【正文】 創(chuàng)業(yè)板上市工作手冊(cè)2009年9月目錄創(chuàng)業(yè)板上市過程中監(jiān)管部門關(guān)注問題的匯總 4我國創(chuàng)業(yè)板理念創(chuàng)新與特色構(gòu)筑探析 15創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)行上市重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題研討會(huì)會(huì)議簡報(bào) 45創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)法律問題研討會(huì)簡報(bào) 55創(chuàng)業(yè)板保薦工作質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)控制問題研討會(huì)簡報(bào) 74首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法 86關(guān)于修改《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》的決定 100關(guān)于修改《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》的決定 122關(guān)于《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)工作細(xì)則》的通知 132創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書 141首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件 172中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)審核工作指導(dǎo)意見 178關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見 181深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則 188深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法 284創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定 286創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款 288實(shí)際控制人變更的界定證券期貨法律適用意見第1號(hào) 291證券期貨法律適用意見第3號(hào) 295創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)操作指南 297深圳證券交易所首次公開發(fā)行股票發(fā)行與上市指南 303關(guān)于創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票上市首日交易監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)控制的通知 317創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引 318公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第30號(hào)創(chuàng)業(yè)板上市公司年度報(bào)告的內(nèi)容與格式 中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告[2009]33號(hào) 358創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第1號(hào)超募資金使用 380309 / 309創(chuàng)業(yè)板上市過程中監(jiān)管部門關(guān)注問題的匯總（根據(jù)證監(jiān)會(huì)有關(guān)人員培訓(xùn)記錄整理，僅供參考）創(chuàng)業(yè)板上市過程中重點(diǎn)關(guān)注會(huì)計(jì)問題：1. 創(chuàng)業(yè)板與主板比較. 設(shè)立時(shí)間較短，大部分為三年。（世界范圍最寬松條件僅憑投資計(jì)劃即可申請(qǐng)IPO）. 民營企業(yè)占絕大數(shù)，國有成份企業(yè)少數(shù)，必須承認(rèn)民企在發(fā)展過程中存在些原罪，應(yīng)當(dāng)客觀認(rèn)識(shí)這些民營企業(yè)在發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題。. 規(guī)模較小，經(jīng)營能否持續(xù)盈利，有待觀察；. 固定資產(chǎn)投資較小，傳統(tǒng)制造業(yè)不多，大部分為輕資產(chǎn)資產(chǎn)公司（固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重極?。? 