【正文】 2013年2季度鐵礦石行業(yè)二季度運(yùn)行分析報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)因素主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)超結(jié)構(gòu)調(diào)整上限，相關(guān)調(diào)控政策或“踩剎車”，抑制投資B環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)高耗能、高污染的鋼鐵面臨更為嚴(yán)厲的環(huán)保政策，或波及到鐵礦石行業(yè)B價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)市場的“侵?jǐn)_”鋼價(jià)的不確定因素依然存在B風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)中等風(fēng)險(xiǎn)B51 / 61摘 要鐵礦石產(chǎn)量增長放緩。2013年16月，%。礦山開工率上升明顯。一系列利好因素影響，進(jìn)入七月份以來，礦價(jià)持續(xù)反彈，礦山生產(chǎn)意愿明顯提高。鐵礦價(jià)格震蕩上漲。多項(xiàng)政策面利好消息陸續(xù)出臺(tái)，市場隨即作出反應(yīng)，整個(gè)七月份鋼材和進(jìn)口礦幾乎一路上揚(yáng)，直到月底才開始出現(xiàn)弱勢回調(diào)。鐵礦石行業(yè)效益顯著改善。2013年16月，%。從利潤和虧損來看，利潤總額增速比上年同期有明顯上升，虧損總額增速持續(xù)下滑。展望3季度，供需關(guān)系的持續(xù)改善以及政府打出的“穩(wěn)中有為”的“組合拳”，對(duì)當(dāng)前的鋼價(jià)還是有明顯的支撐，因此，鋼價(jià)可能在震蕩維穩(wěn)中運(yùn)行。而國產(chǎn)鐵礦石市場整體上尚未完全調(diào)整到位，南方市場以及部分內(nèi)陸省份滯漲明顯。并且3季度是屬于傳統(tǒng)的雨季天氣，出于安全考慮地方政府整頓頻繁，這對(duì)國內(nèi)礦山的生產(chǎn)將造成一定的影響，鐵礦石資源供給有望趨緊。從整體上看，高需求、低庫存、資源緊對(duì)礦價(jià)將形成有力的支撐，再加上國家對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)形勢“保下限，穩(wěn)增長”的釋放，宏觀經(jīng)濟(jì)利好政策有望出臺(tái)。目 錄第一章 2013年2季度鐵礦石行業(yè)運(yùn)行環(huán)境分析 1第一節(jié) 鐵礦石行業(yè)外部環(huán)境分析 1一、宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)發(fā)展 1二、貨幣政策與行業(yè)發(fā)展 6三、產(chǎn)業(yè)政策與行業(yè)發(fā)展 8四、行業(yè)重大事件及影響 9第二節(jié) 外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 12第二章 2013年2季度鐵礦石行業(yè)運(yùn)行分析 13第一節(jié) 行業(yè)供需分析 13一、國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量 13二、礦山開工率上升明顯 13三、鋼廠庫存上升，礦山庫存窄幅波動(dòng) 14四、七月國內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域市場運(yùn)行狀況概述 15五、進(jìn)口礦市場情況 19六、港口庫存 20第二節(jié) 行業(yè)經(jīng)營情況分析 21一、行業(yè)規(guī)模分析 21二、行業(yè)經(jīng)營效益分析 22三、行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 22第三節(jié) 行業(yè)運(yùn)行綜合評(píng)價(jià) 23第三章 2013年2季度鐵礦石行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 24第一節(jié) 鐵礦石行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 24第二節(jié) 下游行業(yè)運(yùn)行及對(duì)本行業(yè)的影響 24一、鋼材產(chǎn)量平穩(wěn)較快增長 24二、6月鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資總額環(huán)比繼續(xù)保持增長 25三、行業(yè)需求分析 25四、鋼材社會(huì)庫存持續(xù)下降，后期市場壓力有所減輕 26五、主要鋼材品種價(jià)格有升有降 27第三節(jié) 產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) 27第四章 2013年2季度鐵礦石行業(yè)區(qū)域競爭分析 29第一節(jié) 區(qū)域競爭力綜合分析 29一、區(qū)域競爭力排名 29二、區(qū)域規(guī)模分布情況 30三、區(qū)域效益對(duì)比分析 31第二節(jié) 行業(yè)動(dòng)態(tài)分析 32一、 32二、遼寧省國土資源廳五項(xiàng)措施進(jìn)一步加強(qiáng)生產(chǎn)礦山地質(zhì)環(huán)境恢復(fù)治理 32三、河北將取締非法采礦關(guān)閉安全距離小于300米露天礦山 33四、嵐縣太鋼袁家莊鐵礦項(xiàng)目進(jìn)行試運(yùn)行生產(chǎn) 33第五章 2013年2季度鐵礦石企業(yè)競爭力分析 34第一節(jié) 不同所有制企業(yè)競爭力分析 34第二節(jié) 鐵礦石企業(yè)競爭力分析 36一、中信泰富半年少賺19%息10仙鐵礦蝕10億 36二、鞍鋼礦業(yè)打造世界級(jí)鐵礦山之路 36第三節(jié) 鐵礦石行業(yè)企業(yè)動(dòng)態(tài)情況 41一、首鋼礦業(yè)公司水廠鐵礦完成經(jīng)營生產(chǎn)任務(wù) 41二、鞍鋼齊大山鐵礦產(chǎn)量利潤“雙過半” 42三、% 42四、邯邢礦業(yè)上半年產(chǎn)銷兩旺 43第六章 2013年2季度鐵礦石行業(yè)金融需求分析 44第一節(jié) 行業(yè)融資需求分析 44一、利息支出分析 44二、行業(yè)產(chǎn)成品及應(yīng)收賬款資金占用情況 45第二節(jié) 金融需求分析 46第七章 