【正文】 安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)與日本經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及對(duì)中日經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的影響目 錄安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)及其對(duì)中日經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的影響 2什么是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”（人民網(wǎng)日本頻道 20130227） 2“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”效果及影響的理論分析（國(guó)際金融研究 20130717） 3IMF：無(wú)證據(jù)表明安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊（財(cái)經(jīng)網(wǎng) 20130530） 12以鄰為壑的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)（中國(guó)新聞網(wǎng) 20130524） 13解剖安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)：救了日本 害了中國(guó)（中國(guó)金融網(wǎng)綜合 20130515） 14安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)以開(kāi)放促改革 中國(guó)當(dāng)務(wù)之急是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型（21世紀(jì)網(wǎng) 20130513） 16“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響（財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊 20130401） 16“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”對(duì)今年浙江省對(duì)日貿(mào)易影響初析（浙江省商務(wù)廳 20130427） 18日本經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)及其對(duì)中日經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的影響 20奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)助力結(jié)構(gòu)性改革 對(duì)中國(guó)外貿(mào)產(chǎn)生輻射效應(yīng)（北京商報(bào) 20130909） 20中日企業(yè)合作 投資誘惑與風(fēng)險(xiǎn)并存（中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 20130831） 21對(duì)中日經(jīng)濟(jì)合作不必期待過(guò)高（環(huán)球時(shí)報(bào) 20130814） 24日本經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(shū)2013：中日經(jīng)貿(mào)可望回歸正軌（光明網(wǎng) 20130527） 25日元貶值，中日貿(mào)易之爭(zhēng)加?。ōh(huán)球時(shí)報(bào) 20130128） 27日本經(jīng)濟(jì)政策“內(nèi)部化” 中日經(jīng)貿(mào)需謀新思維（財(cái)經(jīng)網(wǎng) 20130108） 28日本《外交學(xué)者》：中日經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)軌（環(huán)球網(wǎng) 20121010） 31借鑒：臺(tái)媒評(píng)日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)革新對(duì)臺(tái)灣造成重大沖擊（中評(píng)網(wǎng) 20130522） 32安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)及其對(duì)中日經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的影響什么是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”（人民網(wǎng)日本頻道 20130227）來(lái)源：人民網(wǎng)日本頻道 20130227安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)（Abenomics）是指日本首相安倍晉三2012年底上臺(tái)后實(shí)施的一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策。靈活的財(cái)政政策、大膽的金融寬松政策、吸引民間投資為目的的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的三個(gè)主軸?！隼碚摫尘鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論始于上世紀(jì)90年代后半期。90年代初日本經(jīng)濟(jì)泡沫破沒(méi)，之后實(shí)施了增加消費(fèi)稅率等貨幣緊縮政策，結(jié)果名義GDP陷入停滯。90年代后期，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)?wù)弑Ａ_?