【正文】 當前宏觀經(jīng)濟形勢和2005年宏觀調控走向宏觀經(jīng)濟方面的一些走勢，我也沒想到今天還有這么多的人，同事們，還有一些行業(yè)界的同事們非常關心這個宏觀經(jīng)濟形勢的發(fā)展。引：宏觀經(jīng)濟與微觀經(jīng)濟的關系那么要分析中國的宏觀經(jīng)濟形勢，一般來說應該從這么幾個方面來加以分析，第一個就是說中國經(jīng)濟的發(fā)展離不開對國際形勢的分析。國際經(jīng)濟發(fā)展，國際上一些關系，還有世界經(jīng)濟的發(fā)展到底對中國經(jīng)濟會帶來些什么影響，反過來中國經(jīng)濟的發(fā)展對世界會有些什么影響，這是一個大的背景；第二個就是說對中國經(jīng)濟發(fā)展的認識離不開就是說我們現(xiàn)在中國經(jīng)濟的發(fā)展處在一個什么階段上，這個階段下一步往什么方向發(fā)展；第三個就是說我們國家會采取一些什么宏觀調控政策，這些政策會對宏觀經(jīng)濟帶來些什么影響。宏觀經(jīng)濟跟微觀經(jīng)濟的關系，剛才我們也介紹了。在座的各位很多都是企業(yè)界的朋友，對微觀經(jīng)濟的研究可能更多一點。實際上宏觀經(jīng)濟跟微觀經(jīng)濟之間確實是既有聯(lián)系又有矛盾的地方。我們經(jīng)濟學界經(jīng)常講的一個笑話：兩個企業(yè)家乘坐氣球去旅行的一個故事。這個笑話實際上就是說宏觀與微觀之間的矛盾和聯(lián)系的問題，但我個人認為宏觀和微觀之間的關系確實還是非常密切的。宏觀經(jīng)濟主要應該說是給微觀企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個環(huán)境。主要就是說能夠穩(wěn)定物價，只要價格穩(wěn)定了，企業(yè)家就會有比較好的預期，他能夠非常容易地計算出我的投入成本，那我未來的收益預期是什么樣的。剛剛說的那個笑話是說：兩個企業(yè)家乘氣球去旅行，走到一個大海的上面，就不知道下一步往哪個方向飛了。正在這個時候他看到草坪上有個人，躺在躺椅上很悠閑地在讀書，氣球上的兩個人就問這個人：我們現(xiàn)在在什么位置上？下面這個人就說：你們不是在氣球上嗎？氣球上的兩個人說，下面這個人肯定是一個宏觀經(jīng)濟學家。他回答得非常完美，但對于我來說一點用也沒有。下面這個人就說，氣球上的人肯定是企業(yè)家。陽光明媚，藍藍的天空，綠綠的草地，他們不知道往哪個方向走。實際上是說宏觀經(jīng)濟這么好，企業(yè)家還不知道往哪個方向投資去。笑話實際上說明了宏觀經(jīng)濟跟微觀經(jīng)濟的反差是非常大的。過去我們一直在說，我們宏觀經(jīng)濟很好，但微觀上，確實企業(yè)經(jīng)營很困難，很多企業(yè)家有錢不知道往哪個方向去投資。實事求是地說宏觀經(jīng)濟確實沒法解決微觀企業(yè)具體往哪個方向投資的問題，它唯一的就是提供一個穩(wěn)定與增長的環(huán)境，宏觀經(jīng)濟最主要的一個目標就是穩(wěn)定物價。但這個物價應該說是一個均衡的物價，不是像我們子現(xiàn)在這樣子，一部分物價國家管住了，控制的很嚴，對于這部分物價怎么變動，未來也沒有很好的預期。只有物價有一個穩(wěn)定的預期以后，我們的企業(yè)家才能真正的知道我們的投資方向是什么，我們應該往哪個方向投，我們投入的成又是什么，我們將來的收益會是什么樣子，這樣才能給我們的微觀企業(yè)家們一個很好的預期。從這個角度上說我們的宏觀經(jīng)濟對企業(yè)來說還是非常重要的，正是由于這個原因，現(xiàn)在很多企業(yè)家們對宏觀經(jīng)濟形勢特別是中央的一些宏觀調控政策是非常關心的。但是目前在中國，我們的宏觀調控，包括我們宏觀調控政策的目標很多。我們一般來說宏觀調控的目標有四個，這四大目標第一個是經(jīng)濟增長，第二個是就業(yè)，第三個是物價的穩(wěn)定，第四個是國際收支平衡。從宏觀經(jīng)濟學上來說經(jīng)濟增長跟就業(yè)是發(fā)展的指標、增長的指標，物價跟國際收支平衡是穩(wěn)定的指標。