2013年3季度全國鐵礦石行業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)策略 47第一節(jié) 行業(yè)金融服務(wù)解決方案 47第二節(jié) 行業(yè)信貸政策指引 49一、總體信貸原則 49二、細(xì)分信貸建議 49第八章 2013年3季度鐵礦石行業(yè)展望與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 50第一節(jié) 2013年3季度行業(yè)展望 50第二節(jié) 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 50一、外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) 50二、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn) 50三、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 50第三節(jié) 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 51表 錄表1 鐵礦石行業(yè)外部環(huán)境及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)級(jí)體系 12表2 2013年16月全國鐵礦石產(chǎn)量及增速情況 13表3 國內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域市場鐵粉漲跌變化表 19表4 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)規(guī)模指標(biāo) 22表5 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)經(jīng)營效益情況 22表6 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo) 22表7 鐵礦石行業(yè)運(yùn)行綜合評(píng)價(jià)體系 23表8 2012年6月2013年6月主要鋼鐵產(chǎn)品月產(chǎn)量情況 24表9 2012年6月2013年6月鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資變化情況 25表10 2013年鋼材社會(huì)庫存變化情況表 26表11 主要鋼材品種價(jià)格及指數(shù)變化情況表 27表12 鐵礦石行業(yè)下游行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系 28表13 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)區(qū)域競爭力排名 29表14 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)區(qū)域規(guī)模分布 30表15 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)區(qū)域效益分布情況 31表16 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)不同所有制企業(yè)規(guī)模對(duì)比 34表17 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)分所有制運(yùn)營狀況 34表18 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)分所有制盈利狀況 35表19 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)分所有制企業(yè)費(fèi)用狀況 35表20 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)利息支出情況 44表21 2013年16月各省市鐵礦石行業(yè)利息支出情況 44表22 2013年16月鐵礦石行業(yè)不同所有制企業(yè)利息支出情況 45表23 2013年16月全國鐵礦石行業(yè)資金占用情況 46表24 2013年3季度全國鐵礦石行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 51表25 世經(jīng)未來行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別劃分標(biāo)準(zhǔn) 51圖 錄圖1 中國制造業(yè)采購數(shù)據(jù)經(jīng)理人指數(shù)（PMI） 1圖2 進(jìn)出口、貿(mào)易順差走勢圖 3圖3 居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）和工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）對(duì)比圖 4圖4 礦價(jià)對(duì)礦山開工率的影響 14圖5 河北礦山與鋼廠庫存變化關(guān)系 15圖6 生鐵產(chǎn)量與鐵礦石進(jìn)口量走勢比較圖 20圖7 六月份進(jìn)口礦進(jìn)口量分國別分布圖 20圖8 20112013年6月全國主要港口進(jìn)口鐵礦石庫存情況 21圖9 鐵礦石行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品結(jié)構(gòu)圖 24圖10 2012年1月2013年7月國內(nèi)主要鋼材品種價(jià)格走勢 27第一章 2013年2季度鐵礦石行業(yè)運(yùn)行環(huán)境分析第一節(jié) 鐵礦石行業(yè)外部環(huán)境分析一、宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)發(fā)展（一）7月官方PMI意外微升兩個(gè)版本數(shù)據(jù)再度掐架8月1日發(fā)布的7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場此前回落至萎縮區(qū)間的預(yù)期。%，與初值持平，是11個(gè)月來的最低。兩個(gè)版本PMI出現(xiàn)背離，表明我國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，但仍較疲弱。