股權(quán)形成較為復(fù)雜，包括出資階段的出資不實(shí)以及歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的不合規(guī)之處較多；為規(guī)避公司法股東人數(shù)限制，顯名股東背后代持股權(quán)的股東眾多。2. 全面分析發(fā)行主體. 關(guān)注企業(yè)規(guī)模、組織架構(gòu)、主營業(yè)務(wù)的特征，維持公司未來發(fā)展空間能力；. 公司治理層、管理層的經(jīng)營理念、技術(shù)層面表現(xiàn)；. 企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，市場、營運(yùn)、理財(cái)、持續(xù)發(fā)展、資源、工藝技術(shù)等風(fēng)險(xiǎn)。以及企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施和能力。. 企業(yè)發(fā)展到什么階段，股本、資金是否符合現(xiàn)階段的需要。. 對(duì)于核心高管的依賴程序較高；. 對(duì)于單一產(chǎn)品核心技術(shù)過于依賴；. 核心信息掌握在核心高管手中，可能產(chǎn)生舞弊動(dòng)機(jī)。3. 對(duì)以原則性為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要有所恰當(dāng)?shù)陌盐? 大部分企業(yè)都處在新舊準(zhǔn)則的交替階段。. 資產(chǎn)價(jià)值的初次認(rèn)定的問題。. 發(fā)行人設(shè)立時(shí)對(duì)投入資產(chǎn)價(jià)值的認(rèn)定。. 首次執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的,涉及對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的初次認(rèn)定。. 無形資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量. 公允價(jià)值的會(huì)計(jì)處理. 金額資產(chǎn)和負(fù)債的分類（一般情形下，重新分類是禁止的）；. 套期保值的處理，套期會(huì)計(jì)的處理有較為嚴(yán)格的界限；. 關(guān)注資產(chǎn)減值及三年一期的變化；. 收入的確認(rèn)，關(guān)注產(chǎn)品的特殊性，如軟件、基因產(chǎn)品經(jīng)營的特殊性，區(qū)分權(quán)益性交易與當(dāng)期損益；. 股份支付和股權(quán)激勵(lì)，考慮具體條款、確定成本認(rèn)定原則；. 預(yù)計(jì)負(fù)債的確認(rèn)、或有負(fù)債披露；. 遞延所得稅資產(chǎn)、遞延所得稅負(fù)債的確認(rèn)；創(chuàng)業(yè)板上市重要監(jiān)管問題及程序：1. 監(jiān)管宗旨：支持創(chuàng)業(yè)發(fā)展同時(shí)容忍失敗，鼓勵(lì)創(chuàng)新增長，控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)要以控制、疏導(dǎo)。以信息披露為主，不是消滅風(fēng)險(xiǎn)。2. 重點(diǎn)監(jiān)管方面：. 控制股東、實(shí)際控制人充分披露；. 盈利能力：. 凈利潤與扣除非經(jīng)常性損益孰低原則；. 口徑為歸屬于母公司凈利潤；. 不存在未彌補(bǔ)虧損。. 持續(xù)經(jīng)營能力；. 創(chuàng)新能力，保薦人出具創(chuàng)新能力專項(xiàng)報(bào)告。. 原罪問題，需要有人承擔(dān)。如稅收補(bǔ)繳問題、稅收違規(guī)罰款問題（如何界定重大與非重大的關(guān)系）等等。3. 創(chuàng)業(yè)板發(fā)行的特殊性：. 收入、利潤指標(biāo)的操縱；. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不同，固定資產(chǎn)投資較少。. 經(jīng)營依賴、個(gè)人依賴、單一客戶的依賴；. 主營業(yè)務(wù)和經(jīng)營模式，創(chuàng)業(yè)板要求只能經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，但未提出具體要求，業(yè)務(wù)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、市場創(chuàng)新。. 規(guī)模小，發(fā)展快，抗風(fēng)險(xiǎn)性差；. 成長性突出、業(yè)務(wù)不穩(wěn)定；. 規(guī)范動(dòng)作意識(shí)淡薄，治理機(jī)制不完善，大部分為家族企業(yè)發(fā)展而來。4. 創(chuàng)業(yè)板申報(bào)流程. 