所以在很多發(fā)達國家，比如說歐洲，歐盟，它就搞一個《穩(wěn)定與增長公約》，既要穩(wěn)定又要增長，實際上就是說的這四大目標之間的關系，但是我們中國目前正處于轉軌過程中，我們的宏觀調控的目標還不僅僅是經(jīng)濟增長跟物價穩(wěn)定等這四大目標，還有一個很重要的目標，就是要保證改革的順利推進。改革的順利推進一個很重要的結果就是保持我們金融體系的穩(wěn)定。實際上現(xiàn)在我們的宏觀調控還有保持一個金融體系穩(wěn)定的功能，一旦把我們這個功能加進去，我們這個宏觀調控的目標就非常復雜了，等一會要講，我們許多宏觀調控政策就反映了很多矛盾。我們的民營企業(yè)家也好，中小企業(yè)家也好都反映，為什么每一次宏觀調控都是沖著我們中小企業(yè)來的，大型的商業(yè)銀行一直不是我們調控的對象？第二個就是中國的存貸利率差是世界上所有國家中最大的，沒有一個國家像我們這么高的存貸利率差。%，%，中間差了三個多百分點，國際上標準的存貸利率差就在1%左右，什么意思呢？就是我們國家通過強制的利率政策，由普通的老百姓消費者來承擔很多金融發(fā)展中的一些成本。這也是引起來大家比較關注的一些問題。一 2003年以來經(jīng)濟運行中存在的突出問題這是我們說宏觀經(jīng)濟它要解決的一些問題，根據(jù)我們中國的前提條件下，我們現(xiàn)在要分析中國經(jīng)濟可能要關注的這么幾個大的方面。從這幾個方面來分析的。中國目前的這一輪經(jīng)濟形勢發(fā)展跟我們這一輪的宏觀調控，它是在一個什么背景之下開始的？首先我們說，改革開放以來我們先后經(jīng)歷過四次比較大的經(jīng)濟周期，78年的楊耀進開始；然后883年的城市改革以后的城市投資過快；888年物價闖關，導致了最后89的動蕩；然后993年的小平同志南巡講話引起再一輪比較快的經(jīng)濟增長，一共經(jīng)歷了這么四輪經(jīng)濟周期。我們的經(jīng)濟周期差不多平均就是五年時間，兩年的擴張期一年的穩(wěn)定增長期然后兩年多一點的回落期。如果按照這么一個周期的話，從92年93年開始的那一輪宏觀經(jīng)濟周期到了97年以后，中國經(jīng)濟就應該處于一個上升的趨勢了，但是沒有想到，97年亞洲金融危機爆發(fā)了，中國經(jīng)濟增長不但沒有起來，反而繼續(xù)往下走了。也就是這個背景下，我們97年98年開始了擴張性的財政政策，一直沿用了5年到了2002年年底。為什么說2002年年底開始了這一輪經(jīng)濟周期的上升階段呢？原因不外乎前一陣大家分析比較多的，我們講有四個化：第一個是輕化工業(yè)向重化工業(yè)化方向的轉變，這是一個大的轉變，這個轉變的本質、最本質的拉動作用是我們的消費結構開始升級了，主要是以汽車跟住房的消費結構培育起來了，這個就是為什么說到了2000年開始我們的消費結構開始升級了，這也是跟我們國家的發(fā)展階段有關系的，就是我們改革以前就是78年以前中國的經(jīng)濟增長都是優(yōu)先發(fā)展重工業(yè)，按照馬克思的兩個部類的領域，優(yōu)先發(fā)展重工業(yè)，當時不關注老百姓的生活水平。從78年開始我們先解決吃飯問題，到了80年代中期我們解決了穿衣問題，到了90年代初解決了看電視等家用電器的消費。我們發(fā)現(xiàn)到了994年那一輪經(jīng)濟增長快速的時候，當時家用電器發(fā)展很快，我們知道80年代初買個電視機電冰箱那是很困難的，但到了95年左右中國已經(jīng)開始大批量的往外出口了。90年代初期我們已經(jīng)解決了溫飽問題，解決了家用電器問題，那么大家也明白當時我們也在預計，如果沒有亞洲金融危機，中國從97年開始應該進入新一輪的經(jīng)濟增長周期了，那個時候的消費結構應該是住跟行，來拉動中國的經(jīng)濟增長。但是當時我們也預計到這一點，住跟行呢它的消費檔次不是千元計的商品而是萬元計的商品，當時提出來應該通過消費信貸加快這個進程。但是由于亞洲金融危機，我們所有的措施都沒有很好的推廣起來。實際上我們到了2002年這次消費結構升級，實際上是我們從95年開始大概積累了10年左右的積累過程，正好亞洲金融危機疊加在一塊使我們中國的經(jīng)濟不太好，但是也正是這10年的過程，很多老百姓家里已經(jīng)積累起買汽車買住房的收入了。