利率衍生產(chǎn)品ppt課件(已修改)
2025-05-18 12:03 本頁面
【正文】 第十一章 利率衍生產(chǎn)品 利率衍生產(chǎn)品是指標的資產(chǎn)的價格僅依附于利率水平 的金融衍生產(chǎn)品。 利率是貸款人的資金在一定時期內(nèi)的收益率，通常被 看做是借貸資金的價格。 第一節(jié) 遠期利率協(xié)議 一、即期利率和遠期利率 二、遠期對遠期貸款 三、遠期利率合約（協(xié)議） 遠期利率協(xié)議（ forward rate agreement，簡稱為 FRA） 是交易雙方達成的一筆關(guān)于未來固定利率的名義遠期對 于遠期貸款協(xié)議。這里之所以稱為“名義貸款”，是因 為在整個交易過程中并沒有實際貸款發(fā)生。 （一）一份遠期利率協(xié)議包含的內(nèi)容： （ 1）買方名義上答應(yīng)去借款（向名義上的賣方借一筆款）； （ 3） 有特定數(shù)額的名義上的本金； （ 4） 以某一幣種標價； （ 5） 固定利率； （ 6） 特定的期限； （ 7） 在未來某一雙方約定的日期開始執(zhí)行 （二）遠期利率合約的作用 一份遠期利率協(xié)議是交易雙方為規(guī)避未來利率波動風(fēng)險， 或是以未來利率波動為基礎(chǔ)進行投機而簽訂的一份協(xié)議。 （ 1） 作為避險者（ hedger），他早已暴露在利率波動 的風(fēng)險中，但他希望能夠避開這類風(fēng)險。當(dāng)他處于遠期 利率波動的風(fēng)險中，并持有遠期利率協(xié)議頭寸后，避險 者的凈風(fēng)險就會降低或完全消失。 （ 2） 作為投機者（ speculatior），他開始時不會面 臨利率波動的風(fēng)險，但是他希望能夠從預(yù)期的利率波動 中獲取利潤。對于投機者而言，持有遠期利率協(xié)議的頭 寸，就會獲得他所希望的利率風(fēng)險。 （三）遠期利率合約的特點： （ 1）遠期利率協(xié)議是由銀行提供的場外交易產(chǎn)品。 （ 3） 對于以美元標價的遠期利率協(xié)議而言，銀行為 3月、 6月、 9月、 12月期限（最終期限直到 2年以上） 的所
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