受理工作，創(chuàng)業(yè)板辦公室具體負(fù)責(zé)材料受理，5日內(nèi)決定是否正式受理；. 審核工作，. 征求地方人民政府的意見；. 反饋審核意見，受理后15日內(nèi)出具，保薦機(jī)構(gòu)10日回復(fù)；. 召開見面會(huì)，溝通反饋意見；. 審核反饋意見回復(fù)，預(yù)披露。反饋意見落實(shí)后5個(gè)工作日內(nèi)，官方網(wǎng)站預(yù)披露招股說明書及其附件；. 準(zhǔn)備初審報(bào)告，15日內(nèi)召開初審報(bào)告討論會(huì)。. 發(fā)審會(huì)審核，網(wǎng)站公告（5日前），會(huì)議當(dāng)天公告表決結(jié)果；. 封卷工作；. 發(fā)出持續(xù)監(jiān)管建議書；. 處理會(huì)后事項(xiàng)，發(fā)行人會(huì)后二個(gè)月內(nèi)，發(fā)生影響發(fā)行人上市條件的，應(yīng)當(dāng)上報(bào)；. 處理群眾來信，通常要求保薦機(jī)構(gòu)核查；. 核準(zhǔn)，發(fā)行監(jiān)管。創(chuàng)業(yè)板上市公司改制發(fā)行中關(guān)注問題：1. 發(fā)行人，歷史沿革，環(huán)保問題；2. 中介機(jī)構(gòu)，必備文件，特別是保薦機(jī)構(gòu)要出具成長性意見報(bào)告；3. 改制中關(guān)注問題：. 設(shè)立三年，主板以36個(gè)月為準(zhǔn)，創(chuàng)業(yè)板以完整的三個(gè)年度為滿三年；. 批準(zhǔn)部門，. 新公司法不需要政府有關(guān)部門批準(zhǔn)，但是在2006年以前設(shè)立股份有限公司，按原公司法需要省級(jí)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)；. 定向募集公司，是以原各地政府改制辦的批準(zhǔn)為準(zhǔn)；. 外商投資按照商務(wù)部確定的下放審批權(quán)限為準(zhǔn)；. 工會(huì)及職工持股會(huì)不能作為股東，工會(huì)持股與《工會(huì)法》不符，因持股會(huì)在新公司法執(zhí)行之后不再審批，不具有法人資質(zhì)。但是間接持有的非實(shí)際控制人的股東有工會(huì)或職持股會(huì)的不再追究；. 有限合伙公司，因登記公司無法開戶，目前持續(xù)跟蹤，但不作為障礙，. 股東人數(shù)為2200人的定向募集公司，因符合當(dāng)時(shí)法律的規(guī)定，不追究；. 當(dāng)年發(fā)改委在1990年底以前確定的股份公司做為歷史遺留問題處理；. 2006年以前設(shè)立的城市商業(yè)銀行，超過200人的，符合當(dāng)時(shí)法規(guī)條件；. 代持股東，應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。以若干公司法人名義持股的，但是其股東均為公司員工的，也要合并計(jì)算；如果是以有限公司持有，但其股東非公司員工（大量）主要追究當(dāng)時(shí)發(fā)行股份是否鑒定為公開發(fā)行股份；2006年以前超過200人的要辨別，2006年以后股東超過300人的肯定不能申報(bào)；在改制過程中，將代持股東還原為公司股東，證監(jiān)會(huì)是鼓勵(lì)的，但是前提條件是不得超過200人；. 公司設(shè)立三年的條件，是因新公司法要求三年業(yè)績；. 注冊(cè)資本應(yīng)該足額繳納，凈資產(chǎn)不得低于2000萬，注冊(cè)資本底限未作規(guī)定，2006年1月1日前，必須1:1比例折股，2006年1月1日新公司法執(zhí)行之后，可以按比例折股，發(fā)行人不得以第三方債權(quán)轉(zhuǎn)為公司股份；產(chǎn)權(quán)不能有瑕疵，有問題的不能過渡，可以申報(bào)前置換，并需由原批準(zhǔn)機(jī)關(guān)再次審批。. 上下游有關(guān)關(guān)聯(lián)人業(yè)務(wù)，是作為一種業(yè)務(wù)看待，主要按收入、凈利潤等指標(biāo)綜合判斷；. 產(chǎn)業(yè)政策，要符合國家各部委宏觀調(diào)控政策，環(huán)保政策，國家環(huán)保十三個(gè)重要污染行業(yè)，需要省級(jí)環(huán)保局出具文件，跨省的重污染企業(yè)，需要國家環(huán)保部門批準(zhǔn)出文。. 主要業(yè)務(wù)兩年無變化（適用于證券期貨法律適用意見[2008]第3號(hào)），同一控制人下的上下游業(yè)務(wù)整合，是鼓勵(lì)的，非此，即認(rèn)為發(fā)生變化，具體掌握，所有重組業(yè)務(wù)應(yīng)自始至終為同一控制人所控制。. 重組方式，收購資產(chǎn)、股權(quán)、增資、吸收合并等方式，三項(xiàng)指標(biāo)均超過100%的，要運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，達(dá)到或超過50%的，要保薦機(jī)構(gòu)和律師應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)對(duì)首次公開發(fā)行主體的要求，將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見。