，我國乳品加工業(yè)已成為食品工業(yè)中發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)。乳品企業(yè)經(jīng)濟(jì)總量大幅增長，2008年，規(guī)模以上企業(yè)共實(shí)現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)值1556億元，；乳制品產(chǎn)量持續(xù)增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。，%。，%。，比1992年增長了203%。我國乳制品行業(yè)已取得了顯著成就。（2）但2008年9月爆發(fā)的“三聚氰胺事件”使整個(gè)行業(yè)的信譽(yù)遭受嚴(yán)重危機(jī)，國內(nèi)市場急劇下滑，消費(fèi)者信心受挫，幾乎所有企業(yè)都陷入了極端困難之中。危機(jī)下，國家出臺了一系列整頓乳業(yè)的重大舉措，經(jīng)過一年多的努力，奶業(yè)形勢逐步好轉(zhuǎn)，積極因素在增加?！　?009年在國家宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、產(chǎn)業(yè)扶持政策效應(yīng)顯現(xiàn)和市場信心恢復(fù)等因素共同作用下，2009年三季度我國乳制品行業(yè)生產(chǎn)回升勢頭良好，行業(yè)效益穩(wěn)步回升，企業(yè)虧損面繼續(xù)縮小?！　〗陙?，盡管我國年人均奶占有量上升很快，但與世界平均水平相比仍有很大差距。同時(shí)，城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間的乳品消費(fèi)也極不平衡。目前，城市乳制品銷量占到全國乳制品總銷量的90%，廣大農(nóng)村乳品市場潛力巨大，有待挖掘。隨著農(nóng)村乳制品消費(fèi)量的逐步增長，我國乳制品行業(yè)將會迎來更加廣闊的發(fā)展空間?！　　叭矍璋肥录彪m對乳制品行業(yè)造成較大影響，但從長遠(yuǎn)看，國內(nèi)乳制品需求上升的趨勢未變。經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整后，中國乳業(yè)還會快速發(fā)展 2 行業(yè)競爭程度 近一段時(shí)間，乳制品行業(yè)事件頻出，先有伊利、光明、三元紛紛加快全國市場推進(jìn)的步伐，然后是雀巢并購云南蝶泉引發(fā)各方人士的關(guān)注和評論，不久新希望又同時(shí)將四川華西乳業(yè)公司和重慶天友乳業(yè)公司兩家當(dāng)?shù)氐闹放萍{入麾下等等。以上種種跡象表明乳制品行業(yè)的競爭已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化，這種變化將直接引發(fā)乳品行業(yè)的競爭格局和未來走向。 （1）趨勢一：市場競爭由產(chǎn)品競爭擴(kuò)展到資源的競爭 乳制品行業(yè)是個(gè)相關(guān)性很強(qiáng)的行業(yè)，在種植業(yè)、飼料業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、乳制品加工業(yè)、顧客整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中處于下游，因此它的行業(yè)特征和變遷也不可避免要受到上游產(chǎn)業(yè)的影響。最初我國的乳制品市場是區(qū)域分割、相互獨(dú)立的，市場競爭也主要集中在各地進(jìn)行，競爭的結(jié)果是各地的市場經(jīng)過整合產(chǎn)生了領(lǐng)導(dǎo)性的地方品牌，各個(gè)品牌各有一片市場，彼此相安無事，全國市場維持著一種相對平衡狀態(tài)。但近年來，隨著保鮮技術(shù)的發(fā)展，乳制品市場的地域劃分被逐漸打破，一些大的品牌開始向全國市場開拓，伊利、三元開始南下，光明開始北上，但這些品牌的擴(kuò)張?jiān)獾礁鞯氐胤狡放频念B強(qiáng)阻擊，許多地方出現(xiàn)了激烈的價(jià)格戰(zhàn)。 （2）趨勢二：從產(chǎn)品經(jīng)營轉(zhuǎn)向資本運(yùn)營 我國目前人均的牛奶消費(fèi)僅為世界平均水平的十六分之一，與發(fā)達(dá)國家相比差距更大。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們生活水平的提高，乳制品市場的上升空間還會很大。以前，乳制品企業(yè)可以說是邊發(fā)展，邊培育和開發(fā)市場，產(chǎn)品品種也由單一的奶粉逐漸向酸奶、鮮奶、利樂枕、百利包等多樣化發(fā)展，同時(shí)經(jīng)過企業(yè)的辛勤培育，原來一些銷售的盲區(qū)也被開發(fā)，如伊利經(jīng)過艱難開拓，以純牛奶打開廣東市場。 　縱觀中國乳制品市場的發(fā)展，經(jīng)歷了區(qū)域市場競爭時(shí)期，區(qū)域市場整合時(shí)期，到目前已經(jīng)到了全國市場壟斷競爭和區(qū)域市場壟斷競爭并存時(shí)期。