【正文】 萬(wàn)科A財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析一、總體情況分析 。最新分配預(yù)案2009年第三季度利潤(rùn)不分配不轉(zhuǎn)增。最新財(cái)務(wù)指標(biāo)為：，%，%，%。最新股東人數(shù)為865,153，人均持股為12,，%。 最新市場(chǎng)估值指標(biāo)分別是，；、。二、資產(chǎn)負(fù)債分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析 2009年09月，萬(wàn)科A資產(chǎn)總額為12,950,，其中流動(dòng)資產(chǎn)為12,379,，%，流動(dòng)資產(chǎn)占比很高，它的盈利能力和周轉(zhuǎn)效率對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況起決定性作用；長(zhǎng)期投資為284,，占比：%；固定資產(chǎn)為125,，%；無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)為160,，占比：%。% 、% 、% 、% 。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%流動(dòng)資產(chǎn)11,715,12,379,%%%長(zhǎng)期投資231,284,%%%固定類(lèi)資產(chǎn)93,125,%%%其它長(zhǎng)期資產(chǎn)105,160,%%%資產(chǎn)總計(jì)12,146,12,950,%%%凈利潤(rùn)111,134,% 總資產(chǎn)收益率%%% 資產(chǎn)總額比上期增加803,，%。資產(chǎn)總額增加的原因如下：流動(dòng)資產(chǎn)增加664,，長(zhǎng)期投資增加52,，固定資產(chǎn)增加31,，無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)增加55,；相比較而言，流動(dòng)資產(chǎn)有所增加，% ，長(zhǎng)期投資大幅增加，% ，固定資產(chǎn)大幅增加，% ，無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)大幅增加，% 。 由此可見(jiàn)，從企業(yè)資產(chǎn)數(shù)量來(lái)看，長(zhǎng)期資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)都較上期增加，長(zhǎng)期資產(chǎn)增加的速度快于流動(dòng)資產(chǎn)，資產(chǎn)總額增加，長(zhǎng)期資產(chǎn)的比重增加，企業(yè)調(diào)整了資產(chǎn)構(gòu)成的結(jié)構(gòu)。從資產(chǎn)的質(zhì)量來(lái)看，資產(chǎn)總額增加，凈利潤(rùn)增加，資產(chǎn)增加的速度與凈利潤(rùn)相同，總資產(chǎn)凈利率保持不變，企業(yè)資產(chǎn)從質(zhì)量上與上期相同，新增資產(chǎn)并沒(méi)有帶來(lái)過(guò)多的新利潤(rùn)。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析 流動(dòng)資產(chǎn)總額為12,379,，其中貨幣性資產(chǎn)(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))為2,761,，%；，%；應(yīng)收款項(xiàng)(應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收款+預(yù)付賬款)為942,，%；存貨為8,675,，%，存貨占比很高，它的質(zhì)量決定了流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量，只有加強(qiáng)銷(xiāo)售及存貨管理，才能提高流動(dòng)資產(chǎn)的整體質(zhì)量水平；，%；% 、% 、% 、% 、%。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%貨幣資金1,994,2,761,%%%交易性金融資產(chǎn)%%%應(yīng)收票據(jù)%%%應(yīng)收賬款77,50,%%%預(yù)付款項(xiàng)536,473,%%%其他應(yīng)收款369,419,%%%應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款%%%應(yīng)收利息%%%應(yīng)收股利%%%存貨8,737,8,675,%%%其中：消耗性生物資產(chǎn)%%%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)%%%其他流動(dòng)資產(chǎn)%%%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)11,715,12,379,%%%營(yíng)業(yè)收入2,254,2,954,% 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率% 流動(dòng)資產(chǎn)總額比上期增加664,，%。流動(dòng)資產(chǎn)總額增加的原因如下：貨幣性資產(chǎn)增加767,，共計(jì)增加流動(dòng)資產(chǎn)767,；應(yīng)收款項(xiàng)減少40,，存貨減少62,，共計(jì)減少流動(dòng)資產(chǎn)103,；貨幣性資金大幅增加，增加的速度明顯快于流動(dòng)資產(chǎn)，貨幣性資金的比重上升，公司應(yīng)付市場(chǎng)變化的能力很強(qiáng)，但存在資金閑置問(wèn)題；應(yīng)收款項(xiàng)減少，減少的速度慢于流動(dòng)資產(chǎn)增加速度，應(yīng)收款項(xiàng)的比重下降，貨款回籠情況比上期增強(qiáng)；存貨減少，減少的速度慢于流動(dòng)資產(chǎn)增加速度，存貨的比重下降，企業(yè)銷(xiāo)售形勢(shì)良好，存貨管理取得良好效果。 縱觀流動(dòng)資產(chǎn)變化可以看出：企業(yè)貸幣性資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度，并且也大于其它類(lèi)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度，說(shuō)明企業(yè)應(yīng)付市場(chǎng)變化能力得到增強(qiáng)。