發(fā)行申請(qǐng)文件還應(yīng)按照《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號(hào)——首次公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件》附錄第四章和第八章的要求，提交會(huì)計(jì)師關(guān)于被重組方的有關(guān)文件以及與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料相關(guān)的其他文件。三，被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營業(yè)收入或利潤總額達(dá)到或超過重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目20%的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。十二月內(nèi)重組要合并計(jì)算。. 董事和高級(jí)管理人員變化，質(zhì)和量均要考慮，如果涉及關(guān)鍵管理人員（創(chuàng)始人或技術(shù)持有人），就會(huì)認(rèn)定為重大變化；. 實(shí)際控制人，范圍要大于公司法所述控制股東，包括直接或間接持股股東，共同控制（表決權(quán)）即認(rèn)為控股股東，沒有控制人的，以穩(wěn)定性（股權(quán)平均）主營業(yè)務(wù)，管理層穩(wěn)定，公司治理、充足的證據(jù)證明無實(shí)際控制人。國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)的，批文齊全，不認(rèn)定為實(shí)際控制人變更。（適用于證券期貨法律適用意見[2007]第1號(hào)）. 對(duì)于地方稅收優(yōu)惠，由地方稅務(wù)部門出具文件，是否存在補(bǔ)繳可能，并由控股股東出具承諾函。對(duì)于嚴(yán)重依賴的判斷，指國家稅收法規(guī)不合規(guī)的部分扣除后，仍符合發(fā)行條件的，不認(rèn)為嚴(yán)重依賴。對(duì)于注冊(cè)地和經(jīng)營地不在一起的，分開計(jì)算。. 發(fā)行人歷次股本變動(dòng)，是否履行了審批程序。有限公司變更的，應(yīng)以有限公司設(shè)立時(shí)考慮股份變化，最近一年新進(jìn)入的股東要披露股份價(jià)格，并延長鎖定期限，對(duì)于國有企業(yè)個(gè)人持股的，要關(guān)注資金來源，對(duì)于歷史遺留問題公司，由地方政府承擔(dān)責(zé)任。歷史上存在糾紛或代持的，清理之后，由中介機(jī)構(gòu)核查，涉及國有持股公司的股份變動(dòng)，需出具國資委產(chǎn)權(quán)部門批準(zhǔn)文件，涉及個(gè)人轉(zhuǎn)讓的，手續(xù)是否履行，出資來源核實(shí)，集體企業(yè)涉及集體企業(yè)無償量化給個(gè)人的，由省級(jí)人民政府認(rèn)可。. 獨(dú)立性，截止申報(bào)時(shí)點(diǎn)，是否符合本條要求，關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)重依賴，交易價(jià)格是否顯失公允。人員獨(dú)立，關(guān)注總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董秘兼職及控制人處領(lǐng)薪，創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)關(guān)注主要技術(shù)人員的獨(dú)立性。. 資金占用問題，必須清理，歷史上存在較大資金占用情形，要關(guān)注公司治理的有效性。. 涉及稅收罰款的，由稅務(wù)機(jī)關(guān)出具證明，是否構(gòu)成公司重大事項(xiàng)，但無論是否重大，都要在招股說明書披露。對(duì)于歷史沿革存在不規(guī)范的違法問題，主要判斷其是否影響報(bào)告期的問題。. 除固定資金外，可以補(bǔ)充流動(dòng)資金，因?qū)徟芷谳^長，允許發(fā)行人在發(fā)行前調(diào)整投向，程序必須合規(guī)，募集資金是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策，是否符合國家環(huán)保政策，公募資金不足的，如何解決，要明確募集資金額超過項(xiàng)目所需的理由，要披露具體解決辦法。紅籌架構(gòu)的公司，創(chuàng)業(yè)板與主板一樣，不允許申報(bào)；分拆上市的，也不允許；期權(quán)激勵(lì)的，在申報(bào)階段要終止；對(duì)于存在對(duì)賭協(xié)議的，必須在發(fā)行前解除掉。. 