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖1 中國制造業(yè)采購數(shù)據(jù)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從分項(xiàng)指數(shù)看，反映市場需求的新訂單出現(xiàn)回升，這和匯豐PMI走勢分歧較為明顯。%，；而匯豐PMI終值顯示，%，且連續(xù)三個(gè)月處于榮枯線下。不過，兩個(gè)版本的新出口訂單指數(shù)均較6月改善，%?？紤]到外圍經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，預(yù)期后期出口有望緩慢回升。隨著需求的改善，商品價(jià)格也出現(xiàn)回升。2013年以來，包括鋼鐵等產(chǎn)品在內(nèi)的大宗商品價(jià)格持續(xù)低迷，相應(yīng)的制造業(yè)購進(jìn)價(jià)格指數(shù)也明顯回落，最近3個(gè)月均處于50%以下。而在2013年3月份之前，該分項(xiàng)指標(biāo)還處于55%以上的高位。不過，%，且重回榮枯線上方。在大宗商品價(jià)格回升的情形下，%，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營也出現(xiàn)回升。受此影響，%升至50%，%，生產(chǎn)指數(shù)則從6月的52%%。反映了企業(yè)對(duì)未來預(yù)期轉(zhuǎn)好，采購量有所增加，生產(chǎn)增速也開始加快。從數(shù)據(jù)來看產(chǎn)能過剩的痼疾仍未緩解。這意味著未來企業(yè)仍將面臨勞動(dòng)力成本上漲、訂單不足、資金緊張等問題。7月官方、匯豐PMI分項(xiàng)指數(shù)中，就業(yè)指數(shù)也現(xiàn)明顯分歧。%，其中大中型企業(yè)就業(yè)指標(biāo)普遍回升，%。%，五連降至2009年3月金融危機(jī)時(shí)水平。分企業(yè)規(guī)?？矗?，；%，；%，小型企業(yè)指數(shù)分外靚麗，已連升兩月，反映出小企業(yè)經(jīng)營狀況有所改善。2013年以來，國家通過取消和下放行政審批項(xiàng)目來提高企業(yè)經(jīng)營活力，最近幾個(gè)月更是從稅收減免、資金支持等多方面入手，進(jìn)一步加大對(duì)小微型企業(yè)的支持力度。PMI指數(shù)回升顯示，也顯示出這些支持政策初顯成效，企業(yè)信心受到提振。總體而言，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依舊平穩(wěn)增長，隨著近期出臺(tái)的一系列旨在穩(wěn)增長的措施逐漸生效，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)將所有降低；隨著城市基礎(chǔ)設(shè)施以及鐵路投資的增加、棚戶區(qū)改造的加快、節(jié)能及信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政策未來幾個(gè)月內(nèi)逐漸見效，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)有望減小。（二）6月進(jìn)出口同比“罕見”雙降外貿(mào)政策出現(xiàn)微調(diào)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月我國進(jìn)出口總值同比增速下降2%，%，為2009年10月以來最低；%，收窄14%。繼2012年1月之后，我國進(jìn)出口再現(xiàn)雙降，2013年一、二季度，%%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖2 進(jìn)出口、貿(mào)易順差走勢圖盡管早有預(yù)期，但6月外貿(mào)數(shù)據(jù)如此之差還是讓市場始料未及。究其原因，6月出口意外走低，最主要因素是外部市場持續(xù)低迷，直接導(dǎo)致我國企業(yè)訂單下滑；而人民幣匯率、勞動(dòng)力成本上升，則加大了企業(yè)出口難度。不僅如此，自4月底以來，海關(guān)總署和外管局加強(qiáng)監(jiān)管，使得虛假貿(mào)易水分?jǐn)D出，數(shù)據(jù)回歸常態(tài)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地對(duì)港單月出口從3月至6月增速從92%、57%、%到7%，呈現(xiàn)出“斷崖式”下跌。而進(jìn)口的負(fù)增長，則是因?yàn)閲鴥?nèi)工業(yè)生產(chǎn)放緩抑制了原材料的進(jìn)口需求，以及大宗商品進(jìn)口均價(jià)明顯下降，這兩個(gè)因素的雙重作用。分地區(qū)數(shù)據(jù)印證了外部需求的不振，6月我國對(duì)美國出口同比增速繼續(xù)下滑，對(duì)日本和歐盟也延續(xù)了同比負(fù)增長的態(tài)勢，對(duì)東盟出口增速也出現(xiàn)小幅下降，對(duì)南非、巴西、俄羅斯同比出口也均出現(xiàn)回落。6月進(jìn)出口慘淡的數(shù)據(jù)，無疑給當(dāng)前外貿(mào)形勢敲響了警鐘，也引發(fā)了高層的浸提。7月24日，為提振外貿(mào)，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議制定了促進(jìn)外貿(mào)“國六條”，主要集中在降低出口各類費(fèi)用，擴(kuò)大出口等方面。好在7月兩個(gè)版本制造業(yè)PMI新出口訂單都出現(xiàn)較為明顯的回升，且未來有望進(jìn)一步出現(xiàn)恢復(fù)性增長。（三）上半年數(shù)據(jù)整體黯淡增長底線到底還待時(shí)間觀察上半年經(jīng)濟(jì)半年報(bào)顯示，數(shù)據(jù)整體黯淡。經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”中，%；%。此外，PPI、CPI以及工業(yè)增加值數(shù)據(jù)也都不理想。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖3 居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）和工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）對(duì)比圖%，%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長20.%，%，%，%，%，%。關(guān)鍵指標(biāo)整體不佳，但與房地產(chǎn)相關(guān)的一系列數(shù)據(jù)均較璀璨。