在前期，乳制品企業(yè)是將產(chǎn)品經(jīng)營放在首位，以加大產(chǎn)品開發(fā)力度、提高產(chǎn)品質(zhì)量以及多樣化的營銷手段來實(shí)現(xiàn)市場的擴(kuò)張和競爭地位的提升。這種產(chǎn)品經(jīng)營方式對企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的提高、營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)等都起到了很好的促進(jìn)作用，從整體上提高了乳品行業(yè)的經(jīng)營水平。當(dāng)前，人們對乳品營養(yǎng)效果的較從前有了更多的認(rèn)識，國家對“喝奶健身，興農(nóng)強(qiáng)國”的重視以及學(xué)生奶計(jì)劃實(shí)施等活動的推廣使市場需求處于激活狀態(tài)，乳業(yè)將迎來快速發(fā)展期。 （3）趨勢三：宏觀聯(lián)合，微觀競爭 中國乳品市場發(fā)展經(jīng)歷了自由競爭和第一次整合階段之后，目前及今后一段時(shí)間的發(fā)展將是宏觀聯(lián)合、微觀競爭。前不久在京召開的由北京仁慧特智業(yè)公司等單位主辦的中國乳業(yè)高峰論壇上，不少與會代表都表達(dá)了相同的看法。宏觀聯(lián)合將表現(xiàn)在兩個(gè)層面：一是入世后外資及國外品牌在進(jìn)入中國市場時(shí)會同國內(nèi)企業(yè)聯(lián)合（如參股等）。因?yàn)殡m然前期象雀巢、達(dá)能、聯(lián)合利華等在中國耕耘多年，已經(jīng)打下了良好的基礎(chǔ)，并且它們的品牌又極具號召力。但是，更多的國外公司， 如荷蘭、新西蘭等乳制品大國的企業(yè)尚未進(jìn)入或剛剛進(jìn)入中國市場，同雀巢們相比，它們不具備產(chǎn)位優(yōu)勢，要想在短時(shí)間內(nèi)打開中國市場，采用聯(lián)合的方式，借助國內(nèi)企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)快速切入并迅速熟悉中國市場不失為一種好的策略；二是各地的地方品牌之間的聯(lián)合。國內(nèi)有些地方已經(jīng)形成寡頭壟斷的市場格局，但更多的地方仍處于壟斷競爭的狀態(tài)，企業(yè)數(shù)量多，規(guī)模小，很難有效抵抗大品牌的入侵，如南京的乳制品企業(yè)就有20余家。在這些企業(yè)中，沒有特別強(qiáng)的企業(yè)能對當(dāng)?shù)氐氖袌鲞M(jìn)行兼并、重組、整合，因此聯(lián)合起來，結(jié)成同盟，增強(qiáng)競爭力是這些地方品牌的一個(gè)出路，這樣才能避免被大品牌一一擊破。 （三）伊利的優(yōu)勢與風(fēng)險(xiǎn) 1 外部機(jī)會分析（1）國家政策扶持 （2）地方政府的支持 （3）潛在消費(fèi)需求巨大 （4）人民生活水平不斷提高，形成強(qiáng)大的購買力2 外部威脅分析（1）乳業(yè)步入高速增長期 （2）高速增長引發(fā)行業(yè)洗牌 （3）WTO對我國乳品貿(mào)易的影響 （4）行業(yè)成長迅速，市場份額很大，氣勢咄咄逼人 （5）外企的威脅 3 內(nèi)部優(yōu)勢分析（1）現(xiàn)場管理嚴(yán)格，這是現(xiàn)代企業(yè)的管理基礎(chǔ) （2）目前已經(jīng)擁有以內(nèi)蒙古呼和浩特、包頭奶源基地、呼倫貝爾奶源基地、黑龍江杜爾伯特奶源基地、京津唐奶源基地、西安奶源基地五大塊完整的奶源基地，控制奶牛頭數(shù)達(dá)22萬頭之多 （3）伊利集團(tuán)加強(qiáng)了對質(zhì)檢隊(duì)伍的培訓(xùn)、考核，不斷提高質(zhì)檢人員的專業(yè)技能和道德修養(yǎng)，提高檢驗(yàn)質(zhì)量 （4）能提供全方位配套服務(wù)，調(diào)動奶農(nóng)的積極性 （5）伊利乳品廠和液態(tài)奶事業(yè)部均通過H ACCP的認(rèn)證 （6）內(nèi)蒙古伊利集團(tuán)率先獲得素有“綠色壁壘通行證”之稱的環(huán)境管理體系的資格認(rèn)證證書4 內(nèi)部劣勢分析 （1）奶源基地點(diǎn)多面廣，服務(wù)跨度大，管理難度大的特點(diǎn) （2）擴(kuò)張帶來的產(chǎn)業(yè)整合和企業(yè)文化融合的困難 （3）國企印痕尚存 （4）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，科技含量相對較低 可見：面對2012年進(jìn)入世界乳業(yè)20強(qiáng)夢想，伊利如何能一路領(lǐng)先于中國乳業(yè)，似乎還有很長的路要走。