信息披露，涉及軍工企業(yè)的，要取得國防科工委關(guān)于涉密信息和面披露的批文。. 創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)提示，. 股本演變，放在招股說明書中披露；. 股份鎖定的披露，關(guān)注董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員間接持有股份；. 自主創(chuàng)新能力的說明；. 重點(diǎn)關(guān)注法律意見書的提示部分；. 舉報(bào)信，一般需委托中介機(jī)構(gòu)核查；創(chuàng)業(yè)板上市過程中的財(cái)務(wù)問題1. 法規(guī)依據(jù)：企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則、38個(gè)具體準(zhǔn)則（包括具體準(zhǔn)則、指南、講解）、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋13號(hào)、專家意見13號(hào)。2. 資料來源：招股說明書、審計(jì)報(bào)告、三年一期財(cái)務(wù)報(bào)告（一般確定首次執(zhí)行日為2007年1月1日）、原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的差異比較報(bào)表、盈利預(yù)測報(bào)告及審核報(bào)告。3. IPO文件條件審核：. 三年是否存在財(cái)務(wù)資料虛假記載；. 有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)折股整體變更為股份有限公司（評(píng)估調(diào)賬，調(diào)賬前會(huì)計(jì)年度不允許作為連續(xù)三年條件）. 成長性，盈利收入、利潤、09年16月業(yè)績下滑；. 盈利的考察指標(biāo)：. 凈利潤、歸屬于母公司凈利潤與扣除非經(jīng)常性損益之前后孰低計(jì)算；. 報(bào)告期第一年利潤的考察問題，斷截式下跌要關(guān)注，正常波動(dòng)是可以的；. 發(fā)行人最近一期凈資產(chǎn)是否少于2000萬元，是否存在未彌補(bǔ)的虧損（以母公司報(bào)表為準(zhǔn)、也要關(guān)注合并報(bào)表）. 注冊(cè)資本是否足額繳納；. 具有持續(xù)盈利能力；. 最近一年?duì)I業(yè)收入或凈利潤對(duì)關(guān)聯(lián)方或者重大不確定性客戶存大重大依賴；. 最近一年凈利潤主要來源于合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益。. 依法納稅，不存在對(duì)于稅收優(yōu)惠的重大依賴，該優(yōu)惠是否計(jì)入非經(jīng)常性損益，是否國家法定稅收優(yōu)惠。. 審計(jì)報(bào)告及內(nèi)控報(bào)告是否存為標(biāo)準(zhǔn)無保留意見報(bào)告。. 獨(dú)立性方面（五獨(dú)立、三分開）. 利潤分配，應(yīng)當(dāng)明確新老股東共享或老股東獨(dú)享，老股東享有應(yīng)在發(fā)行前分配完畢，且在招股說明書首頁作提示。. 關(guān)注無形資產(chǎn)占比，但不作為發(fā)行條件；關(guān)注如下：. 金額等于無形資產(chǎn)、開發(fā)支出、商譽(yù)之和；. 商譽(yù)涉稅處理；. 開發(fā)支出以及形成無形資產(chǎn)的加計(jì)扣除。. 謹(jǐn)慎對(duì)待驗(yàn)資的問題：. 特別強(qiáng)調(diào)不能有任何抽逃資金問題；. 驗(yàn)資如果存在問題，一般較為嚴(yán)重；. 如存在問題，關(guān)注報(bào)告期內(nèi)和報(bào)告期外，對(duì)于目前狀況有什么影響。. 內(nèi)控問題：2011年開始執(zhí)行《內(nèi)部控制基本規(guī)范》、18項(xiàng)應(yīng)用指引、12項(xiàng)評(píng)價(jià)指引、1項(xiàng)審計(jì)指引。發(fā)現(xiàn)內(nèi)控缺陷并敦促公司糾正。. 資產(chǎn)評(píng)估. 依據(jù)國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法及17項(xiàng)評(píng)估準(zhǔn)則；. 立項(xiàng)、評(píng)估、確認(rèn)程序合法；. 適用的方法恰當(dāng)、謹(jǐn)慎；. 評(píng)估增值較大的資產(chǎn)應(yīng)關(guān)注使用效益。. 稅收優(yōu)惠：. 發(fā)行前、后稅種、稅率合法合規(guī)；. 前三年執(zhí)行的稅收優(yōu)惠政策經(jīng)地方稅務(wù)部門出文確認(rèn)，但是與國家法規(guī)不符的，要求對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)作特別風(fēng)險(xiǎn)提示，同時(shí)大股東承擔(dān)承諾義務(wù)；. 近三年無稅收方面的違法違規(guī)