克魯格曼提出日本可能掉入了“流動(dòng)性陷阱”，并指出日本要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，應(yīng)大量印發(fā)紙幣，增加民間需求。具體措施之一是日本銀行購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債。另外一名諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)將獲得者約瑟夫?斯蒂格利茨也曾指出，日本泡沫經(jīng)濟(jì)破沒(méi)之后將會(huì)陷入至少10年的蕭條期，為了重振日本經(jīng)濟(jì)，日本政府應(yīng)通過(guò)財(cái)政赤字及增發(fā)紙幣來(lái)融資。新發(fā)行的貨幣進(jìn)入人們手里，便會(huì)刺激人們進(jìn)行消費(fèi)，另外銀行及金融機(jī)構(gòu)增加向民間企業(yè)的貸款同樣會(huì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！鼍唧w措施為了推進(jìn)經(jīng)濟(jì)政策的落實(shí)，日本政府在經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策擔(dān)當(dāng)大臣甘利明下設(shè)置了日本經(jīng)濟(jì)再生部，其下又設(shè)置經(jīng)濟(jì)財(cái)政咨詢會(huì)議、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)議等。%■聲音觀點(diǎn)盡管“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”旨在制造通脹預(yù)期，從而刺激日本民眾增加消費(fèi)、企業(yè)增加投資，帶動(dòng)日本走入價(jià)格上升、經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的良性循環(huán)，但是多位專家表示并不看好，指望日本短期內(nèi)擺脫通縮并不現(xiàn)實(shí)。必將走向破局的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”日本問(wèn)題專家陳言表示，安倍主張的通脹論，給日本帶來(lái)的將是物價(jià)飛漲，其結(jié)果也自然會(huì)出現(xiàn)民不聊生的現(xiàn)象。在家電、鋼鐵、造船等產(chǎn)業(yè)衰退的時(shí)候，在汽車等產(chǎn)業(yè)不斷向國(guó)外轉(zhuǎn)移工廠以后，參加本次大選的16個(gè)政黨，均沒(méi)有找到一個(gè)可以在日本做下去的產(chǎn)業(yè)，對(duì)產(chǎn)業(yè)政策缺乏新的主張，不能為解決日本國(guó)家財(cái)政赤字問(wèn)題提出對(duì)策，這些是日本現(xiàn)在面臨的最大問(wèn)題，而這個(gè)問(wèn)題也絕非一個(gè)通脹目標(biāo)就能解決的。判斷“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”為時(shí)尚早標(biāo)準(zhǔn)普爾主權(quán)評(píng)級(jí)董事小川隆平表示，目前判斷“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”能否幫助日本成功擺脫通縮為時(shí)尚早，稱判斷政府應(yīng)對(duì)通縮政策成功與否的重要因素之一是，“政府能在多大程度上通過(guò)改善私有部門投資與消費(fèi)環(huán)境來(lái)改變對(duì)未來(lái)通縮的預(yù)期?！薄鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)”的利與弊星展銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬鐵英表示，日本要從根本上解決通縮問(wèn)題關(guān)鍵在于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)。量寬政策所致的日元貶值對(duì)通脹與通脹預(yù)期有正面效應(yīng)，但對(duì)日本出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正面刺激可能是短暫的，其帶來(lái)的進(jìn)口物價(jià)上升屬于“壞的通脹”，不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”讓豐田笑，日立哭“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”帶動(dòng)了日元貶值和股價(jià)上升。今后將進(jìn)入考驗(yàn)日本企業(yè)真正價(jià)值的時(shí)代。在不少企業(yè)紛紛上調(diào)2012財(cái)年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的同時(shí)，也有很多企業(yè)面臨著困境。股價(jià)上升的勢(shì)頭雖然有望持續(xù)下去，但股價(jià)直接與企業(yè)的投資意愿和雇用掛鉤仍有難度?！鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)”效果及影響的理論分析（國(guó)際金融研究 20130717）來(lái)源：國(guó)際金融研究 20130717前言：“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的由來(lái)2012年12月16日，執(zhí)政3年3個(gè)月的日本民主黨，由于治理國(guó)家經(jīng)驗(yàn)不足，加上在選舉前提出的一些施政理念在執(zhí)政后無(wú)力兌現(xiàn)，失信于民，因此，日本民眾重新選擇了老牌的自民黨重新執(zhí)政，實(shí)現(xiàn)再次政黨輪替。日本民眾希望自民黨上任后來(lái)改變已經(jīng)“迷失20年”的日本經(jīng)濟(jì)，重振日本經(jīng)濟(jì)信心。所以，日本自民黨總裁安倍晉三在選舉前發(fā)誓要找回日本人的信心，創(chuàng)造財(cái)富，尤其主張?zhí)岣咄ㄘ浥蛎浡?