【正文】 紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司2014年財(cái)務(wù)報(bào)告分析課程名稱： 公司財(cái)務(wù)分析 姓 名： 葉宗奇 學(xué) 號(hào)： 1308220530 班 級(jí)： 會(huì)計(jì)二班 任課教師： 王飛 目 錄一、引言 3選題背景 3公司簡(jiǎn)介 3研究方法 4二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析 5資產(chǎn)負(fù)債表 5 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 5 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析 9 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析 12利潤(rùn)表 14 利潤(rùn)表綜合分析 17 利潤(rùn)表分部分析 18 利潤(rùn)表分項(xiàng)分析 17現(xiàn)金流量表 21 現(xiàn)金流量表水平分析 23 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 24 現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析 24三、財(cái)務(wù)比率分析 26企業(yè)盈利能力分析 26 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析 26 收入利潤(rùn)率分析 26 現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)盈利能力的補(bǔ)充 27 盈利能力同行業(yè)分析 28企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 31 資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 31 營(yíng)運(yùn)能力同行業(yè)分析 32企業(yè)償債能力分析 33 償債能力歷史分析 34 償債能力同行業(yè)分析 34企業(yè)發(fā)展能力分析 35 發(fā)展能力趨勢(shì)分析 35 發(fā)展能力同行業(yè)分析 36四、杜邦分析模型 37從定量角度分析 38從定性角度分析 39五、財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析與建議 40公司主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 40公司存在的問題及主要觀點(diǎn) 41展望未來 42六、參考文獻(xiàn) 4343 / 43一、引言財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)營(yíng)運(yùn)中的各項(xiàng)活動(dòng)為研究對(duì)象、以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要的信息來 源、用多種分析方法綜合系統(tǒng)地認(rèn)識(shí)企業(yè)的過程，其目的是了解企業(yè)的過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在和預(yù)測(cè)未來，幫助報(bào)表使用者認(rèn)識(shí)企業(yè)活動(dòng)的特點(diǎn)，評(píng)價(jià)企業(yè)目前的業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)其可能存在的問題，做出改善企業(yè)現(xiàn)狀的決策。隨著財(cái)務(wù)分析方法和相關(guān)理論的發(fā)展、社會(huì)經(jīng)濟(jì)的加速建設(shè)、企業(yè)管理制度的進(jìn)步，財(cái)務(wù)報(bào)表分析起到了越來越大的作用。本文共分成六個(gè)章節(jié)，第一章介紹此次研究財(cái)務(wù)報(bào)表案例的目的和意義；對(duì)稀有金屬行業(yè)及紫金礦業(yè)做了現(xiàn)狀描述、以及選中其作為案例的理由；另外說明了此次研究框架及創(chuàng)新之處在于出發(fā)點(diǎn)不同。第二章是對(duì)紫金礦業(yè)相關(guān)報(bào)表進(jìn)行分析；第三章、第四章、第五章分別對(duì)紫金礦業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析、杜邦分析以及財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析，依次逐個(gè)分析、再進(jìn)行歸論小結(jié)，并就之前分析到的問題，向管理層提出可行的解決方案。對(duì)紫金礦業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，不僅能夠評(píng)價(jià)紫金礦業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，還能為經(jīng)營(yíng)管理者提出參考方案，同時(shí)可以評(píng)估紫金礦業(yè)是否具有可投資價(jià)值。選題背景黃金的歷史幾乎與人類的歷史一樣古老，自從人類在一萬兩千多年前發(fā)現(xiàn)黃金之后，人類對(duì)黃金的狂熱就被點(diǎn)燃了，在人類的意念中，沒有什么東西比黃金更能體現(xiàn)純潔與神圣。對(duì)黃金本身來說，它已經(jīng)成為一種跨越種族、文化，甚至是統(tǒng)治世界的另一種物質(zhì)。黃金就像一條金色的血脈，貫穿于整個(gè)人類的歷史。從古埃及的金權(quán)杖到中國(guó)的三星堆金面罩，從皇帝的寶冠到普通人的首飾，從可醫(yī)治百病的“萬能之藥”到科技領(lǐng)域的大量應(yīng)用，黃金用它特有的尊貴傳達(dá)著人類對(duì)財(cái)富和權(quán)勢(shì)的至高追求。國(guó)際金價(jià)進(jìn)入2015年后大幅飆升，紐約市場(chǎng)金價(jià)從每盎司1200美元一路上行，不到一個(gè)月已升至1300美元關(guān)口；統(tǒng)計(jì)顯示，%。因此，選擇具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的以黃金為主的稀有金屬企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，無疑是非常有意義的。公司簡(jiǎn)介紫金礦業(yè)是以黃金及基本金屬礦產(chǎn)資源勘查和開發(fā)為主的高技術(shù)效益型國(guó)際礦業(yè)集團(tuán)，全球500強(qiáng)企業(yè)。