上半年新開工數(shù)據(jù)復(fù)蘇，土地銷售單價(jià)上漲，房企資金狀況很好，尤其是資金來源大部分是銷售，這也說明開發(fā)商自有資金較為充足，增加了未來樓市調(diào)控難度。房地產(chǎn)行業(yè)目前仍有較高利潤，也可以承受較高融資成本，無形中也抬高了全社會(huì)融資成本，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)其他部門產(chǎn)生擠出效應(yīng)，不利于經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。一季度國內(nèi)流動(dòng)性相對(duì)寬松，但經(jīng)濟(jì)增長上看并且產(chǎn)生受益，這或許是一個(gè)主要因素。16月，%，%，%。市場預(yù)期之中，也是中央主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果。然而，市場還是開始不自覺的猜測，%，還是7%。%的年度增長目標(biāo)，以及7%的“十二五”年度目標(biāo)。就在市場普遍認(rèn)為新領(lǐng)導(dǎo)層力推調(diào)結(jié)構(gòu)，對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩容忍度有所提高之際，李克強(qiáng)總理提出，要通過宏觀調(diào)控使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，其下限是穩(wěn)增長保就業(yè)。從經(jīng)濟(jì)增速“底線論”及高層近期表態(tài)看，目前宏調(diào)主調(diào)，雖不再刻意刺激“推高”，卻強(qiáng)調(diào)須“托底”，也就是經(jīng)濟(jì)增速和就業(yè)水平不能滑出“下限”。（四）下半年定調(diào)穩(wěn)中求進(jìn)貨幣政策仍將以穩(wěn)為主7月30日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，對(duì)于上半年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，決策層明確表示，處于年度預(yù)期目標(biāo)的設(shè)立區(qū)間，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總的開局是好的。目前我國經(jīng)濟(jì)具備持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)條件，下半年仍將保持總體平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。會(huì)議要求，下半年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，堅(jiān)持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，提高針對(duì)性、協(xié)調(diào)性，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)和微調(diào)，穩(wěn)中有為。Shibor利率上揚(yáng)，商業(yè)銀行資金偏緊；匯豐制造業(yè)PMI下滑至近一年來新低，經(jīng)濟(jì)增速越發(fā)逼近“底線”……面對(duì)國內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的狀況，未來貨幣政策會(huì)不會(huì)較為寬松？30日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，“繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策”。此前，央行行長周小川在談到如何進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)金融服務(wù)時(shí)也明確表示了這一觀點(diǎn)。顯然，盡管當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，但中央并不會(huì)因一時(shí)的波動(dòng)而改變貨幣政策取向，更不會(huì)出臺(tái)新的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激方案?！罢{(diào)結(jié)構(gòu)”背景下，繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策，已成為新一屆領(lǐng)導(dǎo)層執(zhí)行以來的貨幣政策主基調(diào)。而“合理的貨幣信貸總量”，是能確保經(jīng)濟(jì)增速、就業(yè)水平不滑出“下限”，物價(jià)上漲不能超過“下限”，也能對(duì)小微企業(yè)創(chuàng)造良好金融環(huán)境的貨幣信貸總量。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，%，連續(xù)數(shù)月保持增長，也未低于年初確定的13%預(yù)期目標(biāo)；，%；，%，從數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性總量并不短缺。當(dāng)前貨幣供應(yīng)總量充足，銀行體系出現(xiàn)的流動(dòng)性偏緊主要是資金配置不合理，以及部分商業(yè)銀行過度增加信貸投放所致。要讓商業(yè)銀行主動(dòng)“盤活存量、用好增量”，只有“繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策”，把住流動(dòng)性“總閘門”，通過差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制等，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸投向、促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整；同時(shí)通過市場機(jī)制，倒逼銀行通過壓縮平臺(tái)貸、房地產(chǎn)開發(fā)貸款和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款，增加對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)支持，推