德隆模式：戰(zhàn)略投資者的雛形(已修改)
2025-07-09 14:15 本頁面
【正文】 德隆模式：戰(zhàn)略投資者的雛形資本運(yùn)營的3種戰(zhàn)略模式 德隆模式：資本運(yùn)營模式之一 實(shí)踐證明，資本運(yùn)營確實(shí)已經(jīng)成為許多企業(yè)由小到大、迅速發(fā)展的基本工具。從目前的現(xiàn)狀看，中國企業(yè)的資本運(yùn)營基本上可以分為三種模式： 第一種是海爾模式。其突出的特點(diǎn)是運(yùn)營主體擁有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，并圍繞自己的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展進(jìn)行資本運(yùn)營。吃“休克魚”，以文化整合為手段，形成海爾產(chǎn)業(yè)的“聯(lián)合艦隊(duì)”是主要特點(diǎn)。這就是我們常說的低成本擴(kuò)張。主要手段是： 整體兼并，也就是依托政府的行政劃撥實(shí)現(xiàn)企業(yè)的合并，比如對紅星電器公司的兼并?！ ∑放七\(yùn)作。海爾很擅長品牌游戲，以無形資產(chǎn)作為擴(kuò)張手段是海爾的特色。所謂虛擬經(jīng)營，既是品牌運(yùn)作的一種高級形式，又是海爾“先開市場，后建工廠”經(jīng)營理念的具體體現(xiàn)。這種資本運(yùn)營方式已經(jīng)超越了“吃休克魚”的模式，而是通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，形成優(yōu)勢互補(bǔ)，新造一條“活魚”。與杭州西湖電子集團(tuán)的合作就是海爾虛擬經(jīng)營的成功嘗試。 可見，海爾模式的資本運(yùn)營走的是一條圍繞產(chǎn)業(yè)以企業(yè)的低成本運(yùn)作為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張的道路。這是我國大多數(shù)企業(yè)（如我國的家電企業(yè)）模仿的榜樣?！ 〉诙N是德隆模式。其基本特色是充分利用了資本市場：首先通過買殼上市，改變上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)；通過注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使上市公司的主業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化；進(jìn)而，通過并購、托管、委托加工等形式，對上市公司所處產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；最后，通過對銷售網(wǎng)絡(luò)和銷售渠道的整合，擴(kuò)大上市公司產(chǎn)品在國內(nèi)外市場的占有率，形成規(guī)?；?、壟斷性經(jīng)營。對此，德隆決策者認(rèn)為，戰(zhàn)略投資管理可以更快捷地樹立企業(yè)的市場優(yōu)勢，事半功倍地強(qiáng)化其核心競爭力。 同時(shí)，德隆通過整合產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力，形成良好業(yè)績，從而給公司的相關(guān)利益者帶來回報(bào)，實(shí)現(xiàn)大小股東的“共贏”?！ 〉谌N模式為億安科技模式。這是中國典型股市炒家的方式，目的是從股市圈錢，其主要手法是，通過受讓或二級市場收購等手段掌握一個(gè)上市公司的大量股權(quán)，然后進(jìn)行所謂的資產(chǎn)重組，進(jìn)行項(xiàng)目包裝，形成一個(gè)成長型或績優(yōu)型公眾公司的形象，通過各種手段把股價(jià)拉高后迅速出手，在股價(jià)高位上把大批股民套牢，將股權(quán)變現(xiàn)，獲取暴利。這是典型的“零和游戲”。對于他們來說，股市是一個(gè)大賭場，是將眾多散戶的錢迅速集中在少數(shù)莊家手中的聚財(cái)器。億安科技事件不折不扣地向人們展示了這種模式的災(zāi)難性后果?！ ∥覀儫o意評價(jià)哪種資本運(yùn)營模式的優(yōu)劣，但大量事實(shí)證明了億安科技模式的災(zāi)難性影響，這不僅牽涉到大量的違規(guī)操作，更嚴(yán)重地是它極大地?fù)p害了中小投資者的利益，破壞了市場經(jīng)濟(jì)的正常秩序和誠信準(zhǔn)則，給資本市場造成毀滅性的影響?！ ≠Y本運(yùn)營模式的四個(gè)特點(diǎn) 上述模式的沉浮說明，在我國，一種有效的資本運(yùn)營模式有這樣幾個(gè)基本特點(diǎn)： 一是都有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)支撐，不是完全的股市操作。從現(xiàn)實(shí)來看，我國企業(yè)的資本運(yùn)營要獲得成功并給企業(yè)帶來可持續(xù)性的效益，須與產(chǎn)業(yè)支撐有緊密的有機(jī)聯(lián)系。無論是
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