2003年12月成功登陸香港股票市場(chǎng)（股票代碼：2899），2012年4月回歸A股（股票代碼：601899）。 紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司從1993年介入紫金山金礦開發(fā)，目前控股子公司已分布在全國(guó)20多個(gè)省區(qū)和海外7個(gè)國(guó)家。公司堅(jiān)持全面落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，努力構(gòu)建和諧企業(yè)，通過科技創(chuàng)新、體制創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，迅速發(fā)展成為中國(guó)最具前景和最具競(jìng)爭(zhēng)力的礦業(yè)公司，是中國(guó)控制金屬礦產(chǎn)資源最多的企業(yè)之一，中國(guó)最大的礦產(chǎn)金生產(chǎn)企業(yè)、中國(guó)第三大礦產(chǎn)銅和六大鋅生產(chǎn)企業(yè)之一，國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó) 2014 年生產(chǎn)黃金 噸， 噸，紫金礦業(yè)集團(tuán)2014 噸， 噸，%。全國(guó)黃金企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)(含非黃金利潤(rùn)) 億元， 億元，占全國(guó)黃金企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)（含非黃金利潤(rùn)）%，為中國(guó)礦產(chǎn)金產(chǎn)量最大和效益最好的企業(yè)之一。研究方法本文根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表及其附注等，采用趨勢(shì)分析、比率分析和財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量綜合分析的分析方法，從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)三個(gè)角度去分析企業(yè)的管理與財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量。同時(shí)，與同行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)者的財(cái)務(wù)狀況做比較，發(fā)現(xiàn)紫金礦業(yè)與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者之間的差距，給出適當(dāng)?shù)慕ㄗh。二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析資產(chǎn)負(fù)債表1．1 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表 金額單位：人民幣元項(xiàng)目2014年2013年變動(dòng)情況 對(duì)總資產(chǎn)的影響(%)變動(dòng)額變動(dòng)率(%)流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金 4,651,209,6004,139,956,374511,253,226交易性金融資產(chǎn)388,384,383144,200,652244,183,731應(yīng)收票據(jù)326,625,938144,666,432181,959,506應(yīng)收賬款669,093,678427,832,390241,261,288預(yù)付賬款631,892,986349,030,549282,862,437其他應(yīng)收款792,011,714424,685,281367,326,433存貨 3,482,682,1312,637,617,977845,064,154其他流動(dòng)資產(chǎn)118,665,426693,181,095574,515,669()()流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)11,060,565,8568,961,170,7502,099,395,106非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn) 2,058,973,823383,855,3851,675,118,438長(zhǎng)期股權(quán)投資 2,673,804,2721,688,066,879985,737,393投資性房地產(chǎn)53,100,35855,145,3322,044,974()()固定資產(chǎn) 8,444,568,2587,340,321,0731,104,247,185在建工程 3,999,386,2212,574,841,5831,424,544,638工程物資113,160,383135,851,03822,690,655()()無形資產(chǎn) 5,292,918,6775,176,998,972115,919,705商譽(yù)383,299,356437,396,94054,097,584()()長(zhǎng)期待攤費(fèi)用752,546,244580,381,301172,164,943遞延所得稅資產(chǎn)193,970,96688,101,492105,869,474其他非流動(dòng)資產(chǎn) 3,374,938,3922,224,007,5561,150,930,836非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)27,340,666,95020,684,967,5516,655,699,399資產(chǎn)總計(jì)38,401,232,80629,646,138,3018,755,094,505流動(dòng)負(fù)債:短期借款 4,496,151,7013,340,654,7481,155,496,953交易性金融負(fù)債2,321,910—2,321,9100應(yīng)付賬款 1,024,790,051978,186,42146,603,630預(yù)收賬款430,106,172310,275,422119,830,750應(yīng)付職工薪酬237,155,968221,166,78415,989,184應(yīng)交稅費(fèi) 1,030,360,245564,363,895465,996,350應(yīng)付股利29,070,36947,681,81818,611,449()()其他應(yīng)付款 