企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)增加的同時(shí)，銷(xiāo)售收入也增加，并且增幅大于流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量較上期提高較多。固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析 固定資產(chǎn)總額為125,，其中固定資產(chǎn)為115,，%，在建工程為10,，%，%，%；% 、% 、% 、% 。固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%固定資產(chǎn)64,115,%%%在建工程29,10,%%%工程物資%%%固定資產(chǎn)清理%%%固定資產(chǎn)總額93,125,%%%營(yíng)業(yè)收入2,254,2,954,% 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率% 固定資產(chǎn)總額比上期增加31,，%；固定資產(chǎn)總額增加的原因如下：固定資產(chǎn)增加50,，共計(jì)增加固定資產(chǎn)50,；在建工程減少18,，共計(jì)減少固定資產(chǎn)18,；從單項(xiàng)較上期相比較而言：固定資產(chǎn)大幅增加，%；在建工程大幅減少，%；工程物資基本上沒(méi)有變化；固定資產(chǎn)清理基本上沒(méi)有變化。 由此可見(jiàn)，企業(yè)固定資產(chǎn)總額較上期上升，并且營(yíng)業(yè)收入較上期上升，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上期上升，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)從量上、質(zhì)上都好于上期，并且營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)大于固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，固定資產(chǎn)利用情況比較良好。應(yīng)收款項(xiàng)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析應(yīng)收款項(xiàng)結(jié)構(gòu)及變化表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%應(yīng)收賬款77,50,%%%預(yù)付款項(xiàng)536,473,%%%其他應(yīng)收款369,419,%%%應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)983,942,%%%營(yíng)業(yè)收入2,254,2,954,% 本期應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)942,，其中應(yīng)收賬款為50,，%，預(yù)付款項(xiàng)為473,，%，其他應(yīng)收款為419,，%；而上期上述指標(biāo)分析別為為77,，% 、為536,，% 、為369,，% 。 從單項(xiàng)較上期相比較而言，應(yīng)收賬款大幅減少，% 、預(yù)付款項(xiàng)大幅減少，%、其他應(yīng)收款大幅增加，% 。 通過(guò)分析可以看出：在應(yīng)收款項(xiàng)占比中，%，占比過(guò)大，有可能存在上級(jí)單位占用款問(wèn)題或調(diào)節(jié)利潤(rùn)的問(wèn)題；應(yīng)收賬款的變動(dòng)幅度與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)基本相符，與銷(xiāo)售收入變化基本協(xié)調(diào)。存貨變動(dòng)分析 在存貨搭配分析中，可以看出存貨為8,675,，營(yíng)業(yè)成本為2,061,；而上期上述指標(biāo)分析別為為8,737,、為1,341,。 從單項(xiàng)較上期相比較而言，存貨有所減少，% ，營(yíng)業(yè)成本大幅增加，% 。存貨變化表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年09月2009年09月新增%存貨8,737,8,675,%營(yíng)業(yè)成本1,341,2,061,%毛利率%存貨周轉(zhuǎn)率% 通過(guò)毛利率及存貨周轉(zhuǎn)率的變化分析，可以看出企業(yè)毛利率的下降，促進(jìn)了存貨的加速周轉(zhuǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)上的同類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)處于相對(duì)的過(guò)剩狀態(tài)，降價(jià)是可以帶動(dòng)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)者的購(gòu)買(mǎi)欲望的。企業(yè)可以充分利用當(dāng)前的時(shí)機(jī)，進(jìn)一步鞏固已取得的成績(jī)；另外通過(guò)存貨的搭配分析可以看出：企業(yè)存貨的變化與營(yíng)業(yè)成本變化協(xié)調(diào)。長(zhǎng)期投資結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析 企業(yè)投資總額為284,，其中長(zhǎng)期應(yīng)收款為12,，%；固定資產(chǎn)為248,，%；在建工程為22,，%； 從單項(xiàng)較上期相比較而言，交易性金融資產(chǎn)基本上沒(méi)有變化，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)基本上沒(méi)有變化，長(zhǎng)期應(yīng)收款大幅減少，%，長(zhǎng)期股權(quán)投資基本上沒(méi)有變化，投資性房地產(chǎn)基本上沒(méi)有變化，固定資產(chǎn)大幅增加，%，在建工程大幅增加，%。投資結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表