、推?dòng)日元貶值以及采取更為激進(jìn)金融政策和靈活財(cái)政政策等來(lái)重整日本經(jīng)濟(jì)。因此，安倍希望通過(guò)十分激進(jìn)的貨幣政策、靈活的財(cái)政政策、刺激民間投資為中心的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)戰(zhàn)略等來(lái)讓日本走出當(dāng)前通貨緊縮的惡性循環(huán)，以達(dá)到通貨膨脹率2％的目標(biāo)來(lái)提振日本經(jīng)濟(jì)。這就被稱為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”（Abenomics）。眾所周知，日本經(jīng)濟(jì)自1989年資產(chǎn)泡沫破滅以來(lái)（當(dāng)年日經(jīng)225指數(shù)上升到38913點(diǎn)），已經(jīng)迷失了24年。我們可以看到，％，％，％。在過(guò)去的20年里，日本GDP增長(zhǎng)基本上保持在不到1％的水平。2008年美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)，％的負(fù)增長(zhǎng)，創(chuàng)第二次世界大戰(zhàn)后的GDP增長(zhǎng)新低。2011年日本發(fā)生了大地震，％的水平。不過(guò)，盡管日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)“低迷了20年”，但日元匯率則從1980年代的1美元兌換280日元，上升到2012年1美元兌換78日元，日元匯率快速飚升。那么日本經(jīng)濟(jì)為何會(huì)出現(xiàn)持續(xù)20多年的增長(zhǎng)停頓？其討論的文獻(xiàn)很多。在星岳雄等人文章對(duì)此有一個(gè)概述（2011）。在星岳雄等人看來(lái)，從上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了近20年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯。其原因在于日本經(jīng)濟(jì)在80年代追趕階段結(jié)束后，面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化及日本人口結(jié)構(gòu)老齡化，不能夠成功地應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，尤其是之后的一系列宏觀政策上的失誤，從而導(dǎo)致了日本經(jīng)濟(jì)由停滯轉(zhuǎn)化為癱瘓。比如，對(duì)銀行問(wèn)題監(jiān)管的寬容導(dǎo)致僵化銀行支持僵化企業(yè)，阻礙了創(chuàng)造性破壞的進(jìn)程，妨礙了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；貨幣政策的失誤導(dǎo)致日本長(zhǎng)期陷入通貨緊縮之中，并形成根深蒂固的通貨緊縮預(yù)期；財(cái)政政策使大量資金流入了生產(chǎn)效率較低的項(xiàng)目，積累了大量債務(wù)；政府對(duì)不少行業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的管制，從而使這些行業(yè)的生產(chǎn)率越來(lái)越低。何思因（1999）則認(rèn)為，日本金融體系泡沫破滅之后，其嚴(yán)重痼疾使得日本經(jīng)濟(jì)很難走出嚴(yán)重衰退的陰影。當(dāng)然，盡管日本經(jīng)歷了1998年以來(lái)的“金融大爆炸”改革（鹿野嘉昭，2003），但日本金融體系仍然是重建日本經(jīng)濟(jì)重大的障礙。由于日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷不振，不僅使得日本政治十分動(dòng)蕩，出現(xiàn)多次政黨輪替，而且讓日本這個(gè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的國(guó)際地位不斷下降。2012年12月安倍晉三重新登上首相的寶座，就希望擺脫經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷的困境來(lái)鞏固日本自民黨執(zhí)政地位，以此來(lái)重建日本經(jīng)濟(jì)的國(guó)際地位。因此，安倍晉三把上任后的首要執(zhí)政目標(biāo)就是要改變?nèi)毡境掷m(xù)多年通貨緊縮的困境，將通貨膨脹率回升到2％的水平（蘇顯揚(yáng)和呂慧敏，2013）。因?yàn)椋陂L(zhǎng)期通貨緊縮的狀態(tài)下，不僅使得日本物價(jià)水平全面下行，及工資、地價(jià)、股價(jià)等價(jià)格水平全面下跌，也使得日本國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)全面萎縮，社會(huì)總需求跌到谷底，從而形成了通貨緊縮的惡性循環(huán)。在安倍晉三政府看來(lái)，通貨緊縮的惡性循環(huán)是日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)走不出困境的關(guān)鍵所在。因此，如何擺脫多年來(lái)的通貨緊縮惡性循環(huán)是重振日本經(jīng)濟(jì)最為關(guān)鍵的一環(huán)。對(duì)此，早在1999年12月，時(shí)任美國(guó)普林斯頓大學(xué)教授的伯南克就指出（1999），要重振日本經(jīng)濟(jì)，就得走出當(dāng)時(shí)日本貨幣政策陷入癱瘓的困境，就得采取過(guò)激的量化寬松政策讓通貨膨脹達(dá)到3－4％的目標(biāo)，就得讓日元全面貶值。因此，日本政府就得如美國(guó)羅斯?？偨y(tǒng)那樣，以堅(jiān)強(qiáng)的意志和決心不惜一切代價(jià)結(jié)束通貨緊縮，這樣才為死氣沉沉的日本經(jīng)濟(jì)注入活力。