國(guó)有企業(yè)mbo管理方案(已修改)
2025-05-24 23:10 本頁(yè)面
【正文】 國(guó)有企業(yè)MBO方案悖論摘要：本文主要研究國(guó)有企業(yè)MBO在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的可行性?；窘Y(jié)論是：在企業(yè)國(guó)有的背景下，MBO的實(shí)施會(huì)出現(xiàn)實(shí)施前提與實(shí)施目標(biāo)同一的悖論。本文通過(guò)對(duì)MBO方案主體的行為限制、行為可能等進(jìn)行分析，推導(dǎo)出國(guó)有條件下，MBO后經(jīng)營(yíng)者行為并不一定會(huì)符合標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)理論的規(guī)定條件，從而產(chǎn)生悖論。而該悖論存在表明，在目前狀態(tài)，國(guó)有企業(yè)的MBO不宜過(guò)分提倡。國(guó)有企業(yè)的民營(yíng)化應(yīng)主要放在引進(jìn)外部投資人身上。 關(guān)鍵字：MBO悖論國(guó)企改革民營(yíng)化 從我國(guó)提出建立現(xiàn)代企業(yè)制度、提高國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的改革目標(biāo)以來(lái)，如何選擇目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)途徑和模式，一直是個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題。在眾多改革模式中，MBO（管理層融資收購(gòu)）是近年來(lái)資本市場(chǎng)上倍受肯定的國(guó)企改革的方式之一。本文擬就MBO方案實(shí)施的可行解進(jìn)行簡(jiǎn)單探討，分析MBO實(shí)施的利弊得失。 一、前言 現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的企業(yè)經(jīng)營(yíng)都處于不確定狀態(tài)下，企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)等各種環(huán)境及其變化都具有不確定性。不確定性的存在意味著人們不得不預(yù)測(cè)未來(lái)的需要（奈特，1921），這就意味著不確定性使得經(jīng)營(yíng)或決策成為企業(yè)收益的決定性因素（張維迎，1998）。事實(shí)上，我國(guó)從20世紀(jì)80年代開始、現(xiàn)在仍在探索的國(guó)有企業(yè)改革，正是認(rèn)識(shí)到經(jīng)營(yíng)決策的重要性，所有的改革措施都是試圖通過(guò)一定的制度安排激勵(lì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)決策，以期改善企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。在眾多旨在充分發(fā)揮經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)決策能力的制度設(shè)計(jì)中，MBO是上世紀(jì)90年代末才進(jìn)入我國(guó)的，但卻在我國(guó)理論界和企業(yè)界很受推崇，甚至有人稱：2003年將成為中國(guó)國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)及公有制控股上市公司的“MBO年”。那么MBO到底是不是國(guó)有企業(yè)改革的良方或者說(shuō)最佳方案呢？本文通過(guò)對(duì)MBO含義及其產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)的分析，并結(jié)合我國(guó)國(guó)企改革面臨的現(xiàn)實(shí)環(huán)境進(jìn)行探討，擬對(duì)上述問(wèn)題提出初步回答。 二、MBO理論前提與中國(guó)國(guó)企現(xiàn)實(shí) MBO是指管理層利用自有資金或通過(guò)負(fù)債融資或股權(quán)交換等其他一些經(jīng)濟(jì)手段，利用少量資金獲得公司所有權(quán)與控制權(quán)，并獲得預(yù)期收益的一種行為，它是杠桿收購(gòu)的一種，它的收購(gòu)目標(biāo)主要是針對(duì)那些具有成長(zhǎng)前景和具有很
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