在2002年，在我們消費政策消費信貸的刺激下，首先是汽車先爆發(fā)了，消費開始升級了；住房這一塊，實際上也是從90年代末期開始的住房體制改革，把住房完全貨幣化、市場化以后，住房也開始消費結構升級了。實際上我們的工業(yè)化重化工業(yè)化本身是由消費結構升級來帶動的。這是一個工業(yè)化的一個結論。第二個就是城鎮(zhèn)化。我們從97年開始那一輪的經(jīng)濟不振通貨緊縮，很大的原因是中國的城市化率太低了，城市化跟工業(yè)化是不匹配的。在這個時候我們開始醞釀取消戶口，允許農民進城，城市化幅度是在加快的。第三個是國際化。2002年我們加入世界貿易組織，世界貿易組織大家都知道，一加入以后，很多企業(yè)家都有這種預期，一旦我們加進去，輕紡工業(yè)的出口會大幅度增長，因為國外對紡織品的配額肯定會取消。在那個時候，大概2001年、2002年的時候，好多溫州一帶的江浙一帶的企業(yè)家開始大量地往紡織業(yè)開始投資了。那么2002年加進去以后應該說這是一個很大的機會。第四個化我們叫市場化。當時中國的一個判斷，到2000年年底左右，2002年左右，按照官方的說法是三句話：中國的市場機制基本建立起來了；公有制為主體的多元所有制成分框架也基本上確立了；宏觀調控的體系基本上完善了，這個宏觀調控跟西方國家的宏觀調控是不太一樣的，我們一直在強調的是貨幣政策、財政政策加上計劃手段，三方相互合作相互配合的這么一個宏觀調控體系，在2000年左右這個已經(jīng)基本上確立起來了。恰恰是這四個化我們從2002年起進入了新一輪的經(jīng)濟增長周期。但是在2002年底開始的這一輪經(jīng)濟增長周期，我們發(fā)現(xiàn)帶了2003年一季度經(jīng)濟增長突然就從8%%，當時這個數(shù)據(jù)確實在發(fā)改委系統(tǒng)引起了很大的爭論，%是不是有點太高了？內部正在爭論的時候，我們都知道三月份非典發(fā)生了，對于非典發(fā)生以后非典到底對中國經(jīng)濟影響有多大，那時候大家心里都沒有底。在這種情況下97年以來我們刺激經(jīng)濟的所有措施不僅沒有減下來，反而是進一步采取了一些刺激經(jīng)濟增長的措施，包括減稅包括貨幣政策大幅度的投放。在那個時候，現(xiàn)在回過頭來看，當時中央銀行還是比較理性的。它就在非典還沒有結束的時候，對關于限制第二套住房投資貸款的那么一個文件。但是這個文件剛出臺以后，遭到了好多人的反對，包括我們當時去給全國人大財經(jīng)委匯報的時候，央行也去一塊參加，央行壓力就非常大，大家都說非典影響到底有多大還沒有完全釋放出來，你們怎么能在這個時機出臺這么一個措施。因為從中國政府來說從97年我們就是培育兩個增長點：一個是汽車，一個是房地產(chǎn)，你把房地產(chǎn)打壓下去，那么中國經(jīng)濟可能就不行了。所以說央行承受了很大的壓力，措施出臺之后就不了了之了。但現(xiàn)在回過頭來看，當時的這個政策應該說還是非常有前瞻性的，但是這個政策打壓下去以后，央行就覺著很難再出臺其他的一些措施了。當時由于剛才我們說的“四個化”，大家都覺著中國經(jīng)濟進入新一輪的經(jīng)濟周期的話，投資快一點增長也是合理的，在經(jīng)濟學界實際上一直到6月份大家都很平靜，就按照當時的政策就走下來了。我們就發(fā)現(xiàn)2003年9月份以后我們的信貸、投資都增長的非?？炝?，那時候就引起了國家的一些注意了，經(jīng)濟學家也在討論，中國經(jīng)濟是不是熱了？但是那時候大家的一個共識基本上就是這樣，我們當時也參加了，包括在起草2004年的中央經(jīng)濟工作會議的文件的時候，那時候已經(jīng)開時討論中央經(jīng)濟工作會議的文件，還有國家發(fā)展改革委員會每一年的計劃會的思路的時候，我們也下去參加了一些調研，當時就感覺到首先投資增長快是合理的，但是發(fā)現(xiàn)的主要問題，投資過快的一個主要原因是開發(fā)區(qū)搞得太多了。各個地方我們下去看了看搞了很多開發(fā)區(qū)，當時我們就覺得，既然中國經(jīng)濟進入新一輪的經(jīng)濟增長周期，而且這一輪經(jīng)濟周期跟前四輪完全不一樣了，剛才我們說了我們的經(jīng)濟體制已經(jīng)基本上按照市場經(jīng)濟體制走了，你沒有必要再采取這些宏觀調控政策非要采取行政手段壓下來了。