中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)趨勢(shì)(已修改)
2025-05-28 00:21 本頁(yè)面
【正文】 2006年8月1日童國(guó)林+862163410666809tongguolin@參考資料： 《欣逢盛世 積極進(jìn)取》：2006年2季度投資策略報(bào)告《穩(wěn)中求進(jìn)》：2006年3季度投資策略報(bào)告2006年8月投資策略報(bào)告l ；l 全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：此起彼伏，整體平穩(wěn)；l 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)：超高速發(fā)展引發(fā)新一輪宏觀調(diào)控；但是從物價(jià)水平來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)總量上沒(méi)有什么問(wèn)題；l 新一輪宏觀調(diào)控為結(jié)構(gòu)性調(diào)控，重點(diǎn)是貨幣信貸和房地產(chǎn)，消費(fèi)仍然受到保護(hù)；l 下一個(gè)啟動(dòng)宏觀調(diào)控工具可能是匯率，人民幣升值步伐可能加快；l 大宗商品上看，BDI指數(shù)持續(xù)上升應(yīng)引起關(guān)注；美圓走弱可能性加大；l 從已經(jīng)公布的中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，超過(guò)60%的上市公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)；l 短期市場(chǎng)受到擴(kuò)容、“小非”、QDII、獲利回吐等因素的壓制；l 應(yīng)關(guān)注IPO產(chǎn)生的新的投資機(jī)會(huì)；l 調(diào)高農(nóng)林牧漁、交通運(yùn)輸、輕工制造的投資評(píng)級(jí)，降低餐飲旅游、采掘、信息設(shè)備的投資評(píng)級(jí)。2006年8月份行業(yè)配置建議表行業(yè)投資建議變化行業(yè)投資建議變化商業(yè)貿(mào)易超配 輕工制造中性調(diào)高食品飲料超配 交通運(yùn)輸中性調(diào)高交運(yùn)設(shè)備超配 餐飲旅游中性降低機(jī)械設(shè)備超配 金融服務(wù)中性 農(nóng)林牧漁超配調(diào)高公用事業(yè)低配 醫(yī)藥生物超配 信息服務(wù)低配 有色金屬超配 家用電器低配 電子元器件超配 黑色金屬低配 建筑建材中性 房地產(chǎn)低配 紡織服裝中性 采掘低配降低化工中性 信息設(shè)備低配降低15 / 15宏觀經(jīng)濟(jì) 一、 中國(guó)出口與全球需求高度相關(guān)根據(jù)高盛公司（Goldman Sachs）的研究。換句話說(shuō)，全球真實(shí)需求每放緩1個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)的共振越來(lái)越密切了。二、 全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)：此起彼伏 美國(guó)經(jīng)濟(jì)急速放緩。%，%，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正急速放緩。美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的根本原因在于自年初以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的降溫。%個(gè)人住宅投資持續(xù)下滑，%。盡管經(jīng)濟(jì)放緩大大降低了FED進(jìn)一步加息的可能性，但是美國(guó)的通貨膨脹威脅并未解除。%，%。 日本、歐盟經(jīng)濟(jì)快速上升。%，%，顯示出日本經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，%。強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)使得日本央行在7月17日底氣十足地結(jié)束了零利率政策，%。此前的4月1日，日本央行宣布放棄定量寬松的貨幣政策。盡管歐元區(qū)由于高失業(yè)率（8%左右）等因素導(dǎo)致消費(fèi)增長(zhǎng)緩慢（1%），但是，領(lǐng)先指標(biāo)
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