【正文】 徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司財務(wù)分析報告——VS中國三一重工股份有限公司作者：魏碩班級：會計132班學(xué)號：08133518指導(dǎo)老師：李強(qiáng)中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院2015年10月15日 目 錄一 企業(yè)概況 3（一） 企業(yè)簡介 3（二） 企業(yè)基本情況 4二 企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分析 6（一） 資金來源構(gòu)成分析 6（二） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 8二 企業(yè)償債能力分析 9（一） 短期償債能力 9（二） 長期償債能力 12三 企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析 16（一） 盈利能力分析 16（二） 周轉(zhuǎn)天數(shù) 19四 企業(yè)盈利能力分析 23 （一） 盈利能力分析 23（二） 28五 企業(yè)發(fā)展能力分析 30 （一） 發(fā)展能力指標(biāo) 30六 企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合評價 34 七 結(jié)論與建議 34附錄 38徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司財務(wù)分析報告 ——VS中國三一重工股份有限公司班級：會計132班 姓名：魏碩 學(xué)號：08133518一、 企業(yè)概況（一）企業(yè)簡介中國徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司簡介深圳證券交易所 代碼：000425徐工集團(tuán)成立于1989年3月，25年來始終保持中國工程機(jī)械行業(yè)排頭兵的地位，目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第5位，中國500強(qiáng)企業(yè)第150位，中國制造業(yè)500強(qiáng)第55位，是中國工程機(jī)械行業(yè)規(guī)模最大、產(chǎn)品品種與系列最齊全、最具競爭力和影響力的大型企業(yè)集團(tuán)。徐工建立了覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，在全球建立了280多個徐工海外代理商為用戶提供全方位營銷服務(wù)，徐工產(chǎn)品已出口到世界158個國家和地區(qū)，連續(xù)24年保持行業(yè)出口額首位。徐工9類主機(jī)、3類關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件市場占有率居國內(nèi)第1位；5類主機(jī)出口量和出口總額持續(xù)位居國內(nèi)行業(yè)第1位；汽車起重機(jī)、大噸位壓路機(jī)銷量全球第1位。 徐工集團(tuán)秉承“擔(dān)大任、行大道、成大器”的核心價值觀和“嚴(yán)格、踏實(shí)、上進(jìn)、創(chuàng)新”的企業(yè)精神。先后獲得中國工業(yè)領(lǐng)域的最高獎“中國工業(yè)大獎表彰獎”和“全國五一勞動獎狀”等榮譽(yù)，公司黨委被中共中央組織部評為“全國先進(jìn)基層黨組織”。2011年榮獲“裝備中國功勛企業(yè)”稱號，公司董事長、黨委書記王民榮獲“裝備中國功勛企業(yè)家”稱號。走向世界，實(shí)現(xiàn)國際化，是徐工集團(tuán)堅(jiān)定不移的發(fā)展目標(biāo)，合理、有效的利用外資對加快徐工集團(tuán)的國際化進(jìn)程具有巨大的推動作用。徐工集團(tuán)先后同美國卡特彼勒、德國蒂森克虜伯、美國阿文美馳等國際一流的跨國公司建立了多家中外合資企業(yè)，與這些知名跨國公司進(jìn)行合資合作，不僅提高了徐工集團(tuán)的產(chǎn)品檔次，也大大提升了公司的專業(yè)化水平和公司的國際地位。在引進(jìn)合作伙伴的同時，公司不斷加快全球化、國際化經(jīng)營布局，積極探索和深入分析新形勢下的國際化并購業(yè)務(wù)的開展，以進(jìn)一步拓展國際化發(fā)展之路，向極具國際競爭力的世界級企業(yè)目標(biāo)邁進(jìn)。徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司(以下簡稱公司、本公司或徐工機(jī)械)系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司以其所屬的工程機(jī)械廠、裝載機(jī)廠和營銷公司經(jīng)評估確認(rèn)后1993年4月30日的凈資產(chǎn)出資組建的定向募集股份有限公司。公司于 1993年12月15日注冊成立，注冊資本為人民幣95,946,。1996年8月經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，公司向社會公開發(fā)行2,()，發(fā)行后股本增至119,946,。1996年8月至2004年6月，經(jīng)公司股東大會及中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，通過以利潤、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,。公司名稱變更為徐州工程機(jī)械科技股份有限公司。2009年6月24日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可[2009]554號文核準(zhǔn)，公司非公開發(fā)行人民幣普通股（A股）322,357,031股，，徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司(以下簡稱徐工有限)以其所擁有的徐州重型機(jī)械有限公司90%的股權(quán)、徐州工程機(jī)械集團(tuán)進(jìn)出口有限公司100%的股權(quán)、徐州徐工液壓件有限公司50%的股權(quán)、徐州徐工專用車輛有限公司60%的股權(quán)、徐州徐工隨車起重機(jī)有限公司90%的股權(quán)、徐州徐工特種工程機(jī)械有限公司90%的股權(quán)，以及所擁有的相關(guān)注冊商標(biāo)所有權(quán)、試驗(yàn)中心相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債等非股權(quán)資產(chǎn)認(rèn)購公司非公開發(fā)行的股份。公司于2009年8月7日辦理工商變更登記手續(xù)，變更后的注冊資本為人民幣867,444,。公司名稱變更為徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司。2010年8月4日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可[2010]1157號核準(zhǔn)，公司向特定投資者非公開發(fā)行人民幣普通股（A股）163,934,426股。