產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡(2)(已修改)
2025-05-29 11:37 本頁面
【正文】 第三、四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 一、 投資的決定 二、 IS曲線 三、 利率的決定 四、 LM曲線 五、 ISLM分析 六、 凱恩斯有效需求理論的基本框架 投資 ， 也叫 資本形成 ， 是指在一定時期內(nèi)社會實際資本的增加 ， 表現(xiàn)為生產(chǎn)能力的擴大 。 包括：廠房 、 設備和存貨的增加 ， 新住宅的建筑等 。 其中主要是廠房 、 設備的增加 。 投資類型 一、投資的決定 按投資和資本存量的關系分： 按引起投資的原因分： 按是否參與經(jīng)營分： 按投資內(nèi)容分： 人們購買證券、土地和其他財產(chǎn)？ （ 1）利率 與投資反方向變動，是影響投資的首要因素。 （ 4） 預期通貨膨脹率 與投資同方向變動 。 通脹等于實際利率下降 ， 會刺激投資 。 （ 2）預期收益（率） 與投資同方向變動，投資是為了獲利。 （ 3）投資風險（對未來的信心） 與投資反方向變動。風險越大，投資越少；反之則反是。 ?投資函數(shù)： 投資與利率之間的函數(shù)關系。 ?i＝ i（ r） （滿足 di/dr ＜ 0） 。 投資 i是利率 r的減函數(shù)，即 投資與利率呈反方向變動。 ?線性投資函數(shù)： i＝ edr i r（ %） 投資需求曲線 i= e － dr e 假定只有利率發(fā)生變化，其他因素都不變。 e： 自發(fā)投資 ，是即使 r=0時也會有的投資量。 d： 投資系數(shù) ， 表示利率每增減一個 百分點 ，投資增加的量， 是投資需求對于利率變動的反應程度 。 投資曲線的變動 MEC Marginal Efficiency of Capital ?資本邊際效率： 正好使一項資本品使用期內(nèi)各項預期收益的現(xiàn)值之和 等于 資本品 供給價格 或 重置成本 的貼現(xiàn)率。 nnrRR)1(0 ???現(xiàn)值計算公式： ?R0為第 n期收益 Rn的現(xiàn)值， r為貼現(xiàn)率。 nnrJrRrRrRrRRn )1()1(...)1()1(1 33221???????????資本邊際效率r的計算 R為資本供給價格； R R … Rn等為不同年份的預期收益； J為殘值。 ?如果 r大于 市場利率，投資就可行； 反之，投資就不可行。 資本邊際效率的計算示例 ?假定某企業(yè)投資 30 000美元購買一臺機器，這臺機器的使用期限是 3年， 3年后全部耗損，再假定把人工、原材料以及其他所有成本（如能源、燈光等，但利息和機器成本除外）扣除以后，各年的預期收益分別是 11 000美元、 12 100美元和13 310美元，這也是這筆投資在各年的預期毛收益，三年合計為 36 410美元。 ?如果貼現(xiàn)率是 10%， 那么 3年內(nèi)全部預期收益 36 410美元的現(xiàn)值正好是 30 000美元，即： 0 231 1 0 0 0 1 2 1 0 0 1 3 3 1 01 1 0 % ( 1 1 0 % ) ( 1 1 0 % )1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 3 0 0 0 0R ? ? ?? ? ?? ? ? ? （ 美 元 ）?由于這個貼現(xiàn)率（ 10%）使 3年內(nèi)各期預期收益的現(xiàn)值正好等于這項資本品（ 1臺機器）的 供給價值 （ 30 000美元），因此，這一貼現(xiàn)率就是 資本邊際效率 ，它也表明該投資項目的預期收益率 。 小結(jié)： 資本邊際效率與供給價格反方向變化，與預期收益同方向變化。 ?資本邊際效率 MEC曲線： 不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率（預期收益率）所形成的曲線。 ?i＝投資量 ?r＝資本邊際效率 i 資本邊際效率曲線 MEC ?隨著投資的增加，資本的邊際效率呈現(xiàn)遞減趨勢。 ?原因： （ 1）投資 ↑→對資本品需求 ↑→資本品價格 ↑→投資支出 R0↑→ MEC↓ （ 2）投資 ↑→預期未來產(chǎn)量 ↑→預期利潤下降↓→MEC↓ r% 問： MEC曲線并不是投資需求曲線，為什么？ 投資邊際效率曲線 MEI Marginal Efficiency of investment 由 資本的邊際效率遞減規(guī)律 有：投資增加， MEC（預期收益率）會下降。 MEI＝減小之后的 MEC 稱為 投資邊際效率曲線 ，要低于 MEC。 i 投資邊際效率曲線 MEI MEC r1 r2 MEI即是 投資需求曲線 。 r% 由 MEC引申而來！ 問：下降到多少合適呢？ 二、 IS曲線 ?兩部門經(jīng)濟中的均衡條件是 總供給＝總需求 或
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