【正文】 1. 中投公司、匯金公司、外匯業(yè)務(wù)中心各自的職責(zé) 中國投資有限責(zé)任公司（簡稱“中投公司”）是依照《中華人民共和國公司法》（以下簡稱《公司法》）設(shè)立的從事外匯資金投資管理業(yè)務(wù)的國有獨資公司。中國財政部通過發(fā)行特別國債的方式籌集15500億元人民幣，購買了相當(dāng)于2000億美元的外匯儲備作為中投公司的注冊資本金。中投公司的經(jīng)營宗旨是持有、管理和投資其受托資產(chǎn)，在可接受的風(fēng)險范圍內(nèi)，努力實現(xiàn)股東利益最大化。中投公司獨立經(jīng)營，自主決策，基于經(jīng)濟和財務(wù)目的，在全球范圍內(nèi)對股權(quán)、固定收益以及多種形式的另類資產(chǎn)進(jìn)行投資。中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（簡稱“中央?yún)R金”）是中投公司的全資子公司，自設(shè)董事會和監(jiān)事會。中央?yún)R金投資并持有國有重點金融企業(yè)的股權(quán)，并代表國務(wù)院行使股東權(quán)利，不開展其它任何商業(yè)性經(jīng)營活動，不干預(yù)其控股企業(yè)的日常經(jīng)營活動。 國家外匯管理局儲備管理司（事業(yè)單位名稱為中央外匯業(yè)務(wù)中心）是國家外匯管理局下設(shè)的、經(jīng)營管理國家外匯儲備的職能司，負(fù)責(zé)我國外匯儲備的海外投資管理。國家外匯儲備管理與國際基金管理業(yè)接軌，按專業(yè)化和國際化的基金管理模式運作。在內(nèi)部結(jié)構(gòu)上，按前臺（交易與投資）、中臺（風(fēng)險管理）、后臺（會計和清算）、研究、IT、人力資源等的設(shè)計安排專業(yè)人員；在市場上，以主要發(fā)達(dá)國家的成熟金融市場為投資對象；在資產(chǎn)管理上，采用國際通行的投資基準(zhǔn)和資產(chǎn)組合管理、風(fēng)險管理模式。 2. 國際直接投資和間接投資的區(qū)別，國際直接投資怎么分類？1）國際直接投資與間接投資的區(qū)別？直接投資與間接投資的區(qū)別：，即對國外企業(yè)的有效控制權(quán)。 。 。 （另外書上P16 – 17還有詳細(xì)講解）2） 直接投資怎么樣分類，有哪些種類？(書15頁最后一段)就產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營的關(guān)聯(lián)性來看，國際直接投資有橫向投資、縱向投資和混合投資三種基本類型。按照投資的動機來劃分，國際直接投資包括自然資源導(dǎo)向型、市場導(dǎo)向型、勞動力導(dǎo)向型、知識導(dǎo)向型、風(fēng)險分散型、出口帶動型等多種具體形態(tài)。3. 主要證券投資理論的內(nèi)容？1） 相反理論（一）該理論強調(diào)考慮看好看淡比例的“趨勢”，是一個動的理論；（二）并非是說多數(shù)人一定是錯的，但市勢變化到所有的人情緒趨于一致時，他們都會看錯；（三）期市中賺大錢的只占5%，而95%都是輸家，要做贏家只有和多數(shù)人的想法相反，不可同流；（四）在市場將要轉(zhuǎn)勢，由牛市轉(zhuǎn)入熊市前一刻，每個人都看好，都覺得價位會再上升，無止境地上升。此時，多數(shù)人都會盡量買入，升勢耗盡了買家的購買力，直到想買入的都已買入了，而后續(xù)資金卻無以為繼。牛市就會在大家看好聲中完結(jié)。相反，熊市會在所有人都出清貨時見到谷底；（五）在牛市最瘋狂，但行將死亡之前，大眾媒介都會反映普通大眾的意見，盡量宣傳市場的看好情緒。人人熱情高漲時，就是市場暴跌的先兆。相反，大眾媒介不愿意報道市場消息，市場已沒有人理會，全是市場壞消息時，就是市場黎明前的一刻。投資者可借助兩個基本指數(shù)：好友指數(shù)和市場情緒指數(shù)加以判斷。這兩個指數(shù)都是大的經(jīng)紀(jì)公司收集的資料。資料來源為各大經(jīng)紀(jì)、基金，專業(yè)投資通信錄，甚至報刊、雜志評論，網(wǎng)上調(diào)查，計算出看淡、看好情緒的比例。2） 波浪理論波浪理論是由 Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他將市場上的價格趨勢型態(tài)，歸納出幾個不斷反復(fù)出現(xiàn)的型態(tài)。Eilliott歸納整個市場的價格波動型態(tài)，發(fā)現(xiàn)不論趨勢的層級大小，均遵循著一種五波上升三波下降的基本節(jié)奏，五波的上升趨勢可分為三個推動波(impulse wave)以及二個修正波(corrective wave)，三個推動波分別為第 3及5波，而修正波則為第2及第4波；在三波 下降趨勢波則分為、b、c三波。