1,734,015,8641,102,579,579631,436,285一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債652,448,993338,305,312314,143,681其他流動(dòng)負(fù)債—265,000,000265,000,000()()流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 9,636,421,2737,168,213,9792,468,207,294非流動(dòng)負(fù)債:長(zhǎng)期借款 2,303,074,858407,410,0001,895,664,858長(zhǎng)期應(yīng)付款157,147,490272,480,101115,332,611()()遞延所得稅負(fù)債219,426,202143,889,72275,536,480其他非流動(dòng)負(fù)債56,492,15340,679,51515,812,638非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 2,736,140,703864,459,3381,871,681,365負(fù)債合計(jì)12,372,561,9768,032,673,3174,339,888,659股東權(quán)益：股本 1,454,130,9101,454,130,910000資本公積 9,377,131,1189,049,520,390327,610,728專項(xiàng)儲(chǔ)備56,500,68271,752,89515,252,213()()盈余公積999,800,342999,800,3420未分配利潤(rùn) 10,065,314,9206,691,529,1063,373,785,814 外幣報(bào)表折算差額 (121,307,424)(96,553,522)24,753,902()歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì) 2,183,157,04818,170,180,12115,987,023,073()()少數(shù)股東權(quán)益 4,197,100,2823,443,284,863753,815,419股東權(quán)益合計(jì) 26,028,670,830 21,613,464,9844,415,205,846 負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)38,401,232,806 29,646,138,3018,755,094,505 從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)根據(jù)上表，可以對(duì)紫金礦業(yè)公司總資產(chǎn)變動(dòng)情況做出以下分析評(píng)價(jià)：該公司總資產(chǎn)本期增加8,755,094,505元，%，說明紫金礦業(yè)公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：(1)流動(dòng)資產(chǎn)本期增加2,099,395,106元，%，%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了6,655,699,399 元，%，%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了8,755,094,505 元，%。(2)本期總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上。其增長(zhǎng)主要體現(xiàn)以下在四個(gè)方面：一是可供出售金融資產(chǎn)的大幅度增長(zhǎng)?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)本期增長(zhǎng)1,675,118,438元，%，%，說明紫金礦業(yè)公司本期增加了可供出售金融資產(chǎn)的持有。通過分析公司在報(bào)告期內(nèi)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變動(dòng)，可以得知紫金礦業(yè)公司本年新購(gòu)入可轉(zhuǎn)換債券。二是在建工程的較大幅度增長(zhǎng)。在建工程本期增長(zhǎng)了1,424,544,638元，%，%。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析可知，在建工程的增長(zhǎng)主要是由于公司擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，增加基建工程（如紫金銅業(yè)及青海紫金等）的投入。三是固定資產(chǎn)的較大幅度增長(zhǎng)。固定資產(chǎn)本期增長(zhǎng)了1,104,247,185元，%，%。從在建工程和固定資產(chǎn)的較大幅度增長(zhǎng)，可以看出紫金礦業(yè)公司本期主要增加對(duì)在建工程和固定資產(chǎn)的投資。四是長(zhǎng)期股權(quán)投資也有一定幅度的增長(zhǎng)。本期長(zhǎng)期股權(quán)投資增長(zhǎng)了985,737,393元，%，%，進(jìn)一步得出紫金礦業(yè)公司本期增加了對(duì)長(zhǎng)期投資的持有，這一變動(dòng)主要是公司報(bào)告期內(nèi)新增投資所致；(3)流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是存貨的增長(zhǎng)。存貨本期增長(zhǎng)了845,064,154元，%，%，是流動(dòng)資產(chǎn)中對(duì)資產(chǎn)變動(dòng)影響最大的項(xiàng)目。主要是冶煉加工原材料成本上漲，產(chǎn)能擴(kuò)大導(dǎo)致產(chǎn)成品增加以及新增建造合同形成的資產(chǎn)增加。結(jié)合固定資產(chǎn)變動(dòng)情況，可以認(rèn)為這種變動(dòng)有助于形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)能力。二是貨幣資金的增長(zhǎng)。貨幣資金本期增加了511,253,226元，%，%。貨幣資金的增長(zhǎng)對(duì)提高企業(yè)的償債能力、滿足資金流動(dòng)性需要都是有利的。 從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)根據(jù)上表，可以對(duì)紫金礦業(yè)公司權(quán)益總額變動(dòng)情況做出以下分析評(píng)價(jià)：該公司權(quán)益總額較上年同期增加了8,755,094,505元，%，說明紫金礦業(yè)公司權(quán)益總額有較大幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：(1)負(fù)債本期增加4,339,8