企業(yè)資金管理與財務知識分析(已修改)
2025-07-04 18:13 本頁面
【正文】 CH1 資金運動的五個基本環(huán)節(jié)：資金的籌集/投放/耗費/收回/分配 企業(yè)和相關部門間的關系及如何處理：①企業(yè)與國家財稅部門之間的財務關系：依法納稅②企業(yè)與其投資者之間的財務關系：受資與投資關系、經營權與所有權的關系（利益共享、風險共擔）③企業(yè)與其債權人之間的財務關系：債務債權關系4企業(yè)與其他企業(yè)之間的財務關系：資金的結算關系、債權債務、債務債券、受資投資、投資受資關系⑤企業(yè)內部的財務關系：（1）企業(yè)內部各單位之間的財務關系：資金的結算關系（2）企業(yè)與其職工之間的財務關系：勞動成果上的分配關系（按勞分配）。 財務管理的基本原則：1有關競爭的經濟環(huán)境的原則（1）自利行為原則 （2）雙方交易原則（3）信號傳遞原則 （4）次優(yōu)原則 2有關創(chuàng)造價值的原則（1）有價值的創(chuàng)意原則（2）比較優(yōu)勢原則（3）期權原則（4）凈增效益原則 有關財務交易的原則（1）風險報酬權衡原則（2）分散化原則（3）資本市場效率原則（4）貨幣的時間價值原則CH2年金－－一定時期內，每隔一定相同時期收入或支出的等額款項。 按收付方式的不同，年金可以分為?普通年金－每期期末發(fā)生等額收付（后付年金） ?預付年金－每期期初發(fā)生等額收付（先付年金） ?遞延年金－前若干期無收付，后若干期每期期末等額收付（延期年金?永續(xù)年金－無限期支付的年金（終身年金）風險報酬的測定①期望收益率 ，各種可能的收益率按其各自發(fā)生的概率為權數進行加權平均所得到的收益率，計算公式為：E=∑EiPi （i=1，2，3，，n）②、標準差或方差，各種可能的收益率偏離期望收益率的平均程度，計算公式為： σ=√∑（Ei—E）Pi （i=1，2，3，，n）③標準離差率 也稱為方差系數，計算公式為： V= σ/E 小風險?、茱L險報酬率?風險報酬率和風險（用標準離差率表示）之間的關系：RR=b?V 其中：b—風險價值系數 RR—風險報酬率 ?期望報酬率=無風險報酬率+風險報酬率 K=RF+RR=RF+b?V 其中： RF —無風險報酬率⑤計算風險報酬額 PR=C*RR 其中：PR——風險報酬額C—— 投資額 RR——風險報酬率CH3 融資的基本原則：規(guī)模適當、結構合理、成本節(jié)約、籌措及時、依法籌資 每種融資方式的優(yōu)缺點：(1)直接投資：吸收直接投資是企業(yè)以協議等形式，按照“共同投資、共同經營、共擔風險、共享利潤”的原則吸收國家和法人、個人投入資金的一種方式。吸收直接投資不以股票為媒介，使用于非股份制企業(yè)。 優(yōu)點：吸收直接投資屬于企業(yè)的自有資金，能夠提高企業(yè)的信貸和借款能力；能夠取得一部分現金，而且能夠直接獲得所需的技術和設備，盡快形成生產能力，開拓市場；吸收直接投資的財務風險低。 缺點：由于要分給投資者的利潤較高，因此籌資的資本成本較高；吸收直接投資，投資者一般需要與投資資本相應的控制權，因此容易分散企業(yè)的控制權。 (2)發(fā)行股票：發(fā)行普通股股票的股份制企業(yè)發(fā)行的股票代表著股東享有平等的權利、義務、不加以特別限制，股利具有不確定性。優(yōu)點：發(fā)行普通股籌資具有永久性，無到期日，無需歸還；股利支付視企業(yè)利潤的大小而定，可以減少經營波動帶給公司的風險，籌資風險??；普通股籌集的資本反應企業(yè)的實力，增加舉債能力；容易吸收資金 缺點：普通股的風險較高，要求有較高的資本回報率，資本成本高；普通股籌資分散公司的控制權，會引起公司股價的下跌。 (3)長期借款：指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構借入的使用期限在一年以上的借款，主要用于構建固定資產和其他長期非流動資金占用的需要。優(yōu)點：籌資速度快，銀行借款與發(fā)行證券相比，一般所需時間短；籌資成本低，利用借債利息低，也無需大量的借款費用；借款彈性好，企業(yè)可以與銀行直接接觸，如到期后無法償還可以申請延期。缺點：財務風險大，企業(yè)舉借長期債務，必須按時支付利息；限制條款多，如定期報送報表等；籌資數量有限，銀行一般不會借出巨額的長期借款。(4)發(fā)行債券：是債務人為籌集債務資本而發(fā)行的、約定在一定的期限內還本付息的一種有價證券，一般不會影響企業(yè)的控制權，但必須到期償還本息。 優(yōu)點：資本成本低，因為債券利息具有抵稅作用；可利用財務杠桿的作用；保障公司的控制權。 缺點：財務風險高，在公司經營部景氣是，還本付息會給公司帶來嚴重的財務負擔，甚至導致破產；限制條件多；籌資規(guī)模受限制，我國規(guī)定：累積債券總額不超過公司凈資產的40%。（5）融資租賃：指出租人在承租人給予一定報酬的條件下，授予承租人在約定的時間內占有和使用財產權利的一種契約性行為，是一種資本租賃。優(yōu)點：籌資速度快，限制條件少，設備淘汰的風險小，并且到期還本的負擔輕，租賃可提供一種新的資金來源。 缺點：資金成本高。（6） 商業(yè)信用：指企業(yè)在進行商品交易時由于延期付款或延期交貨所形成的信貸關系，商業(yè)信用一方面可以銷售商品，一方面提供了短期貸款。 優(yōu)點：籌資便利；籌資成本低；限制條件少。 缺點：期限一般較短；籌資數量受到交
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