這上升及下降的八波形成一個八個波動的完整周期，而且這樣的周期將不斷的反覆持續(xù)，并且這八個波動的完整周期的現(xiàn)象普遍存在于各種時間刻度，而形成各種大小的波浪，每一個波都可包含了更小規(guī)模的波動，并且每一個波也都為另一個更大刻度的波所包含。3） 隨機漫步理論隨機漫步理論(Random Walk Theory)認(rèn)為，證券價格的波動是隨機的，像一個在廣場上行走的人一樣，價格的下一步將走向哪里，是沒有規(guī)律的。證券市場中，價格的走向受到多方面因素的影響。一件不起眼的小事也可能對市場產(chǎn)生巨大的影響。從長時間的價格走勢圖上也可以看出，價格的上下起伏的機會差不多是均等的。 　　隨機漫步理論指出，股票市場內(nèi)有成千上萬的精明人士，每一個人都懂得分析，而且資料流入市場都是公開的，所有人都可以知道，并無什么秘密可言。因此，股票現(xiàn)在的價格就已經(jīng)反映了供求關(guān)系，或者離本身價值不會太遠(yuǎn)。所謂內(nèi)在價值的衡量方法就是看每股資產(chǎn)值、市盈率、派息率等基本因素來決定。這些因素亦非什么大秘密?，F(xiàn)時股票的市價根本已經(jīng)代表了千萬精明人士的看法，構(gòu)成了一個合理價位。市價會圍繞著內(nèi)在價值而上下波動。這些波動卻是隨意而沒有任何軌跡可循。造成波動的原因是： （1）新的經(jīng)濟、政治新聞消息是隨意，并無固定地流入市場。 （2）這些消息使基本分析人士重新估計股票的價值，而作出買賣方針，致使股票發(fā)生新變化。 （3）因為這些消息無跡可尋，是突然而來，事前并無人能夠預(yù)告估計，股票走勢推測這回事并不可以成立。 （4）既然所有股價在市場上的價錢已經(jīng)反映其基本價值。這個價值是公平的由買賣雙方?jīng)Q定，這個價值就不會再出現(xiàn)變動，除非突發(fā)消息如戰(zhàn)爭、收購、合并、加息減息、石油戰(zhàn)等利好或利空等消息出現(xiàn)才會再次波動。但下一次的消息是利好或利空大家都不知道，所以股票現(xiàn)時是沒有記憶系統(tǒng)的。昨日升并不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日與另一日之間的升跌并無相關(guān)。 （5）既然股價是沒有記憶系統(tǒng)的，企圖用股價波動找出一個原理去戰(zhàn)勝市場，贏得大市，全部肯定失敗。因為股票價格完全沒有方向，隨機漫步，亂升亂跌。我們無法預(yù)知股市去向，無人肯定一定是贏家，亦無人一定會輸。 4） 道氏理論道氏理論斷言，股票會隨市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況。股票的變化表現(xiàn)為三種趨勢：主要趨勢、中期趨勢及短期趨勢。主要趨勢：持續(xù)一年或以上，大部分股票將隨大市上升或下跌，幅度一般超過20%。 中期趨勢：與基本趨勢完全相反的方向，持續(xù)期超過三星期，幅度為基本趨勢的三分之一至三分之二。短期趨勢：只反映股票價格的短期變化，持續(xù)時間不超過六天。 牛市的特征表現(xiàn)為，主要趨勢由三次主要的上升動力所組成，其中被兩次下跌所打斷，如：疲軟期。在整個活動周期中，可能比預(yù)期的下跌得低，每次都比上次更低。在整個活動周期中，通常由幾次中期趨勢的下跌和恢復(fù)所構(gòu)成。 5) 黃金分割率黃金分割率的最基本公式，是將1分割為0．618和0．382，它們有如下一些特點： （1）從第三項起，數(shù)列中任一數(shù)字都是由前兩個數(shù)字之和構(gòu)成； （2）前一數(shù)字與后一數(shù)字之比，趨近于一固定常數(shù)，即0．618； （3）后一數(shù)字與前一數(shù)字之比例，趨近于 1．618； （4）1．618與0．618互為倒數(shù)，其乘積則約等于1； （5）任一數(shù)字與前面隔位數(shù)字之比，其值趨近于2．618；與后面隔位數(shù)字之比，其值則趨近于0．382。 理順下來，上列奇異數(shù)字組合除能反映黃金分割的兩個基本比值0．618和0．382以外，尚存在下列兩組神秘比值。即： （1）0．190．380．0．610．809 （2）1．381．1．612．382．618 舉例：當(dāng)下跌行情結(jié)束前，某股的最低價10元，那么，股價反轉(zhuǎn)上升時，投資人可以預(yù)先計算出各種不同的反壓價位，也主不是10（1＋19．1%）＝ 11．9元，10（1＋38．2%）＝13．8，1＝（1＋61．8%）＝16．2元，10（1＋80．9%）＝18．1元，10（1＋ 100%）＝20元，10＋（1＋119．1%）＝21．9元，然后，再依照實際股價變動情形做斟酌。 　　反之上升行情結(jié)束前，某股最高價為30元，那么，股價反轉(zhuǎn)下跌時，投資人也可以計算出各種不同的持價位，也就是30（119．1%）＝24．3 元， 30（138．2%）＝18．5元，30（161．