所以，為了擺脫通貨緊縮的惡性循環(huán)，安倍晉三上任后立即要求采取激進(jìn)的金融政策，并加上靈活的財(cái)政政策及經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)策略來(lái)重振日本經(jīng)濟(jì)。如果這樣，才可讓使日本經(jīng)濟(jì)GDP增長(zhǎng)率達(dá)到2％，并創(chuàng)造60萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，重振日本經(jīng)濟(jì)。因此，安倍晉三在接掌政權(quán)不到兩個(gè)星期，2013年1月11日就出臺(tái)了日本政府有史以來(lái)第二大規(guī)模超過(guò)20萬(wàn)億日元的“緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策”。2013年1月22日宣布自2014年起實(shí)施無(wú)限期的金融寬松措施，每月購(gòu)買國(guó)債等金融資產(chǎn)13萬(wàn)日元。2013年4月，黑田東彥日本央行行長(zhǎng)之后，于4月3至4日召開(kāi)了就任后的首次貨幣政策會(huì)議，并推出了更為激進(jìn)的“質(zhì)化與量化”寬松的貨幣政策。日本政府在推出量化寬松的貨幣政策同時(shí)，也向國(guó)際市場(chǎng)出動(dòng)。在今年2月中旬，安倍上任后立即訪問(wèn)美國(guó)。盡管這次安倍的訪問(wèn)并沒(méi)有在美國(guó)取得巨大的實(shí)質(zhì)利益，但是安倍則由此來(lái)全面修復(fù)因民主黨執(zhí)政所造成的美日不太暢的同盟關(guān)系，從而使得日本重新占據(jù)了美國(guó)重返亞洲戰(zhàn)略中的核心地位。在經(jīng)濟(jì)上，也為日本經(jīng)濟(jì)改革及未來(lái)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)注入了強(qiáng)大新動(dòng)力。因?yàn)檫@次安倍訪問(wèn)美國(guó)得到美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬支持加入跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP），並承諾日本可以享有部分非零關(guān)稅?？梢钥吹?，這次日本加入TPP的談判，在一定意義推動(dòng)日本新一輪社會(huì)和經(jīng)濟(jì)改革，并以為契機(jī)推動(dòng)來(lái)日本經(jīng)濟(jì)走出當(dāng)前低迷。還有，日本在3月26日啟動(dòng)了中、日、韓自由貿(mào)易區(qū)（FTA）的首輪談判。中日韓三國(guó)GDP占全球總量超過(guò)20％，如果三國(guó)達(dá)成自由貿(mào)易協(xié)定，同樣將成為未來(lái)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。同時(shí)，日本還啟動(dòng)了與歐盟及俄羅斯等經(jīng)濟(jì)貿(mào)易談判，以此來(lái)全面開(kāi)啟日本在新一輪全球區(qū)域化經(jīng)濟(jì)浪潮中的新局面。這樣不僅能夠?yàn)槿毡驹谛乱惠喌娜蚶嬖俜峙涞募ち腋?jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利的地位，而且也有利于讓處于蕭條中的日本經(jīng)濟(jì)注入活水源頭，推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)真正走出困境與復(fù)蘇。而在財(cái)政及產(chǎn)業(yè)政策方面，主張恢復(fù)產(chǎn)業(yè)咨詢會(huì)議，設(shè)立產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)議，以支持尖端領(lǐng)域的研發(fā)及設(shè)備的投資。并希望超過(guò)20萬(wàn)億緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策，重建日本經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大實(shí)力。其主要內(nèi)容包括，首先是重建日本的防災(zāi)體系，尤其是針對(duì)東日本大震災(zāi)的基礎(chǔ)設(shè)施以及隧道、橋梁等耐震建設(shè)的力度；其次加大民眾社會(huì)保障體系各方面建設(shè)力度，比如給予人民一個(gè)安心、安全的生活對(duì)策，確保保姆人力資源培養(yǎng)，推動(dòng)住宅醫(yī)療、增加對(duì)地方醫(yī)師保證；第三是以成長(zhǎng)創(chuàng)造財(cái)富，包括強(qiáng)化支持尖端技術(shù)的創(chuàng)投資金、充實(shí)可以產(chǎn)生新技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施、支持企業(yè)的節(jié)能、增加市場(chǎng)活力。同時(shí)，全面放松日本經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里各種控制，以便實(shí)現(xiàn)“企業(yè)產(chǎn)業(yè)自由化”?？梢?jiàn)，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”就是安倍晉三上任后，希望通過(guò)更為激進(jìn)的金融政策、靈活的財(cái)政政策及產(chǎn)業(yè)政策等政策來(lái)激進(jìn)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并讓日本經(jīng)濟(jì)走出當(dāng)前嚴(yán)重通貨緊縮的困境，以適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹的良性循環(huán)讓日本經(jīng)濟(jì)走向新發(fā)展之路，以此來(lái)重建日本經(jīng)濟(jì)及找回日本經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大的實(shí)力。