作業(yè)1：上市公司杜邦財務分析與沃爾比重分析(已修改)
2025-07-05 16:15 本頁面
【正文】 20152016（2）《信用風險管理》作業(yè)一光明乳業(yè)上市公司杜邦財務分析與沃爾比重分析班級 信用管理一班學號 20130304146姓名 張馨之 光明乳業(yè)上市公司杜邦財務分析與沃爾比重分析一、杜邦財務分析（一）杜邦分析簡介杜邦分析法的概念 杜邦分析法利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況，這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一種用來評價公司贏利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。杜邦分析的含義 （1）是將凈資產(chǎn)收益率（Rate of Return on Common Stockholders39。 Equity, ROE）分解為三部分進行分析的方式名稱：利潤率，總資產(chǎn)周轉率和財務杠桿。這種方式也被稱作“杜邦分析法”。（2）杜邦分析法說明凈資產(chǎn)收益率受三類因素影響： 利潤率，用銷售利潤率衡量，表明企業(yè)的盈利能力； 總資產(chǎn)周轉率，用資產(chǎn)周轉率衡量，表明企業(yè)的營運能力； 財務杠桿，用權益乘數(shù)衡量,表明企業(yè)的資本結構。（3）凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率（利潤總額/銷售收入）*資產(chǎn)周轉率（銷售收入/總資產(chǎn)）*權益乘數(shù)（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)(權益)） 對杜邦分析的解釋 如果凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)不佳，杜邦分析法可以找出具體是哪部分表現(xiàn)欠佳。凈資產(chǎn)收益率= 凈收益/總權益乘以1（total asset/ total asset）得到：凈資產(chǎn)收益率= （凈收益/總權益）* （總資產(chǎn)/總資產(chǎn)）= （凈收益/總資產(chǎn)）*（總資產(chǎn)/總權益）=資產(chǎn)收益率*權益乘數(shù)乘以1（sales/ sales）得到：凈資產(chǎn)收益率= （凈收益/銷售收入）* （銷售收入/總資產(chǎn)）* （總資產(chǎn)/總權益）= 利潤率*資產(chǎn)周轉率*權益乘數(shù)凈收益（net ine）總權益（total equity）資產(chǎn)收益率（ROA, return on asset）權益乘數(shù)（equity multiplier）凈收益
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