8%）＝11．5元，30（180．9%）＝5．7元。然后，依照實際變動情形做斟酌。 黃金分割率為艾略特所創(chuàng)的波浪理論所套用，成為世界聞名的波浪的骨干，廣泛地為投資人士所采用。 4. 什么是技術(shù)地方化理論，小規(guī)模技術(shù)理論，技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論？1) 技術(shù)地方化理論　　英國經(jīng)濟學(xué)家拉奧在1983年提出用“技術(shù)地方化理論”來解釋發(fā)展中國家對外直接投資行為。拉奧深入研究了印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機，認(rèn)為發(fā)展中國家跨國公司的技術(shù)特征盡管表現(xiàn)為規(guī)模小、使用標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)和勞動密集型技術(shù)，但這種技術(shù)的形成卻包含著企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新活動。 在拉奧看來，導(dǎo)致發(fā)展中國家能夠形成和發(fā)展自己獨特優(yōu)勢主要有以下四個因素： 　　1. 發(fā)展中國家技術(shù)知識的當(dāng)?shù)鼗窃诓煌诎l(fā)達(dá)國家的環(huán)境中進(jìn)行的，這種新的環(huán)境往往與一國的要素價格及其質(zhì)量相聯(lián)系。 　　2. 發(fā)展中國家通過對進(jìn)口的技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)行某些改造，使他們的產(chǎn)品能更好地滿足當(dāng)?shù)鼗蜞弴袌龅男枨?，這種創(chuàng)新活動必然形成競爭優(yōu)勢。 　　3. 發(fā)展中國家企業(yè)競爭優(yōu)勢來自創(chuàng)新活動中所產(chǎn)生的技術(shù)在小規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟效益。 4. 從產(chǎn)品特征看，發(fā)展中國家企業(yè)往往能開發(fā)出與品牌產(chǎn)品不同的消費品，特別是當(dāng)東道國市場較大，消費者的品位和購買能力有很大差別時，來自發(fā)展中國家的產(chǎn)品仍有一定的競爭能力。2)小規(guī)模技術(shù)理論美國經(jīng)濟學(xué)家劉易斯威爾斯提出“小規(guī)模技術(shù)理論”。該理論的邏輯基礎(chǔ)來源于比較優(yōu)勢論，核心思想是，發(fā)展中國家跨國公司的比較優(yōu)勢來源于小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，這種小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)帶來的低生產(chǎn)成本等比較優(yōu)勢能夠是生產(chǎn)者獲得比較利益。威爾士認(rèn)為，發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在三方面： 擁有為小市場需要服務(wù)的勞動密集型小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。低收入國家商品市場的一個普遍特征是需求量有限，大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)無法從這種小市場需求中獲得規(guī)模效益，許多發(fā)展中國家正是開發(fā)了滿足小市場需求的生產(chǎn)技術(shù)而獲得競爭優(yōu)勢。 在國外生產(chǎn)民族產(chǎn)品。發(fā)展中國家對外投資主要是為服務(wù)于國外同一種族團體的需要而建立。根據(jù)威爾士的研究，以民族為紐帶的對外投資在印度、泰國、新加坡、馬來西亞以及中國臺灣、香港的投資中都占有一定比例。 產(chǎn)品低價營銷戰(zhàn)略。與發(fā)達(dá)國家跨國公司相比，生產(chǎn)成本低、物美價廉是發(fā)展中國家跨國公司形成競爭優(yōu)勢的重要原因，也是搶占市場份額的重要武器。3)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論簡介20世紀(jì)80年代中期以后，發(fā)展中國家對外直接投資出現(xiàn)了加速增長的趨勢，特別是一些新興工業(yè)化國家和地區(qū)的對外直接投資投向了發(fā)達(dá)國家。英國學(xué)者坎特韋爾和托蘭惕諾在20世紀(jì)90年代初期共同提出了“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論