對(duì)于當(dāng)前世界上流行的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨認(rèn)為（2013），日本政策把貨幣、財(cái)政及重整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)政策作為一種綜合手段，是有利于促進(jìn)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的，并對(duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”前景十分樂(lè)觀?？唆敻衤舱J(rèn)為（2013），安倍踏出勇敢的一步，日本經(jīng)驗(yàn)將成為指引世界經(jīng)濟(jì)走出低迷的新亮點(diǎn)。當(dāng)然更多經(jīng)濟(jì)學(xué)家及市場(chǎng)人士認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)之所以“迷失20年”更多的是一個(gè)長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題并非僅是周期性問(wèn)題（香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，2013），只有通過(guò)重大的結(jié)構(gòu)性改革才能讓日本經(jīng)濟(jì)脫胎換骨，讓日本經(jīng)濟(jì)重新走上正軌。因此，盡管“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”既有雄心壯志，但是否能夠達(dá)到目的則面臨著更多的不確定性。正因?yàn)槭廊藢?duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”眾說(shuō)紛紜，本文就得對(duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的目標(biāo)、內(nèi)容及政策核心、可能效果進(jìn)行全面的梳理，并從學(xué)理的角度對(duì)它進(jìn)行分析與評(píng)估，以便讓國(guó)人對(duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”有一個(gè)更為透徹的了解，并為日本經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生巨大的變化及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響與沖擊尋求可選擇應(yīng)對(duì)方式。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的目的一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的目的，當(dāng)然是如何讓當(dāng)前日本通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)得以改觀。有人認(rèn)為日本政府希望通過(guò)較為進(jìn)取的貨幣政策讓貨幣貶值增加出口來(lái)達(dá)到，并由此引導(dǎo)全球的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。對(duì)此，在今年上半年舉行的二十國(guó)集團(tuán)會(huì)議前，日本副首相麻生太郎對(duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”解釋是，強(qiáng)調(diào)寬松貨幣政策旨在刺激國(guó)內(nèi)需求，而不是增加出口。因?yàn)閷?duì)于日本來(lái)說(shuō)，其出口僅占日本國(guó)內(nèi)GDP的11％－13％，比美國(guó)和德國(guó)還低。因此，對(duì)刺激日本出口增長(zhǎng)當(dāng)然有利于日本經(jīng)濟(jì)走出困境，但實(shí)際上有比此更深層的含義。因?yàn)?，在上個(gè)世紀(jì)90年代日本就開(kāi)始采取量化寬松的貨幣政策以來(lái)，為何沒(méi)有讓日本經(jīng)濟(jì)走出“迷失的20年”，這里既宏觀經(jīng)濟(jì)政策失誤的原因，更有日本官僚式的金融體系無(wú)法打破現(xiàn)實(shí)利益格局的問(wèn)題。而日本為一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，價(jià)格機(jī)制所起到作用是不可低估的。也就是說(shuō)，在日本的金融市場(chǎng)，當(dāng)量化寬松的貨幣政策使得利率調(diào)無(wú)可調(diào)時(shí)，匯率成為影響日本投資者、居民及企業(yè)最為重要的價(jià)格工具。而且在本文看來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)迷失了20年最為重要的原因很大程度上是與日元快速升值有關(guān)的。我們應(yīng)該看到，日元對(duì)美元的升值，從1983年227日元兌換1美元，上升到2011年8月76日元兌換1美元，升值幅度達(dá)3倍。即使近5年，日元匯率也由115日元兌換1美元升值到76日元兌換1美元，升值幅度達(dá)到50％以上。當(dāng)日元快速升值時(shí)，這不僅全面削弱了日本企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力及導(dǎo)致日本國(guó)力全面衰退（因?yàn)槿毡?950－1980年代經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)性很大程度都是與出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)相關(guān)），而且導(dǎo)致早些時(shí)候大量流向全世界各市場(chǎng)的日本資金迅速回到國(guó)內(nèi)。比如，在1995年4月80日元兌換1美元，到1998年8月觸及到147日元兌換1美元時(shí)，從事日元的利差交易（carry trade）盛行，大量在資金也從日本金