促進(jìn)資本市場發(fā)展的稅收政策研究(已修改)
2025-07-09 12:56 本頁面
【正文】 促進(jìn)資本市場發(fā)展的稅收政策研究 以證券市場為主體的資本市場是市場經(jīng)濟(jì)中最重要的也是最核心的市場。有越來越多的跡象表明，以資本市場為基礎(chǔ)而形成的現(xiàn)代金融正在成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。資本市場或現(xiàn)代金融在經(jīng)濟(jì)活動中的這種核心作用，源于金融活動市場化和全球化基礎(chǔ)上的強(qiáng)大的資源配置功能，即“促進(jìn)資源在不確定條件下進(jìn)行跨時期、跨區(qū)域以及跨部門的有效配置”。在這一基本功能的基礎(chǔ)上，資本市場及由此為基礎(chǔ)而形成的現(xiàn)代金融，通過改善儲蓄——投資轉(zhuǎn)化機(jī)制，提高儲蓄——投資的轉(zhuǎn)化效率和全社會資源的流動性，整合傳輸復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)信息，分散并轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)體系的巨大風(fēng)險，從而引導(dǎo)實體經(jīng)濟(jì)有效運(yùn)行，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的成長。正是由于具有上述重要功能，以資本市場為軸心的現(xiàn)代金融已逐步成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。由此可知，作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)動機(jī)的資本市場，如果其經(jīng)濟(jì)功能得以充分發(fā)揮，將實現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)增長的巨大推動作用；反之，如果資本市場功能失衡，整個市場體系的有序運(yùn)行勢必受到嚴(yán)重的負(fù)面影響?！ ∥覈Y本市場正處于一個高速成長的量變過程。證券市場以1370余家上市公司、約4萬億人民幣市價總值而成為亞太地區(qū)規(guī)模僅次于日本的第二大市場。不過與發(fā)達(dá)國家（地區(qū)）相比，我國資本市場規(guī)模太小，上市公司的數(shù)量較少且規(guī)模小，股市綜合發(fā)展水平與歐美等國的差距很大。以證券化率對比來看，我國證券市場的市值占的比重不僅低于發(fā)達(dá)國家，也低于一些新興的市場經(jīng)濟(jì)國家。從世界范圍內(nèi)金融市場的發(fā)展趨勢來看，直接融資替代間接融資成為金融市場的主導(dǎo)力量。在此背景下，我國惟有加快證券市場的發(fā)展速度，才能與整個世界金融市場逐漸接軌。而要發(fā)展證券市場，就有必要從各個方面為證券市場提供寬松的發(fā)展環(huán)境，以鼓勵資源向這一市場集中，更大程度發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的功能，將社會資金有效轉(zhuǎn)化為長期投資。 從發(fā)達(dá)國家證券市場發(fā)展的歷程來看，證券市場的健康發(fā)展需要一個良好的外部環(huán)境，稅收是其中的重要要素之一。稅收對證券市場的影響比對商品市場、勞動力市場的影響更大，因為證券市場屬于一種中介服務(wù)，對稅收的反應(yīng)更敏感。證券市場的交易對象是資金、投資者的目的是利用這些資金獲取更大的收益，但同時也承擔(dān)著更大的風(fēng)險。一旦稅收對其收益造成較大影響，就有可能降低投資者的熱情，從而影響金融市場的效率。我國證券稅制由于起步較晚，且落后于證券市場的發(fā)展，已暴露出一些弊端，影響了證券市場的快速發(fā)展。為此，借鑒世界各國證券稅制的成功經(jīng)驗，制定合理的稅收政策，盡快完善我國的證券稅制，是資本市場發(fā)展進(jìn)程中亟待解決的問題?！ ∫?、我國證券稅制的課稅現(xiàn)狀 證券稅制是指與證券行為過程有關(guān)的各種稅收法令和規(guī)章制度的總稱，具體包括證券發(fā)行、證券交易、證券所得及證券的遺贈等環(huán)節(jié)的稅收。我國目前的證券稅制仍屬于以流轉(zhuǎn)稅為主的稅制，涉及的稅種包括印花稅、個人所得稅、企業(yè)所得稅、營業(yè)稅等?！ ?。該稅種主要包括兩部分內(nèi)容：一是在發(fā)行市場上，對銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券、企業(yè)發(fā)行的債券和股票所取得的收入，按“營業(yè)賬簿”‰的印花稅。二是對流通市場上交易的證券課征證券交易印花稅，這是目前我國
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