公司于2010年10月13日辦理工商變更登記手續(xù)，變更后的注冊資本為人民幣1,031,379,。2011年1月26日公司臨時股東大會審議通過的2010年度利潤分配方案，公司實(shí)施“10送10”送股方案，增加股本1,031,379,，變更后公司的注冊資本為人民幣2,062,758,。截止2014年12月31日，可轉(zhuǎn)換公司債券原持有人轉(zhuǎn)股148,117,616股，股本增加至2,210,875,。（二）企業(yè)基本情況公司的法定中文名稱徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司公司的法定中文名稱縮寫徐工機(jī)械公司的法定英文名稱XCMG Construction Machinery Co., Ltd.公司的法定英文名稱縮寫XCMG公司法定代表人王民董事會秘書證券事務(wù)代表姓名 費(fèi)廣勝聯(lián)系地址徐州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)馱藍(lán)山路 26號電話051687565621傳真051687565610電子信箱fgs@注冊地址江蘇省徐州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)工業(yè)一區(qū)注冊地址的郵政編碼221004辦公地址徐州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)馱藍(lán)山路 26號辦公地址的郵政編碼221004公司國際互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址電子信箱zqb@公司選定的信息披露報紙名稱 《上海證券報》、《中國證券報》登載年度報告的中國證監(jiān)會指定網(wǎng)站的網(wǎng)址巨潮資訊網(wǎng)：//公司年度報告?zhèn)渲玫攸c(diǎn)徐工機(jī)械證券部（三）對比公司——中國三一重工股份有限公司中國三一重工股份有限公司上海證券交易所 1993年上市 代碼：600029二、 企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分析(一)資金來源構(gòu)成分析=流動負(fù)債/資金總額100%=長期負(fù)債合計/資金總額100%=所有者權(quán)益/資金總額100%2012年2013年2014年流動負(fù)債率 長期負(fù)債率 資產(chǎn)自有率 由以上的圖表可知，中國東方航空的資金來源結(jié)構(gòu)中長期負(fù)債的比例基本穩(wěn)定在45%左右。流動負(fù)債由2009年的50%降到39%，而所有者權(quán)益的比例則逐年上升。（二）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析=流動資產(chǎn)合計/資產(chǎn)總額100%=固定資產(chǎn)合計/資產(chǎn)總額100%=流動資產(chǎn)合計/固定資產(chǎn)合計100%200920102011流動資產(chǎn)占用率固定資產(chǎn)占用率流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比率圖24中國東方航空流動資產(chǎn)占用率圖25中國東方航空固定資產(chǎn)占用率圖25中國東方航空固定資產(chǎn)占用率由以上分析可知，從2009年到2011年中國東方航空股份有限公司的流動資產(chǎn)占用率逐年減小。而固定資產(chǎn)占用率則逐年上升，因此流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比率同時就有了明顯的上升趨勢。三、 企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還全部債務(wù)的能力，如果企業(yè)到期不能償還全部債務(wù)，則表明企業(yè)財務(wù)狀況欠佳。企業(yè)償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。（一）短期償債能力 = 流動資產(chǎn)流動負(fù)債 2009年2010年2011年中國東方航空287991022744715629952168中國南方航空286541594224021圖31 中國東方航空營運(yùn)資本圖32 中國南方航空營運(yùn)資本營運(yùn)資本是衡量企業(yè)短期償債能力絕對數(shù)指標(biāo)。它是指企業(yè)流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債的那部分資金，理論上應(yīng)該大于零，表明企業(yè)有較強(qiáng)的償債能力。但是無論是中國東方航空還是中國南方航空，他們的營運(yùn)資金都是負(fù)數(shù)，這表示企業(yè)無力償還短期借款，存在較大的償債風(fēng)險。由于中國東方航空的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中國南方航空，所以這中比較只能得出他們各自縱向的變化結(jié)果，即相對于其他的年份，2010年?duì)I運(yùn)資金的缺口都是比較小的。如果想要進(jìn)一步對比兩家企業(yè)的短期償債能力，我們還需要進(jìn)行橫向比較，即進(jìn)行流動比率與速動比率等指標(biāo)的對比。 = 流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 2009年2010年2011年中國東方航空中國南方航空圖33 流動比率折線圖 = （流動資產(chǎn)存貨）/流動負(fù)債 2009年2010年2011年中國東方航空中國南方航空圖34 速動比率企業(yè)流動比率是指流動資產(chǎn)和流動負(fù)債之間的比率，而速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，速動資產(chǎn)是指貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)等，它是指企業(yè)在短期內(nèi)能變現(xiàn)的流動資產(chǎn)，一般認(rèn)為速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)存貨。速動比率也稱酸性測試比率。 西方國家認(rèn)為流動比率維持在2：1；速動比率維持1：1較為合理。理由是在流動資產(chǎn)中變現(xiàn)力較差的存貨等金額約占流動資產(chǎn)一半，那么剩下流動性較強(qiáng)的流動資產(chǎn)至少應(yīng)等于流動負(fù)債，企業(yè)的短期償債能力才會有保障。但是根據(jù)分析，表明這兩家企業(yè)的償債能力存在隱患。同時，南航的指標(biāo)值明顯要高于東航，說明在償債能力的對比上，東航略遜于南航。在年度對比上，2010年的指標(biāo)明顯比2009年好，總體上看，東航的財務(wù)不是很穩(wěn)定。4.2009年2010年2011年中國東方航空中國南方航空現(xiàn)金比率值現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，現(xiàn)金比率越大，企業(yè)及時應(yīng)急能力也就越強(qiáng)，同時具有較強(qiáng)的舉債能力。但是現(xiàn)金閑置過多也是不經(jīng)濟(jì)的。一