但是當時開發(fā)區(qū)的開發(fā)，可能更多的是地方政府的行為。所以當時出臺了一個政策就是要關開發(fā)區(qū)，那么大家都知道2003年的8月份開始整頓治理開發(fā)區(qū)。當時治理整頓開發(fā)區(qū)以后也確實出現(xiàn)了一定的效果，就是投資增長速度從2003年的9月份開始已經(jīng)緩慢下降了。另外很多省的領導人在召開中央經(jīng)濟工作會議的時候也對中央當時的決策也比較支持，就是說現(xiàn)在開發(fā)區(qū)是熱了，壓一壓就差不多了，沒必要再對一些產(chǎn)業(yè)進行大規(guī)模的宏觀調控。還有一些省份說開發(fā)區(qū)熱是在東部的一些沿海地區(qū)，中西部地區(qū)的一些開發(fā)區(qū)沒有熱起來。當時的共識基本上是這樣。但是沒有想到的是中央經(jīng)濟工作會議結束了沒多久，同樣的中央經(jīng)濟工作會議決定宏觀經(jīng)濟發(fā)展的基架呢，在2004年的全國人大會上是同一個調子，但是全國人大會還沒有開完，2月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)就出來了，投資增長突然增長了53%，當時溫家寶總理就很著急了，就是說我們過去的判斷有點過分樂觀了?？赡芡顿Y增長的快速拉動力并不完全是賴在開發(fā)區(qū)上，這個時候就開始整頓四大行業(yè)：鋼鐵，水泥，電解鋁等，從四月份開始大家都知道發(fā)改委派了很多工作組，國土資源部也派了很多工作組下去就差房地產(chǎn)開發(fā)，另外下去查這四個行業(yè)的過快投資增長。另外清理開發(fā)區(qū)的時候，也發(fā)現(xiàn)地方政府并沒有按照中央的部署清理開發(fā)區(qū)，所以四月份開始就進行比較嚴厲的宏觀經(jīng)濟調控。這一輪宏觀調控當時實事求是的說因為時間來的很緊，當時全國人大會還沒有開完，在會上一些參加會議的省長省委書記就留在那兒，就告訴他們回去以后應該進一步去控制，調子就有點變了。不是說我們只停了個開發(fā)區(qū)就夠了，還要進一步加強控制，那么這個時候（我們就說）兩個閘門就出來了：管住信貸，管住土地。就是從四月份開始就出臺了這么個措施。這就是2003年一直到2004年4月份，我們采取比較嚴厲的宏觀調控措施以后，當時出現(xiàn)的一個情況。另外一個比較嚴重的情況是當時的糧食問題也已經(jīng)開始出現(xiàn)問題了。糧食問題同樣也是說我們沒有搞準中國的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中央的糧食儲備數(shù)據(jù)是非常準確的，但是各個省的糧食儲備數(shù)據(jù)是不準的。當時國務院一直覺著我們的糧食儲備太多了，因為2004年糧食價格還是一個低迷的狀態(tài)。2003年年底我們是在討論，怎么使中國的糧價應該往適當?shù)纳仙稽c來增加農民的收入，但沒想到到了2004年年初開始，很多省里面特別是廣東那一帶糧食已經(jīng)不夠了，跟中央提出來要用外匯進口糧食了。當時提出這個要求以后中央就很著急，說：你們不是庫存很多嗎？怎么突然沒糧了？后來就說：我們那邊的糧食庫存都是假的，這個數(shù)字都不準。知道這個消息之后，中央就說，你不能進口，現(xiàn)在國際上的糧價也在大幅度地漲，你要進口肯定要出問題，國際糧價就會大漲，那么就內部調劑。內部調劑就是：國庫的糧食可以調劑，還有東三省很多糧食主產(chǎn)區(qū)也有很大的糧食庫存。在調劑糧食的過程中，東三省的人就不干了：我們糧食大豐收的時候讓你們糧食主銷區(qū)多幫我們庫存一些糧食，你們不干，現(xiàn)在你們糧食沒有了，想讓我們這里要糧食我們不干，要么就提價。糧食提價的背景實際上從這兒就開始了。農民知道這個消息以后確實糧價開始大幅上漲了30%左右，這是我們2004年的一個數(shù)據(jù)。也正是在那個時候中央才意識到個耕地面積連年下降，糧食產(chǎn)量下降的幅度比我們統(tǒng)計的數(shù)據(jù)要大得多，所以從2004年開始我們加強了對農業(yè)耕地的保護，加強了對農民的支持力度，這是后面還要講的。還存在的一個問題就是確實我們的一些瓶頸制約就出來了。這個