（四）自身的戰(zhàn)略　　，實(shí)施“中國伊利”戰(zhàn)略 目前，伊利已經(jīng)憑借品牌、機(jī)制、資金、市場、管理等綜合優(yōu)勢，實(shí)施“用全球資源做全國市場”的“中國伊利”戰(zhàn)略構(gòu)想，在全國范圍內(nèi)大力整合乳業(yè)資源 ，資源整合之路 早在1992年伊利集團(tuán)就把公司的經(jīng)營主線變?yōu)橐再Y本經(jīng)營為主線，以產(chǎn)品經(jīng)營為依托 最近，伊利又和鄂爾多斯集團(tuán)合作，通過增發(fā)新股，伊利集團(tuán)也通過增發(fā)新股拿回8億多元的資金２伊利戰(zhàn)略營銷“五步曲”第一步：市場滲透法 第二步：留有缺口法 第三步：讓利領(lǐng)先法 第四步：避實(shí)擊虛法 第五步：核能擴(kuò)散法 近3年來我國奶業(yè)在伊利等一批知名企業(yè)的拉動下，奶牛飼養(yǎng)量由1999年的200多萬頭增加到去年的500多萬頭，牛奶產(chǎn)品從1999年的500多萬噸增加到今年的900多萬噸，伊利昂起中國乳業(yè)龍頭，正在鑄就“中國乳品第一品牌”。 ３伊利搶占戰(zhàn)略制高點(diǎn)：天然品質(zhì)續(xù)傳奇 誠信經(jīng)營打市場　在最適宜奶牛繁殖的緯度帶已經(jīng)形成了以內(nèi)蒙古呼和浩特、包頭奶源基地、呼倫貝爾奶源基地、黑龍江杜爾伯特奶源基地、京津唐奶源基地、西安奶源基地五大塊完整的奶源基地，控制奶牛頭數(shù)達(dá)22萬頭之多。產(chǎn)品堅(jiān)持天然的品質(zhì)，用誠信對待消費(fèi)者，贏得了市場份額的不斷擴(kuò)大４伊利打造全新中國伊利形象　　?。?）拋開草原概念 （2）用生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)大市場版圖 （3）戰(zhàn)略重組 占據(jù)市場要地 在當(dāng)今競爭激烈的乳業(yè)市場中，伊利應(yīng)該說已在市場前期取得了一定的競爭優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，然而，在近有蒙牛，遠(yuǎn)有三元、光明的市場情勢下，伊利及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，加大品牌強(qiáng)勢，建立全國性品牌策略，它的一系列舉措都似乎在表明，做“中國伊利”、做中國乳品第一品牌的未來并不是夢 二、數(shù)據(jù)收集與初步診斷為了分析2009年伊利的財(cái)務(wù)狀況，我收集了伊利2007~2009年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表及其他相關(guān)數(shù)據(jù)。為了確定其在行業(yè)內(nèi)的地位及排行，我收集了其競爭對手三元（）和光明（光明乳業(yè)(600597)）的相關(guān)資料。盡管伊利在2009年的各個(gè)方面都顯示良好，但是我們不能排除伊利是否是因?yàn)橐?ST的帽子而做出值得我們需要懷疑注意的事情。（一）資產(chǎn)負(fù)債表上的疑點(diǎn)會計(jì)年度2007/12/312008/12/31增減率2009/12/31增減率貨幣資金1,771,591,2,774,432,%4,113,466,%交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)125,809,22,978,%1,000,%應(yīng)收賬款204,955,196,978,%217,978,%預(yù)付款項(xiàng)497,010,283,946,%568,839,%其他應(yīng)收款299,179,83,111,%91,568,%應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款應(yīng)收利息應(yīng)收股利存貨1,737,371,2,020,365,%1,835,651,%其中：消耗性生物資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)37,其他流動資產(chǎn)36,012,2,782,%流動資產(chǎn)合計(jì)4,635,918,5,417,862,%6,831,285,%可供出售金融資產(chǎn)21,334,7,409,%13,351,%持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資390,432,515,972,%386,835,%投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)4,407,399,5,007,185,%5,109,208,%在建工程472,011,258,200,%226,579,%工程物資31,679,1,587,%1,235,%固定資產(chǎn)清理305,479,%15,%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)50,751,87,290,%油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)179,692,224,722,%265,229,%開發(fā)支出商譽(yù)長期待攤費(fèi)用16,663,10,247,%1,932,%