農(nóng)業(yè)年度投資策略報告(已修改)
2025-08-01 11:26 本頁面
【正文】 5 / 6行業(yè)研究 種植、屠宰：優(yōu)異；飼料、養(yǎng)殖：中性政策支持將持續(xù)，農(nóng)業(yè)有望走出底部——農(nóng)業(yè)2005年投資策略報告國聯(lián)證券研究發(fā)展部 李紅井投資要點： 政策因素推動農(nóng)業(yè)走暖，我們判斷有利的產(chǎn)業(yè)政策將在長時間內(nèi)延續(xù)，農(nóng)業(yè)板快有望從中受益。 05年糧價大幅上漲的動因消失，可能的情況是在供需基本平衡的基礎上，國家通過國有糧庫調(diào)劑余缺使糧價維持在一個較高的水平上，以保證農(nóng)民的種糧積極性和增加農(nóng)民收入。 飼料行業(yè)是進入門檻不高的行業(yè)，行業(yè)特點決定該行業(yè)不會長期存在超額利潤。 未來幾個月畜禽產(chǎn)品價格會有一定幅度的下降，但由于需求的增長，國內(nèi)肉制品加工消費量穩(wěn)步增長，屠宰、加工類公司存在一定的投資機會。04年受政策利好影響，農(nóng)業(yè)增產(chǎn)農(nóng)民增收，但農(nóng)業(yè)股走勢與此背離，農(nóng)業(yè)板塊走勢遠遠落后于大盤，這與農(nóng)業(yè)股個體盈利能力弱有關，亦與政策傳導時滯有關。05年我們看好種植業(yè)、屠宰加工業(yè)，對其評級為“推薦”，一是因為農(nóng)業(yè)政策支持的持續(xù)，二是因為隨著農(nóng)民收入的提高，農(nóng)村消費可能啟動；飼料業(yè)隨著原料的趨穩(wěn)，毛利率亦有一定的上升趨勢，但行業(yè)競爭較為激烈，對其評級為“中性”，市場份額、品牌知名度對行業(yè)內(nèi)公
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1