產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的一般均衡is-lm模型(已修改)
2025-05-28 01:10 本頁(yè)面
【正文】 幻燈片1第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的 一般均衡（ISLM模型）l 重點(diǎn)提示：l 國(guó)民收入中投資對(duì)國(guó)民產(chǎn)出的作用及其決定。l 貨幣的供給與需求。l 兩個(gè)市場(chǎng)均衡收入與利率的決定。l “?？怂埂獫h森模型”。l 注意：本章開(kāi)始將利率放開(kāi)作為一個(gè)變量l （假設(shè)價(jià)格水平不變）幻燈片2 第一節(jié) 投資的決定（1）投資是內(nèi)生變量（2）投資指資本的形成，即社會(huì)實(shí)際資本（凈投資）的增加 式中：D——重置投資； △I——凈投資； I——總投資。一、實(shí)際利率與投資 投資取決于預(yù)期利潤(rùn)率與利率，以及風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)期利潤(rùn)率利率，投資 預(yù)期利潤(rùn)率利率，不投資 實(shí)際利率=名義利率—通貨膨脹率幻燈片3l 預(yù)期利潤(rùn)率既定下，利率提高，利息多，借貸成本高，企業(yè)投資成本高，投資減少；l 利率降低，利息低，借貸成本低，企業(yè)投資成本低，投資增加。l 即：投資是利率的減函數(shù)。利息是企業(yè)投資的成本（自有資金的利息是投資的機(jī)會(huì)成本）幻燈片4投資需求曲線
i=1250250r利率（%）1O23425050075010001250ri投資的邊際效率曲線資本的邊際效率（MEC)幻燈片5二、資本邊際效率（MEC）及曲線 資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本品使用期內(nèi)各預(yù)期收益的貼現(xiàn)之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或重置成本。 資本邊際效率遞減規(guī)律是凱恩斯的第二個(gè)基本心理規(guī)律。 幻燈片6R1=R0（1+r）R2=R1（1+r）=R0（1+r）2R3=R2（1+r）=R0（1+r）3……Rn=R0（1+r）n 把將來(lái)的價(jià)值轉(zhuǎn)換成現(xiàn)在的價(jià)值稱(chēng)為貼現(xiàn)，所使用的利率稱(chēng)為“貼現(xiàn)率”資本報(bào)廢價(jià)值幻燈片7舉例：l 假定某企業(yè)投資30000美元購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)機(jī)器，這臺(tái)機(jī)器的使用年限是3年，3年后全部耗損沒(méi)有報(bào)廢價(jià)值。再假定把人工、原材料等成本扣除后，各年的預(yù)期收益分別是11000美元、12100美元、13310美元，三年合計(jì)36410美元。l 如果貼現(xiàn)率是10%，那么未來(lái)3年的全部收益轉(zhuǎn)換成現(xiàn)在的價(jià)值正好為30000美元，即：幻燈片8l 由于這一貼現(xiàn)率（10%）使3年的全部預(yù)期收益36410美元的現(xiàn)值30000美元正好等于這項(xiàng)資本品（1臺(tái)機(jī)器）的供給價(jià)格（30000美元），因此，這個(gè)10%的貼現(xiàn)率就是資本邊際效率，它表明一個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率，故資本邊際效率亦即該投資的預(yù)期利潤(rùn)率?；脽羝?MEIMECi0i0r投資量（萬(wàn)美元）資本邊際效率（%）1086420100200300400某企業(yè)可供選擇的投資項(xiàng)目資本邊際效率曲線和投資邊際效率曲線A:100。
B:50。
C:150。
D:100r0r1幻燈片10 三、投資邊際效率曲線 MEC不能代表企業(yè)的投資需求曲線 因?yàn)椋豪氏陆担顿Y增加，資本品價(jià)格上漲。預(yù)期收益不變時(shí)，r下降。 由于R（資本品供給價(jià)格）上升，而被縮小的r數(shù)值被稱(chēng)為投資的邊際效率（MEI) 相同的預(yù)期收益下，投資的邊際效率（r1）小于資本的邊際效率(r0)。如圖： 投資邊際效率曲線較陡，表示投資與利率之間反方向的關(guān)系?；脽羝?1四、投資收益與投資l 預(yù)期收益，即一個(gè)投資項(xiàng)目在未來(lái)各個(gè)時(shí)期估計(jì)可得到的收益。l 影響預(yù)期收益的因素：l （1）對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求預(yù)期l 如果市場(chǎng)需求未來(lái)會(huì)增加，會(huì)增加投資l （2）產(chǎn)品成本（尤其工資成本）l 勞動(dòng)密集型產(chǎn)品：工資成本上升，減少投資l 機(jī)器代替工人的投資項(xiàng)目，工資上升，投資增加l 一般，工資上升，投資增加幻燈片12投資稅抵免l 政府鼓勵(lì)企業(yè)投資，采用投資稅抵免l 政府規(guī)定，投資的廠商可從他的所得稅單中扣除其投資總值的一定百分比。l 投資稅抵免政策對(duì)投資的影響取決于：l 若政策是臨時(shí)的，效果是臨時(shí)的l 若政策是長(zhǎng)期